<p>最近关于 Lam Research (LRCX) 的评论集中在其在刻蚀和沉积工具方面的领导地位，恰逢 3D DRAM、先进封装和不断上升的晶圆厂设备支出开始显著增长。</p>
<p>请查看我们对 Lam Research 的最新分析。</p>
<p>这种乐观情绪显然已经传导到市场，Lam 的股价目前为 162.8 美元，经过强劲的 90 天股价回报率为 54.21%，三年总股东回报率为 263.15%。这表明该故事背后仍然存在强劲的、正在积累的动能。</p>
<p>如果 Lam 的表现让你重新考虑你的半导体投资，值得看看其他在高增长科技和人工智能股票中崭露头角的芯片公司，它们正在重塑下一波硬件增长。</p>
<p>但随着管理层指引强劲增长，且股票已略高于分析师目标，投资者现在面临更艰难的选择：Lam 是否仍然被低估以反映其人工智能的潜力，还是未来的增长已经完全反映在股价中？</p>
<h2>最受欢迎的叙述：高估 2%</h2>
<p>Lam Research 的交易价格略高于最广泛关注的公允价值估计 160.30 美元，目前的价格内嵌了强劲的收益和利润率预期。</p>
<blockquote>
<p><em>分析师预计到 2028 年 9 月，收益将达到 67 亿美元（每股收益为 5.68 美元），相比之下，今天的收益为 54 亿美元。然而，分析师之间存在相当大的分歧，最乐观的预计收益为 78 亿美元，而最悲观的预计为 57 亿美元。</em></p>
</blockquote>
<p>阅读完整的叙述。</p>
<p>想知道是什么推动了这个雄心勃勃的前景吗？在幕后是乐观的收入增长、稳定的利润率和强劲的未来收益倍数。想知道哪些假设真正影响了公允价值的变化吗？</p>
<p><strong>结果：公允价值为 160.30 美元（高估）</strong></p>
<p>完整阅读叙述，了解预测背后的原因。</p>
<p>然而，中国的地缘政治紧张局势以及波动性较大的周期性晶圆厂设备支出仍可能 derail Lam 的增长轨迹，并挑战今天的乐观假设。</p>
<p>了解 Lam Research 叙述的关键风险。</p>
<h2>估值的另一种角度</h2>
<p>分析师认为 Lam 的估值约高于公允价值 160.30 美元约 2%，但其市盈率则讲述了一个更微妙的故事。Lam 的市盈率为 35.2 倍，而美国半导体集团为 38 倍，同行为 40.5 倍，实际上 Lam 的交易相对折扣。</p>
<p>我们的公允比率为 30.9 倍，表明市场仍可能从这里压缩倍数，即使收益持续增长也会限制上行空间。Lam 是一个定价完美的优质公司，还是一个能够简单成长以适应其标签的稳健运营商？</p>
<p>看看数字对这个价格的看法——在我们的估值分析中找出答案。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f2ad3c3c-cb4b-440c-a95c-b9f37df5a7e9/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f2ad3c3c-cb4b-440c-a95c-b9f37df5a7e9/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 NasdaqGS:LRCX 市盈率</p>
<h2>构建你自己的 Lam Research 叙述</h2>
<p>如果你对这个故事有不同的看法，或者想用新数据测试自己的理论，你可以在几分钟内构建一个自定义视图：按你的方式进行。</p>
<p>进行 Lam Research 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调 3 个关键收益和 1 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</p>
<h2>准备好更多高信念的想法吗？</h2>
<p>不要只停留在一个芯片领导者上。使用 Simply Wall St 筛选器在其他人开始谈论之前发现新的机会。</p>
<ul>
<li>通过扫描这 3581 只具有强大财务基础的小型股票，捕捉早期动能，这些股票结合了小型规模与强大的财务基础和显著的上行潜力。</li>
<li>通过关注这 27 只在算法训练、数据加速和下一代计算需求中定位的人工智能小型股票，探索人工智能基础设施主题。</li>
<li>通过关注这 903 只基于现金流的被低估股票，寻找潜在的错误定价，这些股票的市场可能尚未充分认识到其潜在的现金流特征。</li>
</ul>
<p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>

拉姆研究

<p>Lam Research (LRCX) 正因其在刻蚀和沉积工具领域的领导地位而充满乐观，尤其是在晶圆厂设备支出上升的背景下。其股价在 90 天内上涨了 54.21%，目前为 162.8 美元，略高于 160.30 美元的公允价值估计，显示出其被高估了 2%。分析师预测盈利增长，但地缘政治紧张局势和周期性支出带来了风险。尽管与同行相比，其交易价格处于折扣状态，但市场可能会压缩其市盈率，从而限制上涨空间。投资者应考虑潜在的定价错误，并探索人工智能基础设施主题以寻找机会</p>

<p>Recent commentary around Lam Research (LRCX) has zeroed in on its leadership in etch and deposition tools just as 3D DRAM, advanced packaging, and rising wafer fab equipment spending start to inflect higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近关于 Lam Research (LRCX) 的评论集中在其在刻蚀和沉积工具方面的领导地位，恰逢 3D DRAM、先进封装和不断上升的晶圆厂设备支出开始显著增长。</p>
</div><p>See our latest analysis for Lam Research.</p>
<div class="lb-trans"><p>请查看我们对 Lam Research 的最新分析。</p>
</div><p>That optimism has clearly filtered into the market, with Lam’s share price now at $162.8 after a powerful 90 day share price return of 54.21 percent and a three year total shareholder return of 263.15 percent. This indicates strong, still building momentum behind the story.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种乐观情绪显然已经传导到市场，Lam 的股价目前为 162.8 美元，经过强劲的 90 天股价回报率为 54.21%，三年总股东回报率为 263.15%。这表明该故事背后仍然存在强劲的、正在积累的动能。</p>
