<ul>
<li>如果你在想 B2Gold 在最近的上涨后是否仍然具有良好的价值，你并不孤单。本文将详细分析当前价格实际上反映了什么。</li>
<li>该股票在过去一周上涨了 2.9%，在过去一个月上涨了 12.0%，年初至今上涨了惊人的 73.3%，过去一年上涨了 65.1%，三年上涨了 51.6%。</li>
<li>这些变动发生在黄金价格保持高位的情况下，投资者重新回归贵金属领域，推动了像 B2Gold 这样的优质生产商的上涨。与此同时，市场也在重新评估地缘政治和宏观风险，这通常会提升对成熟黄金矿业公司的兴趣，作为潜在的对冲工具。</li>
<li>即使在这次反弹之后，B2Gold 的估值检查得分为 3/6，表明在我们的框架中，股票的某些方面仍然显得被低估。接下来，我们将逐步分析这一数字背后的不同估值方法，并在文章后面探讨一种更强大的方式来思考 B2Gold 的真实价值。</li>
</ul>
<p>了解为什么 B2Gold 在过去一年中 65.1% 的回报落后于同行。</p>
<h3>方法 1：B2Gold 折现现金流（DCF）分析</h3>
<p>折现现金流（DCF）模型通过预测公司未来能够产生的现金流，并将这些现金流折现回今天，来估算公司的价值。</p>
<p>对于 B2Gold 来说，最近十二个月的自由现金流为负，约为 2.48 亿美元，反映了近期的投资和运营压力。分析师预计将出现急剧的转变，自由现金流预计到 2029 年将上升至约 18.6 亿美元。在初步分析师预测窗口之外，Simply Wall St 将预测延伸至 2035 年，采用两阶段自由现金流到股权的方法，随着业务的成熟逐渐减缓增长。</p>
<p>当所有这些未来现金流折现回今天时，DCF 模型得出的内在价值约为每股 44.26 美元。与当前股价相比，这意味着 B2Gold 的交易价格大约低于其估计公允价值的 85.5%。这表明市场定价中考虑的风险远超过现金流前景所能合理化的风险。</p>
<p><strong>结果：被低估</strong></p>
<p>我们的折现现金流（DCF）分析表明 B2Gold 被低估了 85.5%。将其添加到你的观察列表或投资组合中，或发现基于现金流的 908 只被低估的股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 BTO 折现现金流</p>
<p>前往我们公司报告的估值部分，了解我们如何得出 B2Gold 的公允价值的更多细节。</p>
<h3>方法 2：B2Gold 价格与收益</h3>
<p>对于像 B2Gold 这样的盈利公司，市盈率（PE）是衡量价值的实用方法，因为它将投资者支付的价格直接与公司今天产生的利润联系起来。一般来说，具有更快、更可靠的收益增长和较低感知风险的公司可以合理化更高的市盈率，而增长较慢或风险较高的公司则应转化为较低、更谨慎的倍数。</p>
<p>B2Gold 当前的市盈率约为 28.4 倍，超过了金属和矿业行业平均水平的约 20.9 倍和同行组平均水平的约 26.5 倍。乍一看，这一溢价表明市场愿意为其收益支付更高的价格，可能反映出对未来更强劲增长的预期或相对于其他矿业公司的相对吸引力。</p>
<p>Simply Wall St 的公允比率框架比简单的同行比较更进一步，估算出一只股票应该基于其收益增长前景、盈利能力、风险特征、行业和市值而交易的市盈率倍数。对于 B2Gold，公允比率为 44.2 倍，远高于今天的 28.4 倍。在这个基础上，当前的市盈率暗示该股仍然定价低于基本面所支持的乐观预期。</p>
<p><strong>结果：被低估</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 TSX:BTO 市盈率</p>
<p>市盈率讲述了一个故事，但如果真正的机会在其他地方呢？发现 1446 家内部人士正在大举押注于爆炸性增长的公司。</p>
<h3>升级你的决策：选择你的 B2Gold 故事</h3>
<p>我们之前提到过，还有一种更好的理解估值的方法，因此让我们向你介绍 Narratives，这是 Simply Wall St 社区页面上的一个简单工具，让你将对 B2Gold 故事的看法转化为对收入、收益、利润率的具体预测，最终得出一个可以与今天的价格进行比较的公允价值，以决定是买入、持有还是卖出。该平台会随着新消息或收益的到来动态更新该叙述。例如，一位投资者可能会构建一个看涨的 B2Gold 故事，假设 Goose Mine 顺利推进，马里许可证保持支持，利润率扩大，并合理化接近分析师目标上限的公允价值，约为 7.99 加元。更谨慎的投资者可能会强调政治风险、成本超支以及气候或监管挑战，目标接近下限的 5.36 加元。两者都使用相同的简单结构，将故事、预测和估值以透明、数据支持的方式联系起来。</p>
<p>你认为 B2Gold 的故事还有更多内容吗？前往我们的社区，看看其他人怎么说！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/quote-price"/></p>
<p>TSX:BTO 1 年股票价格走势图</p>
<p><em>这篇来自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我们仅基于历史数据和分析师预测提供评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</em></p>

<p>B2Gold 的股票今年迄今已上涨 73.3%，这得益于高昂的黄金价格和投资者对贵金属的兴趣。尽管如此，B2Gold 仍被认为被低估，现金流折现（DCF）分析显示其公允价值有 85.5% 的折扣。该股票的市盈率为 28.4 倍，低于公允比率 44.2 倍，显示出增长潜力。投资者被鼓励使用像 Simply Wall St 的 Narratives 这样的工具来评估 B2Gold 的未来前景并决定投资行动</p>

<ul>
<li>If you're wondering whether B2Gold is still good value after its recent run, you're not alone. This article is going to unpack exactly what the current price is really baking in.</li>
