<ul>
<li>最近，高盛对 Joby Aviation 进行了覆盖，给予了卖出评级，强调了对该公司高估值、监管障碍和资本密集型运营模式的担忧，尽管其在 eVTOL 认证方面处于领先地位，并且国际测试业务正在增长。</li>
<li>与此同时，Joby 正在阿联酋扩大实际飞行活动，并在加利福尼亚州寻求新的测试设施，这突显了其运营进展与分析师日益怀疑之间的紧张关系。</li>
<li>我们将探讨 Joby 的认证领先地位与高盛对其运营模式的担忧之间的紧张关系如何塑造投资叙事。</li>
</ul>
<p>稀土金属是大多数高科技设备、军事和国防系统以及电动车的原材料。全球竞赛正在进行，以确保这些关键矿物的供应。抢先发现 36 只最佳稀土金属股票，这些股票是为数不多的开采这一重要战略资源的公司。</p>
<h2>Joby Aviation 的投资叙事是什么？</h2>
<p>今天拥有 Joby，你必须相信其在 eVTOL 认证方面的先发优势以及在迪拜和沙特阿拉伯等地的早期立足点最终能够证明一个昂贵的、仍处于无收入状态的故事是合理的。核心的短期催化剂仍然是 FAA 类型认证的进展、在海湾地区成功的有人驾驶和预商业飞行，以及在加利福尼亚和俄亥俄州的垂直起降港和制造能力的建设。高盛的新卖出评级是在经历了一年大幅股价上涨和一次增发后发布的，并没有改变这些运营里程碑，但确实加深了对估值、Joby 垂直整合运营模式中的执行风险以及进一步融资可能性的关注。最近的回调表明，随着投资者重新评估为这一愿景支付多少，市场情绪可能迅速变化。</p>
<p>然而，投资者应该意识到资本密集型可能如何影响未来的股东回报。我们的估值报告揭示了 Joby Aviation 的股票可能以溢价交易的可能性。</p>
<h2>探索其他视角</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8a26508d-bd0b-48ec-b891-a1d9c9eb802a/chart/community-fair-value?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="582" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8a26508d-bd0b-48ec-b891-a1d9c9eb802a/chart/community-fair-value"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 JOBY 社区公允价值</p>
<p>十三个 Simply Wall St 社区的公允价值估计从接近零到约 12 美元，突显了观点之间的差距。与高盛对昂贵、资本密集型运营模式的担忧相比，这种差距显示了在形成自己对 Joby 的看法之前权衡多种观点的重要性。</p>
<p>探索 Joby Aviation 的其他 13 个公允价值估计——为什么该股票可能价值不到当前价格的一半！</p>
<h2>构建你自己的 Joby Aviation 叙事</h2>
<p>不同意这一评估？在 3 分钟内创建你自己的叙事——非凡的投资回报通常不是来自跟随大众。</p>
<ul>
<li>进行 Joby Aviation 研究的一个良好起点是我们的分析，强调 1 个关键回报和 3 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</li>
<li>我们的免费 Joby Aviation 研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图中——雪花图——使你能够一目了然地评估 Joby Aviation 的整体财务健康状况。</li>
</ul>
<h2>考虑其他策略？</h2>
<p>我们的顶级股票发现目前正处于雷达下。尽早进入：</p>
<ul>
<li>我们发现 15 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</li>
<li>这 12 家公司在 COVID 后生存并蓬勃发展，具备在特朗普关税下生存的正确条件。在你的投资组合感受到贸易战压力之前，了解原因。</li>
<li>人工智能即将改变医疗保健。这 30 只股票正在从早期诊断到药物发现等各个方面进行工作。最棒的是——它们的市值都在 100 亿美元以下——仍然有时间尽早进入。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</em></p>

JOBY

<p>高盛对 Joby Aviation 启动了卖出评级，理由是对其高估值、监管障碍和资本密集型运营模式的担忧。尽管 Joby 在电动垂直起降（eVTOL）认证和国际测试运营方面取得了进展，但运营里程碑与估值担忧之间的紧张关系塑造了投资叙事。投资者应考虑资本密集性和执行风险。Simply Wall St 强调了不同的公允价值估计，并鼓励投资者形成自己的观点。文章提供了对 Joby 财务健康状况和其他投资机会的全面分析</p>

