<p>哪些财务指标可以告诉我们一家公司正在成熟甚至衰退？衰退中的企业通常有两个潜在趋势，首先是资本回报率（ROCE）下降，其次是使用的资本基础下降。这种组合可以告诉你，公司不仅投资减少，而且在投资上赚取的收益也在减少。关于这一点，查看 <strong>和谐汽车控股</strong>（HKG:3836），我们对情况并不乐观。</p>
<p>我们发现 21 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</p>
<h2>资本回报率（ROCE）：它是什么？</h2>
<p>对于那些不知道的人来说，ROCE 是公司年度税前利润（其回报）相对于企业使用的资本的衡量标准。分析师使用这个公式来计算和谐汽车控股的 ROCE：</p>
<p><strong>资本回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 - 流动负债）</strong></p>
<p>0.011 = CN¥68m ÷ (CN¥12b - CN¥5.6b) <em>(基于截至 2025 年 6 月的过去十二个月数据)</em>。</p>
<p>因此，<strong>和谐汽车控股的 ROCE 为 1.1%。</strong> 最终，这是一个较低的回报，低于专业零售行业平均水平 9.1%。</p>
<p>查看我们对和谐汽车控股的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/240941024-roce-1-dark-2/1765838526325?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="666" height="632" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/240941024-roce-1-dark-2/1765838526325"/></p>
<p>SEHK:3836 资本回报率 2025 年 12 月 15 日</p>
<p>上面你可以看到和谐汽车控股当前的 ROCE 与其之前的资本回报率的比较，但从过去你能了解的有限。如果你感兴趣，可以在我们的 <strong>免费</strong> 分析师报告中查看分析师的预测。</p>
<h2>和谐汽车控股的 ROCE 趋势告诉我们什么？</h2>
<p>就和谐汽车控股的历史 ROCE 趋势而言，表现并不理想。更具体地说，今天的 ROCE 是五年前的 9.7%，但此后已降至 1.1%。此外，该企业在运营中使用的资本减少了 21%。这两者都在缩小，表明企业正经历一些艰难时期。如果这些潜在趋势持续下去，我们对未来并不乐观。</p>
<p>顺便提一下，和谐汽车控股的流动负债在过去五年中增加到总资产的 47%，在一定程度上扭曲了 ROCE。如果流动负债没有像现在这样增加，ROCE 实际上可能会更低。而且在当前流动负债水平下，供应商或短期债权人实际上在为企业的大部分资金提供支持，这可能会引入一些风险。</p>
<h2>关键要点</h2>
<p>总之，和谐汽车控股正在缩减其资本基础并产生更低的回报，这令人遗憾。过去五年持有该股票的长期股东经历了 66% 的投资贬值，因此市场似乎也不喜欢这些趋势。在这些领域的潜在趋势并不理想的情况下，我们会考虑寻找其他投资机会。</p>
<p>还有一点需要注意，我们已识别出 <strong>1 个警告信号</strong> 与和谐汽车控股相关，理解这一点应该是你投资过程的一部分。</p>
<p>对于那些喜欢投资于 <strong>稳健公司</strong> 的人，查看这份 <strong>免费</strong> 的稳健资产负债表和高股本回报率公司的名单。</p>
<p>用于国防和灾难的移动基础设施</p>
<p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>由 CiTech 赞助</p>

和谐汽车

<p>中国和谐汽车控股（HKG:3836）正面临财务困难，表现在资本回报率（ROCE）从五年前的 9.7% 下降至目前的 1.1%。该公司目前使用的资本减少了 21%，这表明资本基础在缩小，回报也在降低。流动负债已增加至总资产的 47%，带来了额外风险。长期股东在过去五年中投资贬值了 66%，反映了市场对这些趋势的担忧</p>

