在 “先买后付” 情绪转变的背景下，Affirm 在股价上涨 460% 后是否仍然具有吸引力？

• 想知道 Affirm Holdings 是否仍然是参与 “先买后付” 趋势的明智选择，还是大部分上涨已经反映在价格中？我们将分析当前股价的真实含义。
• 尽管在过去三年中上涨了 460.1%，但该股票最近波动较大。过去一周下跌了 2.6%，过去一个月下跌了 6.8%，尽管年初至今仍上涨了 7.2%，但在过去一年中下跌了 5.3%。
• 最近的波动主要受到对 “先买后付” 监管情绪变化、与主要商家的合作关系演变以及关于消费者融资需求在利率和信贷趋势变化下的可持续性更广泛讨论的驱动。同时，整个金融科技行业估值的变化也影响了 Affirm，使得很难判断今天的价格中有多少是公司特定因素，多少只是更广泛的重新评级的一部分。
• 目前，Affirm 在我们的估值检查中得分为 0/6，显示其被低估的情况，您可以通过我们的估值评分详细查看。在本文中，我们将探讨不同的估值方法对该股票的看法，然后以更直观的方式结束，思考市场实际上在定价什么。

Affirm Holdings 在我们的估值检查中得分仅为 0/6。查看我们在完整估值分析中发现的其他警示信号。

方法 1：Affirm Holdings 超额收益分析

超额收益模型考察公司能够产生的利润超过投资者对其股本的要求回报的程度，然后将这些超额利润资本化为每股公允价值的估算。

对于 Affirm，起始点是每股账面价值为 10.00 美元，稳定的每股收益为 1.96 美元，基于 7 位分析师的加权未来股本回报率估算。平均股本回报率为 14.26%，股本成本为每股 1.10 美元，该模型计算出每股超额收益为 0.86 美元。换句话说，每一美元的股本预计将赚取超过投资者严格要求的收益，这支持每股 13.72 美元的稳定账面价值，依据 3 位分析师的预测。

将这些假设向前推，超额收益估值暗示每股内在价值约为 31.68 美元。与当前市场价格相比，这表明该股票大约被高估了 111.5%。在这个框架下，市场价格远高于这些模型化收益所建议的水平。

结果：被高估

我们的超额收益分析表明，Affirm Holdings 可能被高估了 111.5%。发现 935 只被低估的股票或创建您自己的筛选器以寻找更好的价值机会。

截至 2025 年 12 月的 AFRM 折现现金流

前往我们公司报告的估值部分，了解我们如何得出 Affirm Holdings 的公允价值的更多细节。

方法 2：Affirm Holdings 价格与收益

对于一家产生正收益的公司，市盈率通常是衡量投资者愿意为每一美元利润支付多少的最清晰方式。它同时反映了企业今天的收益以及市场对未来收益的预期，同时也反映了对这些预期的风险感知。

在实践中，增长较快且风险较低的公司往往能够证明更高的市盈率，而增长较慢或波动较大的企业通常会获得较低的市盈率。Affirm 当前的市盈率约为 94.9 倍，远高于多元化金融行业平均约 14 倍和更广泛的同行平均接近 28.3 倍。这一表面比较表明市场正在定价非常强劲的增长，并接受大量的执行风险。

Simply Wall St 通过估算公允比率来解决这个问题，这是一种针对 Affirm 特定收益增长前景、行业、利润率、市值和风险特征的合理市盈率倍数。这一更具针对性的指标为 30.7 倍，比简单的同行或行业比较更具信息性，因为它调整了公司的独特特征，而不是假设一刀切。将这一公允比率与实际的 94.9 倍倍数进行比较，表明 Affirm 在市盈率基础上显然被高估。

结果：被高估

截至 2025 年 12 月的 NasdaqGS:AFRM 市盈率

市盈率讲述了一个故事，但如果真正的机会在其他地方呢？发现 1441 家内部人士正在大举押注爆炸性增长的公司。

提升您的决策能力：选择您的 Affirm Holdings 故事

我们之前提到过，有一种更好的方式来理解估值，因此让我们向您介绍叙述，这只是投资者关于公司的故事，它将他们对产品、竞争和执行的看法与未来收入、收益和利润率的具体预测联系起来，最终与他们可以与今天的价格进行比较的公允价值相联系。在 Simply Wall St 的社区页面上，数百万投资者使用叙述作为一种简单的引导工具，将他们对企业的看法转化为完整的财务模型，然后快速查看他们的公允价值是否表明该股票在当前市场价格下是买入、持有还是卖出，而这些叙述会随着新信息（如收益、指引或重大新闻）的发布而不断更新。例如，对于 Affirm，一个更乐观的叙述可能假设收入年增长约在中 20% 范围内，利润率向中十几扩展，未来市盈率在低 40 倍是合理的，支持接近 93 美元的公允价值，而一个更谨慎的叙述可能会考虑到较慢的收入增长、较薄的利润率和较低的退出倍数，导致公允价值接近 64 美元，得出截然不同的买入或卖出结论。

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截至 2025 年 12 月的纳斯达克：AFRM 社区公允价值

这篇文章来自 Simply Wall St，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。