<p>杰富瑞的分析师 David Hayes 维持了对拜耳斯道夫的持有评级。相关的目标价格下调至 99.00 欧元。</p>
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<p>David Hayes 之所以给予持有评级，是由于影响拜耳斯道夫表现和前景的多种因素。其中一个关键考虑是预计 2025 年第四季度 Nivea 的增长率将略低于市场共识预期。这表明该品牌的增长动态与之前的评估没有显著变化，显示出谨慎的前景。</p>
<p>此外，2026 财年消费部门的增长指引已下调，反映出下半年可能面临的挑战。Nivea Epigenetic 的推出和类别增长乏力也对这一谨慎前景产生了影响。此外，La Prairie 的表现仍然令人担忧，因为其在中期内未显示出超过 5% 增长的迹象。这些因素，加上拜耳斯道夫的自由现金流收益率略低于行业平均水平，支持了持有评级。</p>
<p>在 12 月 15 日发布的另一份报告中，摩根士丹利也维持了该股票的持有评级，目标价格为 95.00 欧元。</p>

拜耳斯道夫(ADR)

<p>杰富瑞的 David Hayes 对拜耳斯道夫维持持有评级，将目标价下调至 99.00 欧元，原因是增长放缓和行业挑战。妮维雅在 2025 年第四季度的增长率低于市场预期，消费部门 2026 财年的指引也进行了下调。La Prairie 的增长保持在 5% 以下，自由现金流收益率低于行业平均水平。摩根士丹利也维持持有评级，目标价为 95.00 欧元</p>

<p>David Hayes, an analyst from Jefferies, maintained the Hold rating on Beiersdorf. The associated price target was lowered to €99.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>杰富瑞的分析师 David Hayes 维持了对拜耳斯道夫的持有评级。相关的目标价格下调至 99.00 欧元。</p>
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</div><p>David Hayes has given his Hold rating due to a combination of factors affecting Beiersdorf’s performance and outlook. One of the key considerations is the anticipated growth rate for Nivea in the fourth quarter of 2025, which is expected to be slightly lower than consensus estimates. This suggests that the brand’s growth dynamics have not significantly changed from previous assessments, indicating a cautious outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>David Hayes 之所以给予持有评级，是由于影响拜耳斯道夫表现和前景的多种因素。其中一个关键考虑是预计 2025 年第四季度 Nivea 的增长率将略低于市场共识预期。这表明该品牌的增长动态与之前的评估没有显著变化，显示出谨慎的前景。</p>
</div><p>Additionally, the guidance for the Consumer division’s growth in fiscal year 2026 has been adjusted downward, reflecting potential challenges in the second half of the year. The launch of Nivea Epigenetic and subdued category growth contribute to this tempered outlook. Furthermore, the performance of La Prairie remains a concern, as it has not shown signs of achieving more than 5% growth in the mid-term. These factors, combined with Beiersdorf’s free cash flow yield being slightly below the sector average, support the Hold rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，2026 财年消费部门的增长指引已下调，反映出下半年可能面临的挑战。Nivea Epigenetic 的推出和类别增长乏力也对这一谨慎前景产生了影响。此外，La Prairie 的表现仍然令人担忧，因为其在中期内未显示出超过 5% 增长的迹象。这些因素，加上拜耳斯道夫的自由现金流收益率略低于行业平均水平，支持了持有评级。</p>
</div><p>In another report released on December 15, Morgan Stanley also maintained a Hold rating on the stock with a €95.00 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 12 月 15 日发布的另一份报告中，摩根士丹利也维持了该股票的持有评级，目标价格为 95.00 欧元。</p>
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在增长放缓和行业挑战的背景下，拜耳斯道夫持谨慎态度