<p><strong>英伟达</strong>（NVDA 3.30%）的股票最近有所降温。在十月底达到 52 周高点 212.19 美元后，股票上周收于 175.02 美元，下降约 17%。这发生在投资者对 人工智能（AI） 的情绪变得不那么宽容之际，他们要求对支出有更明确的回报，并寻找当前 AI 热潮能够持续发展的证据。</p><p>英伟达销售市场领先的 图形处理单元（GPU），这些单元为用于训练和运行 AI 模型的数据中心提供动力，因此成为 AI 热潮的主要受益者。但这也意味着，如果对 AI 计算的需求放缓，股票可能会受到影响。</p><p>然而，尽管最近对 AI 的情绪变得更加消极，但对 AI 芯片的需求仍然非常强劲。那么，股票最近的抛售是否是一个买入机会？</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/cd285f66ba4cb4a2cffe66084cde8ad3?x-oss-process=style/lg" width="3840" height="2160" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/cd285f66ba4cb4a2cffe66084cde8ad3"/></figure><p>图片来源：Getty Images。</p><h2 id="15iv0ektc">需求仍在上升</h2><p>从英伟达的财年第三季度业绩来看，显然并没有表明 AI 热潮正在降温。</p><p>&#34;Blackwell 的销售量超出预期，云 GPU 已经售罄，&#34;英伟达首席执行官黄仁勋在公司的 财年 第三季度财报中表示。</p><p>广告</p><p>这家 科技公司 的财年第三季度收入同比增长 62%，达到 570 亿美元。这一增速快于英伟达在财年第二季度报告的 56% 的同比增长。这标志着在财年第二季度的收入增长率放缓后，增长再次加速。</p><p>数据中心部门是 AI 硬件需求的主要来源，在财年第三季度也呈现出类似的乐观态势。该部门的收入在第三季度同比增长 66%，达到 512 亿美元，较上一季度的 56% 增长有所上升。</p><p>此外，英伟达的盈利能力继续令人印象深刻。财年第三季度 营业收入 同比增长 65%，达到 360 亿美元，每股收益 增长 67%，达到 1.30 美元。</p><p>展望未来，英伟达预计 2026 财年第四季度收入为 650 亿美元，正负 2%。在中间值上，这意味着约 14% 的环比增长和大约 65% 的同比增长。</p><h2 id="r40nnwkvo">一项伟大的业务，但股票风险较高</h2><p>对于希望参与这一增长故事的投资者来说，股票价格的回调无疑是个好消息。但这一回调可能不足以完全反映股票面临的一些最大风险。</p><p>目前，股票的市盈率约为 43 倍。这样的估值倍数是合理的，如果英伟达能够维持其快速增长并保持 70% 左右的高毛利率。但如果投资者开始看到这些影响英伟达估值的重要因素有风险，股票可能会受到更大的打击。</p><p>风险并不是英伟达突然在执行上出现失误。这种情况不太可能发生。更大的风险是 AI 建设放缓。毕竟，半导体行业多年来一直是周期性的，这种情况不太可能改变。</p><p>竞争也在加剧。一些客户，包括资金雄厚的科技巨头 <strong>谷歌</strong> 和 <strong>亚马逊</strong>，正在设计自己的芯片。如果他们能提出合理的替代方案来取代英伟达的 GPU，投资者可能会感到不安。</p><p>而出口规则仍然是另一个不确定因素。英伟达已经证明，即使中国的需求减弱，它仍然能够快速增长。但由于对向中国销售 AI 芯片的监管和地缘政治担忧，英伟达在这一重要市场的潜力的可见性最终不如在美国。</p><p>展开</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a508b02705b6ae1c8581c6e935a4423a?x-oss-process=style/lg" alt="英伟达股票报价" width="80" height="80" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a508b02705b6ae1c8581c6e935a4423a"/></figure><h2 id="e305dawq">NASDAQ: NVDA</h2><p>英伟达</p><p>今日变动</p><p>(-3.30%) $-5.97</p><p>当前价格</p><p>$174.96</p><h3 id="2j8c2gm63">关键数据点</h3><p>市值</p><p>$4.3 万亿</p><p>日内区间</p><p>$174.62 - $182.81</p><p>52 周区间</p><p>$86.62 - $212.19</p><p>成交量</p><p>620 万</p><p>平均成交量</p><p>1.91 亿</p><p>毛利率</p><p>70.05%</p><p>股息收益率</p><p>0.02%</p><p>当然，股票的回调使得英伟达的股票比几个月前更具吸引力。而且很难对这项业务提出批评；不仅英伟达在第三季度的销售加速，管理层还预计第四季度将有巨大的增长。</p><p>即便如此，股票的高估值意味着，如果 AI 热潮出现放缓的迹象，投资者可能不会太宽容。明确来说，目前没有明确证据表明它正在减弱。但由于市场是前瞻性的，只需一两个 AI 芯片市场降温的实质性迹象，就可能导致股票大幅下跌。虽然不能保证这种情况会发生，但这是一种风险，在购买股票时需要考虑安全边际——而我认为目前股票的安全边际不足。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达的股票从其 52 周高点下跌了 17%，原因是投资者对人工智能繁荣的可持续性表示担忧。尽管对人工智能芯片的需求强劲，且第三财季的业绩表现良好，包括 62% 的收入增长，但股票的高估值仍然存在风险。竞争和地缘政治因素增加了不确定性。虽然回调使得该股票更具吸引力，但缺乏足够的安全边际提示潜在投资者应保持谨慎</p>

<p><strong>Nvidia</strong>( NVDA 3.30%) stock has cooled off recently. After hitting a 52-week high of $212.19 in late October, shares closed out last week at $175.02 -- a decline of about 17%. This comes as sentiment around AI (artificial intelligence) has become less forgiving as investors demand clearer returns on the spending and look for evidence that the current AI boom can keep chugging along for the foreseeable future.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>（NVDA 3.30%）的股票最近有所降温。在十月底达到 52 周高点 212.19 美元后，股票上周收于 175.02 美元，下降约 17%。这发生在投资者对 人工智能（AI） 的情绪变得不那么宽容之际，他们要求对支出有更明确的回报，并寻找当前 AI 热潮能够持续发展的证据。</p>
</div><p>Nvidia, which sells the market-leading graphics processing units (GPUs) that power the data centers used to train and run AI models, has been a major beneficiary of the AI boom. But this also means that the stock could suffer if demand for AI computing slows.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达销售市场领先的 图形处理单元（GPU），这些单元为用于训练和运行 AI 模型的数据中心提供动力，因此成为 AI 热潮的主要受益者。但这也意味着，如果对 AI 计算的需求放缓，股票可能会受到影响。</p>
