<p>Aurubis (XTRA:NDA) 在 2025 财年结束时，第四季度收入为 44 亿欧元，每股收益为 1.04 欧元，设定了一个利润率持续承压但仍保持正值的年度基调。在过去六个季度中，该公司的收入从 2024 年第四季度的 42 亿欧元上升到每季度大约在 42 亿欧元到 50 亿欧元之间，而季度每股收益在 1.04 欧元到 5.87 欧元之间波动，突显了收益对基础利润率变化的敏感性。过去 12 个月的净利润率为 1.4%，而一年前为 2.4%，投资者可能会将此更新视为一个提醒，即短期故事更依赖于利润率的稳定，而非销售量的变化。</p>
<p>查看我们对 Aurubis 的完整分析。</p>
<p>在最新数据公布后，下一步是观察这一利润率故事如何与 Aurubis 周围的主流市场叙事相符，以及这些故事可能需要更新的地方。</p>
<p>查看社区对 Aurubis 的看法。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5880bfff-2201-4f0e-9cdd-bd13b8f959b5/chart/earnings-and-revenue-history?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5880bfff-2201-4f0e-9cdd-bd13b8f959b5/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:NDA 收益与收入历史</p>
<h2>利润率压缩导致净收入降至 2.61 亿欧元（TTM）</h2>
<ul>
<li>在过去 12 个月中，Aurubis 在 182 亿欧元的收入上实现了 2.61 亿欧元的净收入，这转化为 1.4% 的净利润率，而一年前为 2.4%。</li>
<li>空头认为利润率压缩将成为结构性拖累，最近的数据为他们提供了一些支持：
<ul>
<li>滞后净收入从一年前的 4.16 亿欧元降至现在的 2.61 亿欧元，而收入从 172 亿欧元上升至 182 亿欧元，因此更多的销售转化为更少的利润。</li>
<li>即使在考虑利润率从 3.4% 降至 1.3% 的预测之前，五年的收益年均下降约 5.9%，这与对利润增长速度慢于收入扩张的担忧一致。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>在一个利润率的小幅变化可能决定论点成败的市场中，怀疑者将滞后净收入从 4.16 亿欧元降至 2.61 亿欧元视为近期盈利能力可能无法支撑高估值叙事的警告信号。<strong>🐻 Aurubis 空头案例</strong></p>
<h2>每股收益从 5.87 欧元滑落至 1.04 欧元考验增长希望</h2>
<ul>
<li>在 2025 财年内，季度每股收益从第一季度的 5.87 欧元降至第二季度的 3.73 欧元，第三季度的 1.78 欧元，第四季度仅为 1.04 欧元，即使收入每季度保持在约 42 亿欧元到 50 亿欧元之间。</li>
<li>共识叙事指出长期铜需求强劲和战略项目是增长驱动因素，但每股收益的变化增添了复杂性：
<ul>
<li>TTM 每股收益从 2025 年第二季度的 15.9 欧元降至 2025 年第四季度的 6.0 欧元，而分析师仍预计收益年增长约 11%，因此他们所基于的基础已经被重置为较低水平。</li>
<li>里士满回收设施等项目预计将在更广泛的 2.6 亿欧元战略提升中增加约 1.7 亿欧元的 EBITDA，但近期的提升和成本压力导致每股盈利能力较弱。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>DCF 显示尽管利润率为 1.4%，仍有 33% 的上行空间</h2>
<ul>
<li>在 119.10 欧元的股价下，Aurubis 的交易价格约低于 178.35 欧元的 DCF 公允价值 33%，而其市盈率为 19.9 倍，低于 63.8 倍的同行平均水平，但高于 16.2 倍的欧洲金属和矿业行业水平。</li>
<li>看涨投资者依赖于这一估值差距和未来项目，而当前数据部分支持这一立场：
<ul>
<li>即使净利润率为 1.4% 且五年收益年均下降 5.9%，分析师仍预计年收入增长约 4% 和年收益增长约 11%，这表明当前的收益低谷可能不是永久性的。</li>
<li>预计到 2028 年收益为 2.702 亿欧元，每股收益为 6.11 欧元，结合假设的未来市盈率为 14.8 倍，意味着如果 Aurubis 从今天的较低基础达到这些水平，当前对 DCF 的折扣可能提供显著的上行空间。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>看涨者认为 119.10 欧元的股价与 178.35 欧元的 DCF 公允价值及中期收益增长预测之间存在潜在的错误定价，值得在利润率转变之前深入挖掘。<strong>🐂 Aurubis 看涨案例</strong></p>
<h2>下一步</h2>
<p>要查看这些结果如何与长期增长、风险和估值相关，请查看 Simply Wall St 上 Aurubis 的完整社区叙事。将公司添加到您的观察列表或投资组合中，以便在故事发展时收到提醒。</p>
<p>对这些数字有不同的看法？只需几分钟，您就可以将这种观点转化为反映您自己论点的结构化叙事：按您的方式进行。</p>
<p>您对 Aurubis 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调了可能影响您投资决策的两个关键奖励和一个重要警示信号。</p>
<h2>探索替代方案</h2>
<p>Aurubis 正面临利润率缩减和每股收益大幅下降，这引发了关于其能否可靠地将未来收入增长转化为持续股东回报的问题。</p>
<p>如果这种收益波动让您感到不安，您可以使用我们的稳定增长股票筛选器（2087 个结果）快速关注那些在不同市场条件下已经展示出更稳定的收入和利润趋势的公司。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</em></p>

<p>Aurubis (XTRA:NDA) 面临利润压缩和每股收益下降，挑战其乐观的叙述。2025 财年的收入为 44 亿欧元，每股收益为 1.04 欧元，突显出利润率的敏感性。净利润率从一年前的 2.4% 降至 1.4%，尽管收入增长，净收入从 4.16 亿欧元降至 2.61 亿欧元。每股收益在一年内从 5.87 欧元降至 1.04 欧元。尽管折现现金流估值有 33% 的上行空间，但利润压缩引发了担忧。分析师预计收入增长 4% 和盈利增长 11%，暗示潜在的复苏</p>

