<p>肥胖治疗领域在过去几年中引发了大量的头条新闻和销售。GLP-1 受体激动剂如 semaglutide（Wegovy）和 tirzepatide（Zepbound）已经显著改善了体重管理效果，并得到了广泛的应用。同时，各公司也在研发新的口服选择，为患者提供更多的治疗方式和个性化选择。</p>
<h3>TipRanks 网络星期一促销</h3>
<ul>
<li>申请 TipRanks Premium 享受 60% 的折扣，获取数据支持的洞察和研究工具，让您自信投资。</li>
<li>订阅 TipRanks 的智能投资者精选，通过我们的高表现模型投资组合查看我们的数据 - 现在也享受 60% 的折扣。</li>
</ul>
<p>这是一个预计在未来几年将持续增长的行业。根据 Grand View Research，2024 年全球肥胖治疗市场的估值为 159.2 亿美元，预计到 2030 年将上升至 605.3 亿美元，反映出 2025 年至 2030 年间 22.31% 的年均增长率。</p>
<p>随着我们迈入 2026 年，高盛的全球医疗团队对全球抗肥胖药物（AOM）市场进行了详细分析，指出该市场正处于一个新的增长阶段，其速度和方向将受到一系列新兴因素的影响。</p>
<p>这些因素包括：&#34;（1）基于 LLY 和诺和诺德最近与美国政府达成的 GLP-1 定价协议的新定价考虑，（2）由于美国多个不同渠道（政府、商业、现金支付）价格降低而可能解锁的潜在销量/获取，（3）从低基数开始的海外市场渗透增加；（4）LLY 和诺和诺德即将在未来几个月推出的每日口服 GLP-1 药片，以及（5）日益增强的消费者化趋势，这已成为最近市场增长的关键驱动力，并可能因公众意识的提高以及新交付生态系统（DTC/零售/远程医疗）的出现而加速，这可能进一步改变可及性和增长动态。&#34;</p>
<p>该公司的分析师在肥胖治疗行业的两大巨头——<strong>礼来（Eli Lilly）</strong> 和 <strong>诺和诺德（Novo Nordisk）</strong> 中看到了机会。我们决定深入了解这两家公司，并通过 TipRanks 数据库进一步了解它们的前景。</p>
<p><strong>礼来</strong></p>
<p>我们先从礼来开始，这是一家美国医疗巨头，上个月达成了一个重大里程碑，成为首家市值达到 1 万亿美元的制药公司，加入了由科技巨头主导的行列。</p>
<p>礼来增长的主要驱动力是其基于 GLP-1 的疗法的商业成功：用于 2 型糖尿病的 Mounjaro 和用于肥胖的 Zepbound。在 2025 年前 9 个月，这两种药物的总收入接近 250 亿美元，占公司总收入的一半以上。后者针对肥胖，能够帮助患者减轻大约五分之一的体重，并显示出对心脏、肾脏和其他器官健康的支持潜力。Mounjaro 含有相同的活性成分 tirzepatide，对糖尿病有显著影响，帮助五分之四的血糖失控者达到健康水平。</p>
<p>tirzepatide 的成功使其超越了默克的 Keytruda，成为全球销量最高的药物。尽管竞争对手诺和诺德最初在市场上占据领先地位，但 Mounjaro 和 Zepbound 迅速获得了人气，使礼来的处方量超过了其竞争对手。</p>
<p>礼来部分获得优势是由于诺和诺德在 2021 年 Wegovy 推出期间的供应问题，这为礼来提供了扩展的空间，同时该公司也更快地扩大了生产和分销。展望未来，礼来的快速增长应会持续，特别是当它准备推出首个口服 GLP-1 减肥治疗时。</p>
<p>在分析公司的前景时，高盛分析师 Asad Haider 认为肥胖药物将推动进一步的增长。</p>
<p>&#34;我们现在假设口服肥胖药物 orforglipron 将在 2026 年第二季度推出（之前为 2026 年第三季度），这是由于最近获得 FDA 的国家优先审查凭证，允许加速批准；提前推出将使我们的 2026 年 orforglipron 预测增加约 4 亿美元，现在为 15 亿美元（之前为 11 亿美元，Visible Alpha 共识数据为 10 亿美元）。&#34;分析师表示。&#34;我们预计 DTC 平台（如 LLYDirect）、潜在的消费者零售产品扩展以及新兴的远程医疗生态系统将使 orforglipron 在多个剂量（包括最近趋势下的微剂量肥胖药物）中在异质和价格弹性的目标患者群体中实现强劲的现金支付接受。&#34;</p>
<p>&#34;我们对 orforglipron（肥胖）的 2030 年销售估计现在为 190 亿美元，加上糖尿病为 230 亿美元（之前为 140 亿美元，加上糖尿病为 180 亿美元），反映出相对于我们之前的假设，消费者需求驱动的现金支付动态更强，正如最近 Zepbound DTC 瓶装产品的增长所证明的那样，&#34;Haider 进一步补充道。</p>
<p>因此，Haider 将 LLY 股票评级为买入，同时将其目标价从 951 美元上调至 1145 美元，暗示该股票在未来几个月将上涨 15%。（要查看 Haider 的业绩记录，请点击这里）</p>
<p>Haider 的大多数同事也同意这一看法。根据 18 个买入与 2 个持有的混合，股票的共识评级为强买入。根据 1107 美元左右的平均目标价，预计该股票在未来几个月将上涨 11.5%。（见 <strong>LLY 股票预测</strong>）</p>

诺和诺德公司

礼来

<p>高盛的全球医疗团队分析了抗肥胖药物市场，强调了礼来（Eli Lilly，LLY）和诺和诺德公司（Novo Nordisk，NVO）作为关键参与者。预计该市场将显著增长，主要受新定价协议、可及性提高以及每日口服 GLP-1 药丸推出的推动。礼来的 GLP-1 疗法 Mounjaro 和 Zepbound 取得了巨大的成功，为公司的快速增长做出了贡献。高盛分析师 Asad Haider 预测，礼来即将推出的口服抗肥胖药物 orforglipron 将实现强劲的未来销售</p>

<p>The obesity treatment space has been generating plenty of headlines – and sales – over the past few years. GLP-1 receptor agonists such as semaglutide (Wegovy) and tirzepatide (Zepbound) are already delivering noticeably better weight-management results and seeing widespread adoption. At the same time, companies are working on new oral options, giving patients more ways to access and tailor their treatment.</p>
