<h2>关键点</h2>
<ul>
<li>公司们似乎准备在这个十年内花费数万亿用于人工智能基础设施。</li>
<li>Nebius Group 正在快速增长，但其亏损仍在增加。</li>
<li>Iren Limited 处于盈利状态，因为其大部分收入来自比特币挖矿。</li>
<li>我们更喜欢的 10 只股票超过 Nebius Group ›</li>
</ul>
<p>投资人工智能（AI）增长的方式有几种有趣的选择，但我现在最喜欢的是 AI 基础设施。<strong>Nvidia</strong> 首席执行官黄仁勋估计，到 2030 年，公司将在 AI 基础设施和数据中心上花费 3 万亿到 4 万亿美元——而黄仁勋的预测准确率远高于错误率。</p>
<p>芯片制造商正在尽可能多地投入资金以制造更强大的芯片，但对数据中心容量的需求也在不断增长。开发者和公司更有可能使用云环境进行 AI 训练和推理，因为购买、组合和供电芯片的费用巨大。</p>
<p>我投资了 <strong>Nebius Group</strong>（NASDAQ: NBIS），这是一家提供 AI 环境云基础设施的快速崛起的荷兰公司。但我越了解 <strong>Iren Limited</strong>（NASDAQ: IREN），越欣赏其商业模式。</p>
<p>让我们来看看这两家公司。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/UVlO4CDMiuwu97Xxf3EDZg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/fb9279f0b420913917f3c339170f6990?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="540" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/UVlO4CDMiuwu97Xxf3EDZg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/fb9279f0b420913917f3c339170f6990"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>Nebius Group：重塑是必要的</h2>
<p>Nebius Group 总部位于荷兰，但曾与俄罗斯有联系。该公司以前名为 Yandex N.V.，其主要业务是一家同名的俄罗斯互联网公司。Yandex 在纳斯达克证券市场上市，但在俄罗斯入侵乌克兰后，<strong>纳斯达克</strong> 暂停了交易。该公司出售了其俄罗斯资产，重新品牌为 Nebius，并最终重新在纳斯达克上市。</p>
<p>现在，Nebius 是一家 AI 基础设施公司，在欧洲、中东和美国提供大规模的 Nvidia 图形处理单元（GPU）集群。该公司提供按需访问多达 32 个 Nvidia H100 和 H200 GPU，以及提供完整堆栈 AI 基础设施的合同，特点是 Nvidia Blackwell GPU。</p>
<p>该公司在第三季度报告了快速增长的收入，达到 1.461 亿美元，同比增长 355%，并宣传与 <strong>Meta Platforms</strong> 签署的新 30 亿美元协议，以提供未来五年的 AI 基础设施。这是在其首次重大胜利之后达成的，与 <strong>Microsoft</strong> 的一项价值高达 194 亿美元的交易于九月宣布。</p>
<p>尽管收入增长迅速，但 Nebius 仍未实现盈利，因为建设和运营数据中心的成本极其高昂。该公司报告本季度净亏损 1.004 亿美元，今年迄今净亏损达到 2.737 亿美元。</p>
<p>“我们一直表示，我们致力于积极扩展我们的业务，并且我们正在继续履行这一承诺。2025 年是建设的一年，因为我们为未来的快速增长奠定基础设施和框架，” 首席执行官 Arkady Volozh 在给股东的信中说道。</p>
<p>该公司计划到 2026 年底拥有多达 1 吉瓦的合同电力，并寻求额外的地点，以便能够拥有多达 2.5 吉瓦的电力。</p>
<h2>Iren Limited：由加密货币收入驱动</h2>
<p>Iren 是一家澳大利亚公司，也在 AI 基础设施业务中。它的独特之处在于，它大部分收入来自 <strong>比特币</strong>，这使得它在开始建设数据中心和增加容量时能够盈利。</p>
<p>它目前在加拿大拥有三个数据中心，在德克萨斯州有一个，并正在德克萨斯州建设第二个数据中心。它还宣传了一项重大的 AI 合同，签署了一项价值 97 亿美元的协议，为微软提供云计算服务，使用 Nvidia GPU。作为协议的一部分，它还从 <strong>Dell Technologies</strong> 购买了 58 亿美元的 GPU 和设备。</p>
<p>2026 财年的第一季度（截至 2025 年 9 月 30 日）收入为 2.403 亿美元，同比增长 335%。该公司报告净收入为 3.846 亿美元，而去年同期亏损 5170 万美元。</p>
<p>比特币挖矿收入占该公司收入的绝大部分，达到 2.329 亿美元，而 AI 云服务收入仅为 730 万美元。但该公司正在为更多的收入奠定基础。</p>
<p>“展望未来，我们宣布扩展到 14 万个 GPU，仅占我们 30 亿瓦特电网连接电力组合的 16%，提供了充足的容量以继续扩展 Iren 的 AI 云平台并推动长期价值创造，” 联合首席执行官 Daniel Roberts 说道。</p>
<h2>哪家公司更值得投资？</h2>
<p>我从来不喜欢负债，但我知道公司建设产品是必要的。AI 基础设施的问题在于成本高昂——而这些成本不会消失。GPU 的使用寿命有限，像 Nvidia 这样的公司已经在研发未来的产品。</p>
<p>Iren 允许投资者购买一家不负债的 AI 数据中心公司的股票。这使得 Iren 相对于像 Nebius 和 <strong>CoreWeave</strong> 这样的公司具有巨大的优势，这也是我现在更倾向于购买它的原因。</p>
<h2>你现在应该购买 Nebius Group 的股票吗？</h2>
<p>在你购买 Nebius Group 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析团队刚刚确定了他们认为现在投资者应该购买的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Nebius Group 并不在其中。这 10 只股票可能在未来几年产生巨额回报。</p>
<p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 507,421 美元</strong>！* 或者当 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 1,109,138 美元</strong>！*</p>
<p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 972%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 195%，表现出色。<strong>不要错过最新的前 10 名股票列表，<em>Stock Advisor</em> 提供，并加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。</strong></p>
<p><strong>查看 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 的回报截至 2025 年 12 月 8 日</em></p>
<p><em>Patrick Sanders 持有 Nebius Group 和 Nvidia 的股份。The Motley Fool 持有并推荐 Bitcoin、Meta Platforms、Microsoft 和 Nvidia 的股份。The Motley Fool 推荐以下期权：2026 年 1 月 395 美元的 Microsoft 看涨期权和 2026 年 1 月 405 美元的 Microsoft 看跌期权。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>更好的 AI 基础设施股票：Nebius Group 与 Iren Limited 最初由 The Motley Fool 发布</p>

