<p>周二将公布就业数据，周四将发布消费者物价指数</p><p>经济报告在美联储降息后发布</p><p>科技股下滑拖累周末股市，标普 500 指数创下纪录</p><p>作者：Lewis Krauskopf</p><p>纽约，12 月 15 日（路透社）——即将到来的就业、通胀及其他一系列延迟数据将为美国经济提供长期期待的视角，可能帮助市场在年末前行。美国股市在周末回落，此前基准的标普 500 指数（.SPX）在周四以创纪录的收盘高点结束。Oracle（ORCL.N）和 Broadcom（AVGO.O）这两家在推动市场的人工智能交易中具有代表性的公司接连发布令人失望的季度报告，给重量级科技板块带来了压力。</p><p>即将发布的数据尤其关键，因为投资者和美联储自 43 天的联邦政府停摆以来一直在不确定的情况下进行操作，这导致关键报告的推迟。</p><p>美国 11 月份的就业报告将于周二发布，而备受关注的月度消费者物价指数则将在周四公布，反映通胀趋势。</p><p>“投资者缺乏明确的指引，” Plante Moran Financial Advisors 的首席投资官 Jim Baird 表示。“强劲的企业盈利确实有助于支撑市场。美联储和预期中的降息也提供了一定的提振。但现在是时候将注意力重新转向基础经济和我们所处的路径。” 美联储在周三将利率下调了四分之一个百分点，连续第三次会议降息，旨在支撑疲软的劳动力市场。但中央银行表示，借贷成本在短期内不太可能进一步下降，因为它在等待更多的经济明确信息。</p><p>“由于政府停摆和补救计划，我们实际上在 12 月和 1 月的美联储会议之间将发布三个月的劳动力和通胀数据，” 野村的发达市场首席经济学家 David Seif 表示。</p><p>根据路透社的调查，美国 11 月份的就业人数预计将温和增加 35,000。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三表示，尽管自 4 月以来，月均新增就业人数为 40,000，但美联储认为这些数字被高估，实际上可能是每月平均减少 20,000。</p><p>“如果我们开始看到就业数据出现负增长，就无法避免讨论衰退，” State Street 的高级全球宏观策略师 Marvin Loh 表示。</p><p>月度 CPI 数据发布时，通胀仍持续高于美联储的目标，如果通胀没有降温，可能会使美联储进一步放松政策变得复杂。三位政策制定者对降息的决定表示异议，其中两位认为利率应该保持不变。</p><p>“我们继续预计在 1 月和 4 月会有进一步的降息，但如果劳动力市场稳定，那么未来的降息可能要等到通胀减速之后，” 摩根士丹利的经济学家在周四的报告中表示。下周发布的零售销售报告也是提供经济增长更多见解的其他数据之一。美光科技（MU.O）在周三的季度报告也可能因本周的人工智能动荡而受到更多关注。标普 500 指数迄今在 2025 年上涨了 16%，将其自 2022 年 10 月以来的牛市涨幅推高至 90%。12 月通常是股票的积极月份。</p><p>然而，投资者可能会寻求锁定年初至今的利润，从而带来卖压。即将到来的假期也可能减少交易量，这可能导致资产价格波动加剧。</p><p>“总体而言，这对风险资产来说是非常非常好的一年，” Loh 表示。“如果你得到一些不稳定的数据，或者没有强有力的理由去增加风险，这可能会因为市场流动性较低而增加市场的波动性。”</p>

标普 500 指数

<p>投资者期待下周公布的延迟的美国就业和通胀数据，这对市场指导至关重要，尤其是在近期美联储降息的背景下。标准普尔 500 指数在创下历史新高后回落，受科技行业下滑的影响。11 月份的就业报告和消费者物价指数数据是关键，因为政府停摆导致报告推迟。美联储的降息旨在支持疲软的劳动力市场，但未来的降息取决于经济的清晰度。12 月份通常对股票有利，但假期交易量可能会增加波动性</p>

