《大行》中金降巨子生物目标价至 56 元 仍看好中长期成长空间

中金公司研究报告指，巨子生物 (02367.HK) 公布拟回购不超过 1.04 亿股份，占已发行股份的 10%，并与资本市场沟通 2026 年产品矩阵扩充、品牌营运、渠道拓展等方面的战略规划。

该行认为回购彰显管理层信心，同时公司研发实力、品牌心智、团队凝聚力仍稳固，后续有望凭藉优化产品结构、及时调整营运策略、第二曲线医美业务起量带动经营改善，看好公司作为重组胶原蛋白龙头的中长期成长空间。

基於化妆品销售短期承压，该行分别下调 2025 至 26 年净利润预测 25% 及 33%，至 19.1 亿及 21.4 亿元人民币；目标价下调 20% 至 56 港元，维持「跑赢行业」评级，基於盈利预测调整及公司长期竞争优势稳固。