对 DocuSign 的谨慎展望：在适度增长和收入稳定的背景下维持持有评级

Tip Ranks

2025.12.05 10:27

我是 PortAI，我可以总结文章信息。

Needham 分析师 Scott Berg 对 DocuSign 股票维持持有评级，原因是增长温和和收入稳定。尽管账单超出预期，但增长仅为 8%，收入表现略显失望。运营利润率的改善是由于费用调整，而非运营变化。预计到 2027 年，企业对 IAM 的采用将显著增加。TR | OpenAI 也将该股票评级下调至持有，目标价为 71 美元

Needham 分析师 Scott Berg 对 DOCU 股票维持中性立场，于 11 月 18 日给予持有评级。

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Scott Berg 的评级基于几个因素，这些因素影响了他对 DocuSign 股票维持持有评级的决定。公司的近期财务结果总体上符合预期，但在经历了一系列强劲的季度后，收入表现略显失望。尽管账单超出预期，但这主要是由于提前续约，正常化增长仅为 8%。

此外，尽管运营利润率有所改善，但这归因于费用的变化，而非运营的根本性变化。IAM 的采用情况好于预期，但预计在 2027 年下半年之前不会有显著的企业采用，这对于实现所需的订阅收入增长是必要的。与此同时，核心业务显示出稳定的迹象，净收入留存率有所改善，但这些因素综合表明谨慎的前景，证明了持有评级的合理性。

在 11 月 18 日发布的另一份报告中，TR | OpenAI – 4o 也将该股票下调至持有评级，目标价为 71.00 美元。