<p>由 Christine Ji 撰写</p>
<p>摩根士丹利认为，Meta 的人工智能支出担忧被夸大，预计该股有潜力飙升至 1000 美元</p>
<p>摩根士丹利指出，Meta 的前瞻市盈率在最近几个月已压缩至 22 倍，显著低于竞争对手 Alphabet。</p>
<p>Meta Platforms 激进的人工智能支出计划今年给股东带来了很多困扰，因为该股在过去几个月中大幅下跌。但摩根士丹利的 Brian Nowak 表示，这一抛售为以低价购买 “七大奇迹” 赢家提供了绝佳机会。</p>
<p>尽管他在周四将 Meta（META）的目标股价从 820 美元下调至 750 美元，Nowak 仍维持其增持评级，并敦促投资者超越对 2026 年的过度负面情绪。</p>
<p>虽然 Meta 的前瞻市盈率在今年早些时候达到了 28 倍的峰值，但最近的抛售将其压低至 22 倍。与此同时，投资者纷纷涌入 Alphabet（GOOGL）（GOOG），使其前瞻市盈率升至 28 倍。</p>
<p>Nowak 称 Alphabet 的上涨 “过度”，并补充道：“Meta 仍然是少数几家能够利用其领先的数据、分销和在人工智能方面的投资来推动盈利能力和技术领导力的公司之一。”</p>
<p>Nowak 表示，Meta 在人工智能支出上有很大的投资回报空间。上个季度，该公司的收入同比增长 26%，得益于人工智能增强的广告算法，Nowak 认为这一趋势将持续，并导致收入上调。Nowak 对 Meta 在 2026 年和 2027 年的收入预期比华尔街分析师共识高出 2% 和 4%，他预计到 2027 年公司的收入将达到约 2850 亿美元。</p>
<p>为了让 Meta 的股票反弹，公司需要向投资者提供更清晰的运营利润率前景。Nowak 估计，由于折旧和基础设施成本上升，其运营费用可能在 2026 年攀升至 1550 亿美元，比他之前的模型增加 5%。然而，他认为 Meta 在即将于 2026 年 1 月的财报电话会议上的官方指引可能成为一个 “清理事件”，这可能为明年的每股收益建立 300% 的底线，带回 “增量战术买入” 到该股。</p>
<p>关于公司元宇宙部门（包括其虚拟和增强现实产品）拟削减和裁员的报道是 Meta 利润率的另一个积极信号。摩根士丹利在其当前预测中没有包括任何裁员，这为公司的盈利预期提供了更多上行空间。</p>
<p>查看更多：Meta 的股票上涨可能只是开始，扎克伯格瞄准 “黑洞” 支出</p>
<p>Meta 今年激进支出计划的一部分是为了挖掘顶尖人工智能人才，组建公司的新超级智能团队。尽管华尔街对潜在影响不以为然，Nowak 认为该团队具有最大的上行潜力——可能将股票推高至 1000 美元。</p>
<p>最近的彭博社报告显示，Meta 可能在明年春季推出一个新的闭源前沿模型，Nowak 认为这有可能与中国人工智能平台 DeepSeek 造成的颠覆相媲美。这一发展将是对今年早些时候 Meta 的开源 Llama 4 模型未能给投资者留下深刻印象的欢迎变化。</p>
<p>Nowak 写道：“Meta 在 [2026] 年的最重要催化剂将取决于其 LLM 模型和超级智能团队的产品创新。” 在乐观情况下，超级智能团队可能会将 Meta 的市盈率提升至 27 倍，预计到 2027 年。</p>
<p>阅读：Meta 的股票是新的 “七大奇迹” 垫脚石。你应该在低位买入吗？</p>
<p>-Christine Ji</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>12-11-25 1406ET</p>

