<p><strong>Moore Threads 于周五在上海科创板上市，首个交易日股价惊人上涨 411%。价格从 114.28 元的 IPO 水平直接飙升至 584.98 元。</strong></p>
<p>Moore Threads 现在是中国今年第二大境内 IPO，仅次于华电新能源集团在七月的 27 亿美元交易。</p>
<p>这家总部位于北京的公司通过公开发行筹集了近 80 亿元人民币，约合 11.3 亿美元。这使得公司的估值约为 76 亿美元。需求从一开始就非常强劲。</p>
<p>此次发行的零售部分超额认购了 2750 倍，即使在绿鞋期权启动后也是如此。彭博数据显示，自 2022 年以来，它现在是第二个追捧的境内 IPO，市值超过 10 亿美元。</p>
<h3>中国正专注于自制芯片，随着英伟达的退场</h3>
<p>今年早些时候，中国监管机构放宽了科创板的上市规则，这一变化使得亏损企业能够更快上市。</p>
<p>东兴证券的分析师范志远表示，该公司受益于对外国芯片的本土替代推动。他在一份研究报告中写道，该公司将从与贸易摩擦和国家对民族冠军的支持相关的国内替代趋势中获益。他还表示，Moore Threads 是唯一一家能够生产通用图形处理单元的中国公司。</p>
<p>IPO 筹集的资金已经有了明确的用途。公司表示资金将用于下一代人工智能和图形芯片项目。部分资金还将用于覆盖随着生产和研发规模扩大而增加的营运资金。</p>
<p>Moore 在今年前三季度的净亏损达到 7.24 亿元。根据东兴证券的数据，这一亏损较去年同期缩窄了 19%。与此同时，收入跃升 182%，达到 7.8 亿元。增长势头强劲，但尚未盈利。</p>
<p>估值仍然是一个热门话题。在 12 月 4 日的文件中，公司显示 IPO 价格的市销率为 123 倍，而同行平均为 111 倍。这一差距引发了警示。公司甚至要求其主承销商提醒投资者与该股票相关的估值风险。</p>
<h3>张建忠在美国封锁后创立 Moore Threads</h3>
<p>Moore Threads 的创始人是张建忠，曾是英伟达的高管。该公司最初销售用于游戏和视觉渲染的图形芯片。后来，它转向用于大型语言模型的人工智能加速器。</p>
<p>2023 年 10 月，美国商务部将该公司列入实体清单，切断了对关键技术的访问，Moore 在禁令后不得不进行裁员和内部重组。</p>
<p>尽管遭遇挫折，投资者的情绪依然强劲。北京继续推动半导体作为其技术霸权计划的一部分。跟踪最大科创板公司的星 50 指数今年上涨了 34%。在同一时期，寒武纪科技的股价翻了一番。</p>
<p>Moore Threads 的激增已经改变了 IPO 日历。其近邻 MetaX 集成电路上海有限公司于周五开启了认购。</p>
<p>与此同时，存储芯片制造商长江存储科技有限公司和长鑫存储科技股份有限公司正在考虑自己的境内上市。每笔交易的估值可能高达 3000 亿元。</p>
<p>近期的交易显示出首日大幅上涨的趋势。市场资金在几个月内一直处于观望状态。这为剧烈的价格波动创造了空间。“因此，在首次亮相时出现大幅跳升是有道理的，” 广东基金投资有限公司的基金经理陈尊德表示。他还警告称，这样的大型交易可能会从同行中抽走资金，并给更广泛的市场带来压力。</p>
<p>截至周五交易结束，Moore Threads 的涨幅已超过 400%。股价为 584.98 元，仍然是其 IPO 价格 114.28 元的五倍多，成交量在收盘时仍然很大。</p>
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摩尔线程-U

<p>Moore Threads 的股票在上海科创板的首个交易日飙升了 411%，从 114.28 元的首次公开募股价格上涨至 584.98 元。该公司筹集了近 80 亿元，成为中国今年第二大境内 IPO。尽管净亏损，但收入增长了 182%。此次 IPO 资金将支持人工智能和图形芯片项目。Moore Threads 面临估值风险和来自美国贸易限制的挑战，但受益于中国对国内芯片生产的重视</p>

<p><strong>Moore Threads hit the Shanghai STAR Market on Friday, and the stock surged by an astonishing 411% in the first session. The price rose from an IPO level of 114.28 yuan straight to 584.98 yuan.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Moore Threads 于周五在上海科创板上市，首个交易日股价惊人上涨 411%。价格从 114.28 元的 IPO 水平直接飙升至 584.98 元。</strong></p>
</div><p>Moore Threads is now China’s second‑largest onshore IPO of the year, after Huadian New Energy Group’s $2.7 billion deal in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore Threads 现在是中国今年第二大境内 IPO，仅次于华电新能源集团在七月的 27 亿美元交易。</p>
</div><p>The Beijing-based company pulled in nearly 8 billion yuan, or about $1.13 billion, from the public sale. That priced the business at around $7.6 billion. Demand was heavy from the start.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家总部位于北京的公司通过公开发行筹集了近 80 亿元人民币，约合 11.3 亿美元。这使得公司的估值约为 76 亿美元。需求从一开始就非常强劲。</p>