IREN

NBIS

<p>这篇文章将 Nebius Group 和 Iren Limited 作为人工智能基础设施的投资选项进行比较。Nebius 是一家荷兰公司，正在快速增长，但由于数据中心成本高昂，仍然处于亏损状态。它已与 Meta 和 Microsoft 达成了重大交易。Iren 是一家澳大利亚公司，通过比特币挖矿获利，使其能够资助人工智能基础设施的扩展。它与 Microsoft 有一项重要交易，并正在扩大其数据中心的容量。文章强调了人工智能基础设施投资的高成本和潜力</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键点</h2>
</div><ul>
<li>Companies appear set to spend trillions on AI infrastructure this decade.</li>
<li>Nebius Group is growing fast, but its losses are still mounting.</li>
<li>Iren Limited operates in the black because most of its revenue comes from Bitcoin mining.</li>
<li>10 stocks we like better than Nebius Group ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>公司们似乎准备在这个十年内花费数万亿用于人工智能基础设施。</li>
<li>Nebius Group 正在快速增长，但其亏损仍在增加。</li>
<li>Iren Limited 处于盈利状态，因为其大部分收入来自比特币挖矿。</li>
<li>我们更喜欢的 10 只股票超过 Nebius Group ›</li>
</ul>
</div><p>There are a few interesting ways to invest in the growth of artificial intelligence (AI), but one of my favorites right now is AI infrastructure. <strong>Nvidia</strong> CEO Jensen Huang has estimated that companies will spend $3 trillion to $4 trillion on AI infrastructure and data centers by 2030 -- and Huang has been right a lot more than he's been wrong.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资人工智能（AI）增长的方式有几种有趣的选择，但我现在最喜欢的是 AI 基础设施。<strong>Nvidia</strong> 首席执行官黄仁勋估计，到 2030 年，公司将在 AI 基础设施和数据中心上花费 3 万亿到 4 万亿美元——而黄仁勋的预测准确率远高于错误率。</p>
</div><p>Chipmakers are plowing as much as they can into making more powerful chips, but there's also a growing need for data center capacity. Developers and companies are more likely to use cloud environments for AI training and inference because of the huge expense in buying, bundling, and powering chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>芯片制造商正在尽可能多地投入资金以制造更强大的芯片，但对数据中心容量的需求也在不断增长。开发者和公司更有可能使用云环境进行 AI 训练和推理，因为购买、组合和供电芯片的费用巨大。</p>
</div><p>I invested in <strong>Nebius Group</strong>(NASDAQ: NBIS), a rising Dutch company that offers cloud infrastructure for AI environments. But the more I learn about <strong>Iren Limited</strong>(NASDAQ: IREN), the more I appreciate that business model.</p>
<div class="lb-trans"><p>我投资了 <strong>Nebius Group</strong>（NASDAQ: NBIS），这是一家提供 AI 环境云基础设施的快速崛起的荷兰公司。但我越了解 <strong>Iren Limited</strong>（NASDAQ: IREN），越欣赏其商业模式。</p>
</div><p>Let's look at these two companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们来看看这两家公司。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/UVlO4CDMiuwu97Xxf3EDZg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/fb9279f0b420913917f3c339170f6990" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/UVlO4CDMiuwu97Xxf3EDZg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/fb9279f0b420913917f3c339170f6990"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nebius Group: Reinvention was necessary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius Group：重塑是必要的</h2>
</div><p>Nebius Group is based in the Netherlands, but it used to have ties to Russia. The company was formerly called Yandex N.V., and its primary business was a Russian internet company of the same name. Yandex traded on the Nasdaq Stock Market, but <strong>Nasdaq</strong> suspended trading when Russian companies were hit with sanctions following Russia's invasion of Ukraine. The company sold off its Russian assets, rebranded as Nebius, and eventually started trading again on the Nasdaq.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius Group 总部位于荷兰，但曾与俄罗斯有联系。该公司以前名为 Yandex N.V.，其主要业务是一家同名的俄罗斯互联网公司。Yandex 在纳斯达克证券市场上市，但在俄罗斯入侵乌克兰后，<strong>纳斯达克</strong> 暂停了交易。该公司出售了其俄罗斯资产，重新品牌为 Nebius，并最终重新在纳斯达克上市。</p>
