<p>作者：Myra P. Saefong</p>
<p>修复委内瑞拉的石油基础设施需要时间和数十亿美元。</p>
<p>美国财政部长斯科特·贝森特本周宣布对委内瑞拉实施新制裁。</p>
<p>委内瑞拉的政权更迭可能会改善该国的石油生产基础设施，从而帮助释放更多供应，并抑制全球经济的价格。</p>
<p>然而，修复工作需要时间和数十亿美元，产量的提升可能并不像一些人预期的那样显著。</p>
<p>全球石油供应正在增加，导致对明年供应过剩的预测。然而，华尔街的许多人最近对明年全球经济的增长变得更加乐观，这将提升石油需求的前景。</p>
<p>自 2013 年以来由独裁总统尼古拉斯·马杜罗领导的委内瑞拉社会主义政权的变化，将对未来十年的供需产生 “相当大的影响”——但不会在今年，可能也不会在 2026 年或 2027 年，Gulf Oil 的首席石油分析师汤姆·克洛扎表示。</p>
<p>全球研究和咨询公司伍德麦肯兹估计，改善和投资委内瑞拉的基础设施可以将其石油产量提升至每天约 200 万桶——在一到两年内。然后可能还需要十年和数十亿美元的投资，才能再增加 50 万桶的日产量。</p>
<p>根据美国能源信息管理局的数据，2023 年全球日均石油生产接近 1.02 亿桶。</p>
<p>白宫威胁要迫使马杜罗辞职，部分原因是美国指控其贩毒。然而，石油市场专家推测，委内瑞拉拥有世界上最大的原油储备，获得其石油也是一个关键原因。</p>
<p>阅读：如果美国推动委内瑞拉政权更迭，石油交易员认为最重要的是什么</p>
<p>本周早些时候，唐纳德·特朗普总统宣布，美国已在委内瑞拉海岸扣押了一艘大型油轮。这标志着华盛顿与加拉加斯之间紧张局势的显著升级，此前美国对加勒比海的船只进行了打击，特朗普政府坚称这些船只参与了贩毒活动。路透社报道，美国正准备拦截更多运输委内瑞拉石油的船只，消息来源称对此事很熟悉。</p>
<p>白宫尚未对路透社的报道请求发表评论。当被问及关于油轮被扣押的评论时，一名官员提到了白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特前一天的简报。</p>
<p>在那次新闻发布会上，她被问及特朗普是否会利用被扣押的石油来帮助美国人应对负担。莱维特在回答中表示，该船 “目前正在进行没收程序”。美国打算从该船上扣押石油，并将遵循法律程序进行。</p>
<p>回顾海湾战争</p>
<p>美国上一次威胁如此重要的另一个石油生产国进行敌对行动，可能是在 2003 年美国入侵伊拉克的第二次海湾战争期间，战略能源与经济研究公司总裁迈克尔·林奇表示。他说，这导致约 200 万桶/日的伊拉克原油生产停产。</p>
<p>大约在同一时间，当时的委内瑞拉总统乌戈·查韦斯在 2002 年和 2003 年解雇了国有石油和天然气公司委内瑞拉石油公司的高管。</p>
<p>这些事件共同导致了牛市， culminated in 2008 年原油价格短暂达到每桶 140 美元，林奇表示。</p>
<p>特朗普在对 9 月开始的船只打击的公开解释中提到了委内瑞拉的非法毒品走私。他告诉记者，美国扣押油轮是 “出于非常好的理由”，但没有提供更多细节。美国司法部长帕梅拉·邦迪在 X 上写道，该油轮被用来运输来自委内瑞拉和伊朗的受制裁石油。</p>
<p>根据 Kpler 的数据，委内瑞拉通过所谓的 “黑船” 出口的石油——这些船在没有使用自动识别系统的情况下装载，导致其来源不明——从 2024 年开始显示出显著增长。</p>
<p>委内瑞拉的原油出口（以千桶/日计）在今年因 “黑船” 的增加而上升。</p>
<p>本周，财政部长斯科特·贝森特概述了新的制裁，涉及马杜罗的一些亲属和某些运输委内瑞拉石油的船只。</p>
<p>基础设施恢复</p>
<p>随着美国与委内瑞拉之间的紧张局势加剧，石油市场对此保持关注，尽管价格几乎没有反应。</p>
<p>石油交易员大多 “忽视了委内瑞拉的扣押，我认为他们应该这样做，” Gulf Oil 的克洛扎表示。</p>
<p>本周油价收低，美国基准的西德克萨斯中质原油（CL.1）（CLF26）1 月交割价格周五收于每桶 57.44 美元，周跌幅为 4.4%。全球基准布伦特原油的 2 月合约（BRN00）（BRNG26）收于每桶 61.12 美元，周跌幅为 4.1%。</p>
<p>委内瑞拉的石油产量 “已经处于谷底，因此扣押和紧张局势几乎不会产生影响，” Velandera Energy Partners 的董事总经理马尼什·拉杰表示。</p>
<p>根据 CEIC 提供的数据，2025 年 10 月，委内瑞拉的原油日产量为 956,000 桶。</p>
<p>对委内瑞拉的奥里诺科重油区进行操作改进和投资，可能在一到两年内将该国的产量恢复到 2010 年代中期的水平，约为每天 200 万桶，伍德麦肯兹美洲副主席埃德·克鲁克斯在 12 月 5 日表示。</p>
<p>根据战略与国际研究中心 2021 年的报告，委内瑞拉的石油产量在 1970 年代初期达到超过 350 万桶/日，然后在 1980 年代和 1990 年代初期下降，直到 1990 年代末再次超过 300 万桶/日。</p>
<p>克鲁克斯表示：“该地区石油加工所需的大部分升级在 2019 年至 2021 年间停用，而仍在服务的设施需要持续的支出才能维持运行。”</p>
<p>克鲁克斯引用伍德麦肯齐的估计称，委内瑞拉国家石油公司与国际石油公司之间的奥里诺科带合资企业在未来 10 年内需要 150 亿到 200 亿美元的投资，仅仅是为了增加每天 50 万桶的石油产量。</p>
<p>克鲁克斯表示，伍德麦肯齐团队以伊拉克为例，认为 “政权更迭和结束制裁可以导致石油产量的实质性变化。”</p>
<p>根据伍德麦肯齐的估计，2002 年，在美国主导的入侵前不久，伊拉克的产量约为每天 200 万桶，而到 2019 年，这一数字超过了 400 万桶，增长了两倍多。</p>
<p>克鲁克斯表示：“但这一增长发生在全球石油需求稳步上升的时期，主要受到中国的推动，并且整体价格环境支持。”</p>
<p>但今天情况并非如此。克鲁克斯表示，2025 年面临 “对石油价格的下行压力，这种压力源于对需求增长放缓和 OPEC+ 增产的预期。”</p>
<p>罗伯特·施罗德做出了贡献。</p>
<p>-迈拉·P·赛丰</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
<p>12-13-25 0800ET</p>

<p>委内瑞拉的政权更迭可能改善石油生产基础设施，但需要时间和投资。美国对委内瑞拉的制裁和紧张局势正在升级，美国扣押了一艘委内瑞拉油轮。专家预测未来十年石油供需将受到重大影响，但不会立即显现。尽管美国针对马杜罗的亲属和某些船只实施了新的制裁，委内瑞拉通过 “暗船” 出口的石油仍在上升</p>

<p>By Myra P. Saefong</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Myra P. Saefong</p>