</div><p>The retail portion of the offering was oversubscribed 2,750 times, even after the greenshoe option kicked in. Bloomberg data shows it is now the second most chased mainland IPO above $1 billion since 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次发行的零售部分超额认购了 2750 倍，即使在绿鞋期权启动后也是如此。彭博数据显示，自 2022 年以来，它现在是第二个追捧的境内 IPO，市值超过 10 亿美元。</p>
</div><h3>China is focusing on homemade chips as Nvidia fades away</h3>
<div class="lb-trans"><h3>中国正专注于自制芯片，随着英伟达的退场</h3>
</div><p>Earlier this year, Chinese regulators relaxed listing rules on the STAR Board, a change that allowed unprofitable firms to go public faster.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年早些时候，中国监管机构放宽了科创板的上市规则，这一变化使得亏损企业能够更快上市。</p>
</div><p>Fan Zhiyuan, an analyst at Sinolink Securities Co., said the company benefits from the push for local replacement of foreign chips. In a research note, he wrote that the firm stands to gain from the domestic substitution trend linked to trade frictions and state support for national champions. He also said Moore Threads is the only Chinese company that can produce general‑purpose graphics processing units.</p>
<div class="lb-trans"><p>东兴证券的分析师范志远表示，该公司受益于对外国芯片的本土替代推动。他在一份研究报告中写道，该公司将从与贸易摩擦和国家对民族冠军的支持相关的国内替代趋势中获益。他还表示，Moore Threads 是唯一一家能够生产通用图形处理单元的中国公司。</p>
</div><p>Money from the IPO is already mapped out. The company said funds will go into next‑generation AI and graphics chip projects. Part of the cash will also cover working capital as production and research scale up.</p>
<div class="lb-trans"><p>IPO 筹集的资金已经有了明确的用途。公司表示资金将用于下一代人工智能和图形芯片项目。部分资金还将用于覆盖随着生产和研发规模扩大而增加的营运资金。</p>
</div><p>Moore’s net loss reached 724 million yuan in the first three quarters of the year. That loss narrowed by 19% from the same period last year, according to Sinolink. At the same time, revenue jumped 182% to 780 million yuan. Growth is heavy. Profits are not here yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 在今年前三季度的净亏损达到 7.24 亿元。根据东兴证券的数据，这一亏损较去年同期缩窄了 19%。与此同时，收入跃升 182%，达到 7.8 亿元。增长势头强劲，但尚未盈利。</p>
</div><p>Valuation remains a hot issue. In a Dec. 4 filing, the company showed a price‑to‑sales ratio of 123 times at the IPO price. The peer average sits at 111 times. That gap raised flags. The company even asked its lead sponsor to remind investors about valuation risks tied to the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>估值仍然是一个热门话题。在 12 月 4 日的文件中，公司显示 IPO 价格的市销率为 123 倍，而同行平均为 111 倍。这一差距引发了警示。公司甚至要求其主承销商提醒投资者与该股票相关的估值风险。</p>
</div><h3>Zhang Jianzhong builds Moore Threads after US block hits</h3>
<div class="lb-trans"><h3>张建忠在美国封锁后创立 Moore Threads</h3>
