/PRNewswire/ -- 安特罗资源公司 (NYSE: AR)（&#34;安特罗资源&#34;、&#34;安特罗&#34;或&#34;公司&#34;）今天宣布已达成一项最终协议，以 28 亿美元现金加上对 HG Energy II, LLC（&#34;HG Energy&#34;）商品对冲账簿的承担，收购 HG Energy 的上游资产，交易金额总计 28 亿美元，具体金额将根据惯例的交割调整。该交易预计将在 2026 年第二季度完成，生效日期为 2026 年 1 月 1 日。此外，安特罗还宣布已达成一项最终协议，以 8 亿美元现金出售其俄亥俄州乌蒂卡页岩的上游资产，具体金额将根据惯例的交割调整。乌蒂卡资产的出售预计将在 2026 年第一季度完成，生效日期为 2025 年 7 月 1 日。与此同时，安特罗中游（NYSE:AM）宣布已达成一项最终协议，以 11 亿美元现金收购 HG Energy 的中游资产，具体金额将根据惯例的交割调整。安特罗中游还宣布已达成一项最终协议，以 4 亿美元出售其乌蒂卡页岩的中游资产，具体金额将根据惯例的交割调整。该交易已获得公司董事会的全体一致批准。
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交易亮点：
<ul>
<li>战略收购增加了 2026 年在西弗吉尼亚州核心马塞勒斯地区预计生产的 850 MMcfe/d
<ul>
<li>385,000 净英亩与安特罗现有的约 475,000 净核心马塞勒斯土地相邻</li>
<li>超过 400 个剩余的毛位置，具有高净收入权和平均水平长度为 20,300 英尺</li>
<li>在维持资本水平下，库存寿命延长约 5 年</li>
</ul>
</li>
<li>预计在 10 年内识别出约 9.5 亿美元的协同效应（PV-10）
<ul>
<li>资本协同效应约为 5.5 亿美元，包括开发规划优化和与实施安特罗开发速度相关的钻井和完井节省</li>
<li>收入相关的协同效应约为 4 亿美元，包括减少的净营销费用、预计降低租赁运营成本的水处理优化和税收优惠</li>
</ul>
</li>
<li>保持投资级资产负债表
<ul>
<li>预计保持投资级评级</li>
<li>预计 2026 年的前瞻性杠杆目标低于 1.0 倍</li>
<li>通过商品价格对冲保护自由现金流，包括基差风险
<ul>
<li>预计 2026 年和 2027 年 HG 天然气生产的约 90% 已在平均 NYMEX 价格为 4.00 美元和 3.88 美元的情况下对冲</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
<li>收购在关键财务指标上具有增值效应
<ul>
<li>以 3.7 倍 2026 年预期 EBITDAX 倍数收购上游资产，2026 年预期自由现金流收益率超过 18%</li>
<li>预计未来两年平均自由现金流增值超过 30%</li>
<li>预计将安特罗的现金成本结构降低约 0.25 美元每 Mcfe，并将公司的利润率提高约 0.15 到 0.20 美元每 Mcfe（不包括协同效应）</li>
</ul>
</li>
<li>以 8 亿美元出售非核心的俄亥俄州乌蒂卡页岩资产
<ul>
<li>预计 2026 年生产 150 MMcfe/d</li>
<li>以约 8 倍 2026 年预期 EBITDAX 倍数和 7%2026 年预期自由现金流收益率出售资产，基于安特罗对该资产在 2026 年及以后的有限开发计划</li>
</ul>
</li>
</ul>
安特罗资源公司总裁兼首席执行官迈克尔·肯尼迪评论道：&#34;今天的收购扩展了我们的核心土地，并增强了我们作为马塞勒斯地区主要液体开发商的地位。重要的是，我们清楚地看到了通过安特罗近期自由现金流生成、非核心乌蒂卡资产出售的收益以及收购资产所产生的三年对冲自由现金流来融资收购资产的路径。收购的资产还将增强我们行业领先的维护资本效率，同时为数据中心和天然气发电厂的本地需求提供更多干气选择。&#34;
安特罗资源公司首席财务官布伦丹·克鲁格表示：&#34;今天宣布的战略交易在每股基础上在运营现金流、自由现金流和净资产价值等关键指标上具有很高的增值效应。我们能够以有吸引力的估值出售非核心资产，并将预期的收益用途与直接在我们当前运营核心区域的资产收购相结合。重要的是，由于我们以强劲的资产负债表管理安特罗的业务，执行乌蒂卡资产的出售并产生显著的自由现金流，我们预计到 2026 年将杠杆降低到 1.0 倍或更低，基于当前的价格条带。&#34;
