<p><strong>2025 年，广告公司的股票价格遭受重创，人工智能威胁着改变品牌创建和管理营销活动的方式。然而，一些市场观察者认为，这些公司可能会从即将到来的变化中受益。</strong></p>
<p>英国广告巨头 WPP Plc 在今年失去了几家主要客户后，其股价下跌了 60%。该行业的其他公司，包括 Publicis Groupe SA 和 Omnicom Group Inc.，也出现了下滑，但幅度没有那么大。投资者担心，人工智能很快将处理目前由代理机构完成的大部分实际工作。</p>
<p>然而，越来越多的分析师认为这些担忧可能被夸大了。他们表示，大品牌比以往任何时候都更需要代理机构来帮助他们在日益复杂的媒体环境中管理广告。</p>
<p>最近，Publicis 和 Omnicom 的股票推荐达到了多年来的最高水平。</p>
<p>“行业正在经历颠覆，但并没有被去中介化——我认为这是关键，” Morningstar 的分析师 Mark Giarelli 表示。</p>
<h3>新的人工智能工具引发对内部营销的担忧</h3>
<p>新的人工智能工具在今年取得了显著进展。谷歌的 Nano Banana 和 OpenAI 的 Sora 2 可以仅通过书面指令创建图像和视频。可口可乐公司连续第二年推出了由人工智能制作的圣诞广告。</p>
<p>科技巨头也在给行业施加压力。Alphabet Inc.和 Meta Platforms Inc.推出了自己的工具，让品牌可以在不雇佣外部顾问的情况下设计广告活动。</p>
<p>最大的担忧是，公司可能会利用这些自动化系统建立自己的营销部门。今年 9 月，网络安全公司 Palo Alto Networks Inc.表示，它独立创建了整个广告活动，没有任何外部代理的帮助。</p>
<p>但据 Giarelli 所说，谷歌和 Meta 无法帮助品牌弄清楚如何在不同平台之间分配广告预算。例如，代理机构可以帮助客户避免在 Instagram Reels 和谷歌搜索之间对相似受众重复花费。</p>
<p>这种能力源于代理机构自 1980 年代以来收集的消费者行为信息，当时直邮活动是主要的营销工具。“广告代理机构在理解各种特征方面相当出色。他们知道我们在哪里，某种程度上知道我们在想什么，并能够根据这些信息量身定制营销信息，” Giarelli 说。</p>
<p>与此同时，广告世界变得越来越复杂。根据彭博情报分析师 Matthew Bloxham 的说法，人工智能可能会让公司 “几乎实时” 为每个消费者创建个性化的数字内容。</p>
<p>“代理机构将会有一个战略角色，” Bloxham 说。“随着复杂性的增加，你希望获得更多有价值的建议来帮助你导航，无论是整体营销策略还是媒体策略。”</p>
<h3><strong>降低成本可能引发广告军备竞赛</strong></h3>
<p>对代理机构持乐观态度的另一个原因来自摩根大通分析师 Daniel Kerven。他认为，制作广告的成本降低应该会导致更多的广告和主要品牌的更大支出。当人工智能普遍提高所有广告的质量时，顶级广告商可能会在创造 “难忘体验” 的 “军备竞赛” 中竞争，他说。</p>
<p>人工智能的争论影响了投资者对这些公司的估值。WPP 的前瞻市盈率降至历史低点。Omnicom 的估值接近自 2020 年以来的最低点，而 Publicis 则接近其 10 年的平均水平。</p>
<p>如果人工智能股票在更广泛的市场中反弹，这可能会进一步伤害广告代理机构，因为经纪人通常将它们与预计会在新技术面前挣扎的公司归为一类。</p>
<p>一些代理机构面临的挑战比其他机构更大。WPP 在今年因失去几家知名客户而两次下调财务指引。该公司即将结束 27 年来首次退出 FTSE 100 指数。</p>
<p>但并购可能会帮助那些挣扎的参与者。日本的电通集团正在审查其国际业务。《泰晤士报》在 11 月报道，WPP 收到了来自 Havas NV 的兴趣，尽管 Havas 后来对此进行了否认。</p>
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<p>尽管人工智能带来了干扰，分析师认为像 WPP、Publicis 和 Omnicom 这样的广告公司将会复苏。人工智能工具威胁着传统营销，但代理机构在管理复杂的媒体策略方面至关重要。广告成本的降低可能会刺激支出，形成广告竞争的军备竞赛。并购可能会帮助像 WPP 这样的困境公司，因为它面临估值挑战。分析师认为，在复杂的广告环境中，代理机构仍将对战略建议保持重要性</p>

<p><strong>Stock prices for advertising companies have taken a beating in 2025, with artificial intelligence threatening to change how brands create and manage their marketing campaigns. Yet some market watchers believe these firms might actually benefit from the changes ahead.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2025 年，广告公司的股票价格遭受重创，人工智能威胁着改变品牌创建和管理营销活动的方式。然而，一些市场观察者认为，这些公司可能会从即将到来的变化中受益。</strong></p>
</div><p>British advertising giant WPP Plc has seen its stock price drop 60% this year after losing several major clients. Other companies in the sector, including Publicis Groupe SA and Omnicom Group Inc., have also declined, though not as sharply. Investors worry that AI will soon handle much of the hands-on work that agencies currently do.</p>
<div class="lb-trans"><p>英国广告巨头 WPP Plc 在今年失去了几家主要客户后，其股价下跌了 60%。该行业的其他公司，包括 Publicis Groupe SA 和 Omnicom Group Inc.，也出现了下滑，但幅度没有那么大。投资者担心，人工智能很快将处理目前由代理机构完成的大部分实际工作。</p>
