<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/user_content/ckimages/orig_steve-johnson-zpoodqc8ymw-unsplash.webp?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/user_content/ckimages/orig_steve-johnson-zpoodqc8ymw-unsplash.webp"/></p>
<p>照片由 Steve Johnson 提供，来源于 Unsplash</p>
<p>我创建了一些关于人工智能支出的新图表。请查看。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/AI-Related-Real-Spending-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2Nzcmc3NsPTE?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="677" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/AI-Related-Real-Spending-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2Nzcmc3NsPTE"/></p>
<p>美国经济分析局仍未公布 2025 年第三季度的 GDP 数据。</p>
<p>由于政府停摆，第三季度的初步 GDP 数据推迟到 12 月 23 日发布。</p>
<p>与此同时，我创建了一些新图表，以展示人工智能（AI）支出对上半年增长的影响。</p>
<p><strong>2025 年第一季度实际非住宅支出变化（单位：十亿美元）</strong></p>
<ul>
<li>第一季度软件：343 亿美元</li>
<li>第一季度知识产权研发：-32 亿美元</li>
<li>第一季度知识产权设备：686 亿美元</li>
<li>第一季度人工智能（软件、研发、知识产权设备）：997 亿美元</li>
<li>第一季度非住宅总计：810 亿美元</li>
<li>第一季度非住宅（不包括人工智能）：-187 亿美元</li>
</ul>
<p><strong>2025 年第二季度实际非住宅支出变化（单位：十亿美元）</strong></p>
<ul>
<li>第一季度软件：494 亿美元</li>
<li>第一季度知识产权研发：135 亿美元</li>
<li>第一季度知识产权设备：168 亿美元</li>
<li>第一季度人工智能（软件、研发、知识产权设备）：797 亿美元</li>
<li>第一季度非住宅总计：639 亿美元</li>
<li>第一季度非住宅（不包括人工智能）：-158 亿美元</li>
</ul>
<p><strong>实际私人固定投资</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-Private-Fixed-Investment-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NTUmc3NsPTE?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="655" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-Private-Fixed-Investment-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NTUmc3NsPTE"/></p>
<p>住宅投资对 GDP 造成拖累，非住宅投资（不包括人工智能）也是如此。</p>
<p><strong>制造业和电力</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-Private-Fixed-Investment-Manufacturing-and-Power-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NDkmc3NsPTE?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="649" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-Private-Fixed-Investment-Manufacturing-and-Power-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NDkmc3NsPTE"/></p>
<p>电力数据来自美国人口普查局，而非美国经济分析局。制造业和电力建设在 2025 年对 GDP 没有发挥重要作用。</p>
<p><strong>对 GDP 的贡献百分点</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Percentage-Point-Contributions-to-GDP-2025-Q2-Finl.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NTMmc3NsPTE?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="653" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Percentage-Point-Contributions-to-GDP-2025-Q2-Finl.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NTMmc3NsPTE"/></p>
<p><strong>非住宅对 GDP 的贡献</strong></p>
<ul>
<li>2025 年第一季度：1.36 个百分点</li>
<li>2025 年第二季度：0.78 个百分点</li>
</ul>
<p>但人工智能的贡献更大，因为非人工智能的非住宅贡献在两个季度都是负的。</p>
<p>我通过以下计算排除了负贡献。</p>
<p><strong>非住宅人工智能对 GDP 的贡献</strong></p>
<ul>
<li>2025 年第一季度：1.36 * 97.9 / 81.0 = 1.64 个百分点</li>
<li>2025 年第二季度：0.78 * 79.7 / 63.9 = 0.97 个百分点</li>
</ul>
<p>实际人工智能相关支出的增长对第一季度贡献了约 1.64 个百分点，对第二季度贡献了约 0.97 个百分点。</p>
<p><strong>实际 GDP、实际最终销售、实际 GDI</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-GDP-Real-Final-Sales-Real-GDI-2025-Q2-Final-Estimate-1024x668.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2Njgmc3NsPTE?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="668" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-GDP-Real-Final-Sales-Real-GDI-2025-Q2-Final-Estimate-1024x668.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2Njgmc3NsPTE"/></p>
