<p><strong>吉米·克莱默直言不讳地指出，甲骨文可能是唯一一家迫使整个超大规模云计算公司减速的公司。</strong></p>
<p>他说，甲骨文在与 OpenAI 的合作中扮演的角色对人工智能的发展施加了真正的压力，并且他认为公司在事情失控之前需要 “自律”。他提到甲骨文的债务，并表示债券市场最终会迫使该公司退缩。</p>
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<p>“甲骨文已经有了巨额债务。他们的资产负债表并不好。在某个时刻，他们会听从债券市场的警告，放慢脚步。”</p>
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<p>吉姆还表示，数据中心的竞争正在以连强劲运营商都难以承受的速度消耗现金。他警告说，“甲骨文不能冒险为了山姆·阿尔特曼而毁掉自己的资产负债表”，并表示放缓是 “我们将如何走出这个困境的关键。”</p>
<p>吉姆表示，推动这场竞争的最大参与者是亚马逊、微软、谷歌、Meta 和 OpenAI 与甲骨文。他说，他们都在试图通过在每个可以确保的位置建立数据中心来超越彼此的支出。</p>
<p>他还表示，他们这样做是为了防止竞争对手触及他们的主要业务。他一点也没有软化这个观点。他说这种 “鲁莽、不明智的数据中心支出” 已经压低了整个行业的估值。</p>
<p>吉姆认为，OpenAI“由风险投资家资助，该公司似乎愿意花钱到破产”，而只要 ChatGPT 的制造商拒绝放慢速度，整个行业将继续跟随这种节奏。</p>
<h3>报告追踪甲骨文债务风险</h3>
<p>吉姆表示，OpenAI 已经承诺在五年内在甲骨文技术上投入超过 3000 亿美元，并补充说其在市场上的其他承诺接近 1.4 万亿美元。他说，这种规模使整个领域变得脆弱。</p>
<p>他提到甲骨文的 180 亿美元债券发行，表示反应非常强烈，因为交易员们急于进入信用违约掉期市场。他说这些掉期显示出甲骨文如果继续以当前速度支出，将面临压力的恐惧是多么真实。</p>
<p>吉姆表示，如果甲骨文减缓支出，竞争对手将感到足够安全也放慢速度，这可能会提升他们的股票。他简单地说：</p>
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<p>“这样甲骨文就能存活下来，而 OpenAI 被迫选择它真正想要针对的业务。因为防守一切的人什么也无法防守。”</p>
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<p>根据吉姆的说法，“机构资金和机构记忆几个月前就逃离了泡沫股票，转向各种非科技增长类投资。”</p>
<p>他将此描述为当前市场的真正力量。他说，这就是为什么大七的回调并不是许多人预期的灾难。他表示，轮换在最新冲击之前已经发生。</p>
<h3>市场轮换推动新定位</h3>
<p>吉姆表示，华尔街对新数据中心泡沫的恐惧忽视了重点，因为炒作几个月前就已经消退。他说，投资者已经转向航空航天、零售和金融科技，并称这些群体是 “这个市场的救赎”，因为投机性股票已经下跌。</p>
<p>他将今天的局面与互联网泡沫崩溃进行了比较，但表示这次不同，因为 “现在有更多的资金，而且与 25 年前相比，更多的资金与标准普尔 500 指数挂钩”，因此普通投资者没有被抹去。</p>
<p>吉姆接着说，这种轮换让他 “比大多数人更乐观”，并表示 “在那些曾试图在 2000 年拯救我们的股票中，有很大的力量，但失败是因为没有足够的资本转向它们。”</p>
<p>吉姆的最后一点是，“这不是 2000 年。这是我称之为 2025 年的时期，向旧的、可持续的增长有序迁移，这种增长受益于人工智能，而不是人工智能的制造者。”</p>
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甲骨文

