<p>由 Britney Nguyen 和 Emily Bary 撰写</p><p>英伟达之前估计在中国的季度收入损失为 80 亿美元，而这只是针对缩减版芯片的情况。</p><p>英伟达首席执行官黄仁勋最近 lamented 美国和中国的压力，这限制了公司在中国的商业能力。</p><p>英伟达中国故事的最新转折？特朗普总统的新帖子表示，只要美国政府获得 25% 的业务分成，他将允许向中国销售芯片。</p><p>特朗普在八月份首次暗示了这一安排，尽管当时政府将获得 15% 的相关收入。尽管如此，英伟达（NVDA）首席财务官科莱特·克雷斯在公司最新的财报电话会议上表示，&#34;由于地缘政治问题和中国市场竞争日益激烈，巨额采购订单从未实现……&#34;</p><p>现在总统表示，他在周一通知了习近平主席这一政策，而中国领导人&#34;积极回应&#34;。</p><p>英伟达的股票在周一的延长交易中上涨了 2%。</p><p>另见：英伟达的股票几乎历史性便宜——这对看涨者来说是个好兆头</p><p>对于英伟达，特朗普表示该政策仅适用于公司的 H200 芯片，该芯片是公司较旧的 Hopper 系列的一部分。&#34;客户们已经在推进他们令人难以置信的、高度先进的 Blackwell 芯片，以及即将推出的 Rubin，这两者都不在此交易之内，&#34;特朗普在 Truth Social 上的一篇帖子中说道。</p><p>特朗普还指出，类似的协议将适用于需要向美国政府支付 25% 中国收入的公司，包括超微（AMD）、英特尔（INTC）和&#34;其他&#34;参与者。</p><p>在周一的延长交易中，AMD 的股票上涨了 1.5%，而英特尔的股票则小幅上涨。</p><p>如果英伟达确实被允许在中国销售其芯片，机会可能会相当可观。早在五月，当美国政府表示限制向中国销售芯片时，英伟达估计由于出口管制将损失 80 亿美元的收入。</p><p>阅读：为什么 AMD 的股票是这位分析师明年对芯片投资者的最佳建议</p><p>这些估计是针对 H20 的，这是 Hopper 系列的缩减版，已根据之前的出口限制进行了改造。特朗普周一的帖子提到计划允许销售 H200，这是一款比 H20 更强大的芯片，已被 OpenAI 和 Meta Platforms（META）等公司用于训练先进的 AI 模型。</p><p>随着形势的发展，英伟达一直在其财务预测中排除中国的估计。</p><p>虽然特朗普对 H200 的批准为英伟达重新进入中国市场消除了一个障碍，但这家芯片制造商现在面临来自国内日益增长的挑战。中国政府鼓励本地公司减少对英伟达和其他西方芯片制造商的依赖，而是建立在中国硬件的基础上。</p><p>包括阿里巴巴集团（BABA）和字节跳动在内的主要中国科技公司被国家互联网监管机构告知不要使用英伟达特别设计的 RTX Pro 6000D 芯片，《金融时报》在九月份报道。</p><p>首席执行官黄仁勋在上周的一次演讲中表示，他认为英伟达是&#34;历史上第一家在两边都被禁止的公司。&#34;</p><p>关于中国对英伟达的限制，研究公司 Radio Free Mobile 的创始人理查德·温德索在上周的一份报告中表示，可能归结为两点。</p><p>首先，该国可能试图&#34;在与美国的谈判中获得杠杆作用，&#34;温德索写道，并指出英伟达和 AMD 正在错失一个重要市场——这一事实两家公司都已公开表达。因此，温德索表示，芯片制造商将更有可能向白宫施压，要求向中国销售芯片，而这正是中国所希望的。第二个原因，温德索表示，可能是中国确实希望摆脱对美国的依赖，在这种情况下，任何获得许可的芯片将不允许被中国公司购买。</p><p>&#34;我们认为，只有习近平主席的态度改变才能改变这一轨迹，&#34;温德索当时表示。</p><p>但即使中国能够构建和开发高度竞争的 AI 模型，温德索表示，它们&#34;将比英伟达或 AMD 的类似系统更大、更耗电，并且部署成本更高。&#34;</p><p>在他看来，中国无法在价格上与美国竞争，&#34;经济因素将决定非附属国家大多数情况下采用哪个版本。&#34;</p><p>不要错过：'中国的英伟达'显示全球芯片竞争加剧，正沐浴在 IPO 后的光辉中</p><p>-Britney Nguyen -Emily Bary</p><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p><p>（完）道琼斯新闻通讯</p><p>12-08-25 1812ET</p>

