<ul>
<li>如果你曾经想知道维珍银河控股在 3.24 美元的价格是否是一个便宜的选择或价值陷阱，你并不孤单。这只股票在太空旅游主题中引发了不同的看法。</li>
<li>在经历了长时间的下滑后，包括过去一周下降 24.8%，过去一个月下降 11.7%，以及年初至今惊人的 46.5% 下跌，许多投资者在问风险特征是否终于发生了足够的变化，以值得重新审视。</li>
<li>最近的头条新闻集中在维珍银河结束其第一代航天飞行运营，以重新分配资源开发下一代 Delta 级航天器，旨在提高飞行频率和改善单位经济性。同时，关于资金需求和现金消耗的报道强调了新舰队的执行对长期价值的重要性。</li>
<li>根据我们的框架，维珍银河目前在估值检查中得分为 4/6，表明在多个指标上它似乎被低估，但并非所有指标。接下来，我们将探讨不同的估值方法对这一数字的看法，并在本文最后暗示一种更强大的估值解读方式。</li>
</ul>
<p>了解为什么维珍银河控股在过去一年中-50.0% 的回报落后于同行。</p>
<h3>方法一：维珍银河控股的折现现金流（DCF）分析</h3>
<p>折现现金流模型通过预测公司的未来现金流并将这些预测折现回今天的美元价值来估算公司的价值。对于维珍银河控股，2 阶段自由现金流到股东模型从过去 12 个月的自由现金流约为 3.027 亿美元的流出开始，反映出重大的投资和持续的现金消耗。</p>
<p>分析师和外推估计表明，现金流可能逐渐转为正值并显著增长，预计到 2035 年，自由现金流将达到约 9.727 亿美元，因为 Delta 级舰队逐步投入使用，单位经济性改善。将所有这些预测的现金流汇总并折现回今天，得出的每股内在价值约为 77.18 美元。</p>
<p>与最近的股价约为 3.24 美元相比，这一估计表明该股票的交易价格约为其基于 DCF 的公允价值的 95.8% 的折扣。这表明市场对执行和融资风险的折现程度相当高，相对于这一乐观的现金流路径。</p>
<p><strong>结果：被低估</strong></p>
<p>我们的折现现金流（DCF）分析表明维珍银河控股被低估了 95.8%。在你的观察列表或投资组合中跟踪此信息，或发现基于现金流的 908 只被低估的股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 SPCE 折现现金流</p>
<p>前往我们公司报告的估值部分，了解我们如何得出维珍银河控股的公允价值的更多细节。</p>
<h3>方法二：维珍银河控股的市值与账面价值比</h3>
<p>对于资产密集型企业，市值与账面价值比通常是一个有用的参考，因为它比较市场为公司支付的价格与支持其的净资产的会计价值。一般来说，更高的增长前景和较低的风险感知可以证明更高的倍数，而较慢的增长或较高的风险通常意味着投资者会要求低于账面价值的折扣。</p>
<p>维珍银河目前的市值与账面价值比约为 0.91 倍，明显低于航空航天和国防行业的平均水平约为 3.64 倍，也低于同行组的平均水平约为 3.34 倍。简单比较，这使得该股票相对于其行业和直接竞争对手看起来便宜。</p>
<p>Simply Wall St 的公允比率框架通过估算在考虑公司特定的增长潜力、盈利能力、规模和风险后适当的市值与账面价值比来细化这一观点。这个量身定制的基准比简单的同行或行业比较更具信息性，因为它调整了维珍银河独特的高不确定性和长期增长的组合。在这个基础上，该股票被筛选为被低估，其当前的 0.91 倍倍数远低于公允比率估计。</p>
<p><strong>结果：被低估</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/pb-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/pb-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 NYSE:SPCE 市值与账面价值比</p>
<p>市值与账面价值比讲述了一个故事，但如果真正的机会在其他地方呢？发现 1445 家公司，内部人士正在大举押注于爆炸性增长。</p>
<h3>提升你的决策能力：选择你的维珍银河控股叙述</h3>
<p>我们之前提到过，有一种更好的方式来理解估值，因此让我们向你介绍叙述，这是一种简单的方法，将你对维珍银河控股故事的看法与其公允价值背后的数字联系起来。叙述是你个人的、基于证据的公司故事，在其中你阐明你对其未来收入、盈利和利润率的看法，然后将这个故事与财务预测和相应的公允价值估计联系起来。在 Simply Wall St 的社区页面上，数百万投资者使用叙述，使这个过程变得简单易行，因此你可以快速查看你的公允价值是否表明该股票在今天的价格下是买入还是卖出。由于叙述会随着新闻、收益或指引等新信息的发布而动态更新，你的估值将与现实保持一致，而不是过时。例如，一个维珍银河控股的叙述可能假设激进的舰队扩张并赋予一个更高的公允价值，而另一个可能关注融资风险并得出一个更保守的数字。</p>
<p>你认为维珍银河控股的故事还有更多内容吗？前往我们的社区看看其他人怎么说！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/quote-price"/></p>
<p>NYSE:SPCE 1 年股票价格走势图</p>
<p>这篇来自 Simply Wall St 的文章是一般性的。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买卖任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</p>
<p>国防和灾难的移动基础设施</p>
<p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>代表 CiTech 赞助</p>

维珍银河

<p>维珍银河控股的股票目前为 3.24 美元，尽管年初至今下跌了 46.5%，但仍被认为被低估。该公司正将重点转向其 Delta 级航天器，旨在实现更好的经济效益。折现现金流分析表明，该股票的交易价格比其公允价值低 95.8%，而其市净率低于行业平均水平，显示出被低估的迹象。市场对执行和融资风险给予了较大折扣。投资者被鼓励考虑个人叙事以获取估值见解</p>

<ul>
<li>If you have ever wondered whether Virgin Galactic Holdings at $3.24 is a bargain or a value trap, you are not alone. This stock divides opinion like few others in the space tourism theme.</li>
