加拿大自然资源有限公司公布 2026 年预算 | CNQ 股票新闻

卡尔加里，阿尔伯塔省 --（Newsfile Corp. -2025 年 12 月 16 日）- 加拿大自然资源公司（TSX: CNQ）（NYSE: CNQ）总裁斯科特·斯托斯（Scott Stauth）对公司的 2026 年预算进行了评论：“我们的 2026 年预算围绕我们无与伦比的资产、执行力和韧性而制定，这使得加拿大自然资源公司成为我们行业中最可靠、最具价值驱动的独立公司之一。 我们的低成本、长期低衰退的资产基础使得加拿大自然资源公司能够在商品价格周期中保持强劲的资产负债表，同时为我们的股东提供显著且可持续的回报。我们的资产多样且平衡，提供稳定性，同时保持在适当时机显著增长的灵活性。除了 2026 年的短期生产增长外，我们还将在 2026 年开始前端工程工作，为公司提供执行中长期价值增长机会的可能性，以最大化股东价值。 我们 2026 年的运营资本预算约为 63 亿美元，旨在实现价值增长和强劲的资本回报。2026 年的年均生产目标在 1590 MBOE/d 到 1650 MBOE/d 之间，其中 74% 为液体生产，预计在该范围的中点生产增长约为 50,000 BOE/d，或比 2025 年预测水平增长 3%。 我们的多样化生产组合保持平衡，目标是由约 49% 的轻质原油、天然气液体和合成原油（"SCO"）、25% 的重质原油和 26% 的天然气组成，基于我们公司生产指导范围的中点。 加拿大自然资源公司的首席财务官维克多·达雷尔（Victor Darel）继续说道：“加拿大自然资源公司的韧性源于我们强劲的资产负债表以及我们有纪律且一致的资本配置策略。在 2026 年，我们将继续专注于资本使用的强劲回报和对股东的回报，同时继续增强资产负债表。我们的财务实力使我们能够灵活地执行我们的计划，并继续推动长期股东价值，因为我们在低商品价格环境中表现出韧性，同时在商品价格上涨时具有显著的杠杆效应。 凭借我们有纪律的 2026 年运营资本预算、低维护资本需求和长期低衰退的资产基础，我们的目标是产生显著的自由现金流，并继续通过股息、股票回购和债务减少向我们的股东提供回报，符合公司的自由现金流分配政策。 2026 年运营资本预算及生产指导要点 加拿大自然资源公司保持高质量资产多样化投资组合的战略，得益于我们长期低衰退的生产，提供了显著的竞争优势，使公司能够通过灵活的资本配置和优化的产品组合最大化股东价值。公司专注于有效和高效的运营以及持续改进，推动高资本回报项目，提供行业领先的自由现金流 (1)，这些现金流将被返还给股东或用于增强资产负债表。 加拿大自然资源公司的 2026 年运营资本预算是有纪律的，目标约为 63 亿美元 (1)。公司预计 2026 年的产量增长约为 3%，同时我们将投资于短期和中期的产量增长，并开始对潜在的中长期价值创造机会进行前端工程设计（"FEED"）。 2026 年运营资本预算中包括约 1.75 亿美元的 FEED 资本，涉及潜在的中长期价值创造机会。这些机会包括两个热采原位项目；Jackfish 棕地扩展和 Pike 2 扩展，以及我们 Albian 矿区的长期 Jackpine 矿扩展机会。 除了运营资本预算外，公司还计划约 1.25 亿美元用于碳捕集项目。 加拿大自然资源公司拥有独特而多样的资产基础，使公司能够快速适应市场变化。公司的 2026 年运营资本预算目标是在全年内维持一个均衡的钻探计划，并保持显著的资本灵活性。2026 年预算的亮点包括： 公司正在推进其高资本效率的填补开发战略，涵盖其常规 E&P 资产，包括以下内容： 在我们广泛的原油和液体丰富的天然气资产中，目标是钻探 448 口净井。该计划包括： 110 口净轻质原油井，主要位于 Mannville、Montney、Charlie Lake 和 Dunvegan 地层。 86 口净液体丰富的天然气井，主要位于 Duvernay 和 Montney 地层。 252 口净重质原油井，位于我们主要的重质原油、Pelican Lake 和 Driftwood 地区。 公司继续推进其高资本效率的热采原位钻探计划，包括以下内容： 在 Primrose 的三个循环蒸汽刺激（"CSS"）平台，首个平台预计在 2026 年第三季度投产。 在 Kirby 的一个蒸汽辅助重力排水（"SAGD"）平台，预计在 2027 年投产。 在现有成熟平台上新增 46 口井，以获取额外的储层并提前确认储量，同时优化蒸汽与原油比（"SOR"）。 