<div class="lb-trans"><p>肥胖治疗领域在过去几年中引发了大量的头条新闻和销售。GLP-1 受体激动剂如 semaglutide（Wegovy）和 tirzepatide（Zepbound）已经显著改善了体重管理效果，并得到了广泛的应用。同时，各公司也在研发新的口服选择，为患者提供更多的治疗方式和个性化选择。</p>
</div><h3>TipRanks Cyber Monday Sale</h3>
<div class="lb-trans"><h3>TipRanks 网络星期一促销</h3>
</div><ul>
<li>Claim 60% off TipRanks Premium for data-backed insights and research tools you need to invest with confidence.</li>
<li>Subscribe to TipRanks' Smart Investor Picks and see our data in action through our high-performing model portfolio -  now also 60% off</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>申请 TipRanks Premium 享受 60% 的折扣，获取数据支持的洞察和研究工具，让您自信投资。</li>
<li>订阅 TipRanks 的智能投资者精选，通过我们的高表现模型投资组合查看我们的数据 - 现在也享受 60% 的折扣。</li>
</ul>
</div><p>This is an industry that is expected to keep on growing over the coming years. The global market for obesity treatments was valued at $15.92 billion in 2024 and is expected to rise to $60.53 billion by 2030, reflecting a 22.31% CAGR from 2025 through 2030, according to Grand View Research.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是一个预计在未来几年将持续增长的行业。根据 Grand View Research，2024 年全球肥胖治疗市场的估值为 159.2 亿美元，预计到 2030 年将上升至 605.3 亿美元，反映出 2025 年至 2030 年间 22.31% 的年均增长率。</p>
</div><p>As we head into 2026, Goldman Sachs's global healthcare team has been taking a detailed look at the global anti-obesity medication (AOM) market, noting that it is on the verge of a new stage of growth, one in which the pace and direction will be shaped by a set of emerging factors.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着我们迈入 2026 年，高盛的全球医疗团队对全球抗肥胖药物（AOM）市场进行了详细分析，指出该市场正处于一个新的增长阶段，其速度和方向将受到一系列新兴因素的影响。</p>
</div><p>These include: &#34;(1) new pricing considerations on the back of LLY and Novo's recently announced GLP-1 pricing deals with the US government, (2) the potential volume/access unlock due to lower prices across multiple different channels in the US (government, commercial, cash pay); (3) increasing OUS penetration from a low base; (4) the launch of daily oral GLP-1 pills from LLY and Novo in the coming months, and (5) increasing consumerization trends which have become a key driver of recent market growth, and could accelerate due to growing public awareness coupled with the emergence of a new delivery ecosystem (DTC/retail/telehealth) that could further transform accessibility and growth dynamics.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>这些因素包括：&#34;（1）基于 LLY 和诺和诺德最近与美国政府达成的 GLP-1 定价协议的新定价考虑，（2）由于美国多个不同渠道（政府、商业、现金支付）价格降低而可能解锁的潜在销量/获取，（3）从低基数开始的海外市场渗透增加；（4）LLY 和诺和诺德即将在未来几个月推出的每日口服 GLP-1 药片，以及（5）日益增强的消费者化趋势，这已成为最近市场增长的关键驱动力，并可能因公众意识的提高以及新交付生态系统（DTC/零售/远程医疗）的出现而加速，这可能进一步改变可及性和增长动态。&#34;</p>
