<p>有些人认为波动性，而不是债务，是投资者思考风险的最佳方式，但沃伦·巴菲特曾著名地说过：“波动性远非风险的同义词。” 在审视一家公司的风险时，考虑其资产负债表是很自然的，因为债务通常与企业的倒闭有关。重要的是，<strong>Grupo Televisa, S.A.B.</strong>（BMV:TLEVISACPO）确实有债务。但股东应该担心其债务的使用吗？</p>
<p>我们发现 21 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</p>
<h2>债务带来了什么风险？</h2>
<p>债务是帮助企业成长的工具，但如果企业无法偿还其债权人，那么它就处于他们的掌控之中。如果情况变得非常糟糕，债权人可以控制企业。然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东的权益。当然，许多公司利用债务来资助增长，而没有任何负面后果。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是将其现金和债务一起考虑。</p>
<h2>Grupo Televisa 拥有多少债务？</h2>
<p>下图（您可以点击以获取更详细的信息）显示，Grupo Televisa 在 2025 年 9 月底的债务为 874 亿墨西哥比索，较一年前的 985 亿墨西哥比索有所减少。另一方面，它拥有 379 亿墨西哥比索的现金，导致净债务约为 496 亿墨西哥比索。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/337507-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765454495258?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/337507-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765454495258"/></p>
<p>BMV:TLEVISA CPO 债务与股本历史 2025 年 12 月 11 日</p>
<h2>Grupo Televisa 的资产负债表健康吗？</h2>
<p>仔细查看最新的资产负债表数据，我们可以看到 Grupo Televisa 在 12 个月内到期的负债为 267 亿墨西哥比索，超过 12 个月到期的负债为 979 亿墨西哥比索。抵消这些负债的是 379 亿墨西哥比索的现金和 194 亿墨西哥比索的应收账款（在 12 个月内到期）。因此，其负债超过现金和（短期）应收账款总和 674 亿墨西哥比索。</p>
<p>这种赤字给这家 271 亿墨西哥比索的公司投下了阴影，就像一座巨人高耸在凡人之上。因此，我们无疑会密切关注其资产负债表。毕竟，如果 Grupo Televisa 今天必须偿还其债权人，可能需要进行重大再融资。</p>
<p>查看我们对 Grupo Televisa 的最新分析</p>
<p>我们使用两个主要比率来告知我们关于债务水平相对于收益的情况。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是其息税前利润（EBIT）覆盖其利息支出的次数（简称利息覆盖）。这种方法的优点在于，我们考虑了债务的绝对数量（通过净债务与 EBITDA 的比率）以及与该债务相关的实际利息支出（通过其利息覆盖比率）。</p>
<p>虽然我们不会担心 Grupo Televisa 的净债务与 EBITDA 的比率为 2.7，但我们认为其超低的利息覆盖比率为 0.13 倍是高杠杆的迹象。这在很大程度上是由于公司的折旧和摊销费用显著，这可以说使得其 EBITDA 成为一个非常宽松的收益衡量标准，而其债务可能比最初看起来的更具负担。因此，股东们应该意识到，利息支出似乎最近对业务产生了真正的影响。更糟糕的是，Grupo Televisa 的 EBIT 在过去一年下降了 74%。如果收益继续沿着这个轨迹发展，偿还这笔债务将比说服我们在雨中跑马拉松还要困难。当分析债务水平时，资产负债表显然是一个明显的起点。但最终，企业的未来盈利能力将决定 Grupo Televisa 是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果您关注未来，可以查看这份 <strong>免费</strong> 报告，显示分析师的利润预测。</p>
<p>最后，虽然税务官可能喜欢会计利润，但债权人只接受冷硬的现金。因此，我们总是检查 EBIT 中有多少转化为自由现金流。在过去三年中，Grupo Televisa 实际上产生的自由现金流超过了 EBIT。这种强劲的现金生成让我们感到温暖，就像一只穿着大黄蜂服装的小狗。</p>
<h2>我们的观点</h2>
<p>乍一看，Grupo Televisa 的 EBIT 增长率让我们对该股票持谨慎态度，其总负债水平也没有比一年中最繁忙的夜晚唯一空荡荡的餐厅更具吸引力。但至少它在将 EBIT 转化为自由现金流方面表现相当不错；这令人鼓舞。总体而言，我们认为 Grupo Televisa 的资产负债表对业务来说确实是一个风险。因此，我们对这只股票的警惕程度几乎与一只饥饿的小猫对掉入主人鱼塘的警惕程度相当：一朝被蛇咬，十年怕井绳，正如人们所说。在分析债务时，资产负债表显然是重点。然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。例如，我们已经识别出 <strong>Grupo Televisa 的 3 个警告信号</strong>（其中 1 个有点不愉快），您应该注意。</p>
<p>如果您有兴趣投资那些能够在没有债务负担的情况下增长利润的企业，请查看这份 <strong>免费</strong> 的净现金增长企业名单。</p>

墨西哥电视

<p>Grupo Televisa (BMV:TLEVISACPO) 拥有大量债务，负债超过现金和应收账款 67.4 亿墨西哥比索。其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 2.7，但 0.13 的低利息覆盖率表明其杠杆水平较高。尽管产生了强劲的自由现金流，但公司不断下降的息税前利润（EBIT）和巨额负债带来了风险，这表明需要对其财务健康状况进行仔细监控</p>

<p>Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. Importantly, <strong>Grupo Televisa, S.A.B.</strong> (BMV:TLEVISACPO) does carry debt. But should shareholders be worried about its use of debt?</p>
<div class="lb-trans"><p>有些人认为波动性，而不是债务，是投资者思考风险的最佳方式，但沃伦·巴菲特曾著名地说过：“波动性远非风险的同义词。” 在审视一家公司的风险时，考虑其资产负债表是很自然的，因为债务通常与企业的倒闭有关。重要的是，<strong>Grupo Televisa, S.A.B.</strong>（BMV:TLEVISACPO）确实有债务。但股东应该担心其债务的使用吗？</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们发现 21 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</p>