<p>第一季度：如果没有人工智能相关的贡献，实际 GDP 将收缩约 2.2%，而不是报告的 0.6% 的收缩。</p>
<p>第二季度：如果没有人工智能相关的贡献，实际 GDP 将增长约 2.8%，而不是报告的 3.8% 的增长。</p>
<p>美联储喜欢关注实际最终国内销售。如果没有人工智能的推动，我的第一季度实际最终国内销售为-0.2%，第二季度为 1.4%。</p>
<p>我没有第三季度的估计，但有了新的图表，我预计在 12 月 23 日会有第三季度的人工智能数据。</p>
<p><strong>相关帖子</strong></p>
<p>2025 年 12 月 11 日：<strong>美国贸易赤字在九月份改善，还是说并非如此？</strong></p>
<blockquote>
<p>美国经济分析局报告称九月份贸易赤字缩小。</p>
</blockquote>
<p>2025 年 12 月 12 日：<strong>如果法院裁定特朗普的关税无效，美国需要退还多少？</strong></p>
<blockquote>
<p>截至十月份的总额约为 880 亿美元，并且还在上升。几率有多大？</p>
</blockquote>
<p>2025 年 12 月 14 日：<strong>到 2035 年，数据中心需要多少额外电力？</strong></p>
<blockquote>
<p>这是来自彭博社、Bloom Energy 和标准普尔的三组估计。</p>
</blockquote>
<hr/>
<p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
<p>美联储在 2026 年会降息多少次？</p>
<p>到 2035 年，数据中心需要多少额外电力？</p>
<p>如果法院裁定特朗普的关税无效，美国需要退还多少？</p>

<p>人工智能支出在 2025 年上半年显著推动了国内生产总值（GDP）的增长，AI 相关支出为第一季度增加了约 1.64 个百分点，为第二季度增加了 0.97 个百分点。如果没有人工智能，第一季度的 GDP 将收缩 2.2%，而不是 0.6%；第二季度将增长 2.8%，而不是 3.8%。由于政府停摆，经济分析局（BEA）推迟了第三季度 GDP 数据的发布，预计将在 12 月 23 日之前更新</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/user_content/ckimages/orig_steve-johnson-zpoodqc8ymw-unsplash.webp" alt="" original-src="https://talkmarkets.com/user_content/ckimages/orig_steve-johnson-zpoodqc8ymw-unsplash.webp"/></p>
<p>Photo by Steve Johnson on Unsplash</p>
<div class="lb-trans"><p>照片由 Steve Johnson 提供，来源于 Unsplash</p>
</div><p>I created some new charts on AI spending. Please take a look.</p>
<div class="lb-trans"><p>我创建了一些关于人工智能支出的新图表。请查看。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/AI-Related-Real-Spending-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2Nzcmc3NsPTE" alt="" original-src="https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/AI-Related-Real-Spending-2025-Q2.png?resize=1024%2C677&amp;quality=80&amp;ssl=1"/></p>
<p>The BEA has still not reported any GDP stats for the third quarter of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国经济分析局仍未公布 2025 年第三季度的 GDP 数据。</p>
</div><p>Due to the government shutdown, the initial GDP for the third quarter was delayed until December 23.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于政府停摆，第三季度的初步 GDP 数据推迟到 12 月 23 日发布。</p>
</div><p>Meanwhile, I did create some new charts to show the impact of Artificial Intelligence (AI) spending on first-half growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，我创建了一些新图表，以展示人工智能（AI）支出对上半年增长的影响。</p>
</div><p><strong>Change in Real Nonresidential Spending in Billions Q1</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2025 年第一季度实际非住宅支出变化（单位：十亿美元）</strong></p>
</div><ul>
<li>Q1 Software: $34.3 Billion</li>
<li>Q1 IP R&amp;D: -$3.2 Billion</li>
<li>QI IP Equipment: $68.6 Billion</li>
<li>Q1 AI (Software, R&amp;D, IP Equipment): $99.7 Billion</li>
<li>Q1 Nonresidential Total: $81.0 Billion</li>
<li>Q1 Nonresidential Other Than AI: -18.7 Billion</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>第一季度软件：343 亿美元</li>
<li>第一季度知识产权研发：-32 亿美元</li>
<li>第一季度知识产权设备：686 亿美元</li>
<li>第一季度人工智能（软件、研发、知识产权设备）：997 亿美元</li>
<li>第一季度非住宅总计：810 亿美元</li>
<li>第一季度非住宅（不包括人工智能）：-187 亿美元</li>
</ul>
</div><p><strong>Change in Real Nonresidential Spending in Billions Q2</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2025 年第二季度实际非住宅支出变化（单位：十亿美元）</strong></p>
</div><ul>
<li>Q1 Software: $49.4 Billion</li>
<li>Q1 IP R&amp;D: $13.5 Billion</li>
<li>QI IP Equipment: $16.8 Billion</li>
<li>Q1 AI (Software, R&amp;D, IP Equipment): $79.7 Billion</li>
