<p>由 Christine Ji 撰写</p>
<p>‘我们认为 2026 年是投资者开始将关注点从硬件转向软件头寸的一年，’ 一位汇丰分析师写道</p>
<p>根据汇丰的说法，甲骨文的向量化数据库将在人工智能交易从基础设施转向应用程序时证明是一个关键优势。</p>
<p>软件股票可能不是今天参与人工智能交易的热门方式，但这种情况可能很快会改变。</p>
<p>由于担心人工智能会影响其商业模式，Salesforce (CRM) 和 ServiceNow (NOW) 等知名软件股票今年已下跌超过 20%。尽管甲骨文 (ORCL) 和微软 (MSFT) 的股票表现较好，并且今年仍处于上涨状态，但它们的表现仍低于标准普尔 500 指数 (S&amp;P 500 SPX)。</p>
<p>汇丰分析师 Stephen Bersey 认为，随着人工智能交易的基础设施部分成熟，市场将出现转变，他相信这四只被忽视的股票将很快反弹，因为它们将在将自主人工智能嵌入软件应用程序方面引领潮流。所有这些股票在汇丰的评级均为买入。</p>
<p>“人工智能的实质性产品化主要将来自软件行业，” Bersey 在周二的报告中写道。“我们认为 2026 年是投资者开始将关注点从硬件转向软件头寸的一年。”</p>
<p>Bersey 看到一场 “巨大的人工智能浪潮”，这将有利于那些已经控制企业数据的供应商。这可能是甲骨文的竞争优势，因为其数据库软件提供了大量敏感的商业数据。甲骨文开发了一个向量化数据库，这意味着它将复杂的商业数据转换为人工智能模型可以轻松理解和搜索的数字语言。</p>
<p>尽管甲骨文的股票最近遭到抛售，Bersey 认为这种负面情绪来自于尚未完全理解甲骨文 “数据主导地位” 重要性的投资者，因为公司希望利用已经存储在甲骨文处的现有数据来训练人工智能代理。</p>
<p>Bersey 预计甲骨文的每股收益将在 2025 年至 2030 年间以超过 25% 的速度增长。他给该股票设定的目标价为 364 美元，几乎是当前水平的两倍。</p>
<p>阅读：为什么甲骨文的股票及其债券无法摆脱对人工智能支出担忧</p>
<p>根据 Bersey 的说法，微软也因其对企业客户数据的访问而占据优势。微软正在构建一个庞大的 “自主生态系统”，以帮助企业大规模部署人工智能代理。他写道，最近与 Nvidia (NVDA) 和 Anthropic 达成的 450 亿美元交易使公司能够为其 Azure 云计算客户提供更多模型选项。上个季度，微软报告 Azure 的同比增长为 40%。Bersey 给该股票设定的目标价为 667 美元。</p>
<p>另请阅读：为什么微软的争议性 OpenAI 合作实际上是该股票的安全网</p>
<p>纯粹的企业软件公司今年表现不佳，因为投资者在寻找更明确的证据，证明人工智能能够帮助这些公司增加收益。抛售为以低价购买 Salesforce 股票创造了机会，Bersey 表示该公司 “显著被低估”。他给 Salesforce 设定的目标价为 336 美元。</p>
<p>该公司的 Agentforce 产品允许企业构建能够解决客户服务工单或评估销售线索的自主代理，而无需人工干预。Salesforce 在 12 月初报告的营业收入和每股收益均高于市场预期，并表示收入可能在 12 到 18 个月内重新加速至两位数增长。</p>
<p>根据 Bersey 的说法，ServiceNow 提供的数字工作流管理平台是人工智能交易的另一个软件受益者。该公司旨在实施人工智能治理工具。ServiceNow 在今年早些时候推出了 “人工智能控制塔” 功能，使高管能够跟踪公司内部运行的人工智能代理。</p>
<p>然而，由于传言该公司可能收购网络安全公司 Armis，该股票本周受到重创。投资者担心 ServiceNow 可能会为追求增长而支付过高的价格，同时将资源从其核心业务中转移。</p>
<p>Bersey 给该股票设定的目标价为 1332 美元。ServiceNow 的股票将在 12 月 17 日市场收盘后进行 5 比 1 的股票拆分。</p>
<p>继续阅读：为什么 ServiceNow 的股票刚刚创下 11 个月以来的最差表现</p>
<p>-Christine Ji</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>12-16-25 1126ET</p>