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<p>在特朗普宣布一项允许向中国销售芯片并对美国政府征收 25% 收入税的政策后，英伟达的股票上涨了 2%。该政策适用于英伟达的 H200 芯片，可能会扭转 80 亿美元的收入损失。然而，英伟达面临挑战，因为中国鼓励本地公司减少对西方芯片的依赖。AMD 和英特尔的股票也略有上涨</p>

<p>By Britney Nguyen and Emily Bary</p>
<div class="lb-trans"><p>由 Britney Nguyen 和 Emily Bary 撰写</p>
</div><p>Nvidia previously pegged lost China revenue at $8 billion a quarter, and that was for a scaled-down chip</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达之前估计在中国的季度收入损失为 80 亿美元，而这只是针对缩减版芯片的情况。</p>
</div><p>Nvidia CEO Jensen Huang recently lamented pressure from both the U.S. and China, which has limited the company's ability to do business in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达首席执行官黄仁勋最近 lamented 美国和中国的压力，这限制了公司在中国的商业能力。</p>
</div><p>The latest twist in Nvidia's China saga? President Donald Trump's new post saying that he'll allow chip sales to China as long as the U.S. government gets a 25% cut of business.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达中国故事的最新转折？特朗普总统的新帖子表示，只要美国政府获得 25% 的业务分成，他将允许向中国销售芯片。</p>
</div><p>Trump first teased an arrangement in August, though then the government was to receive 15% of associated revenue. Nonetheless, Nvidia (NVDA) CFO Colette Kress said on the company's latest earnings call that &#34;sizable purchase orders never materialized...due to geopolitical issues and the increasingly competitive market in China.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普在八月份首次暗示了这一安排，尽管当时政府将获得 15% 的相关收入。尽管如此，英伟达（NVDA）首席财务官科莱特·克雷斯在公司最新的财报电话会议上表示，&#34;由于地缘政治问题和中国市场竞争日益激烈，巨额采购订单从未实现……&#34;</p>
</div><p>Now the president has said that he informed President Xi Jinping of the policy on Monday, and China's leader &#34;responded positively.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>现在总统表示，他在周一通知了习近平主席这一政策，而中国领导人&#34;积极回应&#34;。</p>
</div><p>Nvidia shares were up 2% in Monday's extended session.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的股票在周一的延长交易中上涨了 2%。</p>
</div><p>See also: Nvidia's stock is almost historically cheap - and that's a good sign for bulls</p>
<div class="lb-trans"><p>另见：英伟达的股票几乎历史性便宜——这对看涨者来说是个好兆头</p>
</div><p>For Nvidia, Trump said the policy would apply just to the company's H200 chip, which is part of the company's older Hopper lineup. &#34;Customers are already moving forward with their incredible, highly advanced Blackwell chips, and soon, Rubin, neither of which are part of this deal,&#34; Trump said in a post on Truth Social.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于英伟达，特朗普表示该政策仅适用于公司的 H200 芯片，该芯片是公司较旧的 Hopper 系列的一部分。&#34;客户们已经在推进他们令人难以置信的、高度先进的 Blackwell 芯片，以及即将推出的 Rubin，这两者都不在此交易之内，&#34;特朗普在 Truth Social 上的一篇帖子中说道。</p>
</div><p>Trump also noted that similar agreements, through which companies would have to pay the U.S. government 25% of their China revenue, would apply to Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC) and &#34;other&#34; players.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普还指出，类似的协议将适用于需要向美国政府支付 25% 中国收入的公司，包括超微（AMD）、英特尔（INTC）和&#34;其他&#34;参与者。</p>
</div><p>AMD's stock was up 1.5% in Monday's extended trading, while Intel shares were up fractionally.</p>
<div class="lb-trans"><p>在周一的延长交易中，AMD 的股票上涨了 1.5%，而英特尔的股票则小幅上涨。</p>
</div><p>If Nvidia indeed is allowed to move forward with the sale of its chips in China, the opportunity could be sizable. Back in May, after the U.S. government said it was restricting chip sales to China, Nvidia estimated that it would lose out on $8 billion in revenue due to export controls.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果英伟达确实被允许在中国销售其芯片，机会可能会相当可观。早在五月，当美国政府表示限制向中国销售芯片时，英伟达估计由于出口管制将损失 80 亿美元的收入。</p>
</div><p>Read: Why AMD's stock is this analyst's best idea for chip investors next year</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读：为什么 AMD 的股票是这位分析师明年对芯片投资者的最佳建议</p>
</div><p>And those were estimates for the H20, a scaled-back version of the Hopper lineup that had been retrofitted to comply with prior export restrictions. Trump's Monday post referenced plans to allow sales of the H200, which is a more powerful chip than the H20, and has been used by companies such as OpenAI and Meta Platforms (META) for training advanced AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些估计是针对 H20 的，这是 Hopper 系列的缩减版，已根据之前的出口限制进行了改造。特朗普周一的帖子提到计划允许销售 H200，这是一款比 H20 更强大的芯片，已被 OpenAI 和 Meta Platforms（META）等公司用于训练先进的 AI 模型。</p>
