<p>Pure Storage (PSTG) 刚刚发布了 2026 年第三季度的财报，收入约为 9.64 亿美元，基本每股收益为 0.17 美元，同时过去 12 个月的收入大约为 35 亿美元，每股收益为 0.40 美元。这些数据将最新季度框定在一个稳步增长的收入线和持续盈利的背景下。在最近几个季度，公司收入从 2025 年第二季度的 7.64 亿美元增长到 2026 年第二季度的 8.62 亿美元，而基本每股收益在同一时期从 0.11 美元上升到 0.14 美元。这使得最新的财报成为一个逐渐成熟的盈利故事中的另一个数据点，投资者非常关注利润率。</p>
<p>查看我们对 Pure Storage 的完整分析。</p>
<p>在数据公布后，下一步是看看这次盈利的运行率如何与 Pure Storage 的增长潜力、盈利轨迹的主要叙述相匹配，以及这对股东可能意味着什么。</p>
<p>看看社区对 Pure Storage 的看法。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/63ddf8b4-b476-457f-9139-d84de0f609b7/chart/earnings-and-revenue-history?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1642" height="1120" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/63ddf8b4-b476-457f-9139-d84de0f609b7/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 NYSE:PSTG 盈利与收入历史</p>
<h2>TTM 利润增长放缓，低于五年平均水平</h2>
<ul>
<li>在过去 12 个月中，净收入约为 1.3 亿美元，收入为 35 亿美元，盈利仅增长 0.4%，而过去五年的年均增长率为 74.1%。</li>
<li>共识观点认为，Pure 的数据云和订阅服务的加速采用将推动长期盈利增长。然而，温和的 0.4% 的盈利增长和 3.7% 的净利润率表明，这一故事所暗示的盈利提升尚未在报告的数字中体现。
<ul>
<li>预测显示年均盈利增长约为 35.7%，收入增长约为 14.1%，与最近从历史 74.1% 的盈利轨迹放缓形成对比。</li>
<li>订阅产品和数据云架构的动能被视为增长引擎，但目前 35 亿美元的收入基础和微薄的净利润率表明，投资者仍在等待这些高利润率的收入流主导整体收入。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>3.7% 的微薄利润率与更丰厚的云故事对比</h2>
<ul>
<li>过去的净利润率为 3.7%，略低于去年的 4.2%，尽管 2026 年第三季度的净收入从 2026 年第二季度的 4700 万美元增长到约 5500 万美元。</li>
<li>多头认为，所有闪存硬件和订阅服务的高毛利将越来越支持盈利。然而，目前的 3.7% 净利润率显示，运营成本和投资需求仍在吸收这一优质定位带来的大部分收益。
<ul>
<li>共识观点指出强劲的毛利和向 Evergreen 及其他经常性产品的转变，但从 4.2% 降至 3.7% 的净利润率强调了这些新产品线的扩展尚未转化为明显更强的底线杠杆。</li>
<li>对于未来几年利润率可能显著上升的预期与现实相伴，最近季度的每股收益约为 0.17 美元，仅略高于 2026 年第二季度的 0.14 美元，低于 2025 年第三季度的 0.19 美元。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p><strong>🐂 Pure Storage 多头观点</strong></p>
<h2>需要交付的 7.2 倍销售溢价</h2>
<ul>
<li>Pure Storage 的市销率为 7.2 倍，而美国科技行业的平均市销率为 1.7 倍，同行为 2.4 倍，当前股价约为 75.87 美元，DCF 公允价值估计为 75.73 美元。</li>
<li>空头关注这一高估值和微薄的利润率。7.2 倍的销售倍数和 3.7% 的净利润率的组合意味着该股票已经反映出尚未在历史数据中出现的盈利显著改善。
<ul>
<li>分析师目标暗示上涨至 95.16，突显出对年均约 14.1% 的收入增长和 35.7% 的盈利增长的乐观，但这些预期必须与温和的 0.4% 的历史盈利增长进行权衡。</li>
<li>Pure 的倍数与 1.7 倍行业平均水平之间的差距强调了怀疑者为何认为失望的空间有限，尤其是在尽管收入从约 30 亿美元增长到 35 亿美元的情况下，净利润率仍略低于去年的 4.2%。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p><strong>🐻 Pure Storage 空头观点</strong></p>
<h2>下一步</h2>
<p>要了解这些结果如何与长期增长、风险和估值相关，请查看 Simply Wall St 上关于 Pure Storage 的完整社区叙述。将该公司添加到您的关注列表或投资组合中，以便在故事发展时收到提醒。</p>
<p>对数据有不同看法？花点时间将自己的观点与数据进行对比，形成简洁的叙述，然后以自己的方式进行处理。</p>
<p>进行 Pure Storage 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调了 3 个关键收益和 1 个可能影响您投资决策的重要警示信号。</p>
<h2>查看其他信息</h2>
<p>Pure Storage 的高销售倍数、放缓的盈利增长和微薄的利润率表明，预期很高，而实际盈利进展仍然有限。</p>
<p>如果您对为这种不确定性支付溢价感到不安，您可能希望将注意力转向这些基于现金流的 905 只被低估股票，并寻找现金流更清晰地证明当前价格的公司。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 对提到的任何股票没有持仓。</em></p>
<p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
<p>下一波机器人技术不是类人机器人，而是能够在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达的全自动塔，适用于任何地方。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报。</p>
