<p>作者：Khushi Malhotra</p>
<p>印度政府债券在周五因政策利率下调和流动性注入措施而上涨，尽管 10 年期基准债券因获利了结和供应因素收盘持平。</p>
<p>印度储备银行将关键回购利率下调 25 个基点，并为进一步放松政策留出了空间，同时采取措施将银行业流动性提升至 160 亿美元，以支持 “适度增长” 的经济。</p>
<p>印度储备银行还决定本月进行 1 万亿卢比（约合 111.4 亿美元）的公开市场操作，以购买债券，并进行另外 50 亿美元的外汇掉期，以增加银行系统的流动性并加快降低利率的传导。</p>
<p>因此，10 年期收益率（IN063335G=CC）收于 6.5166%，而前一交易日为 6.5267%。</p>
<p>“为了支持增长，印度储备银行主动采取措施在 12 月提供流动性……我们预计未来会有更多的公开市场操作公告和外汇掉期，” Invesco Mutual Fund 固定收益部门负责人 Vikas Garg 表示。</p>
<p>“总体而言，这是一个鸽派且支持市场的政策行动，预计将推动收益率下降。”</p>
<p>该政策释放了对长期债务的压抑需求，30 年及以上到期债券的收益率下降了多达 8 个基点。</p>
<p>收益率与价格呈反向移动。</p>
<p>另外，新德里以略低于预期的价格出售了 3200 亿卢比的 6.48% 2035 年债券。这种债券将很快取代现有的基准债券。</p>
<p>该债券（IN064835G=CC）收于 6.4944%，而前一交易日收盘为 6.5132%。</p>
<p>利率</p>
<p>在政策结果震动了市场后，印度的隔夜指数掉期利率有所回落，市场此前已排除了降息的可能性。</p>
<p>一年期 OIS（INR1YMIBROIS=CC）下降 5 个基点至 5.43%，两年期掉期（INR2YMIBROIS=CC）下降 4 个基点至 5.4750%。五年期 OIS 利率（INR5YMIBROIS=CC）收于 5.7950%，下降 2.5 个基点。</p>
<p>（1 美元 = 89.9740 印度卢比）</p>

主动管理债券 ETF - PIMCO

<p>印度储备银行将其关键回购利率下调 25 个基点，并采取了包括公开市场操作和外汇掉期在内的流动性措施，以支持经济。这导致了债券的反弹，尽管由于获利了结，10 年期基准债券最终持平。该政策被视为温和且支持性的，市场预期将进一步放宽。长期债券收益率下降，掉期利率在公告后也有所放松</p>

<p>By Khushi Malhotra</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Khushi Malhotra</p>
</div><p>Indian government bonds rallied on Friday after a policy interest rate cut and liquidity infusion measures, even as the 10-year benchmark note ended flat on profit taking and supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度政府债券在周五因政策利率下调和流动性注入措施而上涨，尽管 10 年期基准债券因获利了结和供应因素收盘持平。</p>
</div><p>The Reserve Bank of India cut its key repo rate by 25 basis points and left the door open for further easing as it took steps to boost banking-sector liquidity by up to $16 billion to support a &#34;goldilocks&#34; economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度储备银行将关键回购利率下调 25 个基点，并为进一步放松政策留出了空间，同时采取措施将银行业流动性提升至 160 亿美元，以支持 “适度增长” 的经济。</p>
</div><p>The RBI also decided to conduct open market operations of 1 trillion rupees ($11.14 billion) to buy bonds this month, and another $5 billion in forex swaps to add liquidity to the banking system and speed up transmission of lower rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度储备银行还决定本月进行 1 万亿卢比（约合 111.4 亿美元）的公开市场操作，以购买债券，并进行另外 50 亿美元的外汇掉期，以增加银行系统的流动性并加快降低利率的传导。</p>
</div><p>As a result, the 10-year yield (IN063335G=CC) settled at 6.5166% against 6.5267% in the previous session.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，10 年期收益率（IN063335G=CC）收于 6.5166%，而前一交易日为 6.5267%。</p>
</div><p>&#34;To support growth, RBI acted proactively to provide liquidity in December itself...with this approach, we expect more OMO announcements and FX swaps going forward,&#34; said Vikas Garg, head of fixed income at Invesco Mutual Fund.</p>
<div class="lb-trans"><p>“为了支持增长，印度储备银行主动采取措施在 12 月提供流动性……我们预计未来会有更多的公开市场操作公告和外汇掉期，” Invesco Mutual Fund 固定收益部门负责人 Vikas Garg 表示。</p>
</div><p>&#34;Overall, this is a dovish and market-supportive policy action, expected to drive yields lower.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“总体而言，这是一个鸽派且支持市场的政策行动，预计将推动收益率下降。”</p>
</div><p>The policy released pent-up demand for longer-term debt, with yields on bonds of maturities of 30 years and more declining as much as 8 basis points.</p>
<div class="lb-trans"><p>该政策释放了对长期债务的压抑需求，30 年及以上到期债券的收益率下降了多达 8 个基点。</p>
</div><p>Yields move inversely to prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>收益率与价格呈反向移动。</p>
</div><p>Separately, New Delhi sold 320 billion rupees of 6.48% 2035 paper at a slightly lower than expected price. This paper will soon replace the existing benchmark note.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外，新德里以略低于预期的价格出售了 3200 亿卢比的 6.48% 2035 年债券。这种债券将很快取代现有的基准债券。</p>
</div><p>The bond (IN064835G=CC) settled at 6.4944%, compared with its previous close of 6.5132%.</p>
<div class="lb-trans"><p>该债券（IN064835G=CC）收于 6.4944%，而前一交易日收盘为 6.5132%。</p>
</div><p>RATES</p>
<div class="lb-trans"><p>利率</p>
</div><p>India's overnight index swap rates eased after the policy outcome jolted a market that had priced out odds of a rate cut.</p>
<div class="lb-trans"><p>在政策结果震动了市场后，印度的隔夜指数掉期利率有所回落，市场此前已排除了降息的可能性。</p>
</div><p>The one-year OIS (INR1YMIBROIS=CC) fell 5 bps to 5.43% and the two-year swap (INR2YMIBROIS=CC) was down by 4 bps at 5.4750%. The five-year OIS rate (INR5YMIBROIS=CC) settled at 5.7950%, lower by 2.5 bps.</p>
<div class="lb-trans"><p>一年期 OIS（INR1YMIBROIS=CC）下降 5 个基点至 5.43%，两年期掉期（INR2YMIBROIS=CC）下降 4 个基点至 5.4750%。五年期 OIS 利率（INR5YMIBROIS=CC）收于 5.7950%，下降 2.5 个基点。</p>
</div><p>($1 = 89.9740 Indian rupees)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 89.9740 印度卢比）</p>
</div>

印度降息刺激债券市场上涨，但 10 年期债券最终收盘持平