</div><p>If Lam’s run has you rethinking your semiconductor exposure, it could be worth seeing which other chip names are popping up in high growth tech and AI stocks and reshaping the next wave of hardware growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Lam 的表现让你重新考虑你的半导体投资，值得看看其他在高增长科技和人工智能股票中崭露头角的芯片公司，它们正在重塑下一波硬件增长。</p>
</div><p>But with management guiding to robust growth and the stock already trading slightly above analyst targets, investors now face a tougher call: Is Lam still mispriced for its AI upside, or is future growth already fully baked in?</p>
<div class="lb-trans"><p>但随着管理层指引强劲增长，且股票已略高于分析师目标，投资者现在面临更艰难的选择：Lam 是否仍然被低估以反映其人工智能的潜力，还是未来的增长已经完全反映在股价中？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 2% Overvalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受欢迎的叙述：高估 2%</h2>
</div><p>With Lam Research trading just above the most widely followed fair value estimate of $160.30, the current price embeds robust earnings and margin expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lam Research 的交易价格略高于最广泛关注的公允价值估计 160.30 美元，目前的价格内嵌了强劲的收益和利润率预期。</p>
</div><blockquote>
<p><em>Analysts expect earnings to reach $6.7 billion (and earnings per share of $5.68) by about September 2028, up from $5.4 billion today. However, there is a considerable amount of disagreement amongst the analysts with the most bullish expecting $7.8 billion in earnings, and the most bearish expecting $5.7 billion.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>分析师预计到 2028 年 9 月，收益将达到 67 亿美元（每股收益为 5.68 美元），相比之下，今天的收益为 54 亿美元。然而，分析师之间存在相当大的分歧，最乐观的预计收益为 78 亿美元，而最悲观的预计为 57 亿美元。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读完整的叙述。</p>
</div><p>Want to see what powers this ambitious outlook? Behind the scenes are optimistic revenue ramps, resilient profit margins, and a punchy future earnings multiple. Curious which assumptions really move the fair value needle?</p>
<div class="lb-trans"><p>想知道是什么推动了这个雄心勃勃的前景吗？在幕后是乐观的收入增长、稳定的利润率和强劲的未来收益倍数。想知道哪些假设真正影响了公允价值的变化吗？</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $160.30 (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：公允价值为 160.30 美元（高估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整阅读叙述，了解预测背后的原因。</p>
</div><p>However, geopolitical tensions in China and lumpy, highly cyclical WFE spending could still derail Lam’s growth trajectory and challenge today’s optimistic assumptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，中国的地缘政治紧张局势以及波动性较大的周期性晶圆厂设备支出仍可能 derail Lam 的增长轨迹，并挑战今天的乐观假设。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Lam Research narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解 Lam Research 叙述的关键风险。</p>
</div><h2>Another Angle on Valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值的另一种角度</h2>