<li>After a long slide that includes a 24.8% decline over the last week, 11.7% over the past month, and a staggering 46.5% year to date, many investors are asking whether the risk profile has finally shifted enough to justify a fresh look.</li>
<li>Recent headlines have focused on Virgin Galactic winding down its first generation spaceflight operations to redirect resources into developing its next generation Delta-class spacecraft, aiming for higher flight frequency and better unit economics. At the same time, coverage around funding needs and cash burn has underscored how critical execution on that new fleet will be for long term value.</li>
<li>On our framework, Virgin Galactic currently scores a 4/6 valuation check, suggesting it appears undervalued on several, but not all, metrics. Next we will walk through what different valuation approaches say about that number and hint at a more powerful way to interpret valuation at the end of this article.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>如果你曾经想知道维珍银河控股在 3.24 美元的价格是否是一个便宜的选择或价值陷阱，你并不孤单。这只股票在太空旅游主题中引发了不同的看法。</li>
<li>在经历了长时间的下滑后，包括过去一周下降 24.8%，过去一个月下降 11.7%，以及年初至今惊人的 46.5% 下跌，许多投资者在问风险特征是否终于发生了足够的变化，以值得重新审视。</li>
<li>最近的头条新闻集中在维珍银河结束其第一代航天飞行运营，以重新分配资源开发下一代 Delta 级航天器，旨在提高飞行频率和改善单位经济性。同时，关于资金需求和现金消耗的报道强调了新舰队的执行对长期价值的重要性。</li>
<li>根据我们的框架，维珍银河目前在估值检查中得分为 4/6，表明在多个指标上它似乎被低估，但并非所有指标。接下来，我们将探讨不同的估值方法对这一数字的看法，并在本文最后暗示一种更强大的估值解读方式。</li>
</ul>
</div><p>Find out why Virgin Galactic Holdings's -50.0% return over the last year is lagging behind its peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解为什么维珍银河控股在过去一年中-50.0% 的回报落后于同行。</p>
</div><h3>Approach 1: Virgin Galactic Holdings Discounted Cash Flow (DCF) Analysis</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法一：维珍银河控股的折现现金流（DCF）分析</h3>
</div><p>A Discounted Cash Flow model estimates what a company is worth by projecting its future cash flows and then discounting those projections back to today in $ terms. For Virgin Galactic Holdings, the 2 Stage Free Cash Flow to Equity model starts from a last twelve months free cash flow of about $302.7 Million outflow, reflecting heavy investment and ongoing cash burn.</p>
<div class="lb-trans"><p>折现现金流模型通过预测公司的未来现金流并将这些预测折现回今天的美元价值来估算公司的价值。对于维珍银河控股，2 阶段自由现金流到股东模型从过去 12 个月的自由现金流约为 3.027 亿美元的流出开始，反映出重大的投资和持续的现金消耗。</p>
</div><p>Analysts and extrapolated estimates suggest that cash flows could gradually turn positive and scale meaningfully, with projected free cash flow reaching roughly $972.7 Million by 2035 as the Delta-class fleet ramps up and unit economics improve. Rolling all those projected cash flows together and discounting them back to today produces an estimated intrinsic value of about $77.18 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师和外推估计表明，现金流可能逐渐转为正值并显著增长，预计到 2035 年，自由现金流将达到约 9.727 亿美元，因为 Delta 级舰队逐步投入使用，单位经济性改善。将所有这些预测的现金流汇总并折现回今天，得出的每股内在价值约为 77.18 美元。</p>
