<div id="readability-page-1">美国劳动力成本年增长率在第三季度放缓至 3.5%，创近四年最低水平，进一步表明就业市场降温正有效缓解通胀压力。 12 月 10 日，美国劳工统计局公布的数据显示，追踪工资和福利变化的就业成本指数在截至 9 月份的 12 个月内上涨了 3.5%，环比上涨 0.8%，低于经济学家预期的 0.9%。数据表明，该走势反映出就业市场动能减弱，雇主普遍放缓招聘节奏，部分企业已启动裁员。 对于预计将于周三宣布降息的美联储而言，劳动力成本增速下降是抑制通胀的关键积极信号。政策制定者视就业成本指数为核心监测指标，因其能够剔除就业结构与岗位构成变动的干扰，更真实地反映劳动力市场疲软程度及未来通胀走势。 <h2>就业市场动能持续减弱</h2> 劳动力市场的变化不仅体现在成本增速放缓，更反映在就业环境的结构性转变中。近期报告显示，招聘活动正在减少，而裁员人数已攀升至 2023 年初以来的最高水平。 更值得关注的是，衡量劳动者信心的自愿离职率已降至 2020 年以来最低，显示员工对转换工作持谨慎态度，劳动力市场流动性明显下降。 与此同时，薪资增长同步放缓。经通胀调整后，私营部门薪酬同比实际仅增长 0.5%，工资增长 0.6%，表明名义增长在很大程度上被物价上涨所抵消。年轻劳动者在此轮调整中受到的影响尤为明显。 收缩不仅限于私营部门，政府雇员的年度工资增长亦出现放缓，受 “政府效率部门” 成本削减措施影响，该领域就业人数今年以来持续下降。公共部门就业的持续减少，不仅给整体就业市场带来额外压力，也直观体现了财政紧缩政策对劳动力供需的直接影响。 经济学家与政策制定者正密切关注下周将发布的 11 月非农就业报告与消费者价格指数报告。这些数据将提供更完整的经济图景，特别是在此前政府停摆导致数据发布延迟的背景下。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 </div>

美国劳动力成本年增长率在第三季度放缓至 3.5%，创近四年最低水平，表明就业市场降温有效缓解通胀压力。就业成本指数在截至 9 月份的 12 个月内上涨 3.5%，低于预期。劳动力成本增速下降对美联储抑制通胀是积极信号。就业市场动能减弱，招聘减少，裁员增加，薪资增长放缓。经济学家关注即将发布的非农就业报告与消费者价格指数报告。

- 美国劳动力成本年增长率在第三季度放缓至 3.5%，为近四年最低。  
- 就业市场降温有效缓解通胀压力，招聘活动减少，裁员人数上升。  
- 政府雇员工资增长放缓，财政紧缩政策影响劳动力供需。  

美国就业成本涨幅创逾四年新低，通胀压力缓和