META

<p>摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克认为 Meta 的股票是一个被忽视的人工智能赢家，尽管近期出现抛售，他仍敦促投资者趁机买入。他维持了超配评级，预测 Meta 的收入到 2027 年将达到 2850 亿美元，这得益于人工智能增强的广告。诺瓦克表示，Meta 的超级智能团队可能会显著提升股票价值，潜在达到 1000 美元。他强调了 Meta 的 LLM 模型和产品创新对未来增长的重要性</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>由 Christine Ji 撰写</p>
</div><p>Meta's AI spending concerns are overblown, according to Morgan Stanley, who sees potential for the stock to surge to $1,000</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利认为，Meta 的人工智能支出担忧被夸大，预计该股有潜力飙升至 1000 美元</p>
</div><p>Meta's forward price-to-earnings multiple has compressed to 22x in recent months, making it significantly cheaper than rival Alphabet, according to Morgan Stanley.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利指出，Meta 的前瞻市盈率在最近几个月已压缩至 22 倍，显著低于竞争对手 Alphabet。</p>
</div><p>Meta Platforms' aggressive artificial-intelligence spending plans have caused shareholders a lot of grief this year, as the stock has sold off over the last few months. But that selloff has presented a prime opportunity to buy a &#34;Magnificent Seven&#34; winner for cheap, according to Morgan Stanley's Brian Nowak.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta Platforms 激进的人工智能支出计划今年给股东带来了很多困扰，因为该股在过去几个月中大幅下跌。但摩根士丹利的 Brian Nowak 表示，这一抛售为以低价购买 “七大奇迹” 赢家提供了绝佳机会。</p>
</div><p>Although he lowered his price target on shares of Meta (META) to $750 from $820 on Thursday, Nowak maintained his overweight rating and urged investors to look past excessive negative sentiment going into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管他在周四将 Meta（META）的目标股价从 820 美元下调至 750 美元，Nowak 仍维持其增持评级，并敦促投资者超越对 2026 年的过度负面情绪。</p>
</div><p>While Meta's forward price-to-earnings multiple reached a peak of 28x earlier this year, the recent selloff has brought it down to 22x. Meanwhile, investors have piled into Alphabet (GOOGL) (GOOG), sending its forward P/E multiple to 28x.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Meta 的前瞻市盈率在今年早些时候达到了 28 倍的峰值，但最近的抛售将其压低至 22 倍。与此同时，投资者纷纷涌入 Alphabet（GOOGL）（GOOG），使其前瞻市盈率升至 28 倍。</p>
</div><p>Nowak called the the run-up in Alphabet &#34;overdone,&#34; adding that &#34;Meta remains one of a handful of companies that can leverage its leading data, distribution and investments in AI to drive earnings power and tech leadership.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Nowak 称 Alphabet 的上涨 “过度”，并补充道：“Meta 仍然是少数几家能够利用其领先的数据、分销和在人工智能方面的投资来推动盈利能力和技术领导力的公司之一。”</p>
</div><p>Meta has plenty of room to deliver a return on investment on its AI spending, according to Nowak. Last quarter, the company grew its revenue by 26% year over year thanks to AI-enhanced advertising algorithms, a trend that Nowak believes will continue and lead to upward revenue revisions. Nowak's 2026 and 2027 revenue estimates for Meta are 2% and 4% higher than the Wall Street analyst consensus, and he sees the company's revenue hitting roughly $285 billion by 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nowak 表示，Meta 在人工智能支出上有很大的投资回报空间。上个季度，该公司的收入同比增长 26%，得益于人工智能增强的广告算法，Nowak 认为这一趋势将持续，并导致收入上调。Nowak 对 Meta 在 2026 年和 2027 年的收入预期比华尔街分析师共识高出 2% 和 4%，他预计到 2027 年公司的收入将达到约 2850 亿美元。</p>
