《大行》中金料明年内银股营业收入及纯利按年上升 净息差压力进一步收窄

中金公司研究报告指，继续看好内银股的绝对收益与相对收益表现，预期其覆盖的上市银行，2026 及 27 年营业收入将按年升 2.5% 及 3.6%，归母净利润按年升 1.9% 及 2.6%，因净息差压力进一步收窄，信贷投放减量提质，主要源自信贷需求较弱以及风险补偿不足，投放的区域、行业特徵更加明显。

另外，经过几年降费让利和高基数压力消化，手续费收入增速有望企稳回升。虽然小微企业和零售客户相关敞口仍是不良生成主要来源，但公司业务敞口保持稳定，净不良生成率趋势甚至有所改善。该行亦预计行业供给侧改革加速，银行牌照数量快速减少，行业竞争和经营格局改善。