<p>Aurubis (XTRA:NDA) has wrapped up FY 2025 with fourth quarter revenue of €4.4 billion alongside EPS of €1.04, setting the tone for a year where profit margins stayed under pressure but remained positive. Over the past six quarters, the company has seen revenue move from €4.2 billion in Q4 2024 to a range between roughly €4.2 billion and €5.0 billion per quarter, while quarterly EPS has swung between €1.04 and €5.87, highlighting how sensitive earnings are to underlying margin shifts. With trailing 12 month net profit margin sitting at 1.4% versus 2.4% a year earlier, investors are likely to read this update as a reminder that the near term story hinges less on sales volume and more on whether margins can stabilize.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aurubis (XTRA:NDA) 在 2025 财年结束时，第四季度收入为 44 亿欧元，每股收益为 1.04 欧元，设定了一个利润率持续承压但仍保持正值的年度基调。在过去六个季度中，该公司的收入从 2024 年第四季度的 42 亿欧元上升到每季度大约在 42 亿欧元到 50 亿欧元之间，而季度每股收益在 1.04 欧元到 5.87 欧元之间波动，突显了收益对基础利润率变化的敏感性。过去 12 个月的净利润率为 1.4%，而一年前为 2.4%，投资者可能会将此更新视为一个提醒，即短期故事更依赖于利润率的稳定，而非销售量的变化。</p>
</div><p>See our full analysis for Aurubis.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对 Aurubis 的完整分析。</p>
</div><p>With the latest numbers on the table, the next step is to see how this margin story lines up with the dominant market narratives around Aurubis and where those stories may need an update.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最新数据公布后，下一步是观察这一利润率故事如何与 Aurubis 周围的主流市场叙事相符，以及这些故事可能需要更新的地方。</p>
</div><p>See what the community is saying about Aurubis</p>
<div class="lb-trans"><p>查看社区对 Aurubis 的看法。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5880bfff-2201-4f0e-9cdd-bd13b8f959b5/chart/earnings-and-revenue-history" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/5880bfff-2201-4f0e-9cdd-bd13b8f959b5/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>XTRA:NDA Earnings &amp; Revenue History as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:NDA 收益与收入历史</p>
</div><h2>Margins Squeeze Net Income To €261 Million TTM</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利润率压缩导致净收入降至 2.61 亿欧元（TTM）</h2>
</div><ul>
<li>Over the last twelve months, Aurubis generated €261 million of net income on €18.2 billion of revenue, which translates into a 1.4% net margin versus 2.4% a year earlier.</li>
<li>Bears argue that margin compression will be a structural drag, and the recent data give them some support:
<ul>
<li>Trailing net income fell from €416 million a year ago to €261 million now, while revenue rose from €17.2 billion to €18.2 billion, so more sales are translating into less profit.</li>
<li>Five year earnings have declined around 5.9% per year even before considering forecasts for margins to shrink from 3.4% to 1.3%, which aligns with concerns about slower profit growth than topline expansion.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在过去 12 个月中，Aurubis 在 182 亿欧元的收入上实现了 2.61 亿欧元的净收入，这转化为 1.4% 的净利润率，而一年前为 2.4%。</li>