<li>Q1 Nonresidential Total: $63.9 Billion</li>
<li>Q1 Nonresidential Other Than AI: -15.8 Billion</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>第一季度软件：494 亿美元</li>
<li>第一季度知识产权研发：135 亿美元</li>
<li>第一季度知识产权设备：168 亿美元</li>
<li>第一季度人工智能（软件、研发、知识产权设备）：797 亿美元</li>
<li>第一季度非住宅总计：639 亿美元</li>
<li>第一季度非住宅（不包括人工智能）：-158 亿美元</li>
</ul>
</div><p><strong>Real Private Fixed Investment</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>实际私人固定投资</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-Private-Fixed-Investment-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NTUmc3NsPTE" alt="" original-src="https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-Private-Fixed-Investment-2025-Q2.png?resize=1024%2C655&amp;quality=80&amp;ssl=1"/></p>
<p>Residential is a drag on GDP and so is nonresidential other than AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>住宅投资对 GDP 造成拖累，非住宅投资（不包括人工智能）也是如此。</p>
</div><p><strong>Manufacturing and Power</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>制造业和电力</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-Private-Fixed-Investment-Manufacturing-and-Power-2025-Q2.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NDkmc3NsPTE" alt="" original-src="https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-Private-Fixed-Investment-Manufacturing-and-Power-2025-Q2.png?resize=1024%2C649&amp;quality=80&amp;ssl=1"/></p>
<p>Power is from the Census Bureau, not the BEA. Neither Manufacturing nor power construction played a significant role in GDP in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>电力数据来自美国人口普查局，而非美国经济分析局。制造业和电力建设在 2025 年对 GDP 没有发挥重要作用。</p>
</div><p><strong>Percentage Point Contributions to GDP</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>对 GDP 的贡献百分点</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Percentage-Point-Contributions-to-GDP-2025-Q2-Finl.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2NTMmc3NsPTE" alt="" original-src="https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Percentage-Point-Contributions-to-GDP-2025-Q2-Finl.png?resize=1024%2C653&amp;quality=80&amp;ssl=1"/></p>
<p><strong>Nonresidential Contribution to GDP</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>非住宅对 GDP 的贡献</strong></p>
</div><ul>
<li>2025 Q1: 1.36 Percentage Points</li>
<li>2025 Q2: 0.78 Percentage Points</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>2025 年第一季度：1.36 个百分点</li>
<li>2025 年第二季度：0.78 个百分点</li>
</ul>
</div><p>But the AI contribution is greater because the non-AI nonresidential contribution was negative in both quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>但人工智能的贡献更大，因为非人工智能的非住宅贡献在两个季度都是负的。</p>
</div><p>I factored out the negative contribution using the following calculation.</p>
<div class="lb-trans"><p>我通过以下计算排除了负贡献。</p>
</div><p><strong>Nonresidential AI Contribution to GDP</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>非住宅人工智能对 GDP 的贡献</strong></p>
</div><ul>
<li>2025 Q1: 1.36 * 97.9 / 81.0 = 1.64 Percentage Points</li>
<li>2025 Q2: 0.78 * 79.7 / 63.9 = 0.97 Percentage Points</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>2025 年第一季度：1.36 * 97.9 / 81.0 = 1.64 个百分点</li>
<li>2025 年第二季度：0.78 * 79.7 / 63.9 = 0.97 个百分点</li>
</ul>
</div><p>Growth in real AI-related expenditures contributed about 1.64 percentage points to Q1 and about 0.97 percentage points to Q2.</p>
<div class="lb-trans"><p>实际人工智能相关支出的增长对第一季度贡献了约 1.64 个百分点，对第二季度贡献了约 0.97 个百分点。</p>