</div><p>Compared with the recent share price of roughly $3.24, this estimate implies the stock is trading at about a 95.8% discount to its DCF-based fair value. This indicates that the market is heavily discounting execution and funding risks relative to this optimistic cash flow path.</p>
<div class="lb-trans"><p>与最近的股价约为 3.24 美元相比，这一估计表明该股票的交易价格约为其基于 DCF 的公允价值的 95.8% 的折扣。这表明市场对执行和融资风险的折现程度相当高，相对于这一乐观的现金流路径。</p>
</div><p><strong>Result: UNDERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：被低估</strong></p>
</div><p>Our Discounted Cash Flow (DCF) analysis suggests Virgin Galactic Holdings is undervalued by 95.8%. Track this in your watchlist or portfolio, or discover 908 more undervalued stocks based on cash flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们的折现现金流（DCF）分析表明维珍银河控股被低估了 95.8%。在你的观察列表或投资组合中跟踪此信息，或发现基于现金流的 908 只被低估的股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/dcf"/></p>
<p>SPCE Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 SPCE 折现现金流</p>
</div><p>Head to the Valuation section of our Company Report for more details on how we arrive at this Fair Value for Virgin Galactic Holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>前往我们公司报告的估值部分，了解我们如何得出维珍银河控股的公允价值的更多细节。</p>
</div><h3>Approach 2: Virgin Galactic Holdings Price vs Book</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法二：维珍银河控股的市值与账面价值比</h3>
</div><p>For asset intensive businesses, the price to book ratio is often a useful sense check, because it compares what the market is paying for a company to the accounting value of the net assets backing it. In general, higher growth prospects and lower perceived risk can justify a richer multiple, while slower growth or elevated risk usually mean investors will demand a discount to book value.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于资产密集型企业，市值与账面价值比通常是一个有用的参考，因为它比较市场为公司支付的价格与支持其的净资产的会计价值。一般来说，更高的增长前景和较低的风险感知可以证明更高的倍数，而较慢的增长或较高的风险通常意味着投资者会要求低于账面价值的折扣。</p>
</div><p>Virgin Galactic currently trades at about 0.91x price to book, which is materially below the Aerospace and Defense industry average of roughly 3.64x and also below the peer group average of around 3.34x. On a simple comparison, that makes the stock look cheap relative to both its sector and direct competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>维珍银河目前的市值与账面价值比约为 0.91 倍，明显低于航空航天和国防行业的平均水平约为 3.64 倍，也低于同行组的平均水平约为 3.34 倍。简单比较，这使得该股票相对于其行业和直接竞争对手看起来便宜。</p>
</div><p>Simply Wall St’s Fair Ratio framework refines this view by estimating the price to book multiple that would be appropriate after factoring in company specific growth potential, profitability profile, size, and risk. This tailored benchmark is more informative than blunt peer or industry comparisons because it adjusts for Virgin Galactic’s unique combination of high uncertainty and long dated growth. On this basis, the stock screens as undervalued, with its current 0.91x multiple sitting comfortably below the Fair Ratio estimate.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 的公允比率框架通过估算在考虑公司特定的增长潜力、盈利能力、规模和风险后适当的市值与账面价值比来细化这一观点。这个量身定制的基准比简单的同行或行业比较更具信息性，因为它调整了维珍银河独特的高不确定性和长期增长的组合。在这个基础上，该股票被筛选为被低估，其当前的 0.91 倍倍数远低于公允比率估计。</p>