预计 2026 年前瞻性生产水平
下表展示了假设 2025 年第四季度生产指导和乌蒂卡资产处置及 HG 收购的前瞻性维护生产水平，假设每项资产自 2026 年 4 月 1 日起开始贡献生产。
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<tbody>
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<td>预计维护生产目标</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
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<td>（2026 年第二季度至第四季度平均）</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
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<tr>
<td></td>
<td></td>
<td>AR</td>
<td>乌蒂卡</td>
<td>HG</td>
<td>前瞻性</td>
</tr>
<tr>
<td>净日天然气当量生产（MMcfe/d）</td>
<td></td>
<td>3,500 到 3,525</td>
<td>(150)</td>
<td>850</td>
<td>4,200 到 4,225</td>
</tr>
</tbody>
</table>
有关非 GAAP 财务指标的讨论，包括 EBITDAX、自由现金流、自由现金流收益率、净债务和 PV-10，请参见&#34;非 GAAP 财务指标&#34;。
交易融资
安特罗预计将通过自由现金流、加拿大皇家银行和摩根大通银行承销的 15 亿美元三年期贷款、乌蒂卡页岩资产出售的收益和/或在其循环信贷额度下的借款来融资该交易。安特罗目前在其循环信贷额度下大约有 13 亿美元的流动性。
顾问
RBC Capital Markets 担任 Antero Resources 在 HG Energy 收购中的首席财务顾问。Lazard 担任 Antero Resources 冲突委员会的财务顾问。Vinson &amp; Elkins L.L.P. 担任 Antero 及 Antero Resources 冲突委员会的法律顾问。
Jefferies LLC 担任 HG Energy 和 Quantum Capital Group 的首席财务顾问。Wells Fargo 和 Truist 担任 HG Energy 的财务顾问。Kirkland &amp; Ellis 担任 HG Energy 的法律顾问。
RBC Capital Markets 担任 Antero 在 Utica 资产剥离中的首席财务顾问。Wells Fargo 也担任 Antero 在该交易中的财务顾问。Vinson &amp; Elkins L.L.P. 担任 Antero Resources 的法律顾问。
电话会议和网络直播信息
Antero Resources 和 Antero Midstream 将于 2025 年 12 月 8 日上午 7:00 MT 举行电话会议，讨论交易的详细信息。要参与会议，请拨打 877-407-9079（美国）或 201-493-6746（国际），并提及 &#34;Antero Resources&#34;。电话会议的录音将在 2025 年 12 月 15 日上午 7:00 MT 之前提供，拨打 877-660-6853（美国）或 201-612-7415（国际），使用会议 ID：13757527。要访问直播网络研讨会并查看相关的电话会议演示文稿，请访问 Antero 的网站 www.anteroresources.com。直播活动结束后，录音将被存档并在同一位置提供。
尽管它们用于比较目的，但公司的非 GAAP 财务指标可能与其他公司采用的类似标题指标不可比。
非 GAAP 财务指标
自由现金流