在 Horizon，公司正在推进其萘回收单元尾矿处理（"NRUTT"）项目，预计在 2027 年第三季度机械完成后增产约 6300 桶/天的合成原油。 加拿大自然资源公司预计 2026 年的产量指导范围为 159 万桶油当量/天至 165 万桶油当量/天，基于指导的中点，这代表着相较于 2025 年水平约 5 万桶油当量/天或 3% 的增长。 2026 年的目标产量结构是平衡的，预计约 49% 为轻质原油、天然气液体和合成原油，25% 为重质原油，26% 为天然气，基于指导的中点。 液体产量指导目标为 117.7 万桶/天至 122.0 万桶/天，代表着相较于 2025 年水平约 5.5 万桶/天或 5% 的绝对增长。2026 年产量指导中包括以下内容： 在 Horizon，计划于 2026 年 9 月开始为期 35 天的检修，预计将影响年均产量约 2.9 万桶/天。作为 Horizon 两年检修周期的一部分，公司预计下次检修将在 2028 年进行。 天然气产量目标在 2477 百万立方英尺/天至 2577 百万立方英尺/天之间，与 2025 年水平一致，基于指导的中点。 (1) 非 GAAP 财务指标。请参阅公司 2025 年 9 月 30 日结束的三个月和九个月的 MD&A 中"非 GAAP 及其他财务指标"部分，日期为 2025 年 11 月 5 日（"MD&A"）。 2026 年产量指导与资本预算 2026 年资本预算(1)（百万美元） 2026 预算 常规 E&P $ 3,320 热采和油砂开采及升级 $ 2,980 总运营资本预算 $ 6,300 碳捕集 $ 125 总资本预算 $ 6,425 (1) 2026 年资本预算不包括约 9.93 亿美元的弃置支出，未扣除回收，涉及公司在北美和北海的弃置和复垦项目的执行。 2026 年产量指导(1)（未扣除特许权使用费） 2026 预算 天然气（百万立方英尺/天） 2,477 - 2,577 常规 E&P 原油及天然气液体（千桶/天） 325 - 337 热采和油砂开采及升级（千桶/天） 852 - 883 总液体（千桶/天） 1,177 - 1,220 总油当量/天 1,590 - 1,650 (1) 反映所有领域的检修活动计划停机。 注意：四舍五入至最接近的 1,000 桶/天。 加拿大自然资源公司是一家高级原油和天然气生产公司，持续在其位于加拿大西部、北海英国部分和非洲近海的核心区域开展业务。 咨询 关于前瞻性声明的特别说明 本文件或引用的文件中与加拿大自然资源有限公司（"公司"）相关的某些陈述构成适用证券立法意义上的前瞻性陈述或信息（统称为"前瞻性陈述"）。前瞻性陈述可以通过"相信"、"预期"、"期望"、"计划"、"估计"、"目标"、"关注"、"继续"、"可能"、"打算"、"或许"、"潜在"、"预测"、"应该"、"将"、"目标"、"项目"、"预测"、"目标"、"指导"、"展望"、"努力"、"寻求"、"计划"、"提议"、"愿望"等词语或类似性质的表达来识别，暗示未来结果或关于展望的陈述。与公司战略或战略重点、资本预算、预期未来商品价格、预测或预期生产量、特许权使用费、生产费用、资本支出、预测和预期的弃置支出、所得税费用以及在本管理层讨论与分析（"MD&A"）中提供的其他目标相关的披露，包括公司资产负债表的强度、公司流动性的来源和充足性，以及公司资本结构的灵活性，构成前瞻性陈述。与现有和未来开发的计划及预期结果相关的披露，包括但不限于：公司在 Horizon 油砂（"Horizon"）、阿萨巴斯卡油砂项目（"AOSP"）、Primrose 热油项目（"Primrose"）、Pelican Lake 水和聚合物洪水项目（"Pelican Lake"）、Kirby 热油砂项目（"Kirby"）、Jackfish 热油砂项目（"Jackfish"）以及西北红水沥青升级和炼油厂的资产；第三方建设新管道能力或扩展现有管道能力或其他运输沥青、原油、天然气、天然气液体（"NGLs"）或合成原油（"SCO"）的方式，公司可能依赖于这些方式将其产品运输到市场；公司设施的维护及任何预期的恢复服务日期；处理公司产品的第三方设施的建设、扩展或维护；某些资产的弃置和退役及其时间；技术和技术创新的开发和部署；公司完成其增长项目的财务能力以及在长期内负责任和可持续增长的能力；以及税务解释和诉讼对公司业绩的影响的重大性，也构成前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于年度预算和多年度预测，并在必要时根据目标财务比率、项目回报、产品定价预期以及项目风险和时间范围的平衡进行审查和修订。