<p>根据最近的野村报告，印度信息技术（IT）公司的收入增长在即将到来的财年有望略有改善，尽管围绕人工智能（AI）的负面投资者认知仍然是一个挑战。在接受 CNBC TV18 采访时，野村技术与互联网执行董事 Abhishek Bhandari 详细阐述了公司的前景，预计大型 IT 公司美元收入增长将从目前的 3% 加速至 4.5%，而中型公司将继续超越其大型同行。</p>
<p>在谈到货币波动的影响时，Bhandari 解释了贬值卢比的短期好处。他表示：“通常情况下，卢比贬值 1% 会给 IT 行业的利润率带来约 25 到 30 个基点的改善。” 然而，他澄清这只是一个暂时的优势，因为这些收益最终会在长期内转嫁给客户。对于下一个财年，野村预测卢比对美元的平均汇率将约为₹89，而今年为₹87.5，这使得公司预计大型公司的利润率改善将接近 30 个基点。</p>
<p>Bhandari 指出，投资者的主要反对意见集中在对 IT 服务行业作为 “AI 失败者” 的认知上。他表示：“在全球科技领域，主要的叙事是识别赢家与输家……而 IT 服务普遍被认为是所谓的 AI 失败者，因为他们至今并未真正参与 AI 浪潮。” 这种认知因公司被迫向客户提供加速折扣而导致的收入贬值而加剧。</p>
<p>尽管如此，Bhandari 认为 IT 服务业务历史上是基于技术变革的，并最终从中受益。他相信当前的周期不会有所不同，并将延迟归因于 AI 创新的快速步伐。随着新模型不断涌现，企业发现很难将自己固定在单一的 AI 技术栈上，从而推迟了大规模支出。他解释道：“这更多是一个时机问题。延迟实际上比预期的要长，因为 AI 的赢家仍未被识别。”</p>
<p>反映这一不断变化的格局，野村对该行业的态度相比去年更加积极。Bhandari 强调了正在改变这一观点的新证据。他观察到：“我们已经看到 POC（概念验证）项目转向点解决方案的证据，这通常是 AI 支出的开始。” 他还提到全球 IT 巨头如 Cognizant 的评论，表明较小的 AI 项目的开始。</p>
<p>最终，野村预计那些在 AI 基础设施上进行了大量投资的大型云公司将需要开始实现这些投资的货币化。这将不可避免地推动应用层的支出，而印度 IT 服务公司在这一领域处于良好位置。Bhandari 总结道：“从 IT 服务的角度来看，关于 AI 的叙事可能会变得更好，” 这表明该行业的前景谨慎乐观。</p>

野村控股

<p>野村控股预计印度 IT 公司的收入将在明年实现微幅增长，大型公司的美元收入增长将加速至 4.5%。尽管对人工智能的看法较为负面，野村仍然看到人工智能支出潜力，因为概念验证项目正在发展。货币贬值为短期利润率提供了好处。野村预计 IT 服务的人工智能叙事将得到改善，主要是由于云公司将人工智能投资变现，这使得印度 IT 公司能够受益</p>