<p>代表 CiTech 赞助</p>

PSTG

<p>Pure Storage (PSTG) 报告了 2026 年第三季度的收入为 9.64 亿美元，每股收益为 0.17 美元，过去 12 个月的收入为 35 亿美元，每股收益为 0.40 美元。尽管净利润率为 3.7%，较去年下降了 4.2%，但公司显示出稳定的收入增长。分析师预测年收益增长为 35.7%，但当前数据显示仅有 0.4% 的增长。该股票的销售倍数高达 7.2 倍，表明市场对盈利能力改善的预期。投资者正在关注订阅服务和数据云架构的更强劲利润率</p>

<p>Pure Storage (PSTG) just posted its Q3 2026 numbers, with revenue of about $964 million and basic EPS of $0.17, alongside trailing 12 month revenue of roughly $3.5 billion and EPS of $0.40. These figures frame the latest quarter within a steadily scaling top line and consistent profitability. Over recent quarters the company has seen revenue move from $764 million in Q2 2025 to $862 million in Q2 2026, while basic EPS shifted from $0.11 to $0.14 over the same stretch. This sets up the latest print as another data point in a gradually maturing profit story where margins are very much in focus for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pure Storage (PSTG) 刚刚发布了 2026 年第三季度的财报，收入约为 9.64 亿美元，基本每股收益为 0.17 美元，同时过去 12 个月的收入大约为 35 亿美元，每股收益为 0.40 美元。这些数据将最新季度框定在一个稳步增长的收入线和持续盈利的背景下。在最近几个季度，公司收入从 2025 年第二季度的 7.64 亿美元增长到 2026 年第二季度的 8.62 亿美元，而基本每股收益在同一时期从 0.11 美元上升到 0.14 美元。这使得最新的财报成为一个逐渐成熟的盈利故事中的另一个数据点，投资者非常关注利润率。</p>
</div><p>See our full analysis for Pure Storage.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对 Pure Storage 的完整分析。</p>
</div><p>With the numbers on the table, the next step is to see how this earnings run rate lines up with the main narratives around Pure Storage’s growth potential, profitability trajectory, and what that might mean for shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>在数据公布后，下一步是看看这次盈利的运行率如何与 Pure Storage 的增长潜力、盈利轨迹的主要叙述相匹配，以及这对股东可能意味着什么。</p>
</div><p>See what the community is saying about Pure Storage</p>
<div class="lb-trans"><p>看看社区对 Pure Storage 的看法。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/63ddf8b4-b476-457f-9139-d84de0f609b7/chart/earnings-and-revenue-history" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/63ddf8b4-b476-457f-9139-d84de0f609b7/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>NYSE:PSTG Earnings &amp; Revenue History as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 NYSE:PSTG 盈利与收入历史</p>
</div><h2>TTM profit growth slows against five year pace</h2>
<div class="lb-trans"><h2>TTM 利润增长放缓，低于五年平均水平</h2>
</div><ul>
<li>Over the last 12 months, net income was about $130 million on $3.5 billion of revenue, and earnings grew just 0.4% compared with a 74.1% per year pace over the past five years.</li>
<li>Consensus narrative sees accelerating adoption of Pure’s data cloud and subscriptions as a driver of long term earnings growth. However, the modest 0.4% trailing earnings growth and 3.7% net margin indicate that the step up in profitability implied by that story has not yet appeared in the reported numbers.