<li>空头认为利润率压缩将成为结构性拖累，最近的数据为他们提供了一些支持：
<ul>
<li>滞后净收入从一年前的 4.16 亿欧元降至现在的 2.61 亿欧元，而收入从 172 亿欧元上升至 182 亿欧元，因此更多的销售转化为更少的利润。</li>
<li>即使在考虑利润率从 3.4% 降至 1.3% 的预测之前，五年的收益年均下降约 5.9%，这与对利润增长速度慢于收入扩张的担忧一致。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>In a market where small shifts in margin can make or break the thesis, skeptics see the drop from €416 million to €261 million of trailing net income as a warning sign that recent profitability may not justify a premium narrative. <strong>🐻 Aurubis Bear Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>在一个利润率的小幅变化可能决定论点成败的市场中，怀疑者将滞后净收入从 4.16 亿欧元降至 2.61 亿欧元视为近期盈利能力可能无法支撑高估值叙事的警告信号。<strong>🐻 Aurubis 空头案例</strong></p>
</div><h2>EPS Slide From €5.87 To €1.04 Tests Growth Hopes</h2>
<div class="lb-trans"><h2>每股收益从 5.87 欧元滑落至 1.04 欧元考验增长希望</h2>
</div><ul>
<li>Within FY 2025, quarterly EPS moved from €5.87 in Q1 to €3.73 in Q2, €1.78 in Q3 and just €1.04 in Q4, even as revenue stayed between about €4.2 billion and €5.0 billion each quarter.</li>
<li>Consensus narrative points to strong long term copper demand and strategic projects as growth drivers, yet the EPS path adds nuance:
<ul>
<li>TTM EPS has dropped from €15.9 at Q2 2025 to €6.0 by Q4 2025, while analysts still expect earnings to grow about 11% per year, so the base they are growing from has already been reset lower.</li>
<li>Projects like the Richmond recycling facility are expected to add around €170 million of EBITDA within a wider €260 million strategic uplift, but near term ramp up and cost pressure are showing up as weaker per share profitability today.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在 2025 财年内，季度每股收益从第一季度的 5.87 欧元降至第二季度的 3.73 欧元，第三季度的 1.78 欧元，第四季度仅为 1.04 欧元，即使收入每季度保持在约 42 亿欧元到 50 亿欧元之间。</li>
<li>共识叙事指出长期铜需求强劲和战略项目是增长驱动因素，但每股收益的变化增添了复杂性：
<ul>
<li>TTM 每股收益从 2025 年第二季度的 15.9 欧元降至 2025 年第四季度的 6.0 欧元，而分析师仍预计收益年增长约 11%，因此他们所基于的基础已经被重置为较低水平。</li>
<li>里士满回收设施等项目预计将在更广泛的 2.6 亿欧元战略提升中增加约 1.7 亿欧元的 EBITDA，但近期的提升和成本压力导致每股盈利能力较弱。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>DCF Shows 33% Upside Despite 1.4% Margin</h2>
<div class="lb-trans"><h2>DCF 显示尽管利润率为 1.4%，仍有 33% 的上行空间</h2>
</div><ul>
<li>At a share price of €119.10, Aurubis trades about 33% below a DCF fair value of €178.35, while its P E of 19.9 times sits below the 63.8 times peer average yet above the 16.2 times European Metals and Mining industry level.</li>
<li>Bullish investors lean on this valuation gap and future projects, and the current numbers partly back that stance:
<ul>
<li>Even with net margin at 1.4% and five year earnings down 5.9% annually, analysts still project roughly 4% annual revenue growth and around 11% annual earnings growth, suggesting the current earnings trough may not be permanent.</li>