<li>The stock has climbed 2.9% over the last week, 12.0% over the past month, and is up a striking 73.3% year to date, with a 65.1% gain over the last year and 51.6% over three years.</li>
<li>These moves have come as gold prices have stayed elevated and investors have rotated back into precious metals names, pushing well positioned producers like B2Gold higher. At the same time, the market has been reassessing geopolitical and macro risks, which often boosts interest in established gold miners as a potential hedge.</li>
<li>Even after this rally, B2Gold scores a 3/6 valuation check score, suggesting some aspects of the stock still look undervalued on our framework. Next, we will walk through the different valuation approaches behind that number, and later in the article explore an even more powerful way to think about what B2Gold is really worth.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>如果你在想 B2Gold 在最近的上涨后是否仍然具有良好的价值，你并不孤单。本文将详细分析当前价格实际上反映了什么。</li>
<li>该股票在过去一周上涨了 2.9%，在过去一个月上涨了 12.0%，年初至今上涨了惊人的 73.3%，过去一年上涨了 65.1%，三年上涨了 51.6%。</li>
<li>这些变动发生在黄金价格保持高位的情况下，投资者重新回归贵金属领域，推动了像 B2Gold 这样的优质生产商的上涨。与此同时，市场也在重新评估地缘政治和宏观风险，这通常会提升对成熟黄金矿业公司的兴趣，作为潜在的对冲工具。</li>
<li>即使在这次反弹之后，B2Gold 的估值检查得分为 3/6，表明在我们的框架中，股票的某些方面仍然显得被低估。接下来，我们将逐步分析这一数字背后的不同估值方法，并在文章后面探讨一种更强大的方式来思考 B2Gold 的真实价值。</li>
</ul>
</div><p>Find out why B2Gold's 65.1% return over the last year is lagging behind its peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解为什么 B2Gold 在过去一年中 65.1% 的回报落后于同行。</p>
</div><h3>Approach 1: B2Gold Discounted Cash Flow (DCF) Analysis</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法 1：B2Gold 折现现金流（DCF）分析</h3>
</div><p>A Discounted Cash Flow, or DCF, model estimates what a company is worth by projecting the cash it can generate in the future and then discounting those cash flows back to today using a required rate of return.</p>
<div class="lb-trans"><p>折现现金流（DCF）模型通过预测公司未来能够产生的现金流，并将这些现金流折现回今天，来估算公司的价值。</p>
</div><p>For B2Gold, the latest twelve month Free Cash Flow is negative at about $248 million, reflecting recent investment and operating pressures. Analysts expect a sharp turnaround, with Free Cash Flow projected to rise to around $1.86 billion by 2029. Beyond the initial analyst forecast window, Simply Wall St extends the projections out to 2035 using a two stage Free Cash Flow to Equity approach, gradually tapering growth as the business matures.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 B2Gold 来说，最近十二个月的自由现金流为负，约为 2.48 亿美元，反映了近期的投资和运营压力。分析师预计将出现急剧的转变，自由现金流预计到 2029 年将上升至约 18.6 亿美元。在初步分析师预测窗口之外，Simply Wall St 将预测延伸至 2035 年，采用两阶段自由现金流到股权的方法，随着业务的成熟逐渐减缓增长。</p>
</div><p>When all these future cash flows are discounted back to today, the DCF model arrives at an intrinsic value of about $44.26 per share. Compared to the current share price, this implies B2Gold is trading at roughly an 85.5% discount to its estimated fair value. This suggests the market is pricing in far more risk than the cash flow outlook alone would justify.</p>