</div><p><strong>Result: UNDERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：被低估</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/pb-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/pb-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NYSE:SPCE PB Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 NYSE:SPCE 市值与账面价值比</p>
</div><p>PB ratios tell one story, but what if the real opportunity lies elsewhere? Discover 1445 companies where insiders are betting big on explosive growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>市值与账面价值比讲述了一个故事，但如果真正的机会在其他地方呢？发现 1445 家公司，内部人士正在大举押注于爆炸性增长。</p>
</div><h3>Upgrade Your Decision Making: Choose your Virgin Galactic Holdings Narrative</h3>
<div class="lb-trans"><h3>提升你的决策能力：选择你的维珍银河控股叙述</h3>
</div><p>Earlier we mentioned that there is an even better way to understand valuation, so let us introduce you to Narratives, a simple way to connect your view of Virgin Galactic Holdings story to the numbers that sit behind its fair value. A Narrative is your personal, evidence based storyline for a company, where you spell out what you believe about its future revenue, earnings and margins, and then link that story to a financial forecast and a resulting fair value estimate. On Simply Wall St’s Community page, used by millions of investors, Narratives make this process easy and accessible, so you can quickly see whether your Fair Value suggests the stock is a buy or a sell at today’s Price. Because Narratives are updated dynamically as new information like news, earnings or guidance is released, your valuation stays aligned with reality instead of going stale. For example, one Virgin Galactic Holdings Narrative might assume aggressive fleet ramp up and assign a much higher fair value, while another might focus on financing risk and arrive at a far more conservative number.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们之前提到过，有一种更好的方式来理解估值，因此让我们向你介绍叙述，这是一种简单的方法，将你对维珍银河控股故事的看法与其公允价值背后的数字联系起来。叙述是你个人的、基于证据的公司故事，在其中你阐明你对其未来收入、盈利和利润率的看法，然后将这个故事与财务预测和相应的公允价值估计联系起来。在 Simply Wall St 的社区页面上，数百万投资者使用叙述，使这个过程变得简单易行，因此你可以快速查看你的公允价值是否表明该股票在今天的价格下是买入还是卖出。由于叙述会随着新闻、收益或指引等新信息的发布而动态更新，你的估值将与现实保持一致，而不是过时。例如，一个维珍银河控股的叙述可能假设激进的舰队扩张并赋予一个更高的公允价值，而另一个可能关注融资风险并得出一个更保守的数字。</p>
</div><p>Do you think there's more to the story for Virgin Galactic Holdings? Head over to our Community to see what others are saying!</p>
<div class="lb-trans"><p>你认为维珍银河控股的故事还有更多内容吗？前往我们的社区看看其他人怎么说！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/quote-price"/></p>
<p>NYSE:SPCE 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>NYSE:SPCE 1 年股票价格走势图</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p>这篇来自 Simply Wall St 的文章是一般性的。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买卖任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>国防和灾难的移动基础设施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 赞助</p>
</div>

在经历了 46.5% 的下跌和 Delta 机队的战略转型后，维珍银河是否成为一个值得投资的便宜货？