</div><p>For Meta's stock to bounce back, the company needs to give investors a clearer picture on its operating margins. Nowak estimates its operating expenses could climb to $155 billion in 2026, a 5% increase from his prior model, due to higher depreciation and infrastructure costs. However, he sees Meta's official guidance on its upcoming January 2026 earnings call as a potential &#34;clearing event&#34; that could establish an earnings floor of $30 per share next year, bringing &#34;incremental tactical buying&#34; back to the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了让 Meta 的股票反弹，公司需要向投资者提供更清晰的运营利润率前景。Nowak 估计，由于折旧和基础设施成本上升，其运营费用可能在 2026 年攀升至 1550 亿美元，比他之前的模型增加 5%。然而，他认为 Meta 在即将于 2026 年 1 月的财报电话会议上的官方指引可能成为一个 “清理事件”，这可能为明年的每股收益建立 300% 的底线，带回 “增量战术买入” 到该股。</p>
</div><p>Reports of proposed cuts and layoffs in the company's metaverse division, which includes its virtual- and augmented-reality products, are another positive sign for Meta's margins. Morgan Stanley hasn't included any headcount reductions in its current projections, leaving room for more upside to the firm's earnings estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于公司元宇宙部门（包括其虚拟和增强现实产品）拟削减和裁员的报道是 Meta 利润率的另一个积极信号。摩根士丹利在其当前预测中没有包括任何裁员，这为公司的盈利预期提供了更多上行空间。</p>
</div><p>See more: Meta's stock pop could be just the start as Zuckerberg takes aim at 'black hole' of spending</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：Meta 的股票上涨可能只是开始，扎克伯格瞄准 “黑洞” 支出</p>
</div><p>Part of Meta's aggressive spending plans this year were for poaching top AI talent for the company's new Superintelligence team. While Wall Street has brushed off the potential impact, Nowak believes this unit holds the biggest upside - potentially driving the stock up to $1,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 今年激进支出计划的一部分是为了挖掘顶尖人工智能人才，组建公司的新超级智能团队。尽管华尔街对潜在影响不以为然，Nowak 认为该团队具有最大的上行潜力——可能将股票推高至 1000 美元。</p>
</div><p>A recent Bloomberg report suggested that Meta could launch a new closed-source frontier model next spring, which Nowak believes has the potential to mirror the disruption caused by Chinese AI platform DeepSeek. Such a development would be a welcome change from earlier this year, when Meta's open-source Llama 4 model failed to impress investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的彭博社报告显示，Meta 可能在明年春季推出一个新的闭源前沿模型，Nowak 认为这有可能与中国人工智能平台 DeepSeek 造成的颠覆相媲美。这一发展将是对今年早些时候 Meta 的开源 Llama 4 模型未能给投资者留下深刻印象的欢迎变化。</p>
</div><p>&#34;The most important catalyst for Meta's multiple in [2026] will come down to its LLM model and product innovation from the Superintelligence team,&#34; Nowak wrote. In a bull case, the Superintelligence team could send Meta's P/E multiple to 27x by 2027, according to Nowak.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nowak 写道：“Meta 在 [2026] 年的最重要催化剂将取决于其 LLM 模型和超级智能团队的产品创新。” 在乐观情况下，超级智能团队可能会将 Meta 的市盈率提升至 27 倍，预计到 2027 年。</p>
</div><p>Read: Meta's stock is the new 'Magnificent Seven' doormat. Should you buy the dip?</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读：Meta 的股票是新的 “七大奇迹” 垫脚石。你应该在低位买入吗？</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>12-11-25 1406ET</p>
<div class="lb-trans"><p>12-11-25 1406ET</p>
</div>

Meta's stock may actually be an overlooked AI winner. Why bulls say to buy the dip.

- 摩根士丹利认为，Meta 的 AI 支出担忧被夸大，股价有潜力涨至$1,000。  
- Meta 的前瞻市盈率已降至 22 倍，低于竞争对手 Alphabet 的 28 倍。  
- 预计 Meta 在 2026 年将实现每股收益$30，且有望通过新团队推动产品创新。  

Meta 的股票可能实际上是一个被忽视的人工智能赢家。为什么看好者建议在股价下跌时买入