<p>如果你在寻找多倍收益的投资，有几个方面需要关注。在一个理想的世界里，我们希望看到一家公司在其业务中投入更多的资本，并且理想情况下，从这些资本中获得的回报也在增加。如果你看到这种情况，通常意味着这是一家拥有优秀商业模式和大量盈利再投资机会的公司。话虽如此，从对 <strong>中国电信</strong>（HKG:728）的初步观察来看，我们并没有对其回报趋势感到兴奋，但让我们深入了解一下。</p>
<p>特朗普承诺要 “释放” 美国的石油和天然气，这 15 只美国股票的发展将受益。</p>
<h2>什么是资本回报率（ROCE）？</h2>
<p>如果你之前没有接触过 ROCE，它衡量的是公司从其投入的资本中产生的 “回报”（税前利润）。中国电信的计算公式为：</p>
<p><strong>资本回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 - 流动负债）</strong></p>
<p>0.07 = CN¥38b ÷ (CN¥876b - CN¥332b) <em>(基于截至 2025 年 9 月的过去十二个月数据)</em>。</p>
<p>因此，<strong>中国电信的资本回报率为 7.0%。</strong> 单独来看，这是一项较低的资本回报，但与行业平均回报率 7.0% 相符。</p>
<p>查看我们对中国电信的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/3433645-roce-1-dark-2/1765925551523?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="666" height="632" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/3433645-roce-1-dark-2/1765925551523"/></p>
<p>SEHK:728 资本回报率 2025 年 12 月 16 日</p>
<p>在上面你可以看到中国电信当前的资本回报率与其之前的资本回报率的比较，但从过去的数据中你能了解的有限。如果你愿意，可以查看覆盖中国电信的分析师的预测，<strong>免费</strong> 提供。</p>
<h2>我们能从中国电信的资本回报率趋势中得出什么？</h2>
<p>近年来，中国电信的资本回报率变化不大。该公司在过去五年中始终保持 7.0% 的回报率，而在此期间投入的资本增加了 23%。这种较低的资本回报率目前并未激发信心，随着投入资本的增加，显然该公司并没有将资金投入到高回报的投资中。</p>
<h2>我们对中国电信资本回报率的看法</h2>
<p>总之，中国电信只是不断再投资资本，并产生与之前相同的低回报率。然而，对于长期股东来说，该股票在过去五年中给予了他们 258% 的惊人回报，因此市场似乎对其未来持乐观态度。但如果这些基本趋势的轨迹继续下去，我们认为它在未来成为多倍收益股的可能性不高。</p>
<p>另外，我们发现了 <strong>中国电信的一个警示信号</strong>，你可能想了解一下。</p>
<p>虽然中国电信的回报并不是最高的，但请查看这份 <strong>免费</strong> 的公司名单，这些公司在股本回报率上表现出色，且资产负债表稳健。</p>
<p>用于国防和灾难的移动基础设施</p>
<p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达服务，覆盖任何地方。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>由 CiTech 赞助</p>

中国电信

<p>中国电信（HKG:728）在过去五年中保持了 7.0% 的资本回报率（ROCE），这一水平与行业平均水平相符，但被认为较低。尽管投入的资本增加了 23%，但公司并未实现更高的回报。虽然长期股东获得了 258% 的回报，但未来高回报的潜力似乎有限</p>