亚马逊

<p>吉米·克莱默认为，甲骨文在人工智能支出中的角色可能会减缓超大规模云服务商的投资，影响亚马逊和微软等主要参与者。他强调了甲骨文的债务和债券市场压力，暗示放缓可能会稳定该行业。克莱默指出，市场正在从科技股轮换到航空航天、零售和金融科技，称这类似于互联网泡沫破裂，但现在有更多的资本。他认为，受益于人工智能的可持续增长股票表现强劲，而不是创造人工智能</p>

<p><strong>Jimmy Cramer went straight at the AI spending war by saying Oracle could be the one company that forces the entire hyperscaler world to slow down.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>吉米·克莱默直言不讳地指出，甲骨文可能是唯一一家迫使整个超大规模云计算公司减速的公司。</strong></p>
</div><p>He said Oracle’s role in the OpenAI partnership puts real pressure on how the AI build-out moves forward, and he argued that the company needs “discipline” before things spin out.He pointed to Oracle’s debt and said the bond market will eventually push the firm to step back.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，甲骨文在与 OpenAI 的合作中扮演的角色对人工智能的发展施加了真正的压力，并且他认为公司在事情失控之前需要 “自律”。他提到甲骨文的债务，并表示债券市场最终会迫使该公司退缩。</p>
</div><blockquote>
<p>“Oracle already has a huge amount of debt.Their balance sheet’s not that good.At some point, they’ll heed the warning of the bond market and slow things down.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“甲骨文已经有了巨额债务。他们的资产负债表并不好。在某个时刻，他们会听从债券市场的警告，放慢脚步。”</p>
</blockquote>
</div><p>Jim also said the data center race is burning cash at a level that even strong operators struggle with. He warned that “Oracle can’t risk blowing up its balance sheet for Sam Altman,” and said that a slowdown is “when and how we’re going to get out of this morass.”</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆还表示，数据中心的竞争正在以连强劲运营商都难以承受的速度消耗现金。他警告说，“甲骨文不能冒险为了山姆·阿尔特曼而毁掉自己的资产负债表”，并表示放缓是 “我们将如何走出这个困境的关键。”</p>
</div><p>Jim said the biggest players driving this race are Amazon, Microsoft, Google, Meta and OpenAI with Oracle.He said they’re all trying to outspend each other by building data centers in every location they can secure.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆表示，推动这场竞争的最大参与者是亚马逊、微软、谷歌、Meta 和 OpenAI 与甲骨文。他说，他们都在试图通过在每个可以确保的位置建立数据中心来超越彼此的支出。</p>
</div><p>He also said they’re doing this to keep rivals from touching their main businesses. He did not soften the point at all.He said this “reckless, imprudent data center spending” has knocked down valuations across the group.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还表示，他们这样做是为了防止竞争对手触及他们的主要业务。他一点也没有软化这个观点。他说这种 “鲁莽、不明智的数据中心支出” 已经压低了整个行业的估值。</p>
</div><p>Jim argued that OpenAI “is funded by venture capitalists and the company seems willing to spend itself to death,” and that the rest of the sector will keep matching that pace as long as the ChatGPT maker refuses to slow down.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆认为，OpenAI“由风险投资家资助，该公司似乎愿意花钱到破产”，而只要 ChatGPT 的制造商拒绝放慢速度，整个行业将继续跟随这种节奏。</p>
</div><h3>Report tracks Oracle debt risk</h3>
<div class="lb-trans"><h3>报告追踪甲骨文债务风险</h3>
</div><p>Jim said OpenAI already committed more than $300 billion over five years on Oracle technology, and added that its other promises across the market sit near $1.4 trillion.He said this scale makes the entire space fragile.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆表示，OpenAI 已经承诺在五年内在甲骨文技术上投入超过 3000 亿美元，并补充说其在市场上的其他承诺接近 1.4 万亿美元。他说，这种规模使整个领域变得脆弱。</p>
</div><p>He pointed to Oracle’s $18 billion bond sale and said the response was sharp because traders rushed into credit default swaps.He said these swaps show how real the fear is that Oracle could face pressure if spending continues at the current speed.</p>