自由现金流是未根据 GAAP 计算的财务表现指标，不应单独考虑或作为经营、投资或融资活动现金流的替代指标，也不应作为现金流的指示或流动性的衡量。公司将自由现金流定义为经营活动提供的净现金，减去资本支出，包括对未证明资产的增加、钻探和完工成本以及对其他财产和设备的增加，减去对 Martica 的非控股权益的分配。
公司未提供预计的经营活动提供的净现金或自由现金流与预计的经营活动提供的净现金的调节，后者是根据 GAAP 计算的最可比财务指标。公司无法预测未来任何期间的经营活动提供的净现金，因为该指标包括与现金收支时间相关的经营资产和负债变化的影响，这些变化可能与经营活动发生的期间无关。公司无法在没有不合理努力的情况下，以合理的准确度预测这些时间差异。
自由现金流是公司内部资助其活动、服务或承担额外债务以及估计我们向股东返还资本能力的有用指标。使用自由现金流作为绩效衡量的显著限制包括无法分析某些经常性和非经常性项目对公司净收入的重大影响，不同公司的经营结果缺乏可比性，以及不同公司报告的自由现金流计算方法的差异。自由现金流并不代表可供自由使用的资金，因为这些资金可能需要用于债务服务、土地收购和租赁续约、其他资本支出、营运资金、所得税、勘探费用以及其他承诺和义务。
自由现金流收益率
自由现金流收益率是未根据 GAAP 计算的财务表现指标，不应单独考虑或作为经营、投资或融资活动现金流的替代指标，也不应作为现金流的指示或流动性的衡量。公司将自由现金流收益率定义为自由现金流除以公司的市值。市值定义为公司流通在外的股份乘以每股价格。管理层认为，自由现金流收益率是投资者的有用财务指标，因为它提供了公司相对于其市值产生现金流的能力的洞察。我们未包含 2026 年自由现金流或自由现金流收益率的调节，因为我们无法在没有不合理努力的情况下做到这一点，任何尝试都将固有地不精确。
调整后的 EBITDAX
公司定义的调整后 EBITDAX 表示收入或损失，包括非控股权益，在扣除利息费用、利息收入、商品衍生品的未实现收益或损失之前，但包括衍生工具的净现金收款或支付，衍生收益或损失中不包括衍生品变现的收益、递延收入的摊销、VPP、所得税、资产和设备的减值、耗竭、折旧、摊销和增值、勘探费用、基于股权的补偿费用、合同终止、损失或有争议的费用、交易费用、资产出售的收益或损失、可转换债券诱导的损失、未合并关联公司的收益和分红以及与 Martica 相关的调整。
与调整后 EBITDAX 最接近的 GAAP 财务指标是包括非控股权益的净收入或损失，该指标将在 Antero 的简明合并财务报表中报告。尽管使用调整后 EBITDAX 存在以下描述的限制，管理层认为该指标对投资者评估公司财务表现是有用的，因为它：
<ul>
<li>被石油和天然气行业的投资者广泛使用，以衡量运营绩效，而不考虑从该术语的计算中排除的项目，这些项目可能因公司之间的会计方法、资产的账面价值、资本结构以及资产获取方式等因素而有很大差异；</li>
<li>通过消除资本和法律结构对其合并运营结构的影响，帮助投资者更有意义地评估和比较 Antero 的运营结果；</li>
<li>管理层出于多种目的使用，包括作为 Antero 运营绩效的衡量标准，在公司董事会的演示中，以及作为战略规划和预测的基础。调整后的 EBITDAX 也被董事会用作确定高管薪酬的绩效衡量标准。</li>
<li>使用调整后的 EBITDAX 作为绩效衡量标准存在重大局限性，包括无法分析某些反复出现和非反复出现的项目对公司净收入或亏损的重大影响，不同公司运营结果缺乏可比性，以及不同公司报告的调整后 EBITDAX 计算方法的差异。此外，调整后的 EBITDAX 不提供有关公司资本结构、借款、利息成本、资本支出、营运资金变动或税务状况的信息。</li>
</ul>
净债务
净债务计算为总长期债务减去现金及现金等价物。管理层使用净债务来评估公司的财务状况，包括其偿还债务义务的能力。
PV-10
PV-10 是一种非 GAAP 财务指标，与 GAAP 下称为 “标准化未来净现金流折现值” 的财务指标不同，PV-10 的计算不包括未来所得税。公司认为 PV-10 的呈现提供了有用的信息，因为它被投资者广泛用于评估石油和天然气公司，而不考虑这些实体的特定所得税特征。PV-10 并不旨在代表公司估计的已探明储量的当前市场价值。PV-10 不应孤立考虑，也不应作为 GAAP 下定义的标准化指标的替代。公司还以条形定价呈现 PV-10，即 PV-10 经过价格敏感性调整。由于 GAAP 没有规定与 PV-10 的储量价格敏感性调整相对应的 GAAP 指标，因此公司无法将条形定价的 PV-10 与标准化指标或任何其他 GAAP 指标进行调和。
