东吴证券首席经济学家芦哲认为,2025 年不仅是过去三年人民币贬值周期的终结,还或将开启新一轮升值。预计 2026 年在美元指数维持结构性弱势的背景下,我国经常项目顺差以及证券投资资金的净流入,有望推动人民币兑美元汇率升破 7.0 关口;若全年汇率年化波动率能保持在 3.0%—4.0% 区间,到 2026 年底人民币兑美元汇率或将升至 6.70—6.80 区间。