由于更高的交易成本，指导削减可能会成为康西哥（CNC）的重要转折点

• 在本季度早些时候，Centene 在其联邦交换计划中经历了高于预期的医疗利用率，并且在其医疗补助业务中面临持续压力，导致其大幅下调了盈利指引，州政府更新报销率的速度缓慢。
• 现在一个关键的担忧是，预计对联邦交换补贴政策的变化可能使 Centene 管理一个更小、更病重的参保人群，从而使其恢复盈利的道路更加复杂。
• 我们现在将探讨这一因更高交换利用率而导致的指引下调如何重塑 Centene 之前更乐观的投资叙事。

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Centene 投资叙事回顾

拥有 Centene，通常需要相信它能够在其交换和医疗补助业务中恢复承保纪律，同时管理与补贴和费率相关的政策风险。最新的指引下调直接对主要的短期催化剂——明确的盈利恢复施加压力，并强化了最大的短期风险：利用率和报销同时朝错误方向发展。

该公司的 2025 年更新全年展望，现在预计每股 GAAP 稀释亏损不超过 12.85 美元，使得盈利恢复的问题更加突出。它将更高的交换利用率和医疗补助费率问题与具体的财务重置联系在一起，并为投资者提供了一个参考点，以判断未来的利用趋势和费率谈判是否真的在改善，还是仅仅在较弱的水平上稳定。

然而，在这一亏损指引的表面之下，投资者应注意的一个风险是潜在的补贴变化可能如何重塑 Centene 的交换会员和...

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Centene 的叙事预计到 2028 年收入为 1956 亿美元，盈利为 21 亿美元。这需要每年 7.0% 的收入增长，而盈利保持在今天的 21 亿美元不变。

揭示 Centene 的预测如何产生 39.41 美元的公允价值，与其当前价格一致。

探索其他观点

截至 2025 年 12 月的 CNC 社区公允价值

来自 Simply Wall St 社区的十六个公允价值估计范围大致在 31.58 美元到 191.51 美元之间，显示出对 Centene 的看法差异有多大。当将这一差距与因更高交换利用率和医疗补助费率不确定性而导致的最新盈利指引下调进行对比时，突显出许多市场参与者正在重新思考这里可持续盈利特征可能是什么样子，以及在形成自己观点之前审视多个观点的价值。

探索关于 Centene 的其他 16 个公允价值估计——为什么该股票可能比当前价格低 19%！

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本文由 Simply Wall St 撰写，内容一般。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。