</div><p>The firm's analysts see an opportunity in two of the obesity treatment industry's heavyweights – <strong>Eli Lilly (</strong> <strong>NYSE:LLY</strong> <strong>)</strong> and <strong>Novo Nordisk (</strong> <strong>NYSE:NVO</strong> <strong>).</strong> We've decided to get the lowdown on the pair, and to get a fuller idea of their prospects, have also delved into the TipRanks database.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司的分析师在肥胖治疗行业的两大巨头——<strong>礼来（Eli Lilly）</strong> 和 <strong>诺和诺德（Novo Nordisk）</strong> 中看到了机会。我们决定深入了解这两家公司，并通过 TipRanks 数据库进一步了解它们的前景。</p>
</div><p><strong>Eli Lilly</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>礼来</strong></p>
</div><p>We'll start with Eli Lilly, a U.S. healthcare giant that achieved a huge milestone last month when it became the first pharmaceutical company ever to reach a $1 trillion market cap, joining a group dominated by tech giants.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们先从礼来开始，这是一家美国医疗巨头，上个月达成了一个重大里程碑，成为首家市值达到 1 万亿美元的制药公司，加入了由科技巨头主导的行列。</p>
</div><p>The main driver behind Eli Lilly's growth has been the commercial success of its GLP-1–based therapies: Mounjaro for type-2 diabetes and Zepbound for obesity. In the first 9 months of 2025, these two drugs together generated almost $25 billion, representing well over half of the company's total revenue. The latter, aimed at obesity, can help patients lose roughly one-fifth of their body weight and shows promise for supporting heart, kidney, and other organ health. Mounjaro, which contains the same active ingredient, tirzepatide, has a significant impact on diabetes, assisting four out of five people with uncontrolled blood sugar reach healthy levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>礼来增长的主要驱动力是其基于 GLP-1 的疗法的商业成功：用于 2 型糖尿病的 Mounjaro 和用于肥胖的 Zepbound。在 2025 年前 9 个月，这两种药物的总收入接近 250 亿美元，占公司总收入的一半以上。后者针对肥胖，能够帮助患者减轻大约五分之一的体重，并显示出对心脏、肾脏和其他器官健康的支持潜力。Mounjaro 含有相同的活性成分 tirzepatide，对糖尿病有显著影响，帮助五分之四的血糖失控者达到健康水平。</p>
</div><p>Such has been its success, tirzepatide has overtaken Merck's Keytruda to become the world's top-selling drug. While competitor Novo Nordisk initially led the market, Mounjaro and Zepbound have grown rapidly in popularity, allowing Lilly to surpass its rival in prescriptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>tirzepatide 的成功使其超越了默克的 Keytruda，成为全球销量最高的药物。尽管竞争对手诺和诺德最初在市场上占据领先地位，但 Mounjaro 和 Zepbound 迅速获得了人气，使礼来的处方量超过了其竞争对手。</p>
</div><p>Lilly gained an advantage partly due to supply issues during Novo Nordisk's 2021 Wegovy launch, giving Lilly room to expand while the company has also scaled manufacturing and distribution more quickly. Looking ahead, Lilly's rapid growth should continue, especially as it prepares to introduce one of the first oral GLP-1 weight-loss treatments.</p>
<div class="lb-trans"><p>礼来部分获得优势是由于诺和诺德在 2021 年 Wegovy 推出期间的供应问题，这为礼来提供了扩展的空间，同时该公司也更快地扩大了生产和分销。展望未来，礼来的快速增长应会持续，特别是当它准备推出首个口服 GLP-1 减肥治疗时。</p>