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<p>汇丰银行分析师 Stephen Bersey 预测，到 2026 年，人工智能交易的重点将从硬件转向软件，青睐于 Oracle、Microsoft、Salesforce 和 ServiceNow 等股票。Oracle 的向量化数据库和 Microsoft 的智能生态系统被认为是关键优势。Bersey 对这些股票设定了高目标价，预计将实现显著增长。尽管最近面临挑战，Salesforce 和 ServiceNow 仍被视为被低估的机会。ServiceNow 潜在收购 Armis 引发了担忧。所有股票均获得汇丰银行的买入评级</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>由 Christine Ji 撰写</p>
</div><p>'We see 2026 as the year that investors begin to shift their focus from hardware to software positions,' an HSBC analyst writes</p>
<div class="lb-trans"><p>‘我们认为 2026 年是投资者开始将关注点从硬件转向软件头寸的一年，’ 一位汇丰分析师写道</p>
</div><p>Oracle's vectorized database will prove to be a key advantage as the AI trade shifts from infrastructure to applications, according to HSBC.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据汇丰的说法，甲骨文的向量化数据库将在人工智能交易从基础设施转向应用程序时证明是一个关键优势。</p>
</div><p>Software stocks might not be a very popular way to play the artificial-intelligence trade today, but that could soon change.</p>
<div class="lb-trans"><p>软件股票可能不是今天参与人工智能交易的热门方式，但这种情况可能很快会改变。</p>
</div><p>Prominent software stocks such as Salesforce (CRM) and ServiceNow (NOW) have fallen by more than 20% this year due to fears that AI will hurt their business models. And while Oracle (ORCL) and Microsoft (MSFT) shares have fared better and are in the green for the year, they've still underperformed the S&amp;P 500 SPX.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于担心人工智能会影响其商业模式，Salesforce (CRM) 和 ServiceNow (NOW) 等知名软件股票今年已下跌超过 20%。尽管甲骨文 (ORCL) 和微软 (MSFT) 的股票表现较好，并且今年仍处于上涨状态，但它们的表现仍低于标准普尔 500 指数 (S&amp;P 500 SPX)。</p>
</div><p>HSBC analyst Stephen Bersey sees a shift coming as the infrastructure leg of the AI trade matures, and he believes these four overlooked stocks will soon rebound as they lead the charge in embedding agentic AI into software applications. All of the stocks have a buy rating at HSBC.</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰分析师 Stephen Bersey 认为，随着人工智能交易的基础设施部分成熟，市场将出现转变，他相信这四只被忽视的股票将很快反弹，因为它们将在将自主人工智能嵌入软件应用程序方面引领潮流。所有这些股票在汇丰的评级均为买入。</p>
</div><p>&#34;Material productization of AI will mostly come from the software sector,&#34; Bersey wrote in a Tuesday note. &#34;We see 2026 as the year that investors begin to shift their focus from hardware to software positions.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“人工智能的实质性产品化主要将来自软件行业，” Bersey 在周二的报告中写道。“我们认为 2026 年是投资者开始将关注点从硬件转向软件头寸的一年。”</p>
</div><p>Bersey sees a &#34;massive AI wave&#34; that will favor vendors that already control corporate data. This could be a competitive advantage for Oracle, which houses vast amounts of sensitive business data through its database software offering. Oracle has developed a vectorized database, meaning that it translates complex business data into a numerical language that AI models can easily understand and search.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bersey 看到一场 “巨大的人工智能浪潮”，这将有利于那些已经控制企业数据的供应商。这可能是甲骨文的竞争优势，因为其数据库软件提供了大量敏感的商业数据。甲骨文开发了一个向量化数据库，这意味着它将复杂的商业数据转换为人工智能模型可以轻松理解和搜索的数字语言。</p>
</div><p>While Oracle's stock has sold off recently, Bersey believes the negative sentiment comes from investors who haven't fully grasped how important Oracle's &#34;data dominance&#34; will be as companies look to train AI agents on their existing data that's already stored with Oracle.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管甲骨文的股票最近遭到抛售，Bersey 认为这种负面情绪来自于尚未完全理解甲骨文 “数据主导地位” 重要性的投资者，因为公司希望利用已经存储在甲骨文处的现有数据来训练人工智能代理。</p>
</div><p>Bersey expects Oracle's earnings per share to grow at a rate of over 25% annually from 2025 to 2030. He gives the stock a price target of $364, almost double current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bersey 预计甲骨文的每股收益将在 2025 年至 2030 年间以超过 25% 的速度增长。他给该股票设定的目标价为 364 美元，几乎是当前水平的两倍。</p>