</div><p>However, despite sentiment toward AI turning more negative recently, demand for AI chips remains extremely robust. So, is the stock's recent sell-off a buying opportunity?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，尽管最近对 AI 的情绪变得更加消极，但对 AI 芯片的需求仍然非常强劲。那么，股票最近的抛售是否是一个买入机会？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NDcyMTkvaXMtbnZkYS1zdG9jay1hLWJ1eS1ub3cuanBnJnc9Mzg0MA" alt="An AI chip." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F847219%2Fis-nvda-stock-a-buy-now.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Demand is still rising</h2>
<div class="lb-trans"><h2>需求仍在上升</h2>
</div><p>A glance at Nvidia's fiscal third-quarter results certainly doesn't indicate that the AI boom is cooling off.</p>
<div class="lb-trans"><p>从英伟达的财年第三季度业绩来看，显然并没有表明 AI 热潮正在降温。</p>
</div><p>&#34;Blackwell sales are off the charts, and cloud GPUs are sold out,&#34; Nvidia CEO Jensen Huang said in the company's fiscal third-quarter earnings release.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;Blackwell 的销售量超出预期，云 GPU 已经售罄，&#34;英伟达首席执行官黄仁勋在公司的 财年 第三季度财报中表示。</p>
</div><p>Advertisement</p>
<div class="lb-trans"><p>广告</p>
</div><p>The tech company's fiscal third-quarter revenue rose 62% year over year to $57.0 billion. That was faster than the 56% year-over-year increase Nvidia reported in fiscal Q2. This marked a return to accelerating growth after fiscal Q2's top-line growth rate decelerated.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家 科技公司 的财年第三季度收入同比增长 62%，达到 570 亿美元。这一增速快于英伟达在财年第二季度报告的 56% 的同比增长。这标志着在财年第二季度的收入增长率放缓后，增长再次加速。</p>
</div><p>The data center segment, where most AI hardware demand sits, told a similarly bullish story in fiscal Q3. The segment's revenue grew 66% year over year in the third quarter to $51.2 billion -- up from 56% growth in the prior quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心部门是 AI 硬件需求的主要来源，在财年第三季度也呈现出类似的乐观态势。该部门的收入在第三季度同比增长 66%，达到 512 亿美元，较上一季度的 56% 增长有所上升。</p>
</div><p>Further, Nvidia's profitability continued to impress. Fiscal third-quarter operating income rose 65% year over year to $36.0 billion, and earnings per share climbed 67% to $1.30.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，英伟达的盈利能力继续令人印象深刻。财年第三季度 营业收入 同比增长 65%，达到 360 亿美元，每股收益 增长 67%，达到 1.30 美元。</p>
</div><p>Looking ahead, Nvidia guided for fourth-quarter fiscal 2026 revenue of $65.0 billion, plus or minus 2%. At the midpoint, that implies about 14% sequential growth and roughly 65% year-over-year growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，英伟达预计 2026 财年第四季度收入为 650 亿美元，正负 2%。在中间值上，这意味着约 14% 的环比增长和大约 65% 的同比增长。</p>
</div><h2>A great business, but a risky stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一项伟大的业务，但股票风险较高</h2>
</div><p>For investors looking to get in on this growth story, the pullback in the stock price certainly helps. But the setback may not be significant enough to fully price in some of the stock's biggest risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于希望参与这一增长故事的投资者来说，股票价格的回调无疑是个好消息。但这一回调可能不足以完全反映股票面临的一些最大风险。</p>
</div><p>Shares currently trade at about 43 times earnings. A valuation multiple like this makes sense if Nvidia can sustain its rapid growth and maintain its high gross margin in the 70s. But if investors start to see signs that either of these important factors behind Nvidia's valuation is at risk, the stock could take an even bigger hit.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，股票的市盈率约为 43 倍。这样的估值倍数是合理的，如果英伟达能够维持其快速增长并保持 70% 左右的高毛利率。但如果投资者开始看到这些影响英伟达估值的重要因素有风险，股票可能会受到更大的打击。</p>
</div><p>The risk is not that Nvidia suddenly stumbles in execution. This is unlikely. The bigger risk is that the AI buildout takes a breather. After all, the semiconductor industry has been cyclical for years -- and it's unlikely that this will ever change.</p>