<li>Forecast earnings of €270.2 million and EPS of €6.11 by around 2028, combined with an assumed future P E of 14.8 times, imply that if Aurubis reaches those levels from today’s softer base, the present discount to DCF could offer meaningful upside.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在 119.10 欧元的股价下，Aurubis 的交易价格约低于 178.35 欧元的 DCF 公允价值 33%，而其市盈率为 19.9 倍，低于 63.8 倍的同行平均水平，但高于 16.2 倍的欧洲金属和矿业行业水平。</li>
<li>看涨投资者依赖于这一估值差距和未来项目，而当前数据部分支持这一立场：
<ul>
<li>即使净利润率为 1.4% 且五年收益年均下降 5.9%，分析师仍预计年收入增长约 4% 和年收益增长约 11%，这表明当前的收益低谷可能不是永久性的。</li>
<li>预计到 2028 年收益为 2.702 亿欧元，每股收益为 6.11 欧元，结合假设的未来市盈率为 14.8 倍，意味着如果 Aurubis 从今天的较低基础达到这些水平，当前对 DCF 的折扣可能提供显著的上行空间。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>Bulls see a stock priced at €119.10 with a DCF fair value of €178.35 and medium term earnings growth forecasts as a potential mispricing worth digging into before margins turn. <strong>🐂 Aurubis Bull Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>看涨者认为 119.10 欧元的股价与 178.35 欧元的 DCF 公允价值及中期收益增长预测之间存在潜在的错误定价，值得在利润率转变之前深入挖掘。<strong>🐂 Aurubis 看涨案例</strong></p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>To see how these results tie into long-term growth, risks, and valuation, check out the full range of community narratives for Aurubis on Simply Wall St. Add the company to your watchlist or portfolio so you'll be alerted when the story evolves.</p>
<div class="lb-trans"><p>要查看这些结果如何与长期增长、风险和估值相关，请查看 Simply Wall St 上 Aurubis 的完整社区叙事。将公司添加到您的观察列表或投资组合中，以便在故事发展时收到提醒。</p>
</div><p>See the numbers differently? In just a few minutes, you can turn that viewpoint into a structured narrative that reflects your own thesis: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>对这些数字有不同的看法？只需几分钟，您就可以将这种观点转化为反映您自己论点的结构化叙事：按您的方式进行。</p>
</div><p>A great starting point for your Aurubis research is our analysis highlighting 2 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您对 Aurubis 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调了可能影响您投资决策的两个关键奖励和一个重要警示信号。</p>
</div><h2>Explore Alternatives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索替代方案</h2>
</div><p>Aurubis is grappling with shrinking margins and sharply lower EPS, which raises questions about how reliably it can translate future revenue growth into consistent shareholder returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aurubis 正面临利润率缩减和每股收益大幅下降，这引发了关于其能否可靠地将未来收入增长转化为持续股东回报的问题。</p>
</div><p>If this earnings volatility makes you uneasy, you can use our stable growth stocks screener (2087 results) to quickly focus on companies that are already demonstrating steadier revenue and profit trends across different market conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这种收益波动让您感到不安，您可以使用我们的稳定增长股票筛选器（2087 个结果）快速关注那些在不同市场条件下已经展示出更稳定的收入和利润趋势的公司。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</em></p>
</div>

Aurubis (XTRA:NDA) 的利润率压缩和每股收益崩溃对长期看涨的叙述构成挑战