FOMC 前夜｜兴证宏观段超：真正的宽松在明年中后期，人民币机会抬头

段超认为本次 FOMC 会议可能会再次降息，但未来政策路径未必非常宽松，更多是相机而动。市场对降息的预期经历波动，目前隐含概率约 90%。明年降息次数可能多于预期，节奏偏向中后期。2026 年美国可能出现超预期宽松，因财政和 AI 投资需求。特朗普政府面临财政难题，需降息压低利率。美国经济依赖 AI 投资，需宽松货币环境。