这些陈述并不保证未来的表现，并且受到某些风险的影响。读者不应对这些前瞻性陈述过度依赖，因为无法保证其所基于的计划、举措或预期会发生。此外，与"储量"相关的陈述被视为前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设的隐含评估，即所描述的储量可以在未来盈利性地生产。估计已探明和已探明加可能的原油、天然气和 NGLs 储量的数量以及预测未来生产率和开发支出的时间存在许多不确定性。实际未来生产的总量或时间可能与储量和生产估计显著不同。 前瞻性声明基于对公司及其所处行业的当前预期、估计和预测，仅在这些声明作出之日或包含这些声明的报告或文件日期的较早者有效，并且受到已知和未知的风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致公司的实际结果、表现或成就与这些前瞻性声明所表达或暗示的未来结果、表现或成就存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：一般经济和商业状况（包括由于石油输出国组织加（"OPEC+"）的行动、冲突对中东和乌克兰的影响、通货膨胀上升以及全球经济衰退导致的经济活动减少风险等），这些因素可能影响公司的产品需求和供应及市场价格，以及公司运营所需资源的可用性和成本；原油、天然气和天然气液体（NGLs）价格的波动及其假设；货币和利率的波动；公司当前目标所依据的假设；公司开展业务的国家和地区的经济状况；国际贸易环境的变化和不确定性，包括关税、出口限制、禁运和主要贸易协议（包括美国施加的关税及实际或潜在的加拿大反制措施的不确定性，这些措施仍在不断演变，可能会继续、暂停、增加、减少或扩展）；温室气体排放监管框架的不确定性，包括各级政府对气候相关倡议的财政和其他支持及潜在的排放或生产上限；社会动荡和政治不确定性，包括政府更迭、恐怖分子、叛乱团体或其他冲突（包括国家间冲突）的行动；公司防止和恢复网络攻击、其他网络犯罪及其他网络相关事件的能力；行业产能；公司实施其商业战略的能力，包括勘探和开发活动；竞争的影响；公司对诉讼的辩护；地震、钻探和其他设备的可用性和成本；公司完成资本项目的能力；公司为其产品确保足够运输的能力；在开采、提取或升级公司沥青产品过程中出现的意外中断或延误；与勘探或开发项目或资本支出相关的潜在延误或计划变更；公司吸引所需劳动力以建设、维护和运营其热能和油砂开采项目的能力；在勘探、生产和销售原油和天然气以及在开采、提取或升级公司沥青产品过程中固有的操作风险和其他困难；融资的可用性和成本；公司勘探和开发活动的成功及其替代和扩展原油和天然气储量的能力；公司满足其目标生产水平的能力；整合收购公司和资产的业务和运营的时机和成功；生产水平；储量估计和当前未分类为已探明的可回收原油、天然气和 NGLs 数量的估计不准确；未来放弃和退役成本的变化，政府当局的行动；政府法规及遵守这些法规所需的支出（特别是安全、竞争、环境法律法规，以及气候变化倡议对资本支出和生产费用的影响）；适用税收和竞争法律法规的解释；资产退休义务；公司流动性是否足以支持其增长战略并在短期、中期和长期内维持其运营；公司资产负债表的强度；公司资本结构的灵活性；公司税务准备的充足性；公司参与的法律程序的影响；以及其他影响收入和支出的情况。 公司的运营曾受到政治发展以及国家、联邦、省、州和地方法律法规的影响，并可能在未来受到影响，例如生产限制、对公司产品的关税、禁运或出口限制（包括美国施加的关税及实际或潜在的加拿大反制措施的不确定性，这些措施仍在不断演变，可能会继续、暂停、增加、减少或扩展）、税收、特许权使用费和其他应支付给政府或政府机构的金额的变化、价格或收集费控制以及环境保护法规。如果这些风险或不确定性中的一个或多个变为现实，或者公司的任何假设被证明不正确，实际结果可能在重大方面与前瞻性声明中预测的结果有所不同。任何一个因素对特定前瞻性声明的影响无法确定，因为这些因素依赖于其他因素，公司采取的行动将取决于其对未来的评估，考虑到当时可用的所有信息。 读者需注意，前述因素列表并不详尽。未在本文件中讨论的不可预测或未知因素也可能对前瞻性陈述产生不利影响。