本公告包含 “前瞻性声明”。诸如 “可能”、“假设”、“预测”、“定位”、“预测”、“战略”、“期望”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“相信”、“项目”、“预算”、“潜在” 或 “继续”、“目标”、“目标” 等类似表达用于识别前瞻性声明，尽管并非所有前瞻性声明都包含此类识别词。这些前瞻性声明受到许多风险和不确定性的影响，其中许多不在 Antero Resources 的控制之下。除历史事实声明外，本公告中关于 Antero Resources 预计、相信或预期将或可能发生的活动、事件或发展的所有声明，例如关于我们的财务战略、未来运营结果、财务状况、预计收入和亏损、潜在或待决的收购或其他战略交易，包括拟议的 HG Energy 收购和拟议的 Utica 剥离、其时机和融资，以及 Antero Resources 和 Antero Midstream 各自实现任何此类交易的预期运营、财务和战略利益的能力、预计成本、预计实现的天然气、NGL 和石油价格、管理层的前景、计划和目标、资本回报计划、预期结果、地缘政治影响，包括乌克兰和中东的冲突，以及全球健康事件、未来商品价格、未来生产目标，包括与某些生产水平相关的目标、未来收益、杠杆目标和债务偿还、未来资本支出计划、改善和/或提高资本效率、预期的钻探和开发计划、预计的井成本和节省成本的举措、Antero Midstream 的运营、未来财务状况、我们钻探合作伙伴的参与水平以及由于该钻探合作伙伴关系所实现的财务和生产结果、我们预测的其他关键假设、最近通过的立法的影响以及未来的市场机会，均为根据 1933 年证券法第 27A 条和 1934 年证券交易法第 21E 条的定义的前瞻性声明。这些前瞻性声明基于管理层当前的信念，基于当前可用的信息，关于未来事件的结果和时机。所有前瞻性声明仅在本公告日期有效。尽管 Antero Resources 相信前瞻性声明中反映或暗示的计划、意图和期望是合理的，但并不能保证这些计划、意图或期望将会实现。因此，实际结果和结果可能与这些声明中表达、暗示或预测的内容有重大差异。除法律要求外，Antero Resources 明确声明不承担任何义务，也不打算公开更新或修订任何前瞻性声明。
Antero Resources 提醒您，这些前瞻性声明受到与我们业务相关的所有风险和不确定性的影响，其中大多数难以预测，许多超出了 Antero Resources 的控制范围。这些风险包括但不限于与收购 HG Energy 及在 Utica 盆地处置资产相关的风险，包括收购或处置未能按照预期条款或预定时间表完成的风险，或根本未能完成，以及与成功整合和未来表现相关的风险，包括收购资产和运营、商品价格波动、通货膨胀、供应链或其他中断、钻探、完工和生产设备及服务的可用性和成本、环境风险、钻探和完工及其他运营风险、市场营销和运输风险、监管变化或法律变更、排放计算方法的变化、在估算天然气、NGLs 和石油储量及预测未来生产率、现金流和资本获取方面固有的不确定性、开发支出的时机、股东之间的利益冲突、地缘政治影响，包括乌克兰和中东的冲突，以及全球健康事件、网络安全风险、市场状况及经过验证的优质碳抵消的可用性，以及在 Antero Resources2024 年 12 月 31 日结束的年度报告和 2025 年 9 月 30 日结束的季度报告中 “风险因素” 标题下描述的其他风险。
来源 Antero Resources Corporation

Antero资源

Antero Resources 宣布了一项战略交易，涉及以 28 亿美元收购 HG Energy 的上游资产，并以 8 亿美元出售其俄亥俄州 Utica 页岩资产。Antero Midstream 将以 11 亿美元收购 HG Energy 的中游资产，并以 4 亿美元出售其 Utica 页岩中游资产。这些交易旨在增强 Antero 的核心 Marcellus 土地，提高财务指标，并维持投资级评级

Antero Resources 宣布与 Marcellus 的收购和 Utica 的剥离相关的战略交易 | AM 股票新闻