<div class="lb-trans"><p>当所有这些未来现金流折现回今天时，DCF 模型得出的内在价值约为每股 44.26 美元。与当前股价相比，这意味着 B2Gold 的交易价格大约低于其估计公允价值的 85.5%。这表明市场定价中考虑的风险远超过现金流前景所能合理化的风险。</p>
</div><p><strong>Result: UNDERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：被低估</strong></p>
</div><p>Our Discounted Cash Flow (DCF) analysis suggests B2Gold is undervalued by 85.5%. Track this in your watchlist or portfolio, or discover 908 more undervalued stocks based on cash flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们的折现现金流（DCF）分析表明 B2Gold 被低估了 85.5%。将其添加到你的观察列表或投资组合中，或发现基于现金流的 908 只被低估的股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/dcf"/></p>
<p>BTO Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 BTO 折现现金流</p>
</div><p>Head to the Valuation section of our Company Report for more details on how we arrive at this Fair Value for B2Gold.</p>
<div class="lb-trans"><p>前往我们公司报告的估值部分，了解我们如何得出 B2Gold 的公允价值的更多细节。</p>
</div><h3>Approach 2: B2Gold Price vs Earnings</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法 2：B2Gold 价格与收益</h3>
</div><p>For a profitable company like B2Gold, the Price to Earnings (PE) ratio is a practical way to gauge value because it links what investors pay directly to the profits the business generates today. In general, companies with faster, more reliable earnings growth and lower perceived risk can justify a higher PE, while slower growth or higher risk should translate into a lower, more cautious multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于像 B2Gold 这样的盈利公司，市盈率（PE）是衡量价值的实用方法，因为它将投资者支付的价格直接与公司今天产生的利润联系起来。一般来说，具有更快、更可靠的收益增长和较低感知风险的公司可以合理化更高的市盈率，而增长较慢或风险较高的公司则应转化为较低、更谨慎的倍数。</p>
</div><p>B2Gold currently trades on a PE of about 28.4x, which is above both the Metals and Mining industry average of roughly 20.9x and the peer group average of around 26.5x. At first glance, that premium suggests the market is willing to pay up for its earnings, possibly reflecting expectations for stronger future growth or a relatively attractive asset base compared to other miners.</p>
<div class="lb-trans"><p>B2Gold 当前的市盈率约为 28.4 倍，超过了金属和矿业行业平均水平的约 20.9 倍和同行组平均水平的约 26.5 倍。乍一看，这一溢价表明市场愿意为其收益支付更高的价格，可能反映出对未来更强劲增长的预期或相对于其他矿业公司的相对吸引力。</p>
</div><p>Simply Wall St’s Fair Ratio framework goes a step further than simple peer comparisons, estimating what PE multiple a stock should trade on given its earnings growth outlook, profitability, risk profile, industry, and market capitalization. For B2Gold, the Fair Ratio is 44.2x, comfortably higher than today’s 28.4x. On this basis, the current PE implies the shares are still pricing in less optimism than the fundamentals would support.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 的公允比率框架比简单的同行比较更进一步，估算出一只股票应该基于其收益增长前景、盈利能力、风险特征、行业和市值而交易的市盈率倍数。对于 B2Gold，公允比率为 44.2 倍，远高于今天的 28.4 倍。在这个基础上，当前的市盈率暗示该股仍然定价低于基本面所支持的乐观预期。</p>