</div><p>Nvidia has been excluding China estimates from its financial projections as the situation evolves.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着形势的发展，英伟达一直在其财务预测中排除中国的估计。</p>
</div><p>While Trump's approval of the H200 is one less hurdle for Nvidia to worry about as it tries to re-enter the Chinese market, the chip maker is now facing a growing challenge from within the country itself. The Chinese government has encouraged local companies to reduce reliance on Nvidia and other Western chip makers, and instead build on Chinese hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然特朗普对 H200 的批准为英伟达重新进入中国市场消除了一个障碍，但这家芯片制造商现在面临来自国内日益增长的挑战。中国政府鼓励本地公司减少对英伟达和其他西方芯片制造商的依赖，而是建立在中国硬件的基础上。</p>
</div><p>Major Chinese tech companies including Alibaba Group Holding (BABA) and ByteDance were told by the country's internet regulator to not use Nvidia's specially-designed RTX Pro 6000D chip, the Financial Times reported in September.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括阿里巴巴集团（BABA）和字节跳动在内的主要中国科技公司被国家互联网监管机构告知不要使用英伟达特别设计的 RTX Pro 6000D 芯片，《金融时报》在九月份报道。</p>
</div><p>And CEO Jensen Huang said at a talk last week that he thinks Nvidia is &#34;the first company in history that has been banned on both sides.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官黄仁勋在上周的一次演讲中表示，他认为英伟达是&#34;历史上第一家在两边都被禁止的公司。&#34;</p>
</div><p>China's restrictions on Nvidia could come down to two things, Richard Windsor, founder of research firm Radio Free Mobile, said in a note last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于中国对英伟达的限制，研究公司 Radio Free Mobile 的创始人理查德·温德索在上周的一份报告中表示，可能归结为两点。</p>
</div><p>For one, the country could be trying &#34;to gain negotiating leverage over the USA,&#34; Windsor wrote, noting that Nvidia and AMD are missing out on a major market - a fact both companies have been vocal about. Therefore, Windsor said, the chip makers would be more compelled to pressure the White House to sell chips to China, which is what China wants. The second reason, Windsor said, could be that China really does want to be independent from the U.S., and in that case, any licensed chips will not be allowed for purchase by Chinese companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，该国可能试图&#34;在与美国的谈判中获得杠杆作用，&#34;温德索写道，并指出英伟达和 AMD 正在错失一个重要市场——这一事实两家公司都已公开表达。因此，温德索表示，芯片制造商将更有可能向白宫施压，要求向中国销售芯片，而这正是中国所希望的。第二个原因，温德索表示，可能是中国确实希望摆脱对美国的依赖，在这种情况下，任何获得许可的芯片将不允许被中国公司购买。</p>
</div><p>&#34;We think that only a change of heart by President Xi can alter this trajectory,&#34; Windsor said at the time.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我们认为，只有习近平主席的态度改变才能改变这一轨迹，&#34;温德索当时表示。</p>
</div><p>But even if China can build and develop highly competitive AI models, Windsor said they &#34;will be larger, more power hungry and much more expensive to deploy than&#34; a comparable systems from Nvidia or AMD.</p>
<div class="lb-trans"><p>但即使中国能够构建和开发高度竞争的 AI 模型，温德索表示，它们&#34;将比英伟达或 AMD 的类似系统更大、更耗电，并且部署成本更高。&#34;</p>
</div><p>In his view, China can't compete with the U.S. on pricing, &#34;and it is the economics that will decide which version non-affiliated countries adopt most of the time.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在他看来，中国无法在价格上与美国竞争，&#34;经济因素将决定非附属国家大多数情况下采用哪个版本。&#34;</p>
</div><p>Don't miss: 'China's Nvidia' shows that the global chip race is heating up as it basks in post-IPO glow</p>
<div class="lb-trans"><p>不要错过：'中国的英伟达'显示全球芯片竞争加剧，正沐浴在 IPO 后的光辉中</p>
</div><p>-Britney Nguyen -Emily Bary</p>
<div class="lb-trans"><p>-Britney Nguyen -Emily Bary</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>12-08-25 1812ET</p>
<div class="lb-trans"><p>12-08-25 1812ET</p>
</div>

Nvidia's stock rises as Trump blesses China sales. Here's how big the opportunity could be.

- Nvidia 面临中美两国的商业压力，影响其在中国的业务。  
- 特朗普表示允许 Nvidia 销售 H200 芯片，但需向美国政府支付 25% 收入。  
- 中国政府鼓励本土企业减少对 Nvidia 的依赖，推动自主硬件发展。  

英伟达的股票因特朗普支持中国销售而上涨。以下是这个机会可能有多大的分析