<p>Revenue growth for Indian information technology (IT) companies is poised for a marginal improvement in the upcoming financial year, though negative investor perception surrounding artificial intelligence (AI) remains a challenge, according to a recent Nomura report. In an interview with CNBC TV18, Abhishek Bhandari, Executive Director for Technology and Internet at Nomura, detailed the firm's outlook, projecting that large-cap IT firms could see dollar revenue growth accelerate to 4.5% from the current 3%, with mid-caps continuing to outpace their larger peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据最近的野村报告，印度信息技术（IT）公司的收入增长在即将到来的财年有望略有改善，尽管围绕人工智能（AI）的负面投资者认知仍然是一个挑战。在接受 CNBC TV18 采访时，野村技术与互联网执行董事 Abhishek Bhandari 详细阐述了公司的前景，预计大型 IT 公司美元收入增长将从目前的 3% 加速至 4.5%，而中型公司将继续超越其大型同行。</p>
</div><p>Addressing the impact of currency fluctuations, Bhandari explained the short-term benefits of a depreciating rupee. &#34;The math is typically 1% depreciation in rupee yields around 25 to 30 basis point improvement in margins for the IT sector,&#34; he stated. However, he clarified that this is a temporary advantage, as these gains are eventually passed on to clients over the long term. For the next financial year, Nomura forecasts the rupee to average around ₹89 to the dollar, compared to ₹87.5 this year, leading the firm to bake in a nearly 30 basis point margin improvement for large-cap companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>在谈到货币波动的影响时，Bhandari 解释了贬值卢比的短期好处。他表示：“通常情况下，卢比贬值 1% 会给 IT 行业的利润率带来约 25 到 30 个基点的改善。” 然而，他澄清这只是一个暂时的优势，因为这些收益最终会在长期内转嫁给客户。对于下一个财年，野村预测卢比对美元的平均汇率将约为₹89，而今年为₹87.5，这使得公司预计大型公司的利润率改善将接近 30 个基点。</p>
</div><p>The primary pushback from investors, Bhandari noted, is centered on the perception of the IT services industry as an 'AI loser'. &#34;Globally the big narrative going on in the tech space is identifying winners versus losers… and IT services in general are perceived to be quote unquote AI losers because they haven't really participated in the AI wave so far,&#34; he said. This perception has been compounded by revenue deflation from accelerated discounting that firms are forced to offer customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bhandari 指出，投资者的主要反对意见集中在对 IT 服务行业作为 “AI 失败者” 的认知上。他表示：“在全球科技领域，主要的叙事是识别赢家与输家……而 IT 服务普遍被认为是所谓的 AI 失败者，因为他们至今并未真正参与 AI 浪潮。” 这种认知因公司被迫向客户提供加速折扣而导致的收入贬值而加剧。</p>
</div><p>Despite this, Bhandari argued that IT services businesses are historically predicated on technology changes and ultimately benefit from them. He believes the current cycle will be no different, attributing the delay to the rapid pace of innovation in AI. With new and better models emerging constantly, enterprises find it difficult to anchor themselves to a single AI stack, thus postponing large-scale spending. &#34;It's more of a timing issue. The delay actually has been longer than expected because the winners in AI is still not identified,&#34; Bhandari explained.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，Bhandari 认为 IT 服务业务历史上是基于技术变革的，并最终从中受益。他相信当前的周期不会有所不同，并将延迟归因于 AI 创新的快速步伐。随着新模型不断涌现，企业发现很难将自己固定在单一的 AI 技术栈上，从而推迟了大规模支出。他解释道：“这更多是一个时机问题。延迟实际上比预期的要长，因为 AI 的赢家仍未被识别。”</p>
</div><p>Reflecting this evolving landscape, Nomura has adopted a more positive stance on the sector compared to the previous year. Bhandari highlighted emerging evidence that is shifting this perspective. &#34;We are already seeing evidences of the POC (proof of concept) projects moving to point solutions which is generally the start of AI spending,&#34; he observed. He also pointed to commentary from global IT giants like Cognizant, which are indicating the commencement of smaller AI projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>反映这一不断变化的格局，野村对该行业的态度相比去年更加积极。Bhandari 强调了正在改变这一观点的新证据。他观察到：“我们已经看到 POC（概念验证）项目转向点解决方案的证据，这通常是 AI 支出的开始。” 他还提到全球 IT 巨头如 Cognizant 的评论，表明较小的 AI 项目的开始。</p>
</div><p>Ultimately, Nomura anticipates that the large cloud companies that have invested heavily in AI infrastructure will need to start monetising those investments. This will inevitably drive spending on the application layer, where Indian IT services companies are well-positioned to participate. &#34;The narrative on AI is likely to get better from the IT services point of view,&#34; Bhandari concluded, signaling a cautiously optimistic outlook for the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>最终，野村预计那些在 AI 基础设施上进行了大量投资的大型云公司将需要开始实现这些投资的货币化。这将不可避免地推动应用层的支出，而印度 IT 服务公司在这一领域处于良好位置。Bhandari 总结道：“从 IT 服务的角度来看，关于 AI 的叙事可能会变得更好，” 这表明该行业的前景谨慎乐观。</p>
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野村控股认为 IT 行业的增长正在改善，但对人工智能的认知仍然是一个障碍