</div><p>Looking at the company's prospects, Goldman analyst Asad Haider thinks the obesity pill will spur further momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>在分析公司的前景时，高盛分析师 Asad Haider 认为肥胖药物将推动进一步的增长。</p>
</div><p>&#34;We now assume 2Q26 launch for oral obesity pill orforglipron (vs. prior 3Q26) given the recent receipt of the FDA's National Priority Review Voucher enabling an accelerated approval; the earlier launch adds ~$400mn to our 2026 orforglipron projections which are now $1.5bn (vs. prior $1.1 bn, and Visible Alpha Consensus Data $1.0 bn).,&#34; the analyst said. &#34;We anticipate DTC platforms (such as LLYDirect), the potential expansion of consumer facing retail offerings and an emerging telehealth ecosystem could enable strong cash-pay uptake across a heterogenous and price-elastic target patient population for orforglipron across multiple doses, including the lowest dose given the recent trends toward micro-dosing obesity medications.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我们现在假设口服肥胖药物 orforglipron 将在 2026 年第二季度推出（之前为 2026 年第三季度），这是由于最近获得 FDA 的国家优先审查凭证，允许加速批准；提前推出将使我们的 2026 年 orforglipron 预测增加约 4 亿美元，现在为 15 亿美元（之前为 11 亿美元，Visible Alpha 共识数据为 10 亿美元）。&#34;分析师表示。&#34;我们预计 DTC 平台（如 LLYDirect）、潜在的消费者零售产品扩展以及新兴的远程医疗生态系统将使 orforglipron 在多个剂量（包括最近趋势下的微剂量肥胖药物）中在异质和价格弹性的目标患者群体中实现强劲的现金支付接受。&#34;</p>
</div><p>&#34;Our 2030 sales estimate for orforglipron (obesity) is now $19bn and $23bn + diabetes (vs. prior $14bn and $18bn + diabetes) reflecting stronger consumer demand driven cash pay dynamics relative to our prior assumptions given strong trends in the consumer channel as evidenced by the recent growth of Zepbound DTC vials,&#34; Haider further added.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我们对 orforglipron（肥胖）的 2030 年销售估计现在为 190 亿美元，加上糖尿病为 230 亿美元（之前为 140 亿美元，加上糖尿病为 180 亿美元），反映出相对于我们之前的假设，消费者需求驱动的现金支付动态更强，正如最近 Zepbound DTC 瓶装产品的增长所证明的那样，&#34;Haider 进一步补充道。</p>
</div><p>Accordingly, Haider rates LLY shares a Buy, while he also raised his price target from $951 to $1,145, suggesting the stock will gain 15% over the coming months. (To watch Haider's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Haider 将 LLY 股票评级为买入，同时将其目标价从 951 美元上调至 1145 美元，暗示该股票在未来几个月将上涨 15%。（要查看 Haider 的业绩记录，请点击这里）</p>
</div><p>Most of Haider's colleagues agree with that take. Based on a mix of 18 Buys vs. 2 Holds, the stock carries a Strong Buy consensus rating. Going by the $1,107-and-change average price target, the shares are expected to gain 11.5% in the months ahead. (See <strong>LLY stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>Haider 的大多数同事也同意这一看法。根据 18 个买入与 2 个持有的混合，股票的共识评级为强买入。根据 1107 美元左右的平均目标价，预计该股票在未来几个月将上涨 11.5%。（见 <strong>LLY 股票预测</strong>）</p>
</div>

礼来和诺和诺德公司：高盛对 2026 年值得关注的顶级肥胖股票发表看法