超微电脑的 AI 扩张和利润率问题是否需要超微电脑（SMCI）投资者采取行动？

• 在 2025 年 11 月底，超微电脑公司在斯科茨代尔举行的瑞银全球科技与人工智能大会上展示了其以人工智能为重点的服务器和数据中心解决方案，强调了其数据中心构建模块解决方案以及与 NVIDIA 和 AMD 的合作关系。
• 与此同时，该公司朝着 360 亿美元的 2026 财年收入目标推进，持续的国际产能扩张以及短期空头头寸的变化凸显了雄心勃勃的增长计划与市场对利润率和人工智能硬件竞争的担忧之间的紧张关系。
• 现在我们将探讨超微在整个行业人工智能情绪降温的背景下，其激进扩张可能如何影响其现有的投资叙事。

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超微电脑投资叙事回顾

今天拥有超微电脑，你需要相信其以人工智能为重点的服务器平台和数据中心构建模块解决方案能够将蓬勃发展的 GPU 需求转化为持久、盈利的增长，尽管近期利润率承压。11 月股价下跌 36.8%，与竞争和成本上升有关，直接影响到实现 360 亿美元 2026 财年收入目标的关键短期催化剂，同时强化了人工智能硬件 “价格战” 可能使盈利能力承压的核心风险。

该公司将 2026 财年的销售指引上调至至少 360 亿美元，这是与这一背景最直接相关的公告，因为它提高了执行标准，恰逢整个行业的人工智能热情降温和人工智能服务器竞争加剧。超微如何有效提升其 Blackwell 时代系统和与 NVIDIA 及 AMD 的 DCBBS 产品，将可能决定近期的回调是看作路上的一个小波折，还是对关注...的投资者的警告信号。

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超微电脑的叙事预测到 2028 年收入为 482 亿美元，盈利为 24 亿美元。

揭示超微电脑的预测如何得出 482.53 美元的公允价值，相较于其当前价格有 47% 的上涨空间。

探索其他视角

截至 2025 年 12 月的超微电脑社区公允价值

Simply Wall St 社区的 37 名成员目前将超微的公允价值定在 48.53 美元至 82.39 美元之间，显示出预期的广泛差异。与这一范围相比，近期股价下滑和对人工智能服务器利润率压力的持续担忧表明，比较几种独立观点以了解可能推动公司未来表现的因素是有益的。

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这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。