尽管公司相信，基于在作出前瞻性陈述时可获得的信息，这些前瞻性陈述所传达的期望是合理的，但无法保证未来的结果、活动水平和成就。所有后续的前瞻性陈述，无论是书面还是口头，归因于公司或代表其行事的人员，均完全受到这些警示性声明的限制。除非法律要求，公司不承担更新本文件中前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他因素，或前述因素对该信息的影响，若情况或公司的估计或意见发生变化。 关于普通股拆分和比较数据的特别说明 在公司于 2024 年 5 月 2 日举行的年度及特别股东大会上，股东通过了一项特别决议，批准自 2024 年 6 月 3 日市场收盘时起生效的每两股普通股拆分为一股的方案。2024 年 6 月 10 日，登记在册的股东每持有一股普通股将获得一股额外股份，普通股自 2024 年 6 月 11 日起按拆分调整后的基础进行交易。普通股、每股普通股的股息和期权金额在两股拆分为一股之前的期间已更新，以反映普通股拆分。 关于《竞争法》（加拿大）修订的特别说明 2024 年 6 月 20 日，随着 C-59 法案《实施秋季经济声明的某些条款法案》的通过，《竞争法》（加拿大）修订生效，这影响了企业的环境和气候披露。由于这些修订，企业在保护或恢复环境或减轻气候变化的环境和生态原因或影响方面所做工作的好处的某些公共表述可能违反《竞争法》的欺骗性营销行为条款。这些修订包括重大财务处罚，并且自 2025 年 6 月 20 日起，允许私人当事人根据欺骗性营销行为条款向竞争法庭寻求命令。对该立法的解释和执行的不确定性可能使公司面临增加的诉讼和财务处罚，其结果和影响可能难以评估或量化，并可能对公司的业务、声誉、财务状况和业绩产生重大不利影响。 关于货币、财务信息和生产的特别说明 本文件应与公司截至 2025 年 9 月 30 日的 MD&A 和未经审计的中期合并财务报表（"财务报表"）一起阅读，以及公司截至 2024 年 12 月 31 日的 MD&A 和经过审计的合并财务报表。所有金额均以百万加元为单位，除非另有说明。公司截至 2025 年 9 月 30 日的 MD&A 和财务报表已根据国际会计准则委员会（"IASB"）发布的国际财务报告准则（"IFRS"）编制。 本文件中生产量和每单位统计数据均以"扣除特许权使用费"或"公司总额"为基础呈现，实际价格扣除了混合和原料成本，并不包括风险管理活动的影响。此外，提到的原油和天然气以称为油当量桶（"BOE"）的常用单位表示。一个 BOE 是通过将六千立方英尺（"Mcf"）的天然气转换为一桶（"bbl"）原油（6 Mcf: 1 bbl）得出的。此转换可能具有误导性，特别是在孤立使用时，因为 6 Mcf: 1 bbl 的比例是基于主要适用于燃烧器尖端的能量等价转换方法，并不代表井口的价值等价。在使用当前原油价格与天然气价格比较价值比率时，6 Mcf: 1 bbl 的转换比率可能会误导价值的指示。此外，在本文件中，原油的定义包括以下商品：轻质和中质原油、主要重质原油、Pelican Lake 重质原油、沥青（热油）和 SCO。以"扣除特许权使用费"或"公司净额"为基础的生产数据也仅供参考。 有关公司的更多信息，包括截至 2024 年 12 月 31 日的年度信息表，可在 SEDAR+ 网站 www.sedarplus.ca 和 EDGAR 网站 www.sec.gov 上获取。该年度信息表中的信息及公司网站上的信息不构成公司于 2025 年 11 月 5 日发布的 MD&A 的一部分，也不被引用。 关于非公认会计原则和其他财务指标的特别说明 本文件包含对非公认会计原则（Non-GAAP）和其他财务指标的引用，这些指标的定义见国家法规第 52-112 号 - 非公认会计原则及其他财务指标披露（"NI 52-112"）。这些财务指标由公司用于评估其财务表现、财务状况和现金流，包括非公认会计原则财务指标、非公认会计原则比率、各业务部门总和指标、资本管理指标和补充财务指标。这些财务指标并未被国际财务报告准则（IFRS）定义，因此被称为非公认会计原则及其他财务指标。公司使用的非公认会计原则及其他财务指标可能与其他公司提供的类似指标不可比，因此不应被视为替代或比财务报表中所呈现的最直接可比财务指标更具意义的指标，以指示公司的表现。