知名经济学家 Ruchir Sharma 就未来 AI 科技泡沫可能破裂的时间点，以及 2026 年投资趋势分享了他大胆的预测。
本周经济学家 Ruchir Sharma 接受访谈表示，尽管美联储近期仍在降息，但通胀压力依然顽固，已连续五年未能达到 2% 的目标，明年通胀率预计仍将接近 3%。
他强调，一旦美国经济保持强劲、通胀回升迫使美联储转向加息，当前由 AI 资本支出驱动的过度投资泡沫将面临终结。
这位经济学家同时为 2026 年市场提出了三大投资趋势预测：AI 泡沫可能在某个时点终结、优质股将重新获得青睐、以及国际市场持续跑赢美国市场的多年趋势将延续。

<h2>利率成为泡沫破裂的唯一触发点</h2>
Sharma 强调，市场对 AI 的信心如此之强，以至于投资者愿意投入各种资本而缺乏质疑。
不过他指出，质疑声会在利率上升时出现。他回顾历史称：
<blockquote>
历史上的每一次泡沫或狂热，都是被同一个因素刺破的，那就是利率最终上升的时候。
</blockquote>
Sharma 补充道，聪明的投资者会等待这一信号出现，在泡沫破裂前退出。
当前通胀形势为利率上升提供了可能性。美联储已连续五年未能实现 2% 的通胀目标，即使明年通胀率看起来也更接近 3% 而非 2%。如果经济保持强劲，部分受 AI 领域大规模资本支出推动，通胹可能从当前水平继续加速。
Sharma 对美联储在当前环境下降息表示困惑，推测可能受到白宫压力，或是美联储对任何轻微麻烦迹象都会做出反应，却不会在形势良好时采取行动。
他观察到，每当美股市场因加息预期出现一点波动，美联储就会再次发出鸽派信号安抚市场，近期 12 月美联储降息预期从不足 3 成飙升至近 100%，正是体现了类似的反应模式。
然而，Sharma 强调如果通胀压力迫使美联储不得不选择加息或停止降息，市场的游戏规则将彻底改变。
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<h2 id="2026">2026 年投资展望：布局优质股与国际市场</h2>
在对 AI 泡沫提出警示的同时，Sharma 也给出了他认为的 2026 年三大投资趋势。
他表示，在 AI 概念股看起来昂贵，而黄金等避险资产也已大幅上涨的背景下，投资者正面临 “我们应该买什么？” 的困境。
他的首要建议是 “买入优质股”。这类股票通常具备高股本回报率（ROE）、低杠杆率等特征。
Sharma 的研究发现，这类股票在过去 12 个月经历了有记录以来最糟糕的行情之一，其表现严重落后于市场。他认为，这恰恰为投资者提供了一个绝佳的买入时机。
其次，他预测 AI 泡沫可能在明年的某个时点以某种方式终结，而这与利率走势息息相关，尽管精确的时间点难以预测。
最后，Sharma 相信国际市场跑赢美国市场的趋势将会持续。他认为，始于 2025 年的这一趋势并非 “昙花一现”，而是多年周期的开端。
因此，他预计这一表现在 2026 年仍将延续，为寻求多元化和增长的投资者提供了美国以外的机会。
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经济学家 Ruchir Sharma 认为 AI 科技泡沫可能在明年某个时点终结。他强调，一旦美国经济保持强劲、通胀回升迫使美联储转向加息，当前由 AI 资本支出驱动的过度投资泡沫将面临破灭。他同时认为优质股将重新获得青睐、以及国际市场持续跑赢美国市场的多年趋势将延续。

- 经济学家 Ruchir Sharma 预测 AI 泡沫可能在 2026 年终结。  
- 他指出，通胀压力和利率上升将影响市场信心。  
- Sharma 建议投资优质股和关注国际市场机会。  

2026 年美国 AI 泡沫破灭？