<p>瑞士信贷资本市场表示，自 2025 年 4 月以来，生物技术行业强劲反弹，得益于良好的临床数据和成功的新药上市，创造了更多盈利能力强、成熟的中型公司。</p>
<p>该券商表示，兼并收购正在蓬勃发展（2025 年约为 1010 亿美元，超过 2024 年的两倍），大型制药公司仍需通过收购来实现增长，因此交易活动预计将在 2026 年初保持强劲。</p>
<p>认为融资环境有所改善：二次发行和私人融资增加，2025 年的首次公开募股表现良好，表明 2026 年首次公开募股窗口应会重新开启。</p>
<p>政策和定价担忧（IRA、MFN、关税、通货膨胀）证明比最初预期的损害小，尽管监管波动性将持续，该券商表示。</p>
<p>瑞士信贷表示，在大幅反弹后，估值不再便宜，许多热门领域竞争激烈，因此投资者必须更加挑剔。</p>
<p>该券商认为 Kymera Therapeutics（KYMR.O）、Apogee Therapeutics（APOG.O）、Xenon Pharmaceuticals（XENE.O）和 Ascendis Pharma（A71.F）是潜在的收购目标。</p>

Ascendis制药

KYMR

Xenon制药

<p>RBC 资本市场报告称，自 2025 年 4 月以来，生物技术行业强劲反弹，主要受到临床数据和新药上市的推动。并购活动蓬勃发展，2025 年的交易额达到 1010 亿美元。融资环境有所改善，成功的首次公开募股和融资增加。尽管政策担忧依然存在，监管波动仍然持续。RBC 强调 Kymera Therapeutics、Apogee Therapeutics、Xenon Pharmaceuticals 和 Ascendis Pharma 作为潜在的收购目标</p>

<p>Brokerage RBC Capital Markets says biotech sector has strongly rebounded since April 2025, helped by good clinical data and successful new drug launches, creating more profitable, mature mid-cap names</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士信贷资本市场表示，自 2025 年 4 月以来，生物技术行业强劲反弹，得益于良好的临床数据和成功的新药上市，创造了更多盈利能力强、成熟的中型公司。</p>
</div><p>Brokerage says M&amp;A is booming (about $101B in 2025, over double compared with 2024), and big pharma still needs to buy growth, so deal activity should stay strong into early 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商表示，兼并收购正在蓬勃发展（2025 年约为 1010 亿美元，超过 2024 年的两倍），大型制药公司仍需通过收购来实现增长，因此交易活动预计将在 2026 年初保持强劲。</p>
</div><p>Believes the funding environment has improved: secondary offerings and private financing are up, and 2025 IPOs have performed well, suggesting the IPO window should reopen in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>认为融资环境有所改善：二次发行和私人融资增加，2025 年的首次公开募股表现良好，表明 2026 年首次公开募股窗口应会重新开启。</p>
</div><p>Policy and pricing fears (IRA, MFN, tariffs, inflation) are proving less damaging than initially feared, though regulatory volatility will continue, says brokerage</p>
<div class="lb-trans"><p>政策和定价担忧（IRA、MFN、关税、通货膨胀）证明比最初预期的损害小，尽管监管波动性将持续，该券商表示。</p>
</div><p>RBC says after the big rally, valuations are less cheap and many hot areas are crowded, so investors must be more selective</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士信贷表示，在大幅反弹后，估值不再便宜，许多热门领域竞争激烈，因此投资者必须更加挑剔。</p>
</div><p>Brokerage sees Kymera Therapeutics (KYMR.O) , Apogee Therapeutics (APOG.O) , Xenon Pharmaceuticals (XENE.O) and Ascendis Pharma (A71.F) as potential takeout targets</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商认为 Kymera Therapeutics（KYMR.O）、Apogee Therapeutics（APOG.O）、Xenon Pharmaceuticals（XENE.O）和 Ascendis Pharma（A71.F）是潜在的收购目标。</p>
</div>

RBC 表示，生物技术行业的反弹势头强劲，并且在 2026 年有着令人关注的机会