在美联储降息预期的影响下，黄金价格稳定在 4200 美元附近

• 黄金在 $4,200 附近保持稳定，交易者在下周的美联储政策会议前保持谨慎。
• 美国数据疲软，包括 ADP 就业人数大幅下降和混合的 ISM 服务业 PMI 细节，增强了市场对美联储降息的预期。
• 技术展望显示在三角形突破后出现整合，卖方在 $4,250 附近防守，支撑位在 $4,150-$4,160。

黄金 (XAU/USD) 在周四保持稳定，静静地在 $4,160-$4,260 区间内波动，投资者在下周美联储货币政策会议前采取观望态度。

在撰写时，XAU/USD 的交易价格约为 $4,200，谨慎的市场背景使得金属在本周早些时候攀升至六周高点后处于整合阶段。

市场普遍预计美联储将在 12 月 9-10 日的会议上降低利率。这一信念在周二美国经济数据意外显示 ADP 就业变化下降后进一步增强，突显出劳动力市场的疲软。

ISM 服务业 PMI 也发出了混合信号。尽管头条数据在 11 月显示出稳定扩张，但基础组件则指向通胀压力减弱、需求疲软和招聘仍然疲软。综合来看，该报告增强了美联储进一步放宽政策的空间。

现在的关注点转向 11 月美国 Challenger 裁员报告和最新的每周初请失业金申请，这两项数据将在今天晚些时候公布。

市场动向：疲软的美元和美联储降息预期支撑黄金；全球收益率上升限制涨幅

• 温和的美联储前景继续对美元 (USD) 施加压力，并为黄金提供了潜在支撑。追踪美元对六种主要货币价值的美元指数 (DXY) 交易在 98.80 附近，创下一个月来的低点，美元已连续第七天下跌。
• 地缘政治风险仍在持续，关于结束战争的俄罗斯 - 乌克兰和平谈判进展甚微。缺乏实质性突破使得市场情绪脆弱，为黄金等避险资产增加了一层支撑。美国总统唐纳德·特朗普周三表示，乌克兰和平努力的前景 “尚不明朗”，尽管他描述与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京和美国特使之间的讨论 “相当不错”。特朗普表示他已被告知谈判情况，但强调下一步仍不确定。一位白宫官员表示，特使将在周四与乌克兰官员在迈阿密会面。
• 由于日本央行 (BoJ) 发出鹰派信号，导致日本国债出现剧烈抛售，全球国债收益率上升。日本 10 年期国债收益率在周四攀升至 1.9% 以上，为 2007 年以来的最高水平。这一走势波及到美国国债，10 年期收益率回升至 4.08%，扭转了前一天的下降，并抑制了对黄金等无收益资产的需求。
• ISM 服务业 PMI 在 11 月上升至 52.6，超出预期的 52.0，达到九个月来的最高水平，显示出该行业的稳定扩张。然而，细节则描绘出较为疲软的情况。支付价格指数从 70.0 大幅下降至 65.4，新订单从 56.2 降至 52.9，尽管就业指数从 48.2 改善至 48.9，但仍处于收缩区间。与此同时，ADP 就业变化在 11 月下降了 32,000，远低于预期的 5,000 增加。
• 根据 CME FedWatch 工具，市场对下周会议上降息 25 个基点的概率赋予了 89%。

技术分析：黄金在三角形突破后暂停

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在日线图上，XAU/USD 在本周早些时候从对称三角形突破后仍处于整合模式。然而，金属在延续涨势方面遇到困难，卖方在 $4,250 附近坚决防守。

需要在 $4,250 以上果断收盘，以恢复看涨动能，尤其是相对强弱指数 (RSI) 回落至 60 附近并显示出降温迹象。然而，整体上升趋势仍然保持不变，XAU/USD 舒适地交易在 50 日和 100 日简单移动平均线 (SMA) 之上。

在下行方面，$4,150-$4,160 区间提供了直接支撑，而更强的下行保护位于前三角形模式的下边界附近，50 日 SMA 在 $4,067 附近汇聚。

与此同时，平均方向指数 (ADX) 在 20 附近徘徊，表明趋势强度较弱，并强化了黄金可能在短期内继续整合的观点。

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