<ul>
<li>Forecasts calling for roughly 35.7% annual earnings growth and revenue growth of about 14.1% per year contrast with the recent slowdown from the historical 74.1% per year earnings trajectory.</li>
<li>Momentum in subscription offerings and data cloud architecture is highlighted as a growth engine, but today’s $3.5 billion revenue base and thin net margin suggest investors are still waiting for those higher margin streams to dominate the mix.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在过去 12 个月中，净收入约为 1.3 亿美元，收入为 35 亿美元，盈利仅增长 0.4%，而过去五年的年均增长率为 74.1%。</li>
<li>共识观点认为，Pure 的数据云和订阅服务的加速采用将推动长期盈利增长。然而，温和的 0.4% 的盈利增长和 3.7% 的净利润率表明，这一故事所暗示的盈利提升尚未在报告的数字中体现。
<ul>
<li>预测显示年均盈利增长约为 35.7%，收入增长约为 14.1%，与最近从历史 74.1% 的盈利轨迹放缓形成对比。</li>
<li>订阅产品和数据云架构的动能被视为增长引擎，但目前 35 亿美元的收入基础和微薄的净利润率表明，投资者仍在等待这些高利润率的收入流主导整体收入。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Thin 3.7 percent margin versus richer cloud story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3.7% 的微薄利润率与更丰厚的云故事对比</h2>
</div><ul>
<li>Trailing net profit margin sits at 3.7%, slightly below last year’s 4.2%, even as Q3 2026 net income grew to about $55 million from $47 million in Q2 2026.</li>
<li>Bulls argue that high gross margins from all flash hardware and subscription services will increasingly support profitability. The current 3.7% net margin, however, shows that operating costs and investment needs are still absorbing much of the benefit from that premium positioning.
<ul>
<li>Consensus narrative points to strong gross margins and a shift toward Evergreen and other recurring offers, yet the dip from 4.2% to 3.7% net margin underlines that scaling these newer lines has not yet translated into visibly stronger bottom line leverage.</li>
<li>Expectations that profit margins could rise meaningfully in coming years sit alongside the reality that recent quarterly EPS, at about $0.17 in Q3 2026, is only modestly ahead of $0.14 in Q2 2026 and below the stronger $0.19 seen in Q3 2025.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>过去的净利润率为 3.7%，略低于去年的 4.2%，尽管 2026 年第三季度的净收入从 2026 年第二季度的 4700 万美元增长到约 5500 万美元。</li>
<li>多头认为，所有闪存硬件和订阅服务的高毛利将越来越支持盈利。然而，目前的 3.7% 净利润率显示，运营成本和投资需求仍在吸收这一优质定位带来的大部分收益。
<ul>
<li>共识观点指出强劲的毛利和向 Evergreen 及其他经常性产品的转变，但从 4.2% 降至 3.7% 的净利润率强调了这些新产品线的扩展尚未转化为明显更强的底线杠杆。</li>
<li>对于未来几年利润率可能显著上升的预期与现实相伴，最近季度的每股收益约为 0.17 美元，仅略高于 2026 年第二季度的 0.14 美元，低于 2025 年第三季度的 0.19 美元。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p><strong>🐂 Pure Storage Bull Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>🐂 Pure Storage 多头观点</strong></p>
</div><h2>Premium 7.2x sales multiple needs delivery</h2>
<div class="lb-trans"><h2>需要交付的 7.2 倍销售溢价</h2>
</div><ul>
<li>Pure Storage trades on a price to sales ratio of 7.2x, versus 1.7x for the broader US tech industry and 2.4x for peers, with the share price around $75.87 and a DCF fair value estimate of $75.73.</li>
<li>Bears focus on this rich valuation and thin margins. The combination of a 7.2x sales multiple and 3.7% net margin means the stock already prices in substantial improvement in profitability that has not yet appeared in the trailing numbers.