</div><p>Read: Why Oracle's stock - and its bonds - can't shake off AI spending fears</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读：为什么甲骨文的股票及其债券无法摆脱对人工智能支出担忧</p>
</div><p>Microsoft also holds an advantage with its access to data from its enterprise customers, according to Bersey. Microsoft is building a vast &#34;agentic ecosystem&#34; to help businesses deploy AI agents on a large scale, he wrote. Its recent $45 billion deal with Nvidia (NVDA) and Anthropic allows the company to provide more model options to its Azure cloud-computing customers. Last quarter, Microsoft reported 40% year-over-year growth for Azure. Bersey gives the stock a price target of $667.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Bersey 的说法，微软也因其对企业客户数据的访问而占据优势。微软正在构建一个庞大的 “自主生态系统”，以帮助企业大规模部署人工智能代理。他写道，最近与 Nvidia (NVDA) 和 Anthropic 达成的 450 亿美元交易使公司能够为其 Azure 云计算客户提供更多模型选项。上个季度，微软报告 Azure 的同比增长为 40%。Bersey 给该股票设定的目标价为 667 美元。</p>
</div><p>Also read: Why Microsoft's controversial OpenAI partnership is actually a safety net for the stock</p>
<div class="lb-trans"><p>另请阅读：为什么微软的争议性 OpenAI 合作实际上是该股票的安全网</p>
</div><p>Pure-play enterprise-software names have struggled this year as investors look for more definitive evidence that AI can help these companies increase earnings. The selloff has created an opportunity to buy shares of Salesforce for cheap, as Bersey writes that the company is &#34;significantly undervalued.&#34; He gives Salesforce a price target of $336.</p>
<div class="lb-trans"><p>纯粹的企业软件公司今年表现不佳，因为投资者在寻找更明确的证据，证明人工智能能够帮助这些公司增加收益。抛售为以低价购买 Salesforce 股票创造了机会，Bersey 表示该公司 “显著被低估”。他给 Salesforce 设定的目标价为 336 美元。</p>
</div><p>The company's Agentforce offering allows businesses to build autonomous agents that can resolve customer-service tickets or evaluate sales leads without human help. Earlier in December, Salesforce reported operating income and earnings per share above consensus and suggested that revenue could reaccelerate to double-digit growth within 12 to 18 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司的 Agentforce 产品允许企业构建能够解决客户服务工单或评估销售线索的自主代理，而无需人工干预。Salesforce 在 12 月初报告的营业收入和每股收益均高于市场预期，并表示收入可能在 12 到 18 个月内重新加速至两位数增长。</p>
</div><p>ServiceNow, which provides a platform to manage digital workflows, is another software beneficiary of the AI trade, according to Bersey. The company aims to implement tools for AI governance. ServiceNow introduced its &#34;AI Control Tower&#34; feature earlier this year, which allows executives to track AI agents operating across the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Bersey 的说法，ServiceNow 提供的数字工作流管理平台是人工智能交易的另一个软件受益者。该公司旨在实施人工智能治理工具。ServiceNow 在今年早些时候推出了 “人工智能控制塔” 功能，使高管能够跟踪公司内部运行的人工智能代理。</p>
</div><p>However, the stock has been hit hard this week on rumors the company could potentially acquire cybersecurity player Armis. Investors worry ServiceNow might overpay to chase growth, while diverting resources from its core business.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，由于传言该公司可能收购网络安全公司 Armis，该股票本周受到重创。投资者担心 ServiceNow 可能会为追求增长而支付过高的价格，同时将资源从其核心业务中转移。</p>
</div><p>Bersey gives the stock a price target of $1,332. Shares of ServiceNow will undergo a 5-for-1 stock split after market close on Dec. 17.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bersey 给该股票设定的目标价为 1332 美元。ServiceNow 的股票将在 12 月 17 日市场收盘后进行 5 比 1 的股票拆分。</p>
</div><p>Read on: Why ServiceNow's stock just sank to its worst day in 11 months</p>
<div class="lb-trans"><p>继续阅读：为什么 ServiceNow 的股票刚刚创下 11 个月以来的最差表现</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>12-16-25 1126ET</p>
<div class="lb-trans"><p>12-16-25 1126ET</p>
</div>

Why Oracle and these 3 unloved software stocks could be the next leg of the AI trade

- HSBC 分析师认为，2026 年投资者将从硬件转向软件。  
- Oracle 的数据库技术可能成为 AI 应用中的重要优势。  
- 主要软件股如 Salesforce 和 ServiceNow 面临挑战，但被视为被低估。

Dow Jones

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

为什么甲骨文和这三只不被看好的软件股票可能成为 AI 交易的下一阶段