<p>备受期待的以太坊 Fusaka 升级即将在周三上线，预示着网络整体功能的重大增强。</p>
<p>分析师认为，这一关键发展可能会引发 ETH 的供应紧缩，从而在整个加密货币市场面临挑战的时期推动其价格上涨。</p>
<p><strong>第二层解决方案将提升 ETH 燃烧</strong></p>
<p>根据 Bull Theory 的分析师，Fusaka 升级整合了之前升级的组件——Osaka、Fulu 和 PeerDAS，但其最具影响力的特点是解决了以太坊面临的最大挑战之一。</p>
<p>第二层（L2）解决方案长期以来利用以太坊的安全性，同时对网络贡献的费用极少。尽管像 Base、Arbitrum、Optimism 和 zkSync 这样的 L2 解决方案从用户那里产生了数百万的费用，但在它们发布数据时，以太坊上记录的费用往往降至几乎为零。</p>
<p>因此，这意味着显著的 L2 活动并未导致大量 ETH 被燃烧，尽管目前约 85% 的以太坊交易发生在这些第二层解决方案上。</p>
<p>Fusaka 升级从根本上改变了这一动态。一个关键的增强是 EIP-7918，它要求第二层交易向以太坊支付真实费用。</p>
<p>这一调整确保每笔 L2 交易将直接贡献于 ETH 的燃烧——这一点在之前并没有得到保证。分析师们表示，这一特性代表了自 EIP-1559 引入以来最重要的价值转变之一。</p>
<p><strong>Fusaka 后的预测</strong></p>
<p>该升级预计将扩大 ETH 燃烧的范围，从主要源于第一层（L1）交易，扩展到所有 L2 活动。</p>
<p>历史上，大多数 ETH 燃烧源于主网交易；因此，随着第二层交易的便宜化，网络在 2024-2025 年间出现了轻微的通货膨胀，导致 ETH 燃烧减少，而质押仍然持续发行新的 ETH。</p>
<p>在 Fusaka 升级后，每个 L2 blob 将产生最低费用，这些费用将被燃烧。随着第二层的采用增加，ETH 的燃烧速度也将上升，从而增加 ETH 的稀缺性。</p>
<p>这一增强使以太坊有望在数年内首次转向通缩。目前，ETH 每年为质押者发行约 620,000 个新代币，同时燃烧约 350,000 个代币。这导致了轻微的净通货膨胀。</p>
<p>然而，Fusaka 升级后的预测，即使是保守估计，L2 活动带来的额外燃烧也可能在每年 200,000 到 400,000 ETH 之间。</p>
<p>结合现有的燃烧率，这可能使总量超过 600,000 ETH，导致 ETH 的净状态趋于中性或略微通缩。</p>
<p>更乐观的模型预测，如果 L2 采用蓬勃发展且对 blob 的需求上升，燃烧率可能飙升至每年 900,000 到 120 万 ETH，导致每年供应减少 200,000 到 300,000 ETH。</p>
<p><strong>以太坊的货币转型？</strong></p>
<p>Fusaka 升级的另一个显著方面是 PeerDAS，它通过减少 85% 的带宽需求来促进第二层的增长。这种效率使 L2 解决方案能够以更低的成本发布更多的 blob，从而导致费用增加，进而燃烧更多的 ETH。</p>
<p>该升级还将区块气体限制从 3600 万提高到 6000 万，使得每个区块可以容纳更多的交易。这一增加意味着可以进行更多的交易，从而收取更高的费用，并相应地增加燃烧。</p>
<p>此外，交易的较低费用——例如交换、桥接、链上游戏和社交应用——可能会推动更多的使用，导致交易增加和 ETH 燃烧加剧。</p>
<p>最终，分析师们认为 Fusaka 升级代表了以太坊的一次重大货币转型，表明该网络不仅在扩展，而且开始有效地实现这种扩展的货币化。</p>
<p>图片来自 DALL-E，图表来自 TradingView.com</p>

ETHE

<p>以太坊 Fusaka 升级今天上线，增强了网络功能，并可能导致 ETH 供应紧张。主要特点包括 EIP-7918，该提案要求第二层交易支付真实费用，从而提高 ETH 的销毁率。分析师预测，这可能使以太坊朝向通缩发展，年销毁率可能达到 90 万到 120 万 ETH。该升级还促进了第二层的增长和交易能力，标志着以太坊的重大货币转型</p>

<p>The highly anticipated Fusaka Upgrade for Ethereum is on the verge of going live on Wednesday, heralding significant enhancements to the network’s overall functionality.</p>
<div class="lb-trans"><p>备受期待的以太坊 Fusaka 升级即将在周三上线，预示着网络整体功能的重大增强。</p>
</div><p>Analysts contend that this pivotal development could usher in a considerable supply crunch for ETH, potentially boosting its price during a challenging period for the broader cryptocurrency market.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师认为，这一关键发展可能会引发 ETH 的供应紧缩，从而在整个加密货币市场面临挑战的时期推动其价格上涨。</p>
</div><p><strong>Layer 2 Solutions To Boost ETH Burn</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>第二层解决方案将提升 ETH 燃烧</strong></p>
</div><p>According to analysts at Bull Theory, the Fusaka Upgrade integrates components from previous upgrades—Osaka, Fulu, and PeerDAS—but its most impactful feature is its resolution of one of Ethereum’s biggest challenges.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Bull Theory 的分析师，Fusaka 升级整合了之前升级的组件——Osaka、Fulu 和 PeerDAS，但其最具影响力的特点是解决了以太坊面临的最大挑战之一。</p>