</div><p><strong>Result: UNDERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：被低估</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>TSX:BTO PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 TSX:BTO 市盈率</p>
</div><p>PE ratios tell one story, but what if the real opportunity lies elsewhere? Discover 1446 companies where insiders are betting big on explosive growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率讲述了一个故事，但如果真正的机会在其他地方呢？发现 1446 家内部人士正在大举押注于爆炸性增长的公司。</p>
</div><h3>Upgrade Your Decision Making: Choose your B2Gold Narrative</h3>
<div class="lb-trans"><h3>升级你的决策：选择你的 B2Gold 故事</h3>
</div><p>Earlier we mentioned that there is an even better way to understand valuation, so let us introduce you to Narratives, an easy tool on Simply Wall St’s Community page that lets you turn your view of B2Gold’s story into a concrete forecast for revenue, earnings, margins, and ultimately a Fair Value you can compare with today’s price to decide whether to buy, hold, or sell. The platform keeps that Narrative dynamically updated as new news or earnings arrive. For example, one investor might build a bullish B2Gold Narrative that assumes Goose Mine ramps smoothly, Mali permits remain supportive, margins expand and justifies a Fair Value closer to the upper analyst target around CA$7.99. A more cautious investor might emphasize political risk, cost overruns, and climate or regulatory challenges and land nearer the lower CA$5.36 target. Both are using the same simple structure that links story, forecast, and valuation in a transparent, numbers-backed way.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们之前提到过，还有一种更好的理解估值的方法，因此让我们向你介绍 Narratives，这是 Simply Wall St 社区页面上的一个简单工具，让你将对 B2Gold 故事的看法转化为对收入、收益、利润率的具体预测，最终得出一个可以与今天的价格进行比较的公允价值，以决定是买入、持有还是卖出。该平台会随着新消息或收益的到来动态更新该叙述。例如，一位投资者可能会构建一个看涨的 B2Gold 故事，假设 Goose Mine 顺利推进，马里许可证保持支持，利润率扩大，并合理化接近分析师目标上限的公允价值，约为 7.99 加元。更谨慎的投资者可能会强调政治风险、成本超支以及气候或监管挑战，目标接近下限的 5.36 加元。两者都使用相同的简单结构，将故事、预测和估值以透明、数据支持的方式联系起来。</p>
</div><p>Do you think there's more to the story for B2Gold? Head over to our Community to see what others are saying!</p>
<div class="lb-trans"><p>你认为 B2Gold 的故事还有更多内容吗？前往我们的社区，看看其他人怎么说！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/e3d859c0-c73c-4ef7-8a48-62df21df18f6/chart/quote-price"/></p>
<p>TSX:BTO 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>TSX:BTO 1 年股票价格走势图</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇来自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我们仅基于历史数据和分析师预测提供评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</em></p>
</div>

在 B2Gold 年初至今已经上涨 73% 之后，现在考虑投资是否为时已晚？