</div><p>Analysts see Lam as about 2 percent overvalued versus a $160.30 fair value, but its price to earnings ratio tells a more nuanced story. At 35.2 times earnings versus 38 times for the US Semiconductor group and 40.5 times for peers, Lam actually trades at a relative discount.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师认为 Lam 的估值约高于公允价值 160.30 美元约 2%，但其市盈率则讲述了一个更微妙的故事。Lam 的市盈率为 35.2 倍，而美国半导体集团为 38 倍，同行为 40.5 倍，实际上 Lam 的交易相对折扣。</p>
</div><p>Our fair ratio of 30.9 times suggests the market could still compress the multiple from here, which would cap upside even if earnings keep growing. Is Lam a quality name priced for perfection, or a solid operator that could simply grow into its tag?</p>
<div class="lb-trans"><p>我们的公允比率为 30.9 倍，表明市场仍可能从这里压缩倍数，即使收益持续增长也会限制上行空间。Lam 是一个定价完美的优质公司，还是一个能够简单成长以适应其标签的稳健运营商？</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>看看数字对这个价格的看法——在我们的估值分析中找出答案。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f2ad3c3c-cb4b-440c-a95c-b9f37df5a7e9/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/f2ad3c3c-cb4b-440c-a95c-b9f37df5a7e9/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGS:LRCX PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 NasdaqGS:LRCX 市盈率</p>
</div><h2>Build Your Own Lam Research Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>构建你自己的 Lam Research 叙述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to test your own thesis with fresh data, you can build a custom view in just minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你对这个故事有不同的看法，或者想用新数据测试自己的理论，你可以在几分钟内构建一个自定义视图：按你的方式进行。</p>
</div><p>A great starting point for your Lam Research research is our analysis highlighting 3 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>进行 Lam Research 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调 3 个关键收益和 1 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</p>
</div><h2>Ready for more high conviction ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>准备好更多高信念的想法吗？</h2>
</div><p>Do not stop with just one chip leader. Use the Simply Wall St Screener to uncover fresh opportunities before everyone else starts talking about them.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只停留在一个芯片领导者上。使用 Simply Wall St 筛选器在其他人开始谈论之前发现新的机会。</p>
</div><ul>
<li>Capture early momentum by scanning these 3581 penny stocks with strong financials that combine small size with strong financial underpinnings and significant potential for upside.</li>
<li>Explore the AI infrastructure theme by targeting these 27 AI penny stocks positioned within algorithm training, data acceleration, and next generation compute demand.</li>
<li>Seek potential mispricings by focusing on these 903 undervalued stocks based on cash flows that the market may not have fully appreciated based on their underlying cash flow characteristics.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过扫描这 3581 只具有强大财务基础的小型股票，捕捉早期动能，这些股票结合了小型规模与强大的财务基础和显著的上行潜力。</li>
<li>通过关注这 27 只在算法训练、数据加速和下一代计算需求中定位的人工智能小型股票，探索人工智能基础设施主题。</li>
<li>通过关注这 903 只基于现金流的被低估股票，寻找潜在的错误定价，这些股票的市场可能尚未充分认识到其潜在的现金流特征。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div>

拉姆研究（LRCX）：在对蚀刻、沉积和 3D DRAM 上行潜力的乐观情绪不断增强的背景下进行估值检查