</div><p>It would take time and billions of dollars to fix Venezuela's oil infrastructure</p>
<div class="lb-trans"><p>修复委内瑞拉的石油基础设施需要时间和数十亿美元。</p>
</div><p>U.S. Treasury Secretary Scott Bessent announced new sanctions on Venezuela this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国财政部长斯科特·贝森特本周宣布对委内瑞拉实施新制裁。</p>
</div><p>Regime change in Venezuela would likely lead to improvements in the nation's oil-production infrastructure that could help unleash more supplies and keep a lid on prices for the global economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>委内瑞拉的政权更迭可能会改善该国的石油生产基础设施，从而帮助释放更多供应，并抑制全球经济的价格。</p>
</div><p>Yet it would it take time and billions of dollars to fix - and the output boost may not be as impressive as some would expect.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，修复工作需要时间和数十亿美元，产量的提升可能并不像一些人预期的那样显著。</p>
</div><p>Global oil supplies have been climbing, leading to forecasts for a big supply glut next year. Many on Wall Street lately, however, have become more optimistic about growth for the global economy next year, which would lift prospects for oil demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球石油供应正在增加，导致对明年供应过剩的预测。然而，华尔街的许多人最近对明年全球经济的增长变得更加乐观，这将提升石油需求的前景。</p>
</div><p>A change in Venezuela's socialist regime, helmed since 2013 by autocratic President Nicolás Maduro, would have a &#34;considerable impact on supply and demand in the next decade&#34; - but not this year, and likely not in 2026 or 2027, said Tom Kloza, chief oil analyst at Gulf Oil.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2013 年以来由独裁总统尼古拉斯·马杜罗领导的委内瑞拉社会主义政权的变化，将对未来十年的供需产生 “相当大的影响”——但不会在今年，可能也不会在 2026 年或 2027 年，Gulf Oil 的首席石油分析师汤姆·克洛扎表示。</p>
</div><p>Wood Mackenzie, a global research and consulting firm, estimates that improvements and investments in Venezuela's infrastructure could lift its oil output to roughly 2 million barrels a day - in one or two years. It may then take another decade, and billions of dollars in investment, to lift output by another 500,000 daily barrels.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球研究和咨询公司伍德麦肯兹估计，改善和投资委内瑞拉的基础设施可以将其石油产量提升至每天约 200 万桶——在一到两年内。然后可能还需要十年和数十亿美元的投资，才能再增加 50 万桶的日产量。</p>
</div><p>To put the potential increase in perspective, daily global oil production was nearly 102 million barrels in 2023, according to the U.S. Energy Information Administration.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据美国能源信息管理局的数据，2023 年全球日均石油生产接近 1.02 亿桶。</p>
</div><p>The White House has threatened to force Maduro's resignation, partly due to U.S. accusations of drug trafficking. Oil-market experts, however, have speculated that access to oil from Venezuela, which holds the world's largest crude-oil reserves, is a key reason, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>白宫威胁要迫使马杜罗辞职，部分原因是美国指控其贩毒。然而，石油市场专家推测，委内瑞拉拥有世界上最大的原油储备，获得其石油也是一个关键原因。</p>