</div><p>However, a growing number of analysts think these worries might be overblown. They say big brands will need agencies more than ever to help them manage advertising across an increasingly complicated media world.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，越来越多的分析师认为这些担忧可能被夸大了。他们表示，大品牌比以往任何时候都更需要代理机构来帮助他们在日益复杂的媒体环境中管理广告。</p>
</div><p>Stock recommendations for Publicis and Omnicom have recently reached some of their highest levels in years.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，Publicis 和 Omnicom 的股票推荐达到了多年来的最高水平。</p>
</div><p>“The industry is being disrupted, but it’s not being disintermediated — I think that’s the key,” said Mark Giarelli, an analyst at Morningstar.</p>
<div class="lb-trans"><p>“行业正在经历颠覆，但并没有被去中介化——我认为这是关键，” Morningstar 的分析师 Mark Giarelli 表示。</p>
</div><h3>New AI tools raise c <strong>oncerns over in-house marketing</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3>新的人工智能工具引发对内部营销的担忧</h3>
</div><p>New AI tools have gained significant ground this year. Google’s Nano Banana and OpenAI’s Sora 2 can create images and videos just from written instructions. Coca-Cola Co. ran a Christmas commercial made by AI for the second year in a row.</p>
<div class="lb-trans"><p>新的人工智能工具在今年取得了显著进展。谷歌的 Nano Banana 和 OpenAI 的 Sora 2 可以仅通过书面指令创建图像和视频。可口可乐公司连续第二年推出了由人工智能制作的圣诞广告。</p>
</div><p>Tech giants are also putting pressure on the industry. Alphabet Inc. and Meta Platforms Inc. have introduced their own tools that let brands design ad campaigns without hiring outside consultants.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技巨头也在给行业施加压力。Alphabet Inc.和 Meta Platforms Inc.推出了自己的工具，让品牌可以在不雇佣外部顾问的情况下设计广告活动。</p>
</div><p>The biggest worry is that companies might use these automated systems to build their own marketing departments. In September, cybersecurity company Palo Alto Networks Inc. said it created an entire advertising campaign by itself without help from any outside agencies.</p>
<div class="lb-trans"><p>最大的担忧是，公司可能会利用这些自动化系统建立自己的营销部门。今年 9 月，网络安全公司 Palo Alto Networks Inc.表示，它独立创建了整个广告活动，没有任何外部代理的帮助。</p>
</div><p>But Google and Meta cannot help brands figure out how to spread their advertising budgets across different platforms, according to Giarelli. This is where agencies can prove their worth, helping clients avoid spending money twice on similar audiences between Instagram Reels and Google Search, for example.</p>
<div class="lb-trans"><p>但据 Giarelli 所说，谷歌和 Meta 无法帮助品牌弄清楚如何在不同平台之间分配广告预算。例如，代理机构可以帮助客户避免在 Instagram Reels 和谷歌搜索之间对相似受众重复花费。</p>
</div><p>This ability comes from information about consumer behavior that agencies have collected since the 1980s, when direct mail campaigns were the main marketing tool. “Ad agencies are quite good at understanding a variety of characteristics. They know where we are, what we’re thinking to some degree, and they’re able to tailor a marketing message based on that,” Giarelli said.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种能力源于代理机构自 1980 年代以来收集的消费者行为信息，当时直邮活动是主要的营销工具。“广告代理机构在理解各种特征方面相当出色。他们知道我们在哪里，某种程度上知道我们在想什么，并能够根据这些信息量身定制营销信息，” Giarelli 说。</p>