<div class="lb-trans"><p>他提到甲骨文的 180 亿美元债券发行，表示反应非常强烈，因为交易员们急于进入信用违约掉期市场。他说这些掉期显示出甲骨文如果继续以当前速度支出，将面临压力的恐惧是多么真实。</p>
</div><p>Jim said if Oracle holds back on spending, the rivals will feel safe enough to slow down too, and that could lift their stocks. He put it simply:</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆表示，如果甲骨文减缓支出，竞争对手将感到足够安全也放慢速度，这可能会提升他们的股票。他简单地说：</p>
</div><blockquote>
<p>“This way Oracle stays alive, and OpenAI is forced to choose which businesses it truly wants to target. Because he who defends everything defends nothing.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“这样甲骨文就能存活下来，而 OpenAI 被迫选择它真正想要针对的业务。因为防守一切的人什么也无法防守。”</p>
</blockquote>
</div><p>According to Jim, “institutional money and institutional memory fled the bubble stocks months ago and moved into all sorts of non-tech growth plays.”</p>
<div class="lb-trans"><p>根据吉姆的说法，“机构资金和机构记忆几个月前就逃离了泡沫股票，转向各种非科技增长类投资。”</p>
</div><p>He described this as the real strength of the market right now. He said that is why the pullback in the Mag Seven is not the disaster many expected. He said the rotation already happened before the latest shocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>他将此描述为当前市场的真正力量。他说，这就是为什么大七的回调并不是许多人预期的灾难。他表示，轮换在最新冲击之前已经发生。</p>
</div><h3>Market rotation drives new positioning</h3>
<div class="lb-trans"><h3>市场轮换推动新定位</h3>
</div><p>Jim said Wall Street’s fear of a new data center bubble is missing the point because the hype faded months earlier. He said investors already rotated into aerospace, retail and fintech, and he called these groups the “salvation of this market” as the speculative names came down.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆表示，华尔街对新数据中心泡沫的恐惧忽视了重点，因为炒作几个月前就已经消退。他说，投资者已经转向航空航天、零售和金融科技，并称这些群体是 “这个市场的救赎”，因为投机性股票已经下跌。</p>
</div><p>He compared today’s setup to the dotcom crash but said this time is different because “there is now more money around and more money indexed to the S&amp;P 500 than there was 25 years ago,” so the average investor didn’t get wiped out.</p>
<div class="lb-trans"><p>他将今天的局面与互联网泡沫崩溃进行了比较，但表示这次不同，因为 “现在有更多的资金，而且与 25 年前相比，更多的资金与标准普尔 500 指数挂钩”，因此普通投资者没有被抹去。</p>
</div><p>Jim then said this rotation makes him “more sanguine than most,” and said there is “a great deal of strength in the very stocks that tried to save us in 2000, but failed because there wasn’t enough capital around to rotate to them.”</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆接着说，这种轮换让他 “比大多数人更乐观”，并表示 “在那些曾试图在 2000 年拯救我们的股票中，有很大的力量，但失败是因为没有足够的资本转向它们。”</p>
</div><p>Jim’s final point was that “it isn’t 2000. It’s what I call 2025, with an orderly migration back to old, sustainable growth that’s a beneficiary of AI, not a maker of it.”</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆的最后一点是，“这不是 2000 年。这是我称之为 2025 年的时期，向旧的、可持续的增长有序迁移，这种增长受益于人工智能，而不是人工智能的制造者。”</p>
</div><p>Sign up to Bybit and start trading with $30,050 in welcome gifts</p>
<div class="lb-trans"><p>注册 Bybit 并开始交易，获得 30,050 美元的欢迎礼品</p>
</div>

Jimmy Cramer says Oracle has the power to crash hyperscaler AI capex boom

- Jimmy Cramer 指出 Oracle 可能会迫使整个超级计算公司减缓 AI 投资。  
- 他提到 Oracle 目前负债较高，需谨慎管理，以防止财务风险。  
- Cramer 还认为市场已悄然转向非科技领域，显示出新的增长潜力。

吉米·克莱默表示，甲骨文有能力使超大规模 AI 资本支出的热潮崩溃