美国无法承受更高的利息

美国财政部无法承受融资成本的上升：利息支出已占联邦支出的约 14%。上世纪 90 年代初，这一比例更高，但当时的五年期国债收益率为 6.1%，而如今仅为 3.7%。虽然收益率升至 6% 似乎不太可能，但如果经济增长和通胀再次加速，且市场即便在美联储指引下仍预期加息，那么收益率曲线陡峭化将不可避免。

除非当前的经济放缓持续到明年，否则一旦新任美联储主席提前设定最终利率，这一过程最早可能在 5 月份开始。