</div><p>Now, Nebius is an AI infrastructure company that offers large-scale clusters of Nvidia's graphics processing units (GPUs) throughout Europe, the Middle East, and the U.S. The company offers access to up to 32 Nvidia H100 and H200 GPUs on an on-demand basis, as well as contracts for full-stack AI infrastructure that features Nvidia Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，Nebius 是一家 AI 基础设施公司，在欧洲、中东和美国提供大规模的 Nvidia 图形处理单元（GPU）集群。该公司提供按需访问多达 32 个 Nvidia H100 和 H200 GPU，以及提供完整堆栈 AI 基础设施的合同，特点是 Nvidia Blackwell GPU。</p>
</div><p>The company reported fast-growing revenue of $146.1 million in the third quarter, up 355% from a year ago, and promoted its new $3 billion deal with <strong>Meta Platforms</strong> to provide AI infrastructure for the next five years. That comes on the heels of its first big win, a deal with <strong>Microsoft</strong> worth up to $19.4 billion, which was announced in September.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司在第三季度报告了快速增长的收入，达到 1.461 亿美元，同比增长 355%，并宣传与 <strong>Meta Platforms</strong> 签署的新 30 亿美元协议，以提供未来五年的 AI 基础设施。这是在其首次重大胜利之后达成的，与 <strong>Microsoft</strong> 的一项价值高达 194 亿美元的交易于九月宣布。</p>
</div><p>And while the revenue growth is expensive, Nebius still is not turning a profit because it's horribly expensive to build and run data centers. The company reported a net loss of $100.4 million for the quarter and has incurred net losses of $273.7 million for the year so far.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管收入增长迅速，但 Nebius 仍未实现盈利，因为建设和运营数据中心的成本极其高昂。该公司报告本季度净亏损 1.004 亿美元，今年迄今净亏损达到 2.737 亿美元。</p>
</div><p>&#34;We have consistently said that we are committed to growing our business aggressively, and we are continuing to deliver on this commitment. 2025 has been a building year as we put in place the infrastructure and framework for future rapid growth,&#34; CEO Arkady Volozh said in a letter to shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们一直表示，我们致力于积极扩展我们的业务，并且我们正在继续履行这一承诺。2025 年是建设的一年，因为我们为未来的快速增长奠定基础设施和框架，” 首席执行官 Arkady Volozh 在给股东的信中说道。</p>
</div><p>The company plans to have up to 1 gigawatt of contracted power by the end of 2026, and is seeking additional sites that would allow it to have up to 2.5 GW of power.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司计划到 2026 年底拥有多达 1 吉瓦的合同电力，并寻求额外的地点，以便能够拥有多达 2.5 吉瓦的电力。</p>
</div><h2>Iren Limited: Powered by cryptocurrency revenue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Iren Limited：由加密货币收入驱动</h2>
</div><p>Iren is an Australian company that is also in the AI infrastructure business. What sets it apart is that it makes most of its money from <strong>Bitcoin</strong>, which allows it to be profitable as it starts building data centers and adding capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Iren 是一家澳大利亚公司，也在 AI 基础设施业务中。它的独特之处在于，它大部分收入来自 <strong>比特币</strong>，这使得它在开始建设数据中心和增加容量时能够盈利。</p>
</div><p>It currently has three data centers in Canada and one in Texas, and it's building a second data center in Texas. It's also touting a major AI deal of its own, having signed a $9.7 billion deal to provide Microsoft with cloud computing services, using Nvidia GPUs. As part of the deal, it's also buying $5.8 billion in GPUs and equipment from <strong>Dell Technologies</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>它目前在加拿大拥有三个数据中心，在德克萨斯州有一个，并正在德克萨斯州建设第二个数据中心。它还宣传了一项重大的 AI 合同，签署了一项价值 97 亿美元的协议，为微软提供云计算服务，使用 Nvidia GPU。作为协议的一部分，它还从 <strong>Dell Technologies</strong> 购买了 58 亿美元的 GPU 和设备。</p>
</div><p>Revenue in the first quarter of fiscal 2026 (ended Sept. 30, 2025) was $240.3 million, up 335% from a year ago. And the company posted net income of $384.6 million, versus a loss of $51.7 million a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 财年的第一季度（截至 2025 年 9 月 30 日）收入为 2.403 亿美元，同比增长 335%。该公司报告净收入为 3.846 亿美元，而去年同期亏损 5170 万美元。</p>