</div><p>Layers 2 (L2) solutions have long utilized Ethereum’s security while contributing minimal fees back to the network. Despite L2 solutions like Base, Arbitrum, Optimism, and zkSync generating millions in fees from users, the fees recorded on Ethereum tended to diminish to nearly zero when they posted their data.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二层（L2）解决方案长期以来利用以太坊的安全性，同时对网络贡献的费用极少。尽管像 Base、Arbitrum、Optimism 和 zkSync 这样的 L2 解决方案从用户那里产生了数百万的费用，但在它们发布数据时，以太坊上记录的费用往往降至几乎为零。</p>
</div><p>Consequently, this meant that significant L2 activity did not result in substantial ETH being burned, even though approximately 85% of Ethereum transactions now occur on these Layer 2 solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，这意味着显著的 L2 活动并未导致大量 ETH 被燃烧，尽管目前约 85% 的以太坊交易发生在这些第二层解决方案上。</p>
</div><p>The Fusaka Upgrade fundamentally changes this dynamic. A key enhancement is EIP-7918, which mandates that Layer 2 transactions pay real fees to Ethereum.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fusaka 升级从根本上改变了这一动态。一个关键的增强是 EIP-7918，它要求第二层交易向以太坊支付真实费用。</p>
</div><p>This adjustment ensures that every L2 transaction will contribute directly to the burning of ETH—something that was not previously guaranteed. The analysts assert that this feature represents one of the most significant value shifts since the introduction of EIP-1559.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一调整确保每笔 L2 交易将直接贡献于 ETH 的燃烧——这一点在之前并没有得到保证。分析师们表示，这一特性代表了自 EIP-1559 引入以来最重要的价值转变之一。</p>
</div><p><strong>Post-Fusaka Projections</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Fusaka 后的预测</strong></p>
</div><p>The upgrade is further expected to broaden the scope of ETH burn from being predominantly derived from Layer 1 (L1) transactions to encompassing all L2 activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>该升级预计将扩大 ETH 燃烧的范围，从主要源于第一层（L1）交易，扩展到所有 L2 活动。</p>
</div><p>Historically, most ETH burn has originated from mainnet transactions; thus, the network saw slight inflation in 2024–2025 as Layer 2s made transactions cheaper, leading to a decrease in ETH burn while staking continued to issue new ETH.</p>
<div class="lb-trans"><p>历史上，大多数 ETH 燃烧源于主网交易；因此，随着第二层交易的便宜化，网络在 2024-2025 年间出现了轻微的通货膨胀，导致 ETH 燃烧减少，而质押仍然持续发行新的 ETH。</p>
</div><p>Post-Fusaka, every L2 blob will incur a minimum cost, which will be burned. As Layer 2 adoption increases, the rate at which ETH is burned will also rise, contributing to increased scarcity of ETH.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Fusaka 升级后，每个 L2 blob 将产生最低费用，这些费用将被燃烧。随着第二层的采用增加，ETH 的燃烧速度也将上升，从而增加 ETH 的稀缺性。</p>
</div><p>This enhancement positions Ethereum to shift back towards deflation for the first time in several years. Currently, ETH issues around 620,000 new tokens annually for stakers while burning approximately 350,000 tokens. This results in a net slight inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一增强使以太坊有望在数年内首次转向通缩。目前，ETH 每年为质押者发行约 620,000 个新代币，同时燃烧约 350,000 个代币。这导致了轻微的净通货膨胀。</p>