<ul>
<li>In recent days, Goldman Sachs initiated coverage on Joby Aviation with a Sell rating, highlighting concerns around the company’s high valuation, regulatory hurdles and capital-intensive operator model despite its lead in eVTOL certification and growing international test operations.</li>
<li>At the same time, Joby has been expanding real-world flight activity in the UAE and pursuing new test facilities in California, underscoring the tension between its operational progress and increasing analyst skepticism.</li>
<li>We’ll now examine how this tension between Joby’s certification lead and Goldman’s concerns about its operator model shapes the investment narrative.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>最近，高盛对 Joby Aviation 进行了覆盖，给予了卖出评级，强调了对该公司高估值、监管障碍和资本密集型运营模式的担忧，尽管其在 eVTOL 认证方面处于领先地位，并且国际测试业务正在增长。</li>
<li>与此同时，Joby 正在阿联酋扩大实际飞行活动，并在加利福尼亚州寻求新的测试设施，这突显了其运营进展与分析师日益怀疑之间的紧张关系。</li>
<li>我们将探讨 Joby 的认证领先地位与高盛对其运营模式的担忧之间的紧张关系如何塑造投资叙事。</li>
</ul>
</div><p>Rare earth metals are an input to most high-tech devices, military and defence systems and electric vehicles. The global race is on to secure supply of these critical minerals. Beat the pack to uncover the 36 best rare earth metal stocks of the very few that mine this essential strategic resource.</p>
<div class="lb-trans"><p>稀土金属是大多数高科技设备、军事和国防系统以及电动车的原材料。全球竞赛正在进行，以确保这些关键矿物的供应。抢先发现 36 只最佳稀土金属股票，这些股票是为数不多的开采这一重要战略资源的公司。</p>
</div><h2>What Is Joby Aviation's Investment Narrative?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Joby Aviation 的投资叙事是什么？</h2>
</div><p>To own Joby today, you have to believe that its first-mover edge in eVTOL certification and its early footholds in places like Dubai and Saudi Arabia can eventually justify an expensive, still pre-revenue story. The core near-term catalysts remain FAA type certification progress, successful piloted and pre-commercial flights in the Gulf, and the build-out of vertiports and manufacturing capacity in California and Ohio. Goldman’s new Sell rating, coming after a very large one-year share price gain and a secondary offering, does not change those operational milestones, but it does sharpen the focus on valuation, execution risk in Joby’s vertically integrated operator model, and the likelihood of further capital raises. The recent pullback suggests sentiment can swing quickly as investors reassess how much to pay for that vision.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天拥有 Joby，你必须相信其在 eVTOL 认证方面的先发优势以及在迪拜和沙特阿拉伯等地的早期立足点最终能够证明一个昂贵的、仍处于无收入状态的故事是合理的。核心的短期催化剂仍然是 FAA 类型认证的进展、在海湾地区成功的有人驾驶和预商业飞行，以及在加利福尼亚和俄亥俄州的垂直起降港和制造能力的建设。高盛的新卖出评级是在经历了一年大幅股价上涨和一次增发后发布的，并没有改变这些运营里程碑，但确实加深了对估值、Joby 垂直整合运营模式中的执行风险以及进一步融资可能性的关注。最近的回调表明，随着投资者重新评估为这一愿景支付多少，市场情绪可能迅速变化。</p>
</div><p>However, investors should be aware of how capital intensity could shape future shareholder returns. Our valuation report unveils the possibility Joby Aviation's shares may be trading at a premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投资者应该意识到资本密集型可能如何影响未来的股东回报。我们的估值报告揭示了 Joby Aviation 的股票可能以溢价交易的可能性。</p>
</div><h2>Exploring Other Perspectives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索其他视角</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8a26508d-bd0b-48ec-b891-a1d9c9eb802a/chart/community-fair-value" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/8a26508d-bd0b-48ec-b891-a1d9c9eb802a/chart/community-fair-value"/></p>
<p>JOBY Community Fair Values as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 JOBY 社区公允价值</p>
</div><p>Thirteen Simply Wall St Community fair value estimates run from near zero to around US$12, underscoring how far apart views are. Set against Goldman's concerns about an expensive, capital-hungry operator model, that spread shows why it can help to weigh multiple viewpoints before forming your own stance on Joby.</p>
<div class="lb-trans"><p>十三个 Simply Wall St 社区的公允价值估计从接近零到约 12 美元，突显了观点之间的差距。与高盛对昂贵、资本密集型运营模式的担忧相比，这种差距显示了在形成自己对 Joby 的看法之前权衡多种观点的重要性。</p>
</div><p>Explore 13 other fair value estimates on Joby Aviation - why the stock might be worth less than half the current price!</p>
<div class="lb-trans"><p>探索 Joby Aviation 的其他 13 个公允价值估计——为什么该股票可能价值不到当前价格的一半！</p>
</div><h2>Build Your Own Joby Aviation Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>构建你自己的 Joby Aviation 叙事</h2>
</div><p>Disagree with this assessment? Create your own narrative in under 3 minutes - extraordinary investment returns rarely come from following the herd.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同意这一评估？在 3 分钟内创建你自己的叙事——非凡的投资回报通常不是来自跟随大众。</p>
</div><ul>
<li>A great starting point for your Joby Aviation research is our analysis highlighting 1 key reward and 3 important warning signs that could impact your investment decision.</li>
<li>Our free Joby Aviation research report provides a comprehensive fundamental analysis summarized in a single visual - the Snowflake - making it easy to evaluate Joby Aviation's overall financial health at a glance.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>进行 Joby Aviation 研究的一个良好起点是我们的分析，强调 1 个关键回报和 3 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</li>
<li>我们的免费 Joby Aviation 研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图中——雪花图——使你能够一目了然地评估 Joby Aviation 的整体财务健康状况。</li>
</ul>
</div><h2>Contemplating Other Strategies?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>考虑其他策略？</h2>
</div><p>Our top stock finds are flying under the radar-for now. Get in early:</p>
<div class="lb-trans"><p>我们的顶级股票发现目前正处于雷达下。尽早进入：</p>
</div><ul>
<li>We've found 15 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</li>
<li>These 12 companies survived and thrived after COVID and have the right ingredients to survive Trump's tariffs. Discover why before your portfolio feels the trade war pinch.</li>
<li>AI is about to change healthcare. These 30 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10b in market cap - there's still time to get in early.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>我们发现 15 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</li>
<li>这 12 家公司在 COVID 后生存并蓬勃发展，具备在特朗普关税下生存的正确条件。在你的投资组合感受到贸易战压力之前，了解原因。</li>
<li>人工智能即将改变医疗保健。这 30 只股票正在从早期诊断到药物发现等各个方面进行工作。最棒的是——它们的市值都在 100 亿美元以下——仍然有时间尽早进入。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</em></p>
</div>

高盛对 Joby（JOBY）的怀疑是否揭示了其运营模式的更深层次问题？