谷歌如何效仿英伟达成为下一个市值 5 万亿美元的公司

作者：Christine Ji

一位分析师预测，谷歌将从英伟达那里抢占市场份额，并在未来的网络泡沫式崩溃中成为主导的幸存者。

据报道，Alphabet 计划通过其定制硅业务捕获英伟达年收入的 10%。

Alphabet 正在给芯片巨头英伟达带来竞争压力。

人工智能的势头使得 Alphabet（GOOGL）（GOOG）的股价在 2025 年飙升近 70%，Pivotal Research Group 的分析师 Jeffrey Wlodarczak 认为，这一涨势还有很大的潜力。

在周五的报告中，Wlodarczak 将 Alphabet 的目标股价从 350 美元上调至 400 美元，这是 FactSet 调查的华尔街分析师中最高的目标之一。在这个水平上，谷歌的市值将接近 5 万亿美元，这是英伟达（NVDA）在 10 月底首次超过的基准。谷歌目前的市值为 3.9 万亿美元。

Wlodarczak 写道：“谷歌似乎在同业中最有能力将人工智能投资内部和外部变现，” 他提到了 Gemini 的成功、核心搜索业务和定制硅业务。

Wlodarczak 强调，未来谷歌的张量处理单元可能成为 “价值的重要驱动因素”，因为谷歌将其芯片销售给第三方。10 月份，Anthropic 与谷歌达成协议，获取多达 100 万个 TPU。上周，《信息》报道 Meta Platforms（META）正在与谷歌洽谈，计划在谷歌的芯片上花费数十亿美元。根据该报道，谷歌云的高管表示，该公司的 TPU 业务可能产生与英伟达年收入的 10% 相当的收入。Wlodarczak 认为，谷歌的半导体进展可能会从英伟达那里抢占市场份额，并降低其芯片的成本。

在上周的一条 X 动态中，英伟达赞扬了谷歌的芯片，但声称自己的产品仍然更优越。

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Wlodarczak 补充道，谷歌的 TPU 业务结合其人工智能应用，应该能够让公司扩展其云计算业务并获得市场份额。他预计，即使谷歌的搜索业务放缓，谷歌在未来五年内的年收入也将增长 11%。

此外，如果对人工智能泡沫的担忧加剧，谷歌可能会成为最大的赢家。如果 OpenAI 未能充分变现并缩减支出，Wlodarczak 写道：“人工智能股票和市场整体可能会暂时变得相当糟糕，” 这将导致类似于网络泡沫的修正。然而，Wlodarczak 将这种情景描述为 “一个健康的筛选过程，留下更少但更具主导性的竞争者，[谷歌] 引领潮流。”

即使没有剧烈的市场崩溃，谷歌已经在逐步削弱 OpenAI 在聊天机器人市场的领先地位。Wlodarczak 预计，谷歌的 Gemini 将继续从 ChatGPT 那里抢占市场份额，“而 OpenAI 推出广告的举措则使体验变得不那么吸引人。”

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-Christine Ji

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（完）道琼斯新闻通讯

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