<p>What financial metrics can indicate to us that a company is maturing or even in decline? Businesses in decline often have two underlying trends, firstly, a declining <em>return</em> on capital employed (ROCE) and a declining <em>base</em> of capital employed. This combination can tell you that not only is the company investing less, it's earning less on what it does invest. On that note, looking into <strong>China Harmony Auto Holding</strong> (HKG:3836), we weren't too upbeat about how things were going.</p>
<div class="lb-trans"><p>哪些财务指标可以告诉我们一家公司正在成熟甚至衰退？衰退中的企业通常有两个潜在趋势，首先是资本回报率（ROCE）下降，其次是使用的资本基础下降。这种组合可以告诉你，公司不仅投资减少，而且在投资上赚取的收益也在减少。关于这一点，查看 <strong>和谐汽车控股</strong>（HKG:3836），我们对情况并不乐观。</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们发现 21 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</p>
</div><h2>Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>资本回报率（ROCE）：它是什么？</h2>
</div><p>For those who don't know, ROCE is a measure of a company's yearly pre-tax profit (its return), relative to the capital employed in the business. Analysts use this formula to calculate it for China Harmony Auto Holding:</p>
<div class="lb-trans"><p>对于那些不知道的人来说，ROCE 是公司年度税前利润（其回报）相对于企业使用的资本的衡量标准。分析师使用这个公式来计算和谐汽车控股的 ROCE：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>资本回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 - 流动负债）</strong></p>
</div><p>0.011 = CN¥68m ÷ (CN¥12b - CN¥5.6b) <em>(Based on the trailing twelve months to June 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.011 = CN¥68m ÷ (CN¥12b - CN¥5.6b) <em>(基于截至 2025 年 6 月的过去十二个月数据)</em>。</p>
</div><p>Therefore, <strong>China Harmony Auto Holding has an ROCE of 1.1%.</strong> Ultimately, that's a low return and it under-performs the Specialty Retail industry average of 9.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>和谐汽车控股的 ROCE 为 1.1%。</strong> 最终，这是一个较低的回报，低于专业零售行业平均水平 9.1%。</p>
</div><p>Check out our latest analysis for China Harmony Auto Holding</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对和谐汽车控股的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/240941024-roce-1-dark-2/1765838526325" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/240941024-roce-1-dark-2/1765838526325"/></p>
<p>SEHK:3836 Return on Capital Employed December 15th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:3836 资本回报率 2025 年 12 月 15 日</p>
</div><p>Above you can see how the current ROCE for China Harmony Auto Holding compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you're interested, you can view the analysts predictions in our <strong>free</strong> analyst report for China Harmony Auto Holding .</p>
<div class="lb-trans"><p>上面你可以看到和谐汽车控股当前的 ROCE 与其之前的资本回报率的比较，但从过去你能了解的有限。如果你感兴趣，可以在我们的 <strong>免费</strong> 分析师报告中查看分析师的预测。</p>
</div><h2>What Does the ROCE Trend For China Harmony Auto Holding Tell Us?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>和谐汽车控股的 ROCE 趋势告诉我们什么？</h2>
</div><p>In terms of China Harmony Auto Holding's historical ROCE trend, it isn't fantastic. To be more specific, today's ROCE was 9.7% five years ago but has since fallen to 1.1%. On top of that, the business is utilizing 21% less capital within its operations. The fact that both are shrinking is an indication that the business is going through some tough times. If these underlying trends continue, we wouldn't be too optimistic going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>就和谐汽车控股的历史 ROCE 趋势而言，表现并不理想。更具体地说，今天的 ROCE 是五年前的 9.7%，但此后已降至 1.1%。此外，该企业在运营中使用的资本减少了 21%。这两者都在缩小，表明企业正经历一些艰难时期。如果这些潜在趋势持续下去，我们对未来并不乐观。</p>
</div><p>On a side note, China Harmony Auto Holding's current liabilities have increased over the last five years to 47% of total assets, effectively distorting the ROCE to some degree. If current liabilities hadn't increased as much as they did, the ROCE could actually be even lower. And with current liabilities at these levels, suppliers or short-term creditors are effectively funding a large part of the business, which can introduce some risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>顺便提一下，和谐汽车控股的流动负债在过去五年中增加到总资产的 47%，在一定程度上扭曲了 ROCE。如果流动负债没有像现在这样增加，ROCE 实际上可能会更低。而且在当前流动负债水平下，供应商或短期债权人实际上在为企业的大部分资金提供支持，这可能会引入一些风险。</p>
</div><h2>The Key Takeaway</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键要点</h2>
</div><p>In summary, it's unfortunate that China Harmony Auto Holding is shrinking its capital base and also generating lower returns. Long term shareholders who've owned the stock over the last five years have experienced a 66% depreciation in their investment, so it appears the market might not like these trends either. With underlying trends that aren't great in these areas, we'd consider looking elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>总之，和谐汽车控股正在缩减其资本基础并产生更低的回报，这令人遗憾。过去五年持有该股票的长期股东经历了 66% 的投资贬值，因此市场似乎也不喜欢这些趋势。在这些领域的潜在趋势并不理想的情况下，我们会考虑寻找其他投资机会。</p>
</div><p>One more thing to note, we've identified <strong>1 warning sign</strong> with China Harmony Auto Holding and understanding this should be part of your investment process.</p>
<div class="lb-trans"><p>还有一点需要注意，我们已识别出 <strong>1 个警告信号</strong> 与和谐汽车控股相关，理解这一点应该是你投资过程的一部分。</p>
</div><p>For those who like to invest in <strong>solid companies,</strong> check out this <strong>free</strong> list of companies with solid balance sheets and high returns on equity.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于那些喜欢投资于 <strong>稳健公司</strong> 的人，查看这份 <strong>免费</strong> 的稳健资产负债表和高股本回报率公司的名单。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>用于国防和灾难的移动基础设施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 赞助</p>
</div>

资本回报率显示中国和谐汽车控股（HKG:3836）将面临艰难时期