</div><p>Bitcoin mining revenue made up the majority of the company's revenue, at $232.9 million, while AI cloud services revenue was only $7.3 million. But the company is laying the groundwork for much more.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特币挖矿收入占该公司收入的绝大部分，达到 2.329 亿美元，而 AI 云服务收入仅为 730 万美元。但该公司正在为更多的收入奠定基础。</p>
</div><p>&#34;Looking ahead, our announced expansion to 140k GPUs represents only 16% of our 3 GW grid-connected power portfolio, providing ample capacity to continue scaling Iren's AI cloud platform and drive long-term value creation,&#34; said co-CEO Daniel Roberts.</p>
<div class="lb-trans"><p>“展望未来，我们宣布扩展到 14 万个 GPU，仅占我们 30 亿瓦特电网连接电力组合的 16%，提供了充足的容量以继续扩展 Iren 的 AI 云平台并推动长期价值创造，” 联合首席执行官 Daniel Roberts 说道。</p>
</div><h2>Which company is a better buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>哪家公司更值得投资？</h2>
</div><p>I'm never a fan of going into debt, but I know it's necessary for companies to build their products. The problem with AI infrastructure is that it's expensive -- and those costs aren't going to go away. GPUs have a limited shelf life, and companies like Nvidia are already working on future generations.</p>
<div class="lb-trans"><p>我从来不喜欢负债，但我知道公司建设产品是必要的。AI 基础设施的问题在于成本高昂——而这些成本不会消失。GPU 的使用寿命有限，像 Nvidia 这样的公司已经在研发未来的产品。</p>
</div><p>Iren allows investors to purchase stock in an AI data center company that isn't incurring debt. That gives Iren a huge advantage over companies like Nebius and <strong>CoreWeave</strong>, which is why I prefer it as a buy right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>Iren 允许投资者购买一家不负债的 AI 数据中心公司的股票。这使得 Iren 相对于像 Nebius 和 <strong>CoreWeave</strong> 这样的公司具有巨大的优势，这也是我现在更倾向于购买它的原因。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Nebius Group right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该购买 Nebius Group 的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Nebius Group, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你购买 Nebius Group 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Nebius Group wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析团队刚刚确定了他们认为现在投资者应该购买的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Nebius Group 并不在其中。这 10 只股票可能在未来几年产生巨额回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $507,421</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,109,138</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 507,421 美元</strong>！* 或者当 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 1,109,138 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 972% — a market-crushing outperformance compared to 195% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 972%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 195%，表现出色。<strong>不要错过最新的前 10 名股票列表，<em>Stock Advisor</em> 提供，并加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of December 8, 2025</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回报截至 2025 年 12 月 8 日</em></p>
</div><p><em>Patrick Sanders has positions in Nebius Group and Nvidia. The Motley Fool has positions in and recommends Bitcoin, Meta Platforms, Microsoft, and Nvidia. The Motley Fool recommends the following options: long January 2026 $395 calls on Microsoft and short January 2026 $405 calls on Microsoft. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Patrick Sanders 持有 Nebius Group 和 Nvidia 的股份。The Motley Fool 持有并推荐 Bitcoin、Meta Platforms、Microsoft 和 Nvidia 的股份。The Motley Fool 推荐以下期权：2026 年 1 月 395 美元的 Microsoft 看涨期权和 2026 年 1 月 405 美元的 Microsoft 看跌期权。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>Better AI Infrastructure Stock: Nebius Group vs. Iren Limited was originally published by The Motley Fool</p>
<div class="lb-trans"><p>更好的 AI 基础设施股票：Nebius Group 与 Iren Limited 最初由 The Motley Fool 发布</p>
</div>

更优的 AI 基础设施股票：Nebius 集团与 Iren 有限公司