<p>If you're looking for a multi-bagger, there's a few things to keep an eye out for. In a perfect world, we'd like to see a company investing more capital into its business and ideally the returns earned from that capital are also increasing. If you see this, it typically means it's a company with a great business model and plenty of profitable reinvestment opportunities. Having said that, from a first glance at <strong>China Telecom</strong> (HKG:728) we aren't jumping out of our chairs at how returns are trending, but let's have a deeper look.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你在寻找多倍收益的投资，有几个方面需要关注。在一个理想的世界里，我们希望看到一家公司在其业务中投入更多的资本，并且理想情况下，从这些资本中获得的回报也在增加。如果你看到这种情况，通常意味着这是一家拥有优秀商业模式和大量盈利再投资机会的公司。话虽如此，从对 <strong>中国电信</strong>（HKG:728）的初步观察来看，我们并没有对其回报趋势感到兴奋，但让我们深入了解一下。</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承诺要 “释放” 美国的石油和天然气，这 15 只美国股票的发展将受益。</p>
</div><h2>What Is Return On Capital Employed (ROCE)?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>什么是资本回报率（ROCE）？</h2>
</div><p>If you haven't worked with ROCE before, it measures the 'return' (pre-tax profit) a company generates from capital employed in its business. The formula for this calculation on China Telecom is:</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你之前没有接触过 ROCE，它衡量的是公司从其投入的资本中产生的 “回报”（税前利润）。中国电信的计算公式为：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>资本回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 - 流动负债）</strong></p>
</div><p>0.07 = CN¥38b ÷ (CN¥876b - CN¥332b) <em>(Based on the trailing twelve months to September 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.07 = CN¥38b ÷ (CN¥876b - CN¥332b) <em>(基于截至 2025 年 9 月的过去十二个月数据)</em>。</p>
</div><p>Thus, <strong>China Telecom has an ROCE of 7.0%.</strong> On its own that's a low return on capital but it's in line with the industry's average returns of 7.0%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>中国电信的资本回报率为 7.0%。</strong> 单独来看，这是一项较低的资本回报，但与行业平均回报率 7.0% 相符。</p>
</div><p>View our latest analysis for China Telecom</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对中国电信的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/3433645-roce-1-dark-2/1765925551523" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/3433645-roce-1-dark-2/1765925551523"/></p>
<p>SEHK:728 Return on Capital Employed December 16th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:728 资本回报率 2025 年 12 月 16 日</p>
</div><p>Above you can see how the current ROCE for China Telecom compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you'd like, you can check out the forecasts from the analysts covering China Telecom for <strong>free.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>在上面你可以看到中国电信当前的资本回报率与其之前的资本回报率的比较，但从过去的数据中你能了解的有限。如果你愿意，可以查看覆盖中国电信的分析师的预测，<strong>免费</strong> 提供。</p>
</div><h2>What Can We Tell From China Telecom's ROCE Trend?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我们能从中国电信的资本回报率趋势中得出什么？</h2>
</div><p>The returns on capital haven't changed much for China Telecom in recent years. The company has consistently earned 7.0% for the last five years, and the capital employed within the business has risen 23% in that time. This poor ROCE doesn't inspire confidence right now, and with the increase in capital employed, it's evident that the business isn't deploying the funds into high return investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年来，中国电信的资本回报率变化不大。该公司在过去五年中始终保持 7.0% 的回报率，而在此期间投入的资本增加了 23%。这种较低的资本回报率目前并未激发信心，随着投入资本的增加，显然该公司并没有将资金投入到高回报的投资中。</p>
</div><h2>Our Take On China Telecom's ROCE</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我们对中国电信资本回报率的看法</h2>
</div><p>In summary, China Telecom has simply been reinvesting capital and generating the same low rate of return as before. Yet to long term shareholders the stock has gifted them an incredible 258% return in the last five years, so the market appears to be rosy about its future. But if the trajectory of these underlying trends continue, we think the likelihood of it being a multi-bagger from here isn't high.</p>
<div class="lb-trans"><p>总之，中国电信只是不断再投资资本，并产生与之前相同的低回报率。然而，对于长期股东来说，该股票在过去五年中给予了他们 258% 的惊人回报，因此市场似乎对其未来持乐观态度。但如果这些基本趋势的轨迹继续下去，我们认为它在未来成为多倍收益股的可能性不高。</p>
</div><p>On a separate note, we've found <strong>1 warning sign for China Telecom</strong> you'll probably want to know about.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外，我们发现了 <strong>中国电信的一个警示信号</strong>，你可能想了解一下。</p>
</div><p>While China Telecom isn't earning the highest return, check out this <strong>free</strong> list of companies that are earning high returns on equity with solid balance sheets.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然中国电信的回报并不是最高的，但请查看这份 <strong>免费</strong> 的公司名单，这些公司在股本回报率上表现出色，且资产负债表稳健。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>用于国防和灾难的移动基础设施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达服务，覆盖任何地方。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 赞助</p>
</div>

中国电信（HKG:728）的回报率放缓，几乎没有令人兴奋的余地