张瑜：2026 年 A 股仍然是牛市，两个时点最关键，结构性差异没今年大

华创证券研究所副所长张瑜预测 2026 年 A 股仍是牛市，强调两个关键时点：一月份 CPI 全年转正预期和二季度 PPI 共识。她认为中游产业在景气上更具确定性，股市将更重视基本面。她指出明年外需和政策有助力，强调稳经济才能稳房价。预计明年股市和债市呈跷跷板效应，股牛债熊。