</div><p>Read: What oil traders say matters most if the U.S. pushes for regime change in Venezuela</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读：如果美国推动委内瑞拉政权更迭，石油交易员认为最重要的是什么</p>
</div><p>Earlier this week, President Donald Trump announced that the U.S. had seized a large oil tanker off the coast of Venezuela. That marked a significant escalation of tensions between Washington and Caracas, in the wake of U.S. strikes on boats in the Caribbean Sea that the Trump administration has insisted were embarked on drug runs. The U.S. is preparing to intercept more ships transporting Venezuelan oil, Reuters reported, citing sources described as familiar with the matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周早些时候，唐纳德·特朗普总统宣布，美国已在委内瑞拉海岸扣押了一艘大型油轮。这标志着华盛顿与加拉加斯之间紧张局势的显著升级，此前美国对加勒比海的船只进行了打击，特朗普政府坚称这些船只参与了贩毒活动。路透社报道，美国正准备拦截更多运输委内瑞拉石油的船只，消息来源称对此事很熟悉。</p>
</div><p>The White House hasn't responded to a request for comment on the Reuters report. When asked Friday for comment on the seizure of the oil tanker, an official referred to White House press secretary Karoline Leavitt's briefing a day before.</p>
<div class="lb-trans"><p>白宫尚未对路透社的报道请求发表评论。当被问及关于油轮被扣押的评论时，一名官员提到了白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特前一天的简报。</p>
</div><p>At that press conference, she was asked whether Trump would use the seized oil to help Americans with affordability. In her response, Leavitt said the vessel is &#34;currently undergoing a forfeiture process.&#34; The U.S. intends to seize the oil from the vessel and will follow a legal process to do so, Leavitt said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在那次新闻发布会上，她被问及特朗普是否会利用被扣押的石油来帮助美国人应对负担。莱维特在回答中表示，该船 “目前正在进行没收程序”。美国打算从该船上扣押石油，并将遵循法律程序进行。</p>
</div><p>Recalling the Gulf War</p>
<div class="lb-trans"><p>回顾海湾战争</p>
</div><p>The last time the U.S. threatened another oil-producing state of this significance with hostilities was probably during the second Gulf War, when the U.S. invaded Iraq in 2003, said Michael Lynch, president of Strategic Energy &amp; Economic Research. That took about 2 million barrels a day of Iraqi crude-oil production offline, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国上一次威胁如此重要的另一个石油生产国进行敌对行动，可能是在 2003 年美国入侵伊拉克的第二次海湾战争期间，战略能源与经济研究公司总裁迈克尔·林奇表示。他说，这导致约 200 万桶/日的伊拉克原油生产停产。</p>
</div><p>At roughly the same time, then-Venezuelan President Hugo Chávez, in 2002 and 2003, fired executives of the state-owned oil and natural-gas company Petróleos de Venezuela.</p>
<div class="lb-trans"><p>大约在同一时间，当时的委内瑞拉总统乌戈·查韦斯在 2002 年和 2003 年解雇了国有石油和天然气公司委内瑞拉石油公司的高管。</p>
</div><p>The combined events led to the bull market that culminated in a brief crude-oil peak in 2008 at $140 a barrel, said Lynch.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些事件共同导致了牛市， culminated in 2008 年原油价格短暂达到每桶 140 美元，林奇表示。</p>