</div><p>Moore Threads’ founder is Zhang Jianzhong, a former Nvidia executive. The company first sold graphics chips for gaming and visual rendering. Later, it moved into AI accelerators used in large language models.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore Threads 的创始人是张建忠，曾是英伟达的高管。该公司最初销售用于游戏和视觉渲染的图形芯片。后来，它转向用于大型语言模型的人工智能加速器。</p>
</div><p>In October 2023, the US Commerce Department placed the company on its entity list, cutting access to key technologies, and Moore had to go through job cuts and internal restructuring after the ban.</p>
<div class="lb-trans"><p>2023 年 10 月，美国商务部将该公司列入实体清单，切断了对关键技术的访问，Moore 在禁令后不得不进行裁员和内部重组。</p>
</div><p>Even with that setback, investor mood stayed strong. Beijing kept promoting semiconductors as part of its technology supremacy plan. The Star 50 Index, which tracks the largest STAR Board companies, is up 34% this year. Shares of Cambricon Technologies Corp. have doubled over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管遭遇挫折，投资者的情绪依然强劲。北京继续推动半导体作为其技术霸权计划的一部分。跟踪最大科创板公司的星 50 指数今年上涨了 34%。在同一时期，寒武纪科技的股价翻了一番。</p>
</div><p>The surge in Moore Threads is already changing the IPO calendar. MetaX Integrated Circuits Shanghai Co., a close peer, opened subscriptions on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore Threads 的激增已经改变了 IPO 日历。其近邻 MetaX 集成电路上海有限公司于周五开启了认购。</p>
</div><p>At the same time, memory chip makers Yangtze Memory Technologies Co. and ChangXin Memory Technologies Inc. are weighing their own onshore listings. Each deal could hit valuations as high as 300 billion yuan.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，存储芯片制造商长江存储科技有限公司和长鑫存储科技股份有限公司正在考虑自己的境内上市。每笔交易的估值可能高达 3000 亿元。</p>
</div><p>Recent deals across the board have shown sharp first‑day gains. Market cash had stayed on the sidelines for months. That created room for violent price moves. “So it makes sense for a sizable jump at its debut,” said Chen Zunde, a fund manager at Guangdong Fund Investment Co. He also warned that such large deals could pull money away from peers and add pressure to the wider market.</p>
<div class="lb-trans"><p>近期的交易显示出首日大幅上涨的趋势。市场资金在几个月内一直处于观望状态。这为剧烈的价格波动创造了空间。“因此，在首次亮相时出现大幅跳升是有道理的，” 广东基金投资有限公司的基金经理陈尊德表示。他还警告称，这样的大型交易可能会从同行中抽走资金，并给更广泛的市场带来压力。</p>
</div><p>By the end of Friday’s session, Moore Threads had already logged a gain of more than 400%. The stock sat at 584.98 yuan, still trading at over five times its IPO price of 114.28 yuan, with volume staying heavy into the close.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至周五交易结束，Moore Threads 的涨幅已超过 400%。股价为 584.98 元，仍然是其 IPO 价格 114.28 元的五倍多，成交量在收盘时仍然很大。</p>
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<div class="lb-trans"><p>如果你正在阅读这篇文章，你已经走在前面。请通过我们的新闻通讯保持领先。</p>
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N 摩尔-U 在首个交易日股价飙升 411%