<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/88f5064150deed360755ba016209e4cc?x-oss-process=style/lg" width="4096" height="4096" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/88f5064150deed360755ba016209e4cc"/></figure>12 月 15 日 - 12 月 21 日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：本周重点关注：超级央行周继续，日本、欧洲、英国央行相继公布利率决议，美国 11 月非农报告及 CPI 数据，中国系列经济数据。摩尔线程及字节豆包大会。此外，下周，美联储继续实施 RMP 购债计划。海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。应对 AI 缺电，英伟达下周即将举办相关主题峰会。沐曦股份或正式上市，美光科技、耐克财报。华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的第八届「Alpha 峰会」。<h2 id="xuyxs6yyj">经济指标</h2>日本央行利率决议、11 月 CPI 数据12 月 19 日周五，日本央行举行议息会议，将成为全球市场关注的绝对焦点。野村等主流机构预期，25 基点加息、政策利率上调至 0.75% 几乎是板上钉钉。由于通胀高企、日元疲软以及首相高市早苗对紧缩的阻力减弱，加息本身已被充分定价。因此，市场将仔细揣摩日央行行长植田和男关于未来加息路径的任何暗示，尤其是他对 “中性利率” 的看法以及是否会删除 “根据经济和物价发展情况提高政策利率” 这一前瞻指引措辞。野村证券预计，植田将保持 “战略模糊”，强调实际利率仍然很低，避免承诺具体的后续加息时点，以防止对日元和国债市场造成过度冲击。此次会议若明确开启新一轮加息周期，不仅将深远影响日元汇率和日本国债收益率曲线，也可能改变全球 “套息交易” 的资金流向，并对亚太地区其他央行的政策空间产生外溢效应。此外，日本 11 月 CPI 数据同日发布，市场预计，核心 CPI 同比将维持在 3.0% 的高位，从而为央行加息铺路。同时，周一将公布日本央行 “短观” 调查（Tankan survey）。外界预计，该调查将显示大型制造商的商业信心在截至 12 月的三个月内继续改善，这将支持日央行采取紧缩行动。<ul><li>美政府停摆后的首份非农报告——11 月非农就业，以及近两月首份 CPI 报告</li></ul>12 月 16 日周二，美国将发布政府停摆后的首份非农就业报告，据悉包含 10 月部分和 11 月完整数据。根据彭博经济研究的预测，10 月非农就业人数可能因大量前联邦政府雇员选择延迟离职而减少 1 万人，但 11 月数据将强劲反弹，增加 13 万人。随后，12 月 18 日将公布近两个月来的首份 CPI 报告，同样包含 10 月部分和 11 月完整数据。彭博经济研究预计，通胀趋势已重新抬头，11 月整体与核心 CPI 环比均料增长 0.3%，同比可能分别升至 3.1% 和 3.2%。主要驱动来自关税成本的传导。这两份报告将为市场评估美联储政策路径提供至关重要的新线索。欧洲央行、英国央行利率决议，“降息周期” 进入尾声？12 月 18 日周四，欧洲央行将公布利率决议。市场普遍预期其将维持利率不变，且期货定价显示 2026 年内几无降息可能，甚至可能加息。本次会议主要看点在于，尽管因欧盟新碳定价计划延迟，央行工作人员可能下调通胀预测，使其更持续低于 2% 的目标，但管委会内部鹰派声量仍占据上风。同日，英国央行将公布利率决议。市场普遍预期，此次很可能降息 25 个基点至 3.75%。但这可能是最后一次，发达国家央行 “降息周期” 或进入尾声。中国 11 月关键经济数据：社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、就业、70 个大中城市房价以及固定资产投资等12 月 15 日周一，中国将发布 11 月一系列关键经济数据，包括社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、就业、70 个大中城市房价以及固定资产投资。对于工业生产，华泰证券预计 11 月规模以上工业增加值同比增速将从 10 月的 4.9% 略回升至 5.2% 左右，浙商证券的预测值为 5.3%。主要看点在于外需修复与稳增长政策能否抵消内需偏弱的影响，支撑制造业景气边际改善。在消费方面，市场预期较为谨慎，华泰与浙商证券均预测 11 月社零同比增速将小幅回落至 2.7% 左右（前值 2.9%）。主要拖累来自汽车销售补贴政策收紧带来的下滑，以及 “双十一” 促销效应减弱，但服务消费如出行数据提供了一定支撑。在投资领域，固定资产投资低位徘徊。而就业方面保持平稳，政策助力青年就业。<h2 id="8h8gw29e">财经事件</h2>摩尔线程首届 MUSA 开发者大会 将揭晓新一代 GPU 架构摩尔线程首届 MUSA 开发者大会将于 12 月 19 日至 20 日在北京中关村国际创新中心举行。届时将发布新一代 GPU 架构及全栈产品布局。摩尔线程创始人、董事长兼 CEO 张建中将首次系统阐述以 MUSA 为核心的全栈发展战略与未来愿景，并重磅发布新一代 GPU 架构、推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局，分享多领域落地案例与生态建设进展。字节火山引擎 FORCE 原动力大会将于 12 月 18-19 日举行字节火山引擎 FORCE 原动力大会将于 12 月 18-19 日举行，有望发布新品。业界普遍预期，其酝酿已久的 AI 助手 “豆包” 的重大升级或新品发布将是核心看点。从官网来看，有几大看点：1. 豆包大模型全新成员发布。2. Agent 行业前沿探索。3. 超大规模 AI 展区。