<p>德国汉莎航空（XTRA:LHA）在凯普勒·舒弗鲁克将其评级上调至买入后大幅上涨，强调了一项主要计划于明年执行的转型计划，以及长途旅行条件的改善。</p>
<p>查看我们对德国汉莎航空的最新分析。</p>
<p>评级上调是在已经强劲的势头之上，年初至今股价回报率为 37.48%，一年总股东回报率为 33.38%，这表明市场对汉莎航空多年的复苏故事充满信心。</p>
<p>如果这次航空旅行的反弹引起了你的关注，现在可能是探索其他可能受益于类似结构性顺风的航空航天和国防股票的好时机。</p>
<p>然而，即使在年初至今上涨 37% 之后，估值信号如大幅内在折扣暗示着进一步的上涨空间，并引发了一个问题：汉莎航空仍然值得买入吗，还是未来的增长已经完全被定价？</p>
<h2>最受欢迎的叙述：高估 7.2%</h2>
<p>德国汉莎航空广泛关注的叙述指出，公允价值略低于最后收盘价，将当前的反弹框定为已经定价了大部分复苏。</p>
<blockquote>
<p><em>市场似乎在为汉莎航空定价持续的、超出趋势的收入增长，这主要是由于疫情后旅行需求的提升、持续的国际扩张（例如，ITA 航空的整合和额外的宽体飞机交付），以及成功向高端和附加产品的销售，尽管在关键市场中出现了收益减弱和前期预订情况混合的证据，这可能会削弱收入预期。</em></p>
</blockquote>
<p>阅读完整叙述。</p>
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<p><strong>结果：公允价值为 7.89 美元（高估）</strong></p>
<p>完整阅读叙述，了解预测背后的原因。</p>
<p>然而，如果机队现代化和转型计划能够带来更快的利润率提升，汉莎航空的盈利能力可能会超出共识预期，并挑战高估的观点。</p>
<p>了解德国汉莎航空叙述的关键风险。</p>
<h2>另一种观点：倍数描绘了更便宜的图景</h2>
<p>虽然叙述表明汉莎航空在公允价值上高估 7.2%，但其 6.2 倍的市盈率与全球航空公司平均的 9.3 倍、同行平均的 12 倍以及公允比率的 12.7 倍相比显得格外低，这可能暗示着如果市场情绪和盈利保持支持，仍有上涨潜力。</p>
<p>查看数字对这个价格的看法——在我们的估值分析中了解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2006d78-6853-4e48-bc8d-03acbfab6f7e/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2006d78-6853-4e48-bc8d-03acbfab6f7e/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:LHA 市盈率</p>
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<li>通过关注这 13 只收益率超过 3% 的股息股票，增强你的收入来源，这些股票旨在提供高于现金和许多债券替代品的可靠收益。</li>
</ul>
<p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
<p>下一波机器人技术不是人形的。它是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>由 CiTech 赞助</p>

德国汉莎航空(ADR)

<p>德国汉莎航空（XTRA:LHA）在 Kepler Cheuvreux 将其评级上调至 “买入” 后，股价上涨，原因是其转型计划和改善的长途旅行条件。尽管年初至今股价回报率为 37.48%，但该股票被认为高估了 7.2%。然而，其 6.2 倍的市盈率低于全球航空公司的平均水平，暗示有潜在的上涨空间。市场预计，由于疫情后旅行需求和国际扩张，收入将持续增长。文章建议进一步分析以了解估值和潜在风险</p>