</div><p>Trump has cited illegal drug smuggling by Venezuela in its public explanations of the boat strikes that began in September. He told reporters that the U.S. seized the oil tanker for &#34;for a very good reason&#34; but didn't offer additional details. U.S. Attorney General Pamela Bondi wrote on X that the tanker was used to transport sanctioned oil from Venezuela and Iran.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普在对 9 月开始的船只打击的公开解释中提到了委内瑞拉的非法毒品走私。他告诉记者，美国扣押油轮是 “出于非常好的理由”，但没有提供更多细节。美国司法部长帕梅拉·邦迪在 X 上写道，该油轮被用来运输来自委内瑞拉和伊朗的受制裁石油。</p>
</div><p>Venezuelan oil exports through so-called dark vessels - which are loaded without the use of an automatic identification system, leaving their origins in question - have shown a sizable rise from 2024, according to data from Kpler.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Kpler 的数据，委内瑞拉通过所谓的 “黑船” 出口的石油——这些船在没有使用自动识别系统的情况下装载，导致其来源不明——从 2024 年开始显示出显著增长。</p>
</div><p>Venezuelan crude exports, in thousands of barrels a day, have climbed this year on the back of a rise in &#34;dark&#34; vessels.</p>
<div class="lb-trans"><p>委内瑞拉的原油出口（以千桶/日计）在今年因 “黑船” 的增加而上升。</p>
</div><p>This week, Treasury Secretary Scott Bessent outlined new sanctions, which name some of Maduro's relatives and certain ships carrying Venezuelan oil.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周，财政部长斯科特·贝森特概述了新的制裁，涉及马杜罗的一些亲属和某些运输委内瑞拉石油的船只。</p>
</div><p>Infrastructure recovery</p>
<div class="lb-trans"><p>基础设施恢复</p>
</div><p>As tensions between the U.S. and Venezuela rise, the oil market has watched with interest, even as prices have exhibited little reaction.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着美国与委内瑞拉之间的紧张局势加剧，石油市场对此保持关注，尽管价格几乎没有反应。</p>
</div><p>Oil traders have mostly &#34;ignored the Venezuelan seizures, as I believe they should,&#34; said Gulf Oil's Kloza.</p>
<div class="lb-trans"><p>石油交易员大多 “忽视了委内瑞拉的扣押，我认为他们应该这样做，” Gulf Oil 的克洛扎表示。</p>
</div><p>Oil prices ended lower for the week, with U.S. benchmark West Texas Intermediate crude for January delivery (CL.1) (CLF26) settling at $57.44 a barrel Friday, for a weekly loss of 4.4%. Global benchmark Brent crude saw its February contract (BRN00) (BRNG26) finish at $61.12 a barrel, down 4.1% for the week.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周油价收低，美国基准的西德克萨斯中质原油（CL.1）（CLF26）1 月交割价格周五收于每桶 57.44 美元，周跌幅为 4.4%。全球基准布伦特原油的 2 月合约（BRN00）（BRNG26）收于每桶 61.12 美元，周跌幅为 4.1%。</p>
</div><p>Venezuela's oil production is &#34;already at rock bottom, so seizures and tensions hardly move the needle,&#34; said Manish Raj, managing director at Velandera Energy Partners.</p>
<div class="lb-trans"><p>委内瑞拉的石油产量 “已经处于谷底，因此扣押和紧张局势几乎不会产生影响，” Velandera Energy Partners 的董事总经理马尼什·拉杰表示。</p>
</div><p>In October 2025, Venezuela's crude-oil production was at 956,000 daily barrels, according to data cited by CEIC, which provides data insights into developed and developing markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 CEIC 提供的数据，2025 年 10 月，委内瑞拉的原油日产量为 956,000 桶。</p>
</div><p>Operational improvements and investment in Venezuela's Orinoco Belt heavy-oil region could raise the nation's production back to the levels of the mid-2010s at around 2 million barrels a day, within one or two years, Ed Crooks, vice chair for the Americas of Wood Mackenzie and host of the &#34;Energy Gang&#34; podcast, said on Dec. 5.</p>
