<div id="readability-page-1">投资慧眼 Insights - 机构对欧央行 2026 年利率路径看法陷入分歧，本次利率决议或透露出线索。12 月 18 日，欧洲央行（ECB）将公布利率决议。市场普遍预期其将维持存款机制利率在 2% 不变，这是今年以来第 4 次暂停降息。接下来的焦点，转向行长拉加德的演讲以及最新季度预测，以寻找 2026 年路径的线索。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251216/17658728259399.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="600" height="300" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251216/17658728259399.png"/>【图源：Tradingeconomics；近 3 年欧元区利率】2026 年，升息还是降息？在欧央行官员发表鹰派言论后，最新隔夜指数掉期（OIS）显示，市场已完全排除了欧央行 2026 年降息的可能性，甚至开始押注 2026 年升息。花旗预计，欧央行将维持利率在 2% 不变至 2027 年底。不过摩根士丹利认为，市场低估了欧央行进一步降息的压力。增长疲软、通膨低于目标、财政刺激有限，将迫使 ECB 进一步宽松。其预计，欧央行将在 2026 上半年将存款利率下调至 1.50% 并维持。分析指出，如果本周欧央行再次上修对经济成长的预期，并且行长拉加德再次对欧元区经济增长前景以及通膨走势表现出乐观态度，那么市场将会继续强化欧央行已经结束本轮降息周期。欧元汇率未来走势如何？摩根士丹利表示，如果欧洲央行明年维持利率不变，欧元兑美元（EUR/USD）或飙升至 1.30，创十年新高。即便欧洲央行降息，欧元兑美元仍可能升至 1.23，因联准会预计将持续降息，美元将受压走弱。不过花旗认为，欧元兑美元将在 2026 年第三季跌至 1.10，之后再反弹。原因是美元将受益于美国经济重新加速成长，且联准会的降息力度或小于市场预期。</div>

花旗

欧央行 12 月 18 日将公布利率决议，市场预期维持 2% 不变。2026 年利率路径分歧，花旗预计维持至 2027 年底，摩根史坦利则预测 2026 年上半年降至 1.50%。欧元兑美元走势受利率影响，摩根史坦利预测升至 1.30，花旗则认为 2026 年第三季跌至 1.10。

欧央行 12 月会议前瞻：不降息！ 2026 年会否升息？