《大行》花旗降润电目标价至 19 元 明年更看好内地电力设备供应商

花旗发表研报将华润电力 (00836.HK) 的评级从「买入」下调至「中性」，因该行将润电 2026 年净利润预测下调 8.3%，2027 年净利润预测下调 7.9%，原因是润电与广东省签订合同后，花旗下调了燃煤电价预测 (2026 年按年下降 3.5%，此前为下降 1.5%)，以及燃煤电厂单位燃料成本上调 (2026 年预测按年下降 1%，此前为下降 3%)。

基於 DCF 估值法，花旗将润电目标价下调 11.6%，从 21.5 港元降至 19 港元。对於 2026 年展望，花旗更看好中国电力设备供应商而非发电营运商，因后者会因市场电价下跌而面临利润率下降的风险，而且中国目前并未出现电力短缺。