联合包裹（UPS）专注于利润率的改革以及债务增加将如何影响 UPS 的投资者

• 最近几个月，联合包裹服务公司加快了重大重组，裁减员工，关闭仓库，并逐渐减少低利润的亚马逊配送业务，同时强调高利润的医疗保健和小型企业客户，尽管疫情后包裹量有所减弱。
• 对投资者来说，一个重要的角度是管理层优先考虑利润改善和股息持续性，这可能在短期内需要更高的净债务，因为现金流受到重组的压力。
• 接下来，我们将探讨 UPS 的激进成本削减和向高利润医疗保健及小型企业客户的转变如何塑造其更广泛的投资叙事。

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联合包裹服务公司的投资叙事回顾

今天拥有 UPS，你需要相信其重组能够将一个成熟、以量驱动的运输公司转变为一个更精简、更高利润的物流平台，即使整体包裹需求保持低迷。最近的重组消息强化了一个关键的短期催化剂：成本削减和业务组合的变化是否能够抵消较弱的包裹量和亚马逊的回撤。目前最大的风险是执行失误和现金流减弱，包括为了维持股息而增加的净债务，可能会削弱这一以利润为中心的计划。

在最近的公告中，反复确认每季度 1.64 美元的股息和对 2025 年约 55 亿美元支付的指导是最相关的。这突显了管理层在收益和自由现金流因网络重组而承压时对收入稳定性的重视，使得股息资金和资产负债表灵活性成为 UPS 重组短期论点的核心。

但投资者还应考虑，如果对股息的承诺可能会给 UPS 带来压力...

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联合包裹服务公司的叙事预计到 2028 年收入为 945 亿美元，收益为 71 亿美元。这需要每年 1.5% 的收入增长和从 57 亿美元增加到 14 亿美元的收益增长。

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探索其他视角

截至 2025 年 12 月的 UPS 社区公允价值

一些最乐观的分析师预计 UPS 到 2028 年将提升收益至约 80 亿美元，但最新的重组消息和日益增加的竞争压力表明，这些乐观的利润和量假设，包括来自技术驱动的竞争对手和内部化的风险，可能需要重新审视。

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