<p>Deutsche Lufthansa (XTRA:LHA) jumped after Kepler Cheuvreux raised its rating to Buy, highlighting a turnaround plan that is mostly scheduled for execution next year along with improving conditions in long-haul travel.</p>
<div class="lb-trans"><p>德国汉莎航空（XTRA:LHA）在凯普勒·舒弗鲁克将其评级上调至买入后大幅上涨，强调了一项主要计划于明年执行的转型计划，以及长途旅行条件的改善。</p>
</div><p>See our latest analysis for Deutsche Lufthansa.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对德国汉莎航空的最新分析。</p>
</div><p>The rating upgrade lands on top of already strong momentum, with a 37.48% year to date share price return and a 33.38% one year total shareholder return suggesting confidence in Lufthansa’s multi year recovery story.</p>
<div class="lb-trans"><p>评级上调是在已经强劲的势头之上，年初至今股价回报率为 37.48%，一年总股东回报率为 33.38%，这表明市场对汉莎航空多年的复苏故事充满信心。</p>
</div><p>If this rebound in air travel has your attention, it could be a good moment to explore other aerospace and defense stocks that might benefit from similar structural tailwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这次航空旅行的反弹引起了你的关注，现在可能是探索其他可能受益于类似结构性顺风的航空航天和国防股票的好时机。</p>
</div><p>Yet even after a 37% year to date surge, valuation signals such as a large intrinsic discount hint at further upside and raise the question: is Lufthansa still a buy, or is future growth already fully priced in?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，即使在年初至今上涨 37% 之后，估值信号如大幅内在折扣暗示着进一步的上涨空间，并引发了一个问题：汉莎航空仍然值得买入吗，还是未来的增长已经完全被定价？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 7.2% Overvalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受欢迎的叙述：高估 7.2%</h2>
</div><p>Deutsche Lufthansa's widely followed narrative points to a fair value slightly below the last close, framing the current rally as already pricing in much of the recovery.</p>
<div class="lb-trans"><p>德国汉莎航空广泛关注的叙述指出，公允价值略低于最后收盘价，将当前的反弹框定为已经定价了大部分复苏。</p>
</div><blockquote>
<p><em>The market appears to be pricing in sustained, above-trend revenue growth for Lufthansa driven by elevated post-pandemic travel demand, continued international expansion (e.g., ITA Airways integration and additional wide-body deliveries), and successful upselling to premium and ancillary products, despite mounting evidence of softening yields and mixed forward bookings in key markets, which could undercut top-line expectations.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>市场似乎在为汉莎航空定价持续的、超出趋势的收入增长，这主要是由于疫情后旅行需求的提升、持续的国际扩张（例如，ITA 航空的整合和额外的宽体飞机交付），以及成功向高端和附加产品的销售，尽管在关键市场中出现了收益减弱和前期预订情况混合的证据，这可能会削弱收入预期。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读完整叙述。</p>
</div><p>Curious how modest growth, shifting margins, and a lower risk premium can still justify a premium earnings multiple for a legacy airline? Unpack the full narrative to see which forecast levers really carry this valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇温和的增长、变化的利润率和较低的风险溢价如何仍能为传统航空公司提供溢价的收益倍数吗？深入了解完整叙述，看看哪些预测杠杆真正影响了这个估值。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $7.89 (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：公允价值为 7.89 美元（高估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整阅读叙述，了解预测背后的原因。</p>
</div><p>However, if fleet modernization and the turnaround plan deliver faster margin gains, Lufthansa’s earnings power could surprise consensus and challenge the overvaluation view.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果机队现代化和转型计划能够带来更快的利润率提升，汉莎航空的盈利能力可能会超出共识预期，并挑战高估的观点。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Deutsche Lufthansa narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解德国汉莎航空叙述的关键风险。</p>
</div><h2>Another View: Multiples Paint a Cheaper Picture</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一种观点：倍数描绘了更便宜的图景</h2>
</div><p>While the narrative suggests Lufthansa is 7.2% overvalued on fair value, its 6.2x price to earnings looks strikingly low against the 9.3x global airlines average, 12x peer average, and a 12.7x fair ratio, which may hint at upside potential if sentiment and earnings remain supportive.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然叙述表明汉莎航空在公允价值上高估 7.2%，但其 6.2 倍的市盈率与全球航空公司平均的 9.3 倍、同行平均的 12 倍以及公允比率的 12.7 倍相比显得格外低，这可能暗示着如果市场情绪和盈利保持支持，仍有上涨潜力。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看数字对这个价格的看法——在我们的估值分析中了解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2006d78-6853-4e48-bc8d-03acbfab6f7e/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/c2006d78-6853-4e48-bc8d-03acbfab6f7e/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>XTRA:LHA PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:LHA 市盈率</p>
</div><h2>Build Your Own Deutsche Lufthansa Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自己构建德国汉莎航空的叙述</h2>
</div><p>If your perspective differs or you prefer to dig into the numbers yourself, you can build a tailored story for Lufthansa in minutes using Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你的观点不同，或者你更喜欢自己深入数字，你可以使用 “按你自己的方式” 在几分钟内为汉莎航空构建一个量身定制的故事。</p>
</div><p>A great starting point for your Deutsche Lufthansa research is our analysis highlighting 4 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>进行德国汉莎航空研究的一个很好的起点是我们的分析，强调了 4 个关键收益和 1 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找更多投资想法？</h2>
</div><p>Before you move on, use the Simply Wall St Screener to quickly surface high conviction stock ideas tailored to different strategies so you are never short of opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你继续之前，使用 Simply Wall St 筛选器快速找到适合不同策略的高信念股票想法，以确保你永远不会缺少机会。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential bargains with strong cash flow support by scanning these 906 undervalued stocks based on cash flows that may be trading below what their fundamentals imply.</li>
<li>Ride the next wave of intelligent automation by targeting these 30 healthcare AI stocks pushing data driven breakthroughs in diagnostics, treatment, and patient care.</li>
<li>Strengthen your income stream by focusing on these 13 dividend stocks with yields &gt; 3% that aim to deliver reliable yields above cash and many bond alternatives.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过扫描这 906 只基于现金流的被低估股票，捕捉潜在的便宜货，这些股票可能交易于其基本面所暗示的水平之下。</li>
<li>通过瞄准这 30 只推动数据驱动突破的医疗保健 AI 股票，乘上智能自动化的下一波浪潮。</li>
<li>通过关注这 13 只收益率超过 3% 的股息股票，增强你的收入来源，这些股票旨在提供高于现金和许多债券替代品的可靠收益。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是人形的。它是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 赞助</p>
</div>

在 Kepler Cheuvreux 将评级上调至买入并对复苏持乐观态度后，评估德国汉莎航空 (XTRA:LHA)