<div class="lb-trans"><p>对委内瑞拉的奥里诺科重油区进行操作改进和投资，可能在一到两年内将该国的产量恢复到 2010 年代中期的水平，约为每天 200 万桶，伍德麦肯兹美洲副主席埃德·克鲁克斯在 12 月 5 日表示。</p>
</div><p>Venezuela's oil production peaked in the early 1970s at more than 3.5 million barrels a day, then declined through the 1980s and early 1990s before again eclipsing 3 million barrels a day in the late 1990s, according to a 2021 report from the Center For Strategic &amp; International Studies.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据战略与国际研究中心 2021 年的报告，委内瑞拉的石油产量在 1970 年代初期达到超过 350 万桶/日，然后在 1980 年代和 1990 年代初期下降，直到 1990 年代末再次超过 300 万桶/日。</p>
</div><p>&#34;Most of the upgrades needed to process the region's oil went offline between 2019 and 2021, and the ones that remain in service need consistent expenditure to keep running,&#34; said Crooks.</p>
<div class="lb-trans"><p>克鲁克斯表示：“该地区石油加工所需的大部分升级在 2019 年至 2021 年间停用，而仍在服务的设施需要持续的支出才能维持运行。”</p>
</div><p>Orinoco Belt joint ventures between Venezuela's national oil company and international oil companies would need $15 billion to $20 billion of investment over the next 10 years just to add another 500,000 barrels a day in oil production, Crooks said, citing Wood Mackenzie estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>克鲁克斯引用伍德麦肯齐的估计称，委内瑞拉国家石油公司与国际石油公司之间的奥里诺科带合资企业在未来 10 年内需要 150 亿到 200 亿美元的投资，仅仅是为了增加每天 50 万桶的石油产量。</p>
</div><p>Using Iraq as an example, the Wood Mackenzie team argued that &#34;regime change and ending sanctions can lead to material changes in oil output,&#34; said Crooks.</p>
<div class="lb-trans"><p>克鲁克斯表示，伍德麦肯齐团队以伊拉克为例，认为 “政权更迭和结束制裁可以导致石油产量的实质性变化。”</p>
</div><p>In 2002, shortly before the U.S.-led invasion, Iraq's production was about 2 million barrels a day, and by 2019 it was more than double that, at about 4.7 million barrels a day, according to Wood Mackenzie estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据伍德麦肯齐的估计，2002 年，在美国主导的入侵前不久，伊拉克的产量约为每天 200 万桶，而到 2019 年，这一数字超过了 400 万桶，增长了两倍多。</p>
</div><p>&#34;But that growth came at a time of steadily increasing global oil demand, primarily driven by China, and a generally supportive price environment,&#34; said Crooks.</p>
<div class="lb-trans"><p>克鲁克斯表示：“但这一增长发生在全球石油需求稳步上升的时期，主要受到中国的推动，并且整体价格环境支持。”</p>
</div><p>That's not the case today. 2025 has been a year of &#34;downward pressure on oil prices, created by expectations of slowing demand growth and increased OPEC+ production,&#34; Crooks said.</p>
<div class="lb-trans"><p>但今天情况并非如此。克鲁克斯表示，2025 年面临 “对石油价格的下行压力，这种压力源于对需求增长放缓和 OPEC+ 增产的预期。”</p>
</div><p>Robert Schroeder contributed.</p>
<div class="lb-trans"><p>罗伯特·施罗德做出了贡献。</p>
</div><p>-Myra P. Saefong</p>
<div class="lb-trans"><p>-迈拉·P·赛丰</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>12-13-25 0800ET</p>
<div class="lb-trans"><p>12-13-25 0800ET</p>
</div>

委内瑞拉的政权更迭可能会提升石油产量——但提升幅度可能不如预期