</div><p>The advertising world is getting more complicated at the same time. AI will likely allow companies to create personalized digital content “almost on the fly” for each individual consumer, according to Bloomberg Intelligence analyst Matthew Bloxham.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，广告世界变得越来越复杂。根据彭博情报分析师 Matthew Bloxham 的说法，人工智能可能会让公司 “几乎实时” 为每个消费者创建个性化的数字内容。</p>
</div><p>“There is going to be a strategic role for agencies,” Bloxham said. “With more complexity, you want more valued advice to help you navigate through, whether that’s the overall marketing strategy or media strategy.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“代理机构将会有一个战略角色，” Bloxham 说。“随着复杂性的增加，你希望获得更多有价值的建议来帮助你导航，无论是整体营销策略还是媒体策略。”</p>
</div><h3><strong>Lower costs could spark advertising arms race</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>降低成本可能引发广告军备竞赛</strong></h3>
</div><p>Another reason to be optimistic about agencies comes from JPMorgan Chase &amp; Co. analyst Daniel Kerven. He argues that lower costs for making ads should lead to more advertising and bigger spending from major brands. When AI makes all ads better in general, top advertisers might compete in an “arms race” to create “unforgettable experiences,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>对代理机构持乐观态度的另一个原因来自摩根大通分析师 Daniel Kerven。他认为，制作广告的成本降低应该会导致更多的广告和主要品牌的更大支出。当人工智能普遍提高所有广告的质量时，顶级广告商可能会在创造 “难忘体验” 的 “军备竞赛” 中竞争，他说。</p>
</div><p>The AI debate has hurt how investors value these companies. WPP’s forward price-to-earnings multiple has dropped to an all-time low. Omnicom’s valuation sits near its lowest point since 2020, while Publicis is closer to its 10-year average.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能的争论影响了投资者对这些公司的估值。WPP 的前瞻市盈率降至历史低点。Omnicom 的估值接近自 2020 年以来的最低点，而 Publicis 则接近其 10 年的平均水平。</p>
</div><p>If AI stocks rally in the broader market, it could hurt advertising agencies even more, since brokers often group them with companies expected to struggle against new technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果人工智能股票在更广泛的市场中反弹，这可能会进一步伤害广告代理机构，因为经纪人通常将它们与预计会在新技术面前挣扎的公司归为一类。</p>
</div><p>Some agencies face bigger challenges than others. WPP cut its financial guidance twice this year after losing several prominent clients to competitors. The company is about to leave the FTSE 100 index for the first time in 27 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些代理机构面临的挑战比其他机构更大。WPP 在今年因失去几家知名客户而两次下调财务指引。该公司即将结束 27 年来首次退出 FTSE 100 指数。</p>
</div><p>But mergers and acquisitions could help struggling players. Japan’s Dentsu Group Inc. is reviewing its international operations. The Times reported in November that WPP has received interest from Havas NV, though Havas later denied this.</p>
<div class="lb-trans"><p>但并购可能会帮助那些挣扎的参与者。日本的电通集团正在审查其国际业务。《泰晤士报》在 11 月报道，WPP 收到了来自 Havas NV 的兴趣，尽管 Havas 后来对此进行了否认。</p>
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尽管 2025 年艰难，市场观察者仍看好广告公司的复苏