</div><p>However, projections following the Fusaka Upgrade, even with conservative estimates, suggest that the additional burn from L2 activity could range from 200,000 to 400,000 ETH per year.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Fusaka 升级后的预测，即使是保守估计，L2 活动带来的额外燃烧也可能在每年 200,000 到 400,000 ETH 之间。</p>
</div><p>Combined with existing burn rates, this could bring the total to over 600,000 ETH, leading to a net neutral or slightly deflationary state for ETH.</p>
<div class="lb-trans"><p>结合现有的燃烧率，这可能使总量超过 600,000 ETH，导致 ETH 的净状态趋于中性或略微通缩。</p>
</div><p>More bullish models predict that if L2 adoption flourishes and demand for blobs rises, burn rates could soar to between 900,000 and 1.2 million ETH annually, resulting in a supply decrease of 200,000 to 300,000 ETH each year.</p>
<div class="lb-trans"><p>更乐观的模型预测，如果 L2 采用蓬勃发展且对 blob 的需求上升，燃烧率可能飙升至每年 900,000 到 120 万 ETH，导致每年供应减少 200,000 到 300,000 ETH。</p>
</div><p><strong>Monetary Transformation For Ethereum?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以太坊的货币转型？</strong></p>
</div><p>Another notable aspect of the Fusaka upgrade is PeerDAS, which enhances Layer 2 growth by reducing bandwidth requirements by 85%. This efficiency allows L2 solutions to publish more blobs at lower costs, resulting in increased fees and, consequently, more ETH burned.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fusaka 升级的另一个显著方面是 PeerDAS，它通过减少 85% 的带宽需求来促进第二层的增长。这种效率使 L2 解决方案能够以更低的成本发布更多的 blob，从而导致费用增加，进而燃烧更多的 ETH。</p>
</div><p>The upgrade also increases the block gas limit from 36 million to 60 million, allowing more transactions to fit within each block. This increase means that more transactions can occur, leading to higher fees collected and a corresponding rise in burning.</p>
<div class="lb-trans"><p>该升级还将区块气体限制从 3600 万提高到 6000 万，使得每个区块可以容纳更多的交易。这一增加意味着可以进行更多的交易，从而收取更高的费用，并相应地增加燃烧。</p>
</div><p>Furthermore, lower fees for transactions—such as swaps, bridges, on-chain gaming, and social applications—will likely drive more usage, resulting in increased transactions and higher ETH burn.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，交易的较低费用——例如交换、桥接、链上游戏和社交应用——可能会推动更多的使用，导致交易增加和 ETH 燃烧加剧。</p>
</div><p>Ultimately, the analysts believe that the Fusaka Upgrade represents a significant monetary transformation for Ethereum, indicating that the network is not only scaling but also beginning to monetize that scaling effectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>最终，分析师们认为 Fusaka 升级代表了以太坊的一次重大货币转型，表明该网络不仅在扩展，而且开始有效地实现这种扩展的货币化。</p>
</div><p>Featured image from DALL-E, chart from TradingView.com</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来自 DALL-E，图表来自 TradingView.com</p>
</div>

以太坊 Fusaka 升级今日上线：专家预测可能出现供应紧缩