</div><h2>What Risk Does Debt Bring?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>债务带来了什么风险？</h2>
</div><p>Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Of course, plenty of companies use debt to fund growth, without any negative consequences. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>债务是帮助企业成长的工具，但如果企业无法偿还其债权人，那么它就处于他们的掌控之中。如果情况变得非常糟糕，债权人可以控制企业。然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东的权益。当然，许多公司利用债务来资助增长，而没有任何负面后果。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是将其现金和债务一起考虑。</p>
</div><h2>How Much Debt Does Grupo Televisa Carry?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Grupo Televisa 拥有多少债务？</h2>
</div><p>The image below, which you can click on for greater detail, shows that Grupo Televisa had debt of Mex$87.4b at the end of September 2025, a reduction from Mex$98.5b over a year. On the flip side, it has Mex$37.9b in cash leading to net debt of about Mex$49.6b.</p>
<div class="lb-trans"><p>下图（您可以点击以获取更详细的信息）显示，Grupo Televisa 在 2025 年 9 月底的债务为 874 亿墨西哥比索，较一年前的 985 亿墨西哥比索有所减少。另一方面，它拥有 379 亿墨西哥比索的现金，导致净债务约为 496 亿墨西哥比索。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/337507-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765454495258" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/337507-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765454495258"/></p>
<p>BMV:TLEVISA CPO Debt to Equity History December 11th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>BMV:TLEVISA CPO 债务与股本历史 2025 年 12 月 11 日</p>
</div><h2>How Healthy Is Grupo Televisa's Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Grupo Televisa 的资产负债表健康吗？</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Grupo Televisa had liabilities of Mex$26.7b due within 12 months and liabilities of Mex$97.9b due beyond that. Offsetting this, it had Mex$37.9b in cash and Mex$19.4b in receivables that were due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by Mex$67.4b.</p>
<div class="lb-trans"><p>仔细查看最新的资产负债表数据，我们可以看到 Grupo Televisa 在 12 个月内到期的负债为 267 亿墨西哥比索，超过 12 个月到期的负债为 979 亿墨西哥比索。抵消这些负债的是 379 亿墨西哥比索的现金和 194 亿墨西哥比索的应收账款（在 12 个月内到期）。因此，其负债超过现金和（短期）应收账款总和 674 亿墨西哥比索。</p>
</div><p>This deficit casts a shadow over the Mex$27.1b company, like a colossus towering over mere mortals. So we'd watch its balance sheet closely, without a doubt. After all, Grupo Televisa would likely require a major re-capitalisation if it had to pay its creditors today.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种赤字给这家 271 亿墨西哥比索的公司投下了阴影，就像一座巨人高耸在凡人之上。因此，我们无疑会密切关注其资产负债表。毕竟，如果 Grupo Televisa 今天必须偿还其债权人，可能需要进行重大再融资。</p>
</div><p>See our latest analysis for Grupo Televisa</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对 Grupo Televisa 的最新分析</p>
</div><p>We use two main ratios to inform us about debt levels relative to earnings. The first is net debt divided by earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA), while the second is how many times its earnings before interest and tax (EBIT) covers its interest expense (or its interest cover, for short). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).</p>
<div class="lb-trans"><p>我们使用两个主要比率来告知我们关于债务水平相对于收益的情况。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是其息税前利润（EBIT）覆盖其利息支出的次数（简称利息覆盖）。这种方法的优点在于，我们考虑了债务的绝对数量（通过净债务与 EBITDA 的比率）以及与该债务相关的实际利息支出（通过其利息覆盖比率）。</p>