<div class="lb-trans"><p>风险并不是英伟达突然在执行上出现失误。这种情况不太可能发生。更大的风险是 AI 建设放缓。毕竟，半导体行业多年来一直是周期性的，这种情况不太可能改变。</p>
</div><p>Competition is also intensifying. Some customers, including deep-pocketed tech giants <strong>Alphabet</strong> and <strong>Amazon</strong>, are designing their own chips. If they come up with reasonable alternatives to Nvidia's GPUs, investors could get spooked.</p>
<div class="lb-trans"><p>竞争也在加剧。一些客户，包括资金雄厚的科技巨头 <strong>谷歌</strong> 和 <strong>亚马逊</strong>，正在设计自己的芯片。如果他们能提出合理的替代方案来取代英伟达的 GPU，投资者可能会感到不安。</p>
</div><p>And export rules remain another wild card. Nvidia has shown it can grow rapidly while even when China's demand fades in importance. But because of regulatory and geopolitical concerns about sales of AI chips to China, there's ultimately less visibility about Nvidia's potential in the important market than there is in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>而出口规则仍然是另一个不确定因素。英伟达已经证明，即使中国的需求减弱，它仍然能够快速增长。但由于对向中国销售 AI 芯片的监管和地缘政治担忧，英伟达在这一重要市场的潜力的可见性最终不如在美国。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展开</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL05WREEucG5nJnc9MTI4" alt="Nvidia Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FNVDA.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: NVDA</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: NVDA</h2>
</div><p>Nvidia</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日变动</p>
</div><p>(-3.30%) $-5.97</p>
<div class="lb-trans"><p>(-3.30%) $-5.97</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>当前价格</p>
</div><p>$174.96</p>
<div class="lb-trans"><p>$174.96</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>关键数据点</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$4.3T</p>
<div class="lb-trans"><p>$4.3 万亿</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日内区间</p>
</div><p>$174.62 - $182.81</p>
<div class="lb-trans"><p>$174.62 - $182.81</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周区间</p>
</div><p>$86.62 - $212.19</p>
<div class="lb-trans"><p>$86.62 - $212.19</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>6.2M</p>
<div class="lb-trans"><p>620 万</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>191M</p>
<div class="lb-trans"><p>1.91 亿</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>70.05%</p>
<div class="lb-trans"><p>70.05%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.02%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.02%</p>
</div><p>Sure, the stock's pullback makes Nvidia shares more interesting than they were a few months ago. And it's difficult to critique the business; not only did Nvidia's sales accelerate in Q3, but management guided for a massive fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，股票的回调使得英伟达的股票比几个月前更具吸引力。而且很难对这项业务提出批评；不仅英伟达在第三季度的销售加速，管理层还预计第四季度将有巨大的增长。</p>
</div><p>Even so, the stock's high valuation means investors likely won't be very forgiving if the AI boom shows signs of slowing. To be clear, there's no clear evidence it is fizzling out yet. But since the market is forward-looking, all it will take is one or two material signs of a cooling market for AI chips to send the stock sharply lower. While there's no guarantee this happens, it is a risk that demands a margin of safety when buying the stock -- and I do not believe the stock's margin of safety at the moment is sufficient.</p>
<div class="lb-trans"><p>即便如此，股票的高估值意味着，如果 AI 热潮出现放缓的迹象，投资者可能不会太宽容。明确来说，目前没有明确证据表明它正在减弱。但由于市场是前瞻性的，只需一两个 AI 芯片市场降温的实质性迹象，就可能导致股票大幅下跌。虽然不能保证这种情况会发生，但这是一种风险，在购买股票时需要考虑安全边际——而我认为目前股票的安全边际不足。</p>
</div>

Down 17% From Recent Highs, Is Nvidia Stock a Buy?

- Nvidia 股票近期回落，收于 $175.02，较 10 月高点下跌约 17%。  
- 第三季度营收同比增长 62%，数据中心收入增长 66%。  
- 高估值使得投资者对 AI 市场放缓的风险反应敏感。

英伟达股票从近期高点下跌 17%，现在是购买的好时机吗？