公司在本文件中包含的非公认会计原则及其他财务指标的描述，以及公司的管理讨论与分析（MD&A）和与最直接可比的公认会计原则（GAAP）指标的调节，均在下文提供，并在公司于 2025 年 11 月 5 日发布的截至 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月的 MD&A 的 “非公认会计原则及其他财务指标” 部分中提供。 资本预算 资本预算是一个前瞻性的非公认会计原则财务指标。资本预算基于净资本支出（非公认会计原则财务指标），并包括与公司在 2025 年 1 月 9 日发布的预算新闻稿时达成协议的多项收购相关的收购资本。有关净资本支出的更多详细信息，请参阅公司 MD&A 中的 “非公认会计原则及其他财务指标” 部分。 2025 年的资本预测反映了预测的净资本支出，未包括与公司在北美和北海执行的放弃和恢复计划相关的放弃支出。公司目前在其资产负债表上承担了与这些预测未来支出相关的资产退休义务（"ARO"）负债。放弃支出在报告时未考虑加拿大和北海英国部分的当前所得税回收的影响。公司有资格在北海相关的税收回收中收回利息。 资本效率 资本效率是一个补充财务指标，表示为增加新的或增量生产而支出的资本与当前新或增量生产的比率。它以每单位流动产品的美元金额表示（$/bbl/d 或 $/BOE/d）。公司认为资本效率是评估其表现的关键指标，因为它展示了公司资本投资的效率。 自由现金流分配政策 自由现金流是一个非公认会计原则财务指标。公司认为自由现金流是展示公司通过资本投资产生现金流以资助未来增长、向股东支付回报以及偿还或维持净债务水平的关键指标，依据自由现金流分配政策。 公司的自由现金流用于确定在支付股息后向股东回报的目标金额。分配给股东的金额根据公司的净债务状况而有所不同。 自由现金流的计算为调整后的资金流减去普通股股息、净资本支出和放弃支出。公司目标是在前瞻性的年度基础上管理自由现金流的分配，同时根据需要管理营运资本和现金管理。 截至 2024 年 10 月，在宣布收购 Chevron 之前，公司计划在 2024 年将 100% 的自由现金流分配给股东回报。 在 2024 年 10 月，随着 Chevron 收购的宣布，董事会调整了自由现金流的分配如下： 60% 的自由现金流用于股东回报，40% 用于资产负债表，直到净债务达到 150 亿美元。 当净债务在 120 亿美元到 150 亿美元之间时，自由现金流的分配将为 75% 用于股东回报，25% 用于资产负债表。 当净债务在 120 亿美元或以下时，自由现金流的分配将为 100% 用于股东回报。 截至 2025 年 9 月 30 日的三个月及可比期间的公司的自由现金流如下： 截至三个月 （百万美元） 2025 年 9 月 30 日 2025 年 6 月 30 日 2024 年 9 月 30 日 调整后的资金流 (1) $ 3,920 $ 3,262 $ 3,921 减：普通股股息 1,228 1,233 1,118 净资本支出 (2) 2,124 1,915 1,349 放弃支出 189 193 204 自由现金流 $ 379 $ (79 ) $ 1,250 (1) 请参阅描述和与最直接可比的 GAAP 指标的调节，这些内容在公司于 2025 年 11 月 5 日发布的截至 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月的 MD&A 的 “非公认会计原则及其他财务指标” 部分中提供。 (2) 非公认会计原则财务指标。该指标的组成在 2024 年第四季度进行了更新。请参阅公司于 2025 年 11 月 5 日发布的截至 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月的 MD&A 中的 “非公认会计原则及其他财务指标” 部分。 长期债务，净额 长期债务，净额（也称为净债务）是一个资本管理指标，计算为流动和长期债务减去现金及现金等价物。 （百万美元） 2025 年 9 月 30 日 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日 2024 年 9 月 30 日 长期债务 $ 17,268 $ 17,081 $ 18,819 $ 10,029 减：现金及现金等价物 113 102 131 721 净长期债务 $ 17,155 $ 16,979 $ 18,688 $ 9,308 要查看本新闻稿的源版本，请访问 https://www.newsfilecorp.com/release/278165