<p>作者：Kevin Buckland</p>
<p>东京，12 月 16 日（路透社）——由于交易员主要在关键的美国就业数据公布前保持观望，日本政府债券（JGB）周二几乎没有变动，而日本银行本周将作出政策决定。</p>
<p>截至格林威治标准时间 0405，10 年期 JGB 的收益率（JP10YTN=JBTC）持平于 1.955%。</p>
<p>基准 10 年期 JGB 期货（2JGBv1）也几乎没有变化，报 133.40 日元。</p>
<p>收益率与债券价格呈反向变动。</p>
<p>劳工统计局将在稍后发布备受期待的 10 月和 11 月综合就业报告，此前由于美国历史上最长的政府关停导致数据收集延迟。</p>
<p>与此同时，交易员们完全预计日本银行将在周五加息 25 个基点，因此大部分关注点集中在行长植田和男的会后新闻发布会上，以获取 2026 年政策路径的线索。</p>
<p>对货币政策前景特别敏感的两年期 JGB（JP2YTN=JBTC）周二尚未交易。五年期债券（JP5YTN=JBTC）也没有成交。</p>
<p>在超长期债券领域，20 年期收益率（JP20YTN=JBTC）和 30 年期收益率（JP30YTN=JBTC）分别下滑 1 个基点，至 2.915% 和 3.355%。</p>
<p>这些收益率在本月早些时候分别创下 2.935% 和 3.445% 的历史新高，主要是由于对日本财政状况的担忧，因为新政府批准了自疫情以来最大的支出计划。</p>
<p>然而，摩根士丹利 MUFG 证券的经济学家表示，这些担忧被夸大了。</p>
<p>“投资者对日本的财政健康越来越关注，” 山口毅和乾正幸在一份客户报告中写道。</p>
<p>“尽管近年来大规模的补充预算已成为常态，但预算中记录的支出金额并不一定会完全支出，” 他们表示，“尽管表面上看似规模庞大，但 2025 财年补充预算后的新政府债券计划发行量实际上低于前一年。”</p>
<p>“不必要的担忧是多余的。”</p>

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<p>日本政府债券保持稳定，交易者在等待美国就业数据和日本银行的政策决定。10 年期日本国债收益率持平，维持在 1.955%。交易者预计日本银行将加息，关注行长植田的会议后新闻发布会以获取未来政策的见解。摩根士丹利 MUFG 证券淡化了对日本财政健康的担忧，指出尽管预算庞大，但 2025 年的债券发行计划有所减少</p>

<p>By Kevin Buckland</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Kevin Buckland</p>
</div><p>TOKYO, Dec 16 (Reuters) - Japanese government bonds (JGBs) barely budged on Tuesday as traders mainly remained on the sidelines ahead of crucial U.S. jobs figures later in the day, and a Bank of Japan policy decision this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>东京，12 月 16 日（路透社）——由于交易员主要在关键的美国就业数据公布前保持观望，日本政府债券（JGB）周二几乎没有变动，而日本银行本周将作出政策决定。</p>
</div><p>The yield on 10-year JGBs (JP10YTN=JBTC) was flat at 1.955%, as of 0405 GMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至格林威治标准时间 0405，10 年期 JGB 的收益率（JP10YTN=JBTC）持平于 1.955%。</p>
</div><p>Benchmark 10-year JGB futures (2JGBv1) were also little changed at 133.40 yen.</p>
<div class="lb-trans"><p>基准 10 年期 JGB 期货（2JGBv1）也几乎没有变化，报 133.40 日元。</p>
</div><p>Yields move inversely to bond prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>收益率与债券价格呈反向变动。</p>
</div><p>The Bureau of Labor Statistics will release its long-awaited combined employment reports for October and November later, following delays to data collection during the longest U.S. government shutdown in history.</p>
<div class="lb-trans"><p>劳工统计局将在稍后发布备受期待的 10 月和 11 月综合就业报告，此前由于美国历史上最长的政府关停导致数据收集延迟。</p>
</div><p>Meanwhile, traders fully expect the BOJ to raise interest rates by a quarter point on Friday, putting most of the focus on Governor Kazuo Ueda’s post-meeting news conference for clues on the path for policy in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，交易员们完全预计日本银行将在周五加息 25 个基点，因此大部分关注点集中在行长植田和男的会后新闻发布会上，以获取 2026 年政策路径的线索。</p>
</div><p>Two-year JGBs (JP2YTN=JBTC) , which are especially sensitive to the outlook for monetary policy, had yet to trade on Tuesday. Five-year notes (JP5YTN=JBTC) also hadn’t changed hands.</p>
<div class="lb-trans"><p>对货币政策前景特别敏感的两年期 JGB（JP2YTN=JBTC）周二尚未交易。五年期债券（JP5YTN=JBTC）也没有成交。</p>
</div><p>In the super-long sector, the 20-year yield (JP20YTN=JBTC) and 30-year yield (JP30YTN=JBTC) each edged 1 basis point lower to 2.915% and 3.355%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>在超长期债券领域，20 年期收益率（JP20YTN=JBTC）和 30 年期收益率（JP30YTN=JBTC）分别下滑 1 个基点，至 2.915% 和 3.355%。</p>
</div><p>Those yields hit record peaks earlier this month at 2.935% and 3.445%, respectively, driven mostly by worries about Japan’s finances after the new government approved the biggest spending package since the pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些收益率在本月早些时候分别创下 2.935% 和 3.445% 的历史新高，主要是由于对日本财政状况的担忧，因为新政府批准了自疫情以来最大的支出计划。</p>
</div><p>However, economists at Morgan Stanley MUFG Securities say those concerns are overblown.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，摩根士丹利 MUFG 证券的经济学家表示，这些担忧被夸大了。</p>
</div><p>“Investors have increasingly been inquiring about Japan’s fiscal health,” Takeshi Yamaguchi and Masayuki Inui wrote in a client note.</p>
<div class="lb-trans"><p>“投资者对日本的财政健康越来越关注，” 山口毅和乾正幸在一份客户报告中写道。</p>
</div><p>“Although large supplementary budgets have become the norm in recent years, the expenditure amounts recorded in the budget are not necessarily fully spent,” and “despite a seemingly large headline size, the planned issuance of new government bonds for fiscal year 2025 after the supplementary budget is actually lower than the prior year,” they said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“尽管近年来大规模的补充预算已成为常态，但预算中记录的支出金额并不一定会完全支出，” 他们表示，“尽管表面上看似规模庞大，但 2025 财年补充预算后的新政府债券计划发行量实际上低于前一年。”</p>
</div><p>“Undue worry is unnecessary.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“不必要的担忧是多余的。”</p>
</div>

在美国就业数据公布和日本央行政策会议召开之前，日本债券市场表现平稳