</div><p>While we wouldn't worry about Grupo Televisa's net debt to EBITDA ratio of 2.7, we think its super-low interest cover of 0.13 times is a sign of high leverage. In large part that's due to the company's significant depreciation and amortisation charges, which arguably mean its EBITDA is a very generous measure of earnings, and its debt may be more of a burden than it first appears. So shareholders should probably be aware that interest expenses appear to have really impacted the business lately. Worse, Grupo Televisa's EBIT was down 74% over the last year. If earnings continue to follow that trajectory, paying off that debt load will be harder than convincing us to run a marathon in the rain. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately the future profitability of the business will decide if Grupo Televisa can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然我们不会担心 Grupo Televisa 的净债务与 EBITDA 的比率为 2.7，但我们认为其超低的利息覆盖比率为 0.13 倍是高杠杆的迹象。这在很大程度上是由于公司的折旧和摊销费用显著，这可以说使得其 EBITDA 成为一个非常宽松的收益衡量标准，而其债务可能比最初看起来的更具负担。因此，股东们应该意识到，利息支出似乎最近对业务产生了真正的影响。更糟糕的是，Grupo Televisa 的 EBIT 在过去一年下降了 74%。如果收益继续沿着这个轨迹发展，偿还这笔债务将比说服我们在雨中跑马拉松还要困难。当分析债务水平时，资产负债表显然是一个明显的起点。但最终，企业的未来盈利能力将决定 Grupo Televisa 是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果您关注未来，可以查看这份 <strong>免费</strong> 报告，显示分析师的利润预测。</p>
</div><p>Finally, while the tax-man may adore accounting profits, lenders only accept cold hard cash. So we always check how much of that EBIT is translated into free cash flow. Over the last three years, Grupo Televisa actually produced more free cash flow than EBIT. That sort of strong cash generation warms our hearts like a puppy in a bumblebee suit.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，虽然税务官可能喜欢会计利润，但债权人只接受冷硬的现金。因此，我们总是检查 EBIT 中有多少转化为自由现金流。在过去三年中，Grupo Televisa 实际上产生的自由现金流超过了 EBIT。这种强劲的现金生成让我们感到温暖，就像一只穿着大黄蜂服装的小狗。</p>
</div><h2>Our View</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我们的观点</h2>
</div><p>On the face of it, Grupo Televisa's EBIT growth rate left us tentative about the stock, and its level of total liabilities was no more enticing than the one empty restaurant on the busiest night of the year. But at least it's pretty decent at converting EBIT to free cash flow; that's encouraging. Overall, it seems to us that Grupo Televisa's balance sheet is really quite a risk to the business. So we're almost as wary of this stock as a hungry kitten is about falling into its owner's fish pond: once bitten, twice shy, as they say. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For instance, we've identified <strong>3 warning signs for Grupo Televisa</strong> (1 is a bit unpleasant) you should be aware of.</p>
<div class="lb-trans"><p>乍一看，Grupo Televisa 的 EBIT 增长率让我们对该股票持谨慎态度，其总负债水平也没有比一年中最繁忙的夜晚唯一空荡荡的餐厅更具吸引力。但至少它在将 EBIT 转化为自由现金流方面表现相当不错；这令人鼓舞。总体而言，我们认为 Grupo Televisa 的资产负债表对业务来说确实是一个风险。因此，我们对这只股票的警惕程度几乎与一只饥饿的小猫对掉入主人鱼塘的警惕程度相当：一朝被蛇咬，十年怕井绳，正如人们所说。在分析债务时，资产负债表显然是重点。然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。例如，我们已经识别出 <strong>Grupo Televisa 的 3 个警告信号</strong>（其中 1 个有点不愉快），您应该注意。</p>
</div><p>If you're interested in investing in businesses that can grow profits without the burden of debt, then check out this <strong>free</strong> list of growing businesses that have net cash on the balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您有兴趣投资那些能够在没有债务负担的情况下增长利润的企业，请查看这份 <strong>免费</strong> 的净现金增长企业名单。</p>
</div>

墨西哥电视（BMV:TLEVISACPO）使用债务的行为可能被视为具有风险