《大行》汇丰研究於中国材料板块中最为看好铝 吁买入宏桥中铝

汇丰研究发布月度大宗商品研究报告，指出需求强劲与供应紧张令基本金属价格保持强势，考虑到市场供需平衡紧绌，价格可能存在进一步上行风险。在中国材料板块中，该行最看好铝；在当前宏观背景下，亦看好黄金；同时对建筑材料长期前景持正面看法。

汇丰研究指，展望明年铝业基本面趋向坚实，加上中国的产能上限限制国内供应增长，海外新增供应依然温和，预料分别按年增长 0.5% 及 3%，相应将 2026 及 2027 年铝价预测上调，上海期货交易所铝价预测料达每吨 22,000 元及 23,000 元人民币，伦敦金属交易所价格预测分别为每吨 2,750 美元及 2,850 美元。

刚果 (金) 钴出口禁令持续，拟议配额制尚未落实。汇丰研究认为，禁令推动钴价今年内从低位反弹，年初至今已翻倍，相信短中期内价格会继续受到支持。

该行目前在中国材料板块中偏好铝业股，预计低库存及 4,500 万吨产能上限将为铝价提供良好支持，同时看好黄金及建筑材料的长期前景，对中国宏桥 (01378.HK) 及中国铝业 (02600.HK) 给予「买入」评级，目标价 37.4 港元及 12.3 港元。该行亦对招金矿业 (01818.HK)、山东黄金 (01787.HK) 及紫金黄金国际 (02259.HK) 给予「买入」评级。