<p>(Repeats with no changes to text)</p>
<div class="lb-trans"><p>（文本重复，无变化）</p>
</div><p>Jobs data due Tuesday, CPI out on Thursday</p>
<div class="lb-trans"><p>周二将公布就业数据，周四将发布消费者物价指数</p>
</div><p>Reports on economy come after Fed rate cut</p>
<div class="lb-trans"><p>经济报告在美联储降息后发布</p>
</div><p>Tech slide drags on stocks at end of week, following S&amp;P 500 record</p>
<div class="lb-trans"><p>科技股下滑拖累周末股市，标普 500 指数创下纪录</p>
</div><p>By Lewis Krauskopf</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Lewis Krauskopf</p>
</div><p>NEW YORK, Dec 12 (Reuters) - A host of delayed employment, inflation and other data in the coming week will give a long-anticipated view of the U.S. economy that could help guide markets into year-end. U.S. stocks pulled back to end the week, after the benchmark S&amp;P 500 (.SPX) had ended on Thursday at a record closing high. Back-to-back disappointing quarterly reports from Oracle (ORCL.N) and Broadcom (AVGO.O) , two signature stocks in the artificial intelligence trade that has propelled markets this year, weighed down the heavyweight technology sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>纽约，12 月 12 日（路透社）——即将到来的就业、通胀及其他一系列延迟数据将为美国经济提供长期期待的视角，可能帮助市场在年末前行。美国股市在周末回落，此前基准的标普 500 指数（.SPX）在周四以创纪录的收盘高点结束。Oracle（ORCL.N）和 Broadcom（AVGO.O）这两家在推动市场的人工智能交易中具有代表性的公司接连发布令人失望的季度报告，给重量级科技板块带来了压力。</p>
</div><p>The upcoming data is especially critical because investors and the Federal Reserve have been navigating with little certainty since a 43-day federal government shutdown postponed key reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>即将发布的数据尤其关键，因为投资者和美联储自 43 天的联邦政府停摆以来一直在不确定的情况下进行操作，这导致关键报告的推迟。</p>
</div><p>The U.S. jobs report for November is due on Tuesday, while the monthly consumer price index, which is closely watched for inflation trends, is out on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国 11 月份的就业报告将于周二发布，而备受关注的月度消费者物价指数则将在周四公布，反映通胀趋势。</p>
</div><p>“There has been a lack of clarity for investors,” said Jim Baird, chief investment officer with Plante Moran Financial Advisors. “Strong corporate earnings certainly helped to support the markets. The Fed and anticipated rate cuts helped to provide a little bit of a boost. But now it’s time to turn our attention back to the underlying economy and what path we’re on.” A divided Fed cut interest rates by a quarter percentage point on Wednesday for a third-straight meeting as it seeks to shore up a weakening labor market. But the central bank signaled borrowing costs are unlikely to drop further in the near term as it awaits more economic clarity.</p>
<div class="lb-trans"><p>“投资者缺乏明确的指引，” Plante Moran Financial Advisors 的首席投资官 Jim Baird 表示。“强劲的企业盈利确实有助于支撑市场。美联储和预期中的降息也提供了一定的提振。但现在是时候将注意力重新转向基础经济和我们所处的路径。” 美联储在周三将利率下调了四分之一个百分点，连续第三次会议降息，旨在支撑疲软的劳动力市场。但中央银行表示，借贷成本在短期内不太可能进一步下降，因为它在等待更多的经济明确信息。</p>
</div><p>“Because of the government shutdown and the catch-up schedule, we have essentially three months of both labor and inflation data coming out between the December and January Fed meetings,” said David Seif, chief economist for developed markets at Nomura.</p>
<div class="lb-trans"><p>“由于政府停摆和补救计划，我们实际上在 12 月和 1 月的美联储会议之间将发布三个月的劳动力和通胀数据，” 野村的发达市场首席经济学家 David Seif 表示。</p>
</div><p>U.S. payrolls are expected to have climbed by a tepid 35,000 in November, according to a Reuters poll. Fed Chair Jerome Powell on Wednesday said while payrolls have been averaging an increase of 40,000 per month since April, the Fed thinks those numbers are overstated and could instead be an average loss of 20,000 per month.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据路透社的调查，美国 11 月份的就业人数预计将温和增加 35,000。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三表示，尽管自 4 月以来，月均新增就业人数为 40,000，但美联储认为这些数字被高估，实际上可能是每月平均减少 20,000。</p>
</div><p>“If we start getting negative prints around jobs, you can’t avoid the recession discussion,” said Marvin Loh, senior global macro strategist at State Street.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果我们开始看到就业数据出现负增长，就无法避免讨论衰退，” State Street 的高级全球宏观策略师 Marvin Loh 表示。</p>
</div><p>The monthly CPI data comes as inflation has continued to run above the Fed’s target, which could complicate any further Fed easing if inflation does not cool. Three policymakers dissented from the decision to lower rates, including two who argued rates should have been left unchanged.</p>
<div class="lb-trans"><p>月度 CPI 数据发布时，通胀仍持续高于美联储的目标，如果通胀没有降温，可能会使美联储进一步放松政策变得复杂。三位政策制定者对降息的决定表示异议，其中两位认为利率应该保持不变。</p>
</div><p>“We continue to expect further cuts in January and April, but if the labor market stabilizes, then future cuts may not come until inflation decelerates,” Morgan Stanley economists said in a note on Thursday. A report on retail sales is among the other releases next week that will help provide more insight into economic growth. Micron Technology’s (MU.O) quarterly report on Wednesday also could draw added scrutiny following the AI turbulence this week. The S&amp;P 500 is up 16% so far in 2025, pushing its gain during the bull market that began in October 2022 to 90%. December is traditionally a positive month for stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们继续预计在 1 月和 4 月会有进一步的降息，但如果劳动力市场稳定，那么未来的降息可能要等到通胀减速之后，” 摩根士丹利的经济学家在周四的报告中表示。下周发布的零售销售报告也是提供经济增长更多见解的其他数据之一。美光科技（MU.O）在周三的季度报告也可能因本周的人工智能动荡而受到更多关注。标普 500 指数迄今在 2025 年上涨了 16%，将其自 2022 年 10 月以来的牛市涨幅推高至 90%。12 月通常是股票的积极月份。</p>
</div><p>However, investors could seek to lock in year-to-date profits, bringing selling pressure. The approaching holidays also stand to reduce trading volumes, which can lead to exaggerated asset-price moves.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投资者可能会寻求锁定年初至今的利润，从而带来卖压。即将到来的假期也可能减少交易量，这可能导致资产价格波动加剧。</p>
</div><p>“For the most part, it’s been a very, very good year for risk assets,” Loh said. “If you get some shaky numbers or you don’t get a resounding reason to add risk, it could add volatility in the market just because of the thinner markets.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“总体而言，这对风险资产来说是非常非常好的一年，” Loh 表示。“如果你得到一些不稳定的数据，或者没有强有力的理由去增加风险，这可能会因为市场流动性较低而增加市场的波动性。”</p>
</div>

Wall St Week Ahead-Investors eager for delayed data to shed light on US economy

- 美国即将发布就业和通胀数据，影响市场走势。  
- S&P 500 上周创下新高，但科技股因财报不佳回落。  
- 投资者关注经济复苏与美联储未来的利率政策。

华尔街展望——投资者急切希望延迟发布的数据能揭示美国经济的状况