<ul><li>海南自由贸易港正式启动全岛封关运作</li></ul>12 月 18 日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，影响免税零售、现代物流与贸易服务等。下周美联储继续实施购债计划——即每月购买 400 亿美元短期国债的储备管理计划（RMP）美联储宣布每月购买 400 亿美元短期国债的储备管理计划（RMP），已于 12 月 12 日开始购买。同时，还将在 12 月 15 日、17 日、19 日等陆续实施购债计划。美联储 RMP 计划力度远超市场预期，以巴克莱和摩根大通为首的机构预计，美联储明年可能将吸纳约 5000 亿美元的短期国债，这将使美联储在未来一年成为短期国债市场的主导买家。分析认为，这番激进的举动显示出美联储对融资压力 “极低的容忍度”。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a65c1480cd7e1cf14068eae90763ff0c?x-oss-process=style/lg" width="621" height="437" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a65c1480cd7e1cf14068eae90763ff0c"/></figure><ul><li>美国劳工统计局：取消发布 10 月非农就业报告，11 月就业数据改期至 12 月 16 日发布</li></ul>美国劳工统计局（BLS）：美国 11 月就业报告改期至 12 月 16 日发布。 不会发布 10 月份非农就业报告，无法收集家庭数据，相关信息将被整合到 11 月就业报告。 10 月 JOLTS 职位空缺报告改期至 12 月 9 日发布。 美国将发布 11 月非农就业数据，同时包含 10 月的部分数据，这是政府停摆后首份重要的就业状况报告。纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事米兰等美联储官员密集讲话12 月 15 日周一，FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景发表讲话。美联储理事斯蒂芬·米兰在哥伦比亚大学参加一场主持对话。12 月 18 日，2027 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。日本央行预计将发布季度短观经济调查报告（时间待定）据悉，日本央行将发布季度短观经济调查报告，这是其最受关注的经济报告之一，而发布时间恰好在日本央行议息会议召开前几天。超级央行周继续，日欧、英国、瑞典、等将公布利率决议超级央行周继续，日本、欧洲、英国、泰国、印尼、瑞典、挪威、墨西哥、俄罗斯以及匈牙利等央行将公布最新利率决议。应对 AI 缺电，英伟达下周即将举办相关主题峰会为应对 AI 发展面临的电力短缺瓶颈，英伟达将于（12 月 15 日至 21 日当周）举办一场闭门峰会。会议将召集电力和电气工程领域的初创公司，其中不乏英伟达已投资的企业，共同探讨解决方案。此举向市场发出明确信号：能源已成为 AI 竞赛的关键一环，英伟达正通过构建生态系统来保障其未来增长。<ul><li>必和必拓首席执行官出席巴黎会议</li></ul>必和必拓首席执行官迈克·亨利等商界和政界领袖齐聚巴黎会议。会议从 12 月 16 日持续至 12 月 17 日。欧洲理事会召开会议，讨论乌克兰和欧盟多年期财政框架等问题欧洲理事会在布鲁塞尔召开会议，讨论乌克兰和欧盟多年期财政框架等问题。会议从 12 月 18 日持续至 12 月 19 日。<ul><li>2025 泉州跨境电商大会</li></ul>2025 泉州跨境电商大会 12 月 18 日举办，亚马逊全球开店、沃尔玛全球电商、eBay 等出席。沐曦股份或将正式上市（待定）沐曦股份已完成申购，预计 12 月 17-19 日正式上市（以官方为准）。主要股指成分年终调整实施（包括沪深 300、上证 50、中证 500 等）下周，主要股指成分年终调整实施（包括沪深 300、上证 50、中证 500 等）。第八届「Alpha 峰会」12 月 19-20 日，由华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的第八届「Alpha 峰会」将在中欧国际工商学院（上海）举行。主办方将携手中国和全球顶尖学者和专业人士，以全球视野解析宏观经济和金融市场，对来年市场给予一些独到思想或借鉴，共同探索 “2026 年投资机会”。<h2 id="xxnokv6mx">财报：美光科技、耐克</h2>下周财报及 IPO 市场重要事项较少，重点关注如下：一、财报发布美光科技（MU）、耐克（NKE）将披露新一期财报。美东时间 12 月 17 日盘后，美光科技将公布最新财报。华尔街普遍预期，在营收增长的推动下，公司每股收益将实现同比增长。本次财报的核心看点在于，实际业绩数据能否超越市场一致预期。此外，管理层在业绩电话会上对存储芯片行业需求、定价环境及 AI 相关产品（如 HBM）进展的展望，将直接影响市场对其未来盈利可持续性的判断。二、IPO 动态港股：HASHKEY HLDGS（香港首家面向零售用户的持牌虚拟资产交易平台）计划于 12 月 17 日在港交所主板挂牌，有望成为香港加密资产第一股。美股：医疗耗材巨头 Medline Inc（MDLN）拟于 12 月 17 日登陆纳斯达克，募资规模最高达 53.7 亿美元，冲击 2025 年美股最大 IPO。

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日央行会议 25 基点加息已板上钉钉；欧英央行利率决议也将公布。美政府停摆后的首份非农报告及通胀数据出炉，美联储多名官员密集演讲。而国内将公布社零、工业和房价等数据。摩尔线程大会将揭晓新一代 GPU 架构；字节火山引擎大会上豆包或迎重大升级；英伟达则举行 AI 电力大会。沐曦股份或正式上市，美光科技财报。

- 下周将关注日本、欧洲、英国央行利率决议及美国非农报告。  
- 中国将发布 11 月经济数据，预计工业增速小幅回升。  
- 海南自由贸易港启动全岛封关，影响免税零售等领域。  

本周重磅日程：中美即将发布关键数据，日央行公布利率决议