罗氏 (ADR) (SWX:ROG)：在经历了强劲的 30 天股价上涨后重新审视其估值

罗氏控股（SWX:ROG）在过去一个月中悄然超越了更广泛的市场，这一稳定的上升趋势引起了投资者的关注，他们重新评估对其盈利能力的支付。

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这一稳定的增长使罗氏控股的股价达到了 310.1 美元，30 天的股价回报率为 17.46%，一年总股东回报率为 24.99%。这表明，随着投资者对其盈利前景的信心增强，势头正在积聚。

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然而，尽管利润增长稳健，罗氏的交易价格几乎与分析师目标完全一致，投资者现在面临一个关键问题：这仍然是一个被低估的复合增长公司，还是市场已经将其下一阶段的增长价格化？

最受欢迎的叙述：50% 低估

与罗氏控股最后的收盘价 310.1 瑞士法郎相比，最受关注的叙述指向接近 312 瑞士法郎的公允价值，暗示长期复合增长带来的显著上行空间，而非短期投机。

对自动化、人工智能和运营效率的投资（例如重组研发流程、优化 CRO 使用，以及到 2030 年重新分配 30 亿瑞士法郎的成本节约）将降低成本结构，提高研发生产力，并支持在高影响力创新中的持续再投资，从而促进利润扩张和改善盈利增长。

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好奇温和的收入增长、扩大的利润率和较低的未来盈利倍数如何仍然构成罗氏的强劲上行故事？该叙述依赖于严格的执行、更丰富的产品管道组合以及意外保守的折现率来证明这一差距。想要确切了解哪些假设将一个稳定的制药巨头转变为纸面上的深度价值案例？继续阅读以解开这一估值呼叫背后的完整叙述。

结果：公允价值为 311.78 美元（被低估）

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然而，2026 年后生物类似药的显著侵蚀和持续的中国定价压力可能轻易破坏罗氏的乐观盈利和估值叙述。

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估值的另一种角度

与我们对盈利的公允比率相比，罗氏的估值显得便宜，其 28 倍的市盈率远低于隐含的 36.5 倍公允比率，但仍高于欧洲制药行业平均的 23.3 倍。这种缓冲和溢价的组合使投资者在潜在上行与情绪转变的风险之间权衡。

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截至 2025 年 12 月的 SWX:ROG 市盈率

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本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。