</div><p><strong>Real GDP, Real Final Sales, Real GDI</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>实际 GDP、实际最终销售、实际 GDI</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-GDP-Real-Final-Sales-Real-GDI-2025-Q2-Final-Estimate-1024x668.png/query-cXVhbGl0eT04MCZyZXNpemU9MTAyNCw2Njgmc3NsPTE" alt="" original-src="https://i0.wp.com/mishtalk.com/wp-content/uploads/2025/12/Real-GDP-Real-Final-Sales-Real-GDI-2025-Q2-Final-Estimate-1024x668.png?resize=1024%2C668&amp;quality=80&amp;ssl=1"/></p>
<p>Q1: Without the AI-related contribution, Real GDP would have contracted by about 2.2 percent instead of the reported 0.6 percent contraction.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度：如果没有人工智能相关的贡献，实际 GDP 将收缩约 2.2%，而不是报告的 0.6% 的收缩。</p>
</div><p>Q2: Without the AI-related contribution, Real GDP would have expanded by about 2.8 percent instead of the reported 3.8 percent gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二季度：如果没有人工智能相关的贡献，实际 GDP 将增长约 2.8%，而不是报告的 3.8% 的增长。</p>
</div><p>The Fed likes to watch Real Final Domestic Sales. Without the AI-related boost, I have Real Final Domestic Sales Q1 at -0.2 percent and Q2 at 1.4 percent.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储喜欢关注实际最终国内销售。如果没有人工智能的推动，我的第一季度实际最终国内销售为-0.2%，第二季度为 1.4%。</p>
</div><p>I have no estimates for Q3, but with new charts in place, I expect to have Q3 AI numbers on December 23.</p>
<div class="lb-trans"><p>我没有第三季度的估计，但有了新的图表，我预计在 12 月 23 日会有第三季度的人工智能数据。</p>
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<div class="lb-trans"><p><strong>相关帖子</strong></p>
</div><p>December 11, 2025: <strong>The US Trade Deficit Improves in September, Or Does It?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 11 日：<strong>美国贸易赤字在九月份改善，还是说并非如此？</strong></p>
</div><blockquote>
<p>The BEA reports the trade deficit shrunk in September.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>美国经济分析局报告称九月份贸易赤字缩小。</p>
</blockquote>
</div><p>December 12, 2025: <strong>How Much Would the US Have to Refund If the Court Strikes Trump’s Tariffs?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 12 日：<strong>如果法院裁定特朗普的关税无效，美国需要退还多少？</strong></p>
</div><blockquote>
<p>The total through October is about $88 billion and rising. What are the odds?</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>截至十月份的总额约为 880 亿美元，并且还在上升。几率有多大？</p>
</blockquote>
</div><p>December 14, 2025: <strong>How Much Additional Power Will Data Centers Need by 2035?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 14 日：<strong>到 2035 年，数据中心需要多少额外电力？</strong></p>
</div><blockquote>
<p>Here’s a trio of estimates from Bloomberg, Bloom Energy, and S&amp;P.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>这是来自彭博社、Bloom Energy 和标准普尔的三组估计。</p>
</blockquote>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
</div><p>How Many Interest Rate Cuts Will The Fed Do In 2026?</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储在 2026 年会降息多少次？</p>
</div><p>How Much Additional Power Will Data Centers Need By 2035?</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2035 年，数据中心需要多少额外电力？</p>
</div><p>How Much Would The US Have To Refund If The Court Strikes Trump’s Tariffs?</p>
<div class="lb-trans"><p>如果法院裁定特朗普的关税无效，美国需要退还多少？</p>
</div>

How Much Did AI Spending Contribute To First-Half GDP? What About Q3?

- 2025 年第三季度 GDP 数据因政府停摆推迟至 12 月 23 日发布。  
- 人工智能支出对 2025 年第一、二季度 GDP 贡献显著，分别为 1.64 和 0.97 个百分点。  
- 若无 AI 贡献，第一季度 GDP 收缩约 2.2%，第二季度增长约 2.8%。  

人工智能支出对上半年 GDP 的贡献有多大？那么第三季度呢？