<ul>
<li>Analyst targets implying upside toward 95.16 highlight optimism about roughly 14.1% revenue growth and 35.7% earnings growth per year, but those expectations must be weighed against the modest trailing earnings growth of 0.4%.</li>
<li>The gap between Pure’s multiple and the 1.7x industry average underscores why skeptics see limited room for disappointment, especially with net margin slightly below last year’s 4.2% despite revenue rising from about $3.0 billion to $3.5 billion over recent trailing periods.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Pure Storage 的市销率为 7.2 倍，而美国科技行业的平均市销率为 1.7 倍，同行为 2.4 倍，当前股价约为 75.87 美元，DCF 公允价值估计为 75.73 美元。</li>
<li>空头关注这一高估值和微薄的利润率。7.2 倍的销售倍数和 3.7% 的净利润率的组合意味着该股票已经反映出尚未在历史数据中出现的盈利显著改善。
<ul>
<li>分析师目标暗示上涨至 95.16，突显出对年均约 14.1% 的收入增长和 35.7% 的盈利增长的乐观，但这些预期必须与温和的 0.4% 的历史盈利增长进行权衡。</li>
<li>Pure 的倍数与 1.7 倍行业平均水平之间的差距强调了怀疑者为何认为失望的空间有限，尤其是在尽管收入从约 30 亿美元增长到 35 亿美元的情况下，净利润率仍略低于去年的 4.2%。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p><strong>🐻 Pure Storage Bear Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>🐻 Pure Storage 空头观点</strong></p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>To see how these results tie into long-term growth, risks, and valuation, check out the full range of community narratives for Pure Storage on Simply Wall St. Add the company to your watchlist or portfolio so you'll be alerted when the story evolves.</p>
<div class="lb-trans"><p>要了解这些结果如何与长期增长、风险和估值相关，请查看 Simply Wall St 上关于 Pure Storage 的完整社区叙述。将该公司添加到您的关注列表或投资组合中，以便在故事发展时收到提醒。</p>
</div><p>See the numbers differently? Take a moment to test your own view against the data, shape it into a concise narrative, then Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>对数据有不同看法？花点时间将自己的观点与数据进行对比，形成简洁的叙述，然后以自己的方式进行处理。</p>
</div><p>A great starting point for your Pure Storage research is our analysis highlighting 3 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>进行 Pure Storage 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调了 3 个关键收益和 1 个可能影响您投资决策的重要警示信号。</p>
</div><h2>See What Else Is Out There</h2>
<div class="lb-trans"><h2>查看其他信息</h2>
</div><p>Pure Storage’s lofty sales multiple, slowing earnings growth, and thin margins indicate that expectations are high, while tangible profitability progress remains limited.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pure Storage 的高销售倍数、放缓的盈利增长和微薄的利润率表明，预期很高，而实际盈利进展仍然有限。</p>
</div><p>If you are uneasy paying a premium for that uncertainty, you may wish to shift your focus to these 905 undervalued stocks based on cash flows and look for companies where cash flows more clearly justify the current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您对为这种不确定性支付溢价感到不安，您可能希望将注意力转向这些基于现金流的 905 只被低估股票，并寻找现金流更清晰地证明当前价格的公司。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 对提到的任何股票没有持仓。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人机器人，而是能够在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达的全自动塔，适用于任何地方。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报。</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 赞助</p>
</div>

Pure Storage (PSTG) 第三